证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 7 月 20 日 [Table_Title] [Table_Title] H20 芯片恢复对华销售，三大外卖平台再被约谈 ► 核心观点&投资建议 H20 芯片恢复对华销售，中美交往出现积极信号。本周，据 澎湃新闻，英伟达 CEO 黄仁勋宣布，美国政府已批准 H20 芯 片恢复对华销售，同时将推出专为中国市场设计的 RTX Pro GPU。我们认为，芯片解禁是中美技术协作的务实突破，既 缓解国内算力瓶颈，亦印证日内瓦框架有效性。国产替代与 外部技术引入并行，国内 AI 产业生态韧性有望持续强化。 饿了么、美团、京东再被约谈，市场监管总局强调行业理性 竞争。本周，据澎湃新闻，市场监管总局于 7 月 18 日约谈 三家平台企业，要求严格遵守《电子商务法》《反不正当竞 争法》《食品安全法》，严格落实主体责任，规范促销行为， 理性参与竞争，共同构建"消费者、商家、骑手、平台多方共 赢"生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。们认为， 监管重申"理性竞争"核心在于遏制非理性补贴对行业长期 健康度的侵蚀，引导平台聚焦履约效率与服务体验优化。政 策持续引导下 ...

近期，"苏超"火爆出圈，这股"足球联赛热"也正从职业赛场蔓延至上市公司。 "公司秉承'科技创造健康.美'的使命，充分践行'一起创造、一起分享、一起成长'的文化口号，由歌尔 工会面向全球各区域平台发起'一起GOAL'足球比赛。本次比赛发起初衷在于让全球歌尔人在这场比赛 中真正领悟和体会'一起'的文化精神，感受竞技体育中团队的互相配合及永不放弃的精神，打造工会品 牌活动，助力幸福工厂建设。"歌尔股份相关负责人表示，"从员工反馈来看，本次足球比赛为公司内广 大的足球爱好者提供了很好的以球会友的平台，感受到了幸福工厂的魅力。当来自不同国家、不同部门 的同事们为了共同的目标而拼搏时，这种超越一切的团队精神，正是我们'一起'文化最生动的诠释。" 值得一提的是，近日歌尔股份发布了"家园8号"员工持股计划(草案)。歌尔股份此前于今年5月8日公告 股票期权激励计划，激励人数6302人，此次"家园8号"员工持股计划参与总人数不超过1130人，持股规 模不超过5232.08万股，占公司总股本1.5%。歌尔股份表示，该计划有利于强化核心人员与公司整体利 益的一致性，促进公司长线发展。 公开资料显示，目前歌尔股份布局智能制造+精密制造 ...