| 研究所： | 证券分析师： | 李永磊 | S0350521080004 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | liyl03@ghzq.com.cn | 证券分析师： | 董伯骏 | S0350521080009 | | | dongbj@ghzq.com.cn | 联系人 | ： | 曾子华 | S0350124080006 | | zengzh@ghzq.com.cn | | | | | [Table_Title] 钾肥景气周期售价上升，公司业绩同比大幅增长 ——盐湖股份（000792）2025 年半年报点评 最近一年走势 2025 年 09 月 03 日 公司研究 评级：买入(维持) | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/09/02 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 盐湖股份 | 9.7% | 24.6% | 35.5% | | 沪深 300 | 10.7% | 16.9% | 37.5% | | 市场数据 | | | 2025/09/02 | | 当前价格（元） | | | 1 ...

2025 年 09 月 03 日 公司研究 评级：买入(维持) | 研究所： | | | --- | --- | | 证券分析师： | 李永磊 S0350521080004 | | | liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 董伯骏 S0350521080009 | | | dongbj@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 杨丽蓉 S0350524090008 | | | yanglr@ghzq.com.cn | [Table_Title] 2025Q2 业绩同比企稳，农药需求逐渐复苏 ——广信股份（603599）公司动态研究 最近一年走势 风险提示 产品价格回落的风险、上游原材料价格大幅涨价的风险、新 | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/09/03 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 广信股份 | -2.5% | 6.2% | 12.4% | | 沪深 300 | 10.0% | 15.8% | 36.2% | | 市场数据 | | | 2025/09/03 | | 当前价格（元） | ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600331 | 宏达股份 | 9.95 | -8.13% | 82.89万 | 8.49 Z | | 002942 | 新农股份 | 18.84 | -5.23% | 9.58万 | 1.82亿 | | 603395 | 红四方 | 37.20 | -4.69% | 8.70万 | 3.30亿 | | 920819 | 颖泰生物 | 4.41 | -4.55% | - 23.40万 | 1.05亿 | | 002250 | 联化科技 | 10.90 | -3.80% | 65.42万 | 7.28 Z | | 300387 | 富邦科技 | 9.08 | -3.51% | 7.67万 | 7070.19万 | | 600470 | 六国化工 | 5.61 | -3.44% | 12.38万 | 7039.01万 | | 003042 | 中农联合 | 16.20 | -3.28% | 3.50万 | 5755.81万 | | 301035 | 润 ...

9月3日，川发龙蟒盘中下跌2.00%，截至13:36，报11.25元/股，成交2.94亿元，换手率1.47%，总市值 212.55亿元。 资金流向方面，主力资金净流出3349.04万元，特大单买入933.85万元，占比3.18%，卖出2047.06万元， 占比6.96%；大单买入5472.68万元，占比18.62%，卖出7708.50万元，占比26.23%。 川发龙蟒今年以来股价跌21.49%，近5个交易日跌1.40%，近20日跌0.27%，近60日涨0.55%。 今年以来川发龙蟒已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为1月17日，当日龙虎榜净买入6016.15万 元；买入总计5.75亿元 ，占总成交额比21.61%；卖出总计5.15亿元 ，占总成交额比19.35%。 资料显示，四川发展龙蟒股份有限公司位于四川省成都市高新区天府二街151号领地环球金融中心B 座，成立日期1997年5月20日，上市日期2009年12月3日，公司主营业务涉及金融服务外包业务和速递易 业务;磷复肥。主营业务收入构成为：肥料系列产品45.58%，工业级磷酸一铵22.61%，饲料级磷酸氢钙 12.62%，其他9.04%，贸易类产品8. ...

9月3日，金正大盘中下跌2.26%，截至13:37，报1.73元/股，成交1.19亿元，换手率2.06%，总市值56.85 亿元。 资金流向方面，主力资金净流出259.97万元，特大单买入803.34万元，占比6.74%，卖出1238.95万元， 占比10.40%；大单买入3969.94万元，占比33.31%，卖出3794.31万元，占比31.84%。 分红方面，金正大A股上市后累计派现12.27亿元。近三年，累计派现0.00元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，金正大十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通 股东，持股1943.37万股，相比上期增加897.89万股。 责任编辑：小浪快报 资料显示，金正大生态工程集团股份有限公司位于山东省临沭县兴大西街19号，成立日期1998年8月26 日，上市日期2010年9月8日，公司主营业务涉及复合肥、缓控释肥、水溶肥、生物肥、土壤调理剂等土 壤所需的全系产品及为种植户提供相关的种植业解决方案服务。主营业务收入构成为：常规复合肥 37.84%，磷肥24.73%，新型肥料20.86%，原料化肥及其他16.38%，其他(补充)0.18%。 金正大所属申万 ...

9月3日，云天化盘中下跌2.00%，截至10:14，报26.46元/股，成交2.66亿元，换手率0.55%，总市值 482.36亿元。 云天化所属申万行业为：基础化工-农化制品-磷肥及磷化工。所属概念板块包括：国资改革、碳中和、 乡村振兴、融资融券、氟化工等。 截至8月20日，云天化股东户数8.60万，较上期减少2.05%；人均流通股21197股，较上期增加2.09%。 2025年1月-6月，云天化实现营业收入249.92亿元，同比减少21.88%；归母净利润27.61亿元，同比减少 2.81%。 分红方面，云天化A股上市后累计派现85.25亿元。近三年，累计派现62.10亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，云天化十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通 股东，持股2.30亿股，相比上期增加4418.19万股。南方中证500ETF（510500）位居第四大流通股东， 持股1895.97万股，相比上期增加239.54万股。国投证券股份有限公司位居第六大流通股东，持股 1299.99万股，相比上期增加500.00万股。 责任编辑：小浪快报 资金流向方面，主力资金净流出1906.85万元，特大 ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002538 | 司尔特 | 5.03 | -7.71% | 71.47万 | 3.61亿 | | 600596 | 新安股份 | 10.71 | -5.56% | 63.62万 | 6.89亿 | | 002250 | 联化科技 | 11.33 | -5.19% | 85.88万 | 9.89 亿 | | 605033 | 美邦股份 | 23.62 | -5.06% | 5.48万 | 1.32亿 | | 603360 | 百傲化学 | 25.28 | -4.71% | 30.45万 | 7.84亿 | | 600389 | 江山股份 | 25.11 | -4.67% | 12.54万 | 3.17亿 | | 002170 | 芭田股份 | 10.84 | -4.32% | 51.43万 | 5.65亿 | | 002258 | 利尔化学 | 12.29 | -3.98% | 28.11万 | 3.47亿 | | 002734 | 利民股份 | ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a previous rating of "Buy" as well [1] Core Views - The report highlights that the company is benefiting from the high prosperity of the phosphate chemical industry, leading to an upward adjustment in profit forecasts for 2025-2027. The expected EPS for 2025-2027 is projected to be 3.13, 3.22, and 3.31 RMB respectively, with corresponding PE ratios of 8.7, 8.5, and 8.3 [4] Financial Performance Summary - In the first half of 2025, the company achieved total revenue of 24,992 million RMB, a year-on-year decrease of 21.88%. The net profit attributable to the parent company was 2,761 million RMB, a decrease of 2.81% year-on-year. In Q2 2025, revenue was 11,988 million RMB, down 33.90% year-on-year, while net profit increased by 6.52% year-on-year to 1,472 million RMB [7][9] - The company’s gross profit margin improved to 19.16%, an increase of 2.55 percentage points year-on-year. The net profit margin for H1 2025 was 12.17%, up 1.46 percentage points year-on-year [7] Business Structure and Strategy - The company is optimizing its business structure, reducing the scale of low-margin soybean trading, which led to a significant decrease in revenue from this segment. The phosphate fertilizer segment saw a revenue decrease of 15.20% to 6,995 million RMB, but the gross margin increased by 4.84 percentage points to 39.20% [7] - The company is focusing on enhancing operational efficiency and strengthening its industrial chain. It has made progress in various projects, including the trial operation of a phosphate mine and capacity upgrades in ammonia production [7] Dividend Policy - The company has announced a cash dividend plan, distributing 2.00 RMB per 10 shares (including tax). It is committed to maintaining a high level of dividends, aiming for a payout of no less than 45% of the cumulative distributable profits from 2024 to 2026 [7]

恒泰证券 HENGTAI SECURITIES 研究所 行业轮动ETF策略周报 (20250825-20250831) 证券研究报告·策略周报 证券分析师:张一 S0670524030001 010-83270999-97050 zhangy i@cnht. com. cn 2025年9月1日 恒泰证券研究所基于策略报告《行业轮动下的策略组合报告:基于行业风格延续和切 · 换视角下的定量分析》(20241007)和《股票型ETF市场概览与配置方法研究:以基于 行业轮动策略的ETF组合为例》（20241013）,构建基于行业和主题ETF的策略组合。 策略更新: 20250901一周,模型推荐配置证券、通信设备、白酒等板块。未来一周,策略将新增 . 持有上证券商ETF、消费30ETF、国防ETF等产品:并继续持有通信设备ETF、卫星ETF、 电池ETF等产品。截至上周末,部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风 险提示。 图表 1: 行业轮动ETF策略未来1周推荐板块与产品(20250901-20250905) | 基金代码 | ETF名称 | ETF市值 | 持有情况 | 重仓申万 行业 | | 周度 ...

证券之星消息，9月1日农化制品板块较上一交易日上涨0.9%，阳煤化工领涨。当日上证指数报收于 3875.53，上涨0.46%。深证成指报收于12828.95，上涨1.05%。农化制品板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日农化制品板块主力资金净流入854.41万元，游资资金净流出7859.7万元，散户资 金净流入7005.29万元。农化制品板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600691 | 阳煤化工 | 2.58 | 7.95% | 66.14万 | 1.67亿 | | 600596 | 新安股份 | 11.34 | 6.98% | 89.68万 | 10.24亿 | | 002250 | 联化科技 | 11.95 | 5.01% | 111.75万 | 13.27亿 | | 600389 | 江川股份 | 26.34 | 3.74% | 16.44万 | 4.30亿 | | 002545 | 东方铁塔 | 10.52 | 3.54% | 28.16万 ...