11月4日，星巴克咖啡公司宣布，与博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。 之后，星巴克保留40%股权，作为星巴克品牌与知识产权授权者存在，博裕占股60%，接手主要经营决策，且将会将目前星巴克已有的8000家门店扩充为 20000家。 这一门店数量明显对标瑞幸，意味着星巴克将走向下沉市场，要主动降为"二流"，而不是之前坊间议论的那样星巴克会"被动"沦为二流。 只不过，星巴克在产品创新与成本把控上和瑞幸等企业似乎相差极远，丢弃高体验溢价又等于放弃它曾经的用户基本盘，上不去，下不来，最终结果很可能 想做一个二流品牌而不可得。 低价咖啡的盈利核心：成本管控，星巴克做不到 如瑞幸、库迪等低价咖啡在近年的快速上涨，有目共睹。 从2022年开始，瑞幸进入高速发展阶段，2023年末，其门店达到16218家；2024年，瑞幸年净收入为344.75亿元，同比增长38.4%，门店数达22334家（仅国 内，含香港，不含新加坡店）。也是在这一年，瑞幸的销售额首次超过星巴克中国，成为行业内第一的咖啡连锁品牌。 库迪也不甘落后，其2022年成立，仅2年就突破了一万家门店，且激进地提出"2025年末 ...

对此，观察者网向MANNER咖啡方面求证，相关负责人表示"不予置评"。既未证实也未否认，为这场潜在的上市计划增添了几分神秘感。 近日，外媒援引知情人士的话称，中国MANNER咖啡考虑最早2026年在香港上市。这家咖啡连锁店一直在与投资银行洽谈上市事宜，可能寻求筹集数亿美 元资金，估值最高达30亿美元。不过，相关讨论尚处于早期阶段，规模和时间等细节仍有可能发生变化。 MANNER咖啡首店 回溯MANNER咖啡的发展轨迹，堪称"草根逆袭"的典范。2015年，MANNER咖啡在上海市静安区南京西路旁的一条支路里悄然诞生，最初仅是一个面积不 足2平方米的窗口式小店，连基本的堂食座位都没有，消费者需站在街边点单、取餐。 不过，尽管市场反响热烈，从2015年到2018年，MANNER咖啡始终保持着"小而美" 的姿态，仅在上海开出3家门店，全部延续窗口式设计。 2018年成为MANNER咖啡发展的重要转折点。企查查显示，这一年，该品牌获得了今日资本的首轮8000万人民币融资，资金的注入为其扩张提供了动力。 此后，MANNER咖啡逐步放开门店形态，在保留窗口店的同时，开设了带有少量座位的标准店，门店面积扩大至20-50平方米 ...

（文/刘媛媛 编辑/周远方） 瑞幸"鲸吞"Costa，重塑全球咖啡市场格局？ 近日，有市场消息称，瑞幸咖啡最大股东大钲资本正在考虑竞购可口可乐旗下咖啡连锁品牌Costa Coffee（咖世家），交易估值或达10亿英镑。 这一举动被业界解读为大钲资本试图通过资本运作，将瑞幸与Costa两大咖啡品牌进行资源整合，构建 一个横跨东西方的咖啡"帝国"。 凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮行业分析师林岳向观察者网表示，如果交易成真，两大品牌将在定位上 形成互补，瑞幸咖啡重返国际资本市场的道路也将更为顺畅。不过，Costa近几年业绩较为低迷，如何 重新"激活"是最大挑战。 上海啡越投资管理有限公司董事长王振东认为，若消息属实，大钲资本此举主要目的为"出海"。"类似 于联想早期进入欧洲市场需要收购IBM的PC业务一样，瑞幸已经具备成熟的商业模式、供应链和产品 线，缺少的是一个国际品牌的标签和渠道。" 瑞幸大股东看上星巴克"旧敌"？ 根据本月最新市场消息，瑞幸咖啡大股东大钲资本正考虑竞购Costa。不过，潜在交易的具体结构尚未 确定，也不清楚大钲资本是自行投标还是通过瑞幸咖啡竞购。 早在今年年初，就曾传出可口可乐有意出售Costa ...

不仅如此，幸运咖还在今年正式启动全球化布局。今年8月份，幸运咖在马来西亚开设首家海外门店， 将中国的"高质平价"咖啡带到全球市场。目前，幸运咖海外业务保持良好发展势头。 本报讯(记者李静)11月24日，蜜雪冰城股份有限公司(以下简称"蜜雪集团")旗下现磨咖啡品牌幸运咖宣 布，其全球门店数量正式突破10000家。这一规模标志着，幸运咖成为少数迈入"万店俱乐部"的本土咖 啡连锁品牌之一，也反映出平价咖啡在中国市场的快速渗透。 据了解，幸运咖创立于2017年，聚焦提供"高质平价"的咖啡产品，包括经典款、流行款及创新款现磨咖 啡饮品，主要产品定价在6元—8元。 得益于单店模型的持续优化，2025年以来，幸运咖加速开拓全国市场。仅用约10个月时间，幸运咖门店 数便实现翻倍增长，门店增速居于头部连锁品牌前列，是今年咖啡市场快速跑出的一匹黑马。其中，一 线市场是幸运咖今年重要的增量市场之一。今年以来，幸运咖在下沉市场稳步开拓同时，加速布局北上 广深、长三角、珠三角等高势能区域。 截至目前，幸运咖的门店已覆盖全国超300座城市，包括一线、二三线城市及广大下沉市场。其中，一 线市场的门店数已超千家，北京地区门店数达到100家。 ...

幸运咖创立于2017年，主要产品定价在6至8元。今年以来加速开拓全国市场，门店数在约10个月时间内 实现翻倍增长。今年以来，幸运咖在下沉市场稳步开拓同时加速布局北上广深、长三角、珠三角等高势 能区域。截至目前，幸运咖的门店已覆盖全国超300座城市。其中，一线市场的门店数已超千家，北京 地区门店数达到100家。幸运咖还在今年启动全球化布局，今年8月，幸运咖在马来西亚开设首家海外门 店。目前，海外业务保持良好发展势头。（智通财经记者 邵冰燕） 11月24日，智通财经记者获悉，蜜雪集团旗下平价咖啡品牌幸运咖宣布，其全球门店数量正式突破一万 家。 ...

Core Insights - Luckin Coffee has officially surpassed 10,000 stores globally, marking its entry into the "10,000-store club" among local coffee chains in China, reflecting the rapid penetration of affordable coffee in the Chinese market [1][2] Expansion Strategy - Since 2025, Luckin Coffee has accelerated its national market expansion, doubling its store count in approximately 10 months, positioning itself as a leading player in the coffee market [2] - The brand has focused on both lower-tier markets and major cities like Beijing, Shanghai, and Guangzhou, with over 1,000 stores in first-tier markets and 100 stores in Beijing alone [2] - Luckin Coffee has initiated its global expansion, opening its first overseas store in Malaysia in August, indicating a positive development trend in its international business [2] Supply Chain and Product Quality - The rapid growth to 10,000 stores is supported by Luckin Coffee's strong supply chain, which includes direct sourcing of coffee beans from key regions like Brazil and Colombia, and a self-built logistics system [3] - The company has established a comprehensive quality management system covering all stages from raw material sourcing to store operations, ensuring consistent product quality [4] Training and Operational Efficiency - Luckin Coffee has developed a standardized operational training system, with a new training campus in Henan capable of accommodating 700 trainees, having trained nearly 10,000 individuals to date [5][6] - The company employs a systematic training approach that includes practical training in stores, ongoing support for new franchisees, and tailored operational plans to enhance store performance [6] Product Innovation - The introduction of the "Coconut Latte" has been a significant success, selling over 100 million cups and generating over 1 billion yuan in sales, showcasing consumer acceptance of its products [7] - Luckin Coffee has launched 47 new products this year, including various seasonal and fruit-based coffee options, reflecting its commitment to product innovation and meeting local consumer preferences [8] Market Outlook - The Chinese coffee market is projected to reach nearly 250 billion yuan by 2024, with a growth rate of around 20%, indicating substantial market potential for affordable coffee brands like Luckin Coffee [9] - Luckin Coffee aims to enhance product development, supply chain efficiency, and quality control to further promote the popularity and upgrade of freshly brewed coffee in China [9]

这使得早年便在巴西、哥伦比亚等咖啡豆核心产地搭建了直采渠道的幸运咖，持续强化规模采购优势， 以及较强的抗价格波动风险能力。 （文章来源：证券时报网） 近年来，现磨咖啡核心原料咖啡豆的上游价格持续震荡。今年5月，蜜雪集团与巴西签署40亿元农产品 采购意向大单，其中咖啡豆占比极高，从生豆源头进一步锁定成本、稳定供应。依托源头直采、规模化 采购及自研自产体系，幸运咖得以长期保障加盟商毛利率维持在合理区间。 11月24日，蜜雪集团旗下现磨咖啡品牌幸运咖正式宣布，全球门店数量突破10000家。作为聚焦"高质平 价"的咖啡品牌，其核心产品定价仅6—8元，此次跻身本土咖啡连锁"万店俱乐部"，反映了平价咖啡在 中国市场的快速渗透态势。 幸运咖的快速扩张离不开蜜雪集团在供应链端的支撑。该品牌是行业内少数实现原料直采、自有烘焙基 地、自建物流体系全覆盖的品牌，共享蜜雪集团五大生产基地与29个仓储中心，12小时配送圈既能保障 原料新鲜度，又实现了咖啡豆从直采、烘焙到物流的全环节高效整合。 ...

智通财经记者 | 宋佳楠 11月24日，智通财经获悉，蜜雪集团旗下平价咖啡品牌幸运咖宣布其全球门店数量已突破10000家，这一成绩使其在国 内咖啡连锁市场中迅速崛起，紧追行业头部品牌瑞幸和库迪。 幸运咖创立于2017年，由蜜雪冰城股份有限公司全资运营。创立初期，幸运咖发展较为缓慢。经过一系列市场调研与品 牌定位调整后，2020年时任蜜雪冰城总经理张红甫亲自推动改革，坚持低价策略并开放加盟，并与上海华与华营销咨询 有限公司合作升级品牌形象，幸运咖开始走上快速发展之路。 2022年，品牌门店数量迎来爆发式增长。幸运咖凭借蜜雪冰城的供应链优势，主打"高质平价"，主要产品定价在6-8 元，以超高性价比吸引价格敏感型消费者，尤其是下沉市场以及学生群体。极海品牌数据监测显示，2022年到2023年期 间，幸运咖合计新开2800+门店，门店总数迅速冲高至3000家。 库迪咖啡则以超过1.5万家门店位列第二。自成立以来，库迪凭借激进的加盟策略和频繁的营销活动，门店数量快速增 长。 幸运咖如今突破1万家门店，在规模上与前两者的差距不断缩小。从新增门店数来看，据壹览商业数据，10月幸运咖单 月新增1100家门店，成为当月拓店主力 ...

Core Insights - Luckin Coffee is actively pursuing a plan to return to the U.S. main board for listing, signaling a desire for reputation rebuilding and global expansion [3][4] - The company is also considering acquiring Costa Coffee, a brand under Coca-Cola, to enhance its international presence [3][7] - The latest financial report shows significant growth, with Q3 2025 total net revenue reaching 15.287 billion yuan, a 50.2% year-on-year increase [5] Group 1: Return to U.S. Main Board - CEO Guo Jinyi announced the intention to return to the U.S. main board, marking the first formal plan since the company's delisting due to financial fraud in 2020 [4] - The company remains cautious, focusing on business strategy and development rather than setting a specific timeline for the return [4][6] - Rebuilding trust with investors and meeting stringent regulatory requirements will be significant challenges for the company [6] Group 2: Financial Performance - Luckin Coffee's rapid growth saw its valuation soar after its establishment in 2017, leading to its NASDAQ listing in 2019 [5] - The company has transitioned from losses to profitability through various strategies, including private domain operations and store expansion [5] - As of Q3 2025, the average number of monthly transacting customers reached 112 million, with a total of 29,214 stores [5] Group 3: Acquisition Plans - The potential acquisition of Costa Coffee is seen as a strategic move to enhance Luckin's international footprint [7][8] - Analysts believe that the acquisition could accelerate Luckin's global expansion, despite the overall low concentration of coffee brands worldwide [7] - The company aims to leverage its rapid store growth and brand innovation to enhance its market position [7] Group 4: Market Dynamics - The coffee market in China is becoming saturated, prompting Luckin to explore international opportunities [8][9] - The company has recently entered the Singapore market, with over 70 stores, but has limited presence in North America [9] - The competitive landscape is shifting from price wars to capital and cost battles, emphasizing the importance of supply chain management [10]

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 9月，美国25岁及以上、拥有至少本科学历的失业人口超过190万人，占全美失业总人数的四分之一。自 1992年有数据记录以来，这一比例在2025年之前从未达到如此之高。摩根大通美国首席经济学家 Michael Feroli指出，受过大学教育的人群失业率上升"应该会进一步加剧对人工智能引发失业的担忧"。 与此同时，一系列大型企业宣布裁员，包括亚马逊、塔吉特和星巴克。就业服务公司Challenger, Gray & Christmas的最新报告显示，随着人工智能重塑行业格局以及成本削减加速，美国企业10月份宣布的裁 员规模是二十多年来同期最高水平。 ...