证券研究报告 | 2026年03月03日 2026年03月04日 公司研究·公司快评 纺织服饰·纺织制造 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 丁诗洁 0755-81981391 dingshijie@guosen.com.cn 执证编码：S0980520040004 证券分析师： 刘佳琪 010-88005446 liujiaqi@guosen.com.cn 执证编码：S0980523070003 事项： 公司公告：2026 年 3 月 2 日，公司公布 2025 年业绩快报，全年营收 47.87 亿元，同比增长 2.41%，归母 净利润 6.42 亿元，同比下降 8.38%。 国信纺服观点：1）第四季度收入端复苏，利润端承压，主要受汇兑损失增加、利息收入减少及折旧上升 影响，2025Q4 实现营业收入 11.55 亿元，同比增长 5.50%，环比 Q3 的 0.86%增速有明显改善；实现归母净 利润 0.58 亿元，同比下降 24.03%。2）风险提示：终端需求疲软、新客户开拓不及预期、国际贸易风险； 3）投资建议：看好公司订单景气度回暖以及中长期份额扩张潜力。2025 年公司经营受宏观环境及关税扰 ...

伟星股份（002003.SZ） 2025 年四季度收入增速回升，汇率波动致利润承压 公司研究·公司快评 纺织服饰·纺织制造 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 丁诗洁 0755-81981391 dingshijie@guosen.com.cn 执证编码：S0980520040004 证券分析师： 刘佳琪 010-88005446 liujiaqi@guosen.com.cn 执证编码：S0980523070003 事项： 公司公告：2026 年 3 月 2 日，公司公布 2025 年业绩快报，全年营收 47.87 亿元，同比增长 2.41%，归母 净利润 6.42 亿元，同比下降 8.38%。 国信纺服观点：1）第四季度收入端复苏，利润端承压，主要受汇兑损失增加、利息收入减少及折旧上升 影响，2025Q4 实现营业收入 11.55 亿元，同比增长 5.50%，环比 Q3 的 0.86%增速有明显改善；实现归母净 利润 0.58 亿元，同比下降 24.03%。2）风险提示：终端需求疲软、新客户开拓不及预期、国际贸易风险； 3）投资建议：看好公司订单景气度回暖以及中长期份额扩张潜力。2025 年公司经营受 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 纺织制造 伟星股份(002003) 报告日期：2026 年 03 月 03 日 25Q4 收入环比提速，期待 26 年稳健向上 ——伟星股份点评报告 投资要点 ❑ 公司发布 25 年业绩预告，25 年实现收入 47.9 亿元，同比+2.4%，归母净利润 6.4 亿元，同比-8.4%；25Q4 实现收入 11.5 亿元，同比+5.5%，归母净利润 5827 万元，同比-24.0%，Q4 收入环比加速彰显龙头韧性和积极开展国际化战略成 效，利润有所下滑主要系人民币升值导致汇兑损失增加。 ❑ 25Q4 收入环比提速，国际化战略持续推进 25 全年、25Q4 收入分别同比+2.4%、+5.5%至 47.9、11.5 亿元，25 年在美国对等 关税扰动和品牌去库存之下收入增速有所放缓，但 25Q3 以来收入逐季度加速彰 显龙头稳增长韧性，我们预计 25H2 海外收入增长延续 25H1 趋势，25H1 国内、 海外收入分别-4.1%、+13.7%至 14.7、8.6 亿元，国内、海外产能占比分别同比- 0.6pp、+0.6pp 至 82%、18%，孟加拉和越南园区产能持续拓展、以及公司国际 ...

❑ 汇兑损失增加致 Q4 利润波动，不改中长期向好趋势 证券研究报告 | 公司点评 | 纺织制造 伟星股份(002003) 报告日期：2026 年 03 月 03 日 25Q4 收入环比提速，期待 26 年稳健向上 ——伟星股份点评报告 投资要点 ❑ 公司发布 25 年业绩预告，25 年实现收入 47.9 亿元，同比+2.4%，归母净利润 6.4 亿元，同比-8.4%；25Q4 实现收入 11.5 亿元，同比+5.5%，归母净利润 5827 万元，同比-24.0%，Q4 收入环比加速彰显龙头韧性和积极开展国际化战略成 效，利润有所下滑主要系人民币升值导致汇兑损失增加。 ❑ 25Q4 收入环比提速，国际化战略持续推进 25 全年、25Q4 收入分别同比+2.4%、+5.5%至 47.9、11.5 亿元，25 年在美国对等 关税扰动和品牌去库存之下收入增速有所放缓，但 25Q3 以来收入逐季度加速彰 显龙头稳增长韧性，我们预计 25H2 海外收入增长延续 25H1 趋势，25H1 国内、 海外收入分别-4.1%、+13.7%至 14.7、8.6 亿元，国内、海外产能占比分别同比- 0.6pp、+0.6pp 至 8 ...

证券研究报告·公司点评报告·纺织制造 伟星股份（002003） 2025 年业绩快报点评：Q4 营收增长环比提 速，利润受短期费用影响承压 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,907 | 4,674 | 4,787 | 5,162 | 5,566 | | 同比（%） | 7.67 | 19.66 | 2.41 | 7.83 | 7.82 | | 归母净利润（百万元） | 558.11 | 700.33 | 641.64 | 678.21 | 728.59 | | 同比（%） | 14.21 | 25.48 | (8.38) | 5.70 | 7.43 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.47 | 0.59 | 0.54 | 0.57 | 0.61 | | P/E（现价&最新摊薄） | 21.66 | 17.26 | 18.84 | 17.83 | 16.60 | [Table_Tag] [ ...

证券研究报告·公司点评报告·纺织制造 伟星股份（002003） 股价走势 -20% -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% 20% 2025/3/3 2025/7/2 2025/10/31 2026/3/1 伟星股份 沪深300 2025 年业绩快报点评：Q4 营收增长环比提 速，利润受短期费用影响承压 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,907 | 4,674 | 4,787 | 5,162 | 5,566 | | 同比（%） | 7.67 | 19.66 | 2.41 | 7.83 | 7.82 | | 归母净利润（百万元） | 558.11 | 700.33 | 641.64 | 678.21 | 728.59 | | 同比（%） | 14.21 | 25.48 | (8.38) | 5.70 | 7.43 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.47 | ...

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2026 03 03 年 月 日 伟星股份（002003.SZ） 汇兑亏损或拖累 2025 年利润，预计短期接单仍稳健增长 公司发布 2025 年业绩快报，财务费用增加导致公司 2025 年归母净利润 下降 8.4%。根据公司披露，公司 2025 年全年营收同比增长 2.41%至 47.87 亿元，归母净利润同比下降 8.38%至 6.42 亿元，经计算 2025Q4 公 司营收/归母净利润同比约+6%/-24%至 11.5/0.6 亿元。 ➢ 根据公司披露 2025 年公司利润承压主要系财务费用大幅上升以及 折旧等固定费用增加导致，其中我们判断财务费用的增加或是主要 因素。2025 年前三季度汇兑损失合计约 2300 万元，2024 年同期为 480 万元汇兑净收益，叠加募集资金投入增加及利率下行背景下利息 收入减少，综合导致财务费用大幅上升，若剔除财务费用影响后，我 们预计公司 2025 年归母净利润或有增长。 2025 年国际业务持续扩张，全球化布局助力公司中长期份额提升。2025 年上半年公司国内/国际营收分别同比-4.09%/+13.72%，国际 ...

伟星股份（002003.SZ） 汇兑亏损或拖累 2025 年利润，预计短期接单仍稳健增长 公司发布 2025 年业绩快报，财务费用增加导致公司 2025 年归母净利润 下降 8.4%。根据公司披露，公司 2025 年全年营收同比增长 2.41%至 47.87 亿元，归母净利润同比下降 8.38%至 6.42 亿元，经计算 2025Q4 公 司营收/归母净利润同比约+6%/-24%至 11.5/0.6 亿元。 ➢ 根据公司披露 2025 年公司利润承压主要系财务费用大幅上升以及 折旧等固定费用增加导致，其中我们判断财务费用的增加或是主要 因素。2025 年前三季度汇兑损失合计约 2300 万元，2024 年同期为 480 万元汇兑净收益，叠加募集资金投入增加及利率下行背景下利息 收入减少，综合导致财务费用大幅上升，若剔除财务费用影响后，我 们预计公司 2025 年归母净利润或有增长。 证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2026 03 03 年 月 日 股价走势 -30% -18% -6% 6% 18% 30% 2025-03 2025-07 2025-10 2026-03 伟星股份 沪深30 ...

[Table_Page] 投资策略月报|纺织服饰 证券研究报告 [Table_Title] 纺织服饰行业 纺织服装与轻工行业数据月报 2.1-2.27 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-02 [Table_Author] 分析师： 糜韩杰 SAC 执证号：S0260516020001 SFC CE No. BPH764 021-38003650 mihanjie@gf.com.cn 分析师： 曹倩雯 SAC 执证号：S0260520110002 SFC CE No. BWW545 021-38003621 caoqianwen@gf.com.cn 分析师： 左琴琴 SAC 执证号：S0260521050001 SFC CE No. BSE791 021-38003540 zuoqinqin@gf.com.cn 分析师： 李悦瑜 SAC 执证号：S0260524120002 021-38003784 liyueyu@gf.com.cn 分析师： 董建芳 SAC 执证号：S0260525060002 dongjian ...

行 行业月报 业 春节假期消费较火热，上海市优化地产政策 研 ——轻工制造&纺织服饰行业 3 月投资策略展望 | 究 | 分析师： | 袁艺博 | | SAC | NO： | S1150521120002 | 2026 | 年 03 | 月 02 | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 轻工制造 | | 投资要点： | | | | | | | | 纺织服饰 行业要闻 （1）消费旺、出游火、年味足，亮眼数据彰显新年"开门红"。 证券分析师 （2）上海出台《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》。 袁艺博 yuanyb@bhzq.com 行业发展情况 022-23839135 （1）2025 年，社会消费品零售总额家具类为 2,091.90 亿元，同比增长 14.62%。 研子究行助业理评级 家居用品 中性 （2）2025 年，社会消费品零售总额服装、鞋帽、针纺织品类为 15,214.60 亿元，同比增长 3.18%。 重要公司公告 券 纺织制造 中性 （1）太阳纸业：公司 2025 年归母净利润 ...