专题：券商基金业2026新年寄语：逐梦未来，向光而行 进入到 2026 年，人民币资产有望继续出现升值。其中一个重要的推动力就是人民币汇率的升值。12 月 25 日，美元对人民币汇率突破 7.0 关口。此前我就多次向大家提到，在 2025 年十大预言中已经指出， 人民币相对于美元将会呈现出升值趋势，有望破七，重回"六字头"。目前这一预期已经得到了验证。 在去年年底我发布的 2026 年十大预言中，我认为在 2026 年，人民币相对美元仍将延续升值趋势。一个 重要原因在于，美国经济增速有所放缓，非农就业数据下降，这将推动美联储继续降息，预计至少降息 两次，甚至有可能降息三次。美联储降息无疑会进一步推动美元指数出现回落，而人民币等非美货币则 会出现升值。因此，在 2026 年，人民币升值的趋势仍有望进一步延续。 一般来说，在人民币升值阶段，将会引发更多资金流入人民币资产，从而推动人民币资产价值重估，这 会对 A 股和港股本轮牛市走势形成正面推动。再加上中国在科技创新方面不断实现突破，大幅提升了 外资对中国资产的信心，外资流入 A 股和港股寻找投资机会，从而提高了人民币需求。同时，人民币 形成升值趋势，也会使此前尚 ...

1月1日至2日，上海线下日均消费金额64.9亿元，与去年持平。线上日均消费金额57.1亿元，同比增长 5.5%。全市35个重点商圈的日均客流639.9万人次，同比增长5.4%。 同期，来沪游客消费金额和消费人次分别同比增长4.4%和7.0%，其中，江苏游客消费人次占比最高， 浙江次之。 中新社上海1月3日电 (记者 姜煜)消费市场大数据实验室(上海)2026年1月3日发布的统计数据显示，元旦 假期前两日(1月1日至2日)，上海日均消费金额122亿元(人民币，下同)，同比2025年元旦(1月1日)增长 2.5%。 1月1日至2日，上海入境消费强劲增长，离境退税累计受理业务笔数同比增长253%，对应退税销售额同 比增长132.6%。 元旦前夕，上海"跨年迎新季"文旅商体展联动全面启动，重点商圈、商业街区、重点企业、电商平台推 出200余场重点促消费活动。各重点商圈设置马年美陈、新春美食、品牌新品、特色集市、主题展览、 观影娱乐、冰雪项目、运动休闲等消费场景，吸引市民游客打卡体验。(完) ...

央视网消息：据"上海商务"微信公众号消息，据消费市场大数据实验室（上海）数据，元旦期间 （1月1日-2日），全市日均消费金额122.0亿元，同比2025年元旦（1月1日）增长2.5%。其中，线下日 均消费金额64.9亿元，与去年持平。线上日均消费金额57.1亿元，同比增长5.5%。监测全市35个重点商 圈的日均客流639.9万人次，同比增长5.4%。 来沪游客消费金额和消费人次分别同比增长4.4%和7.0%。长三角地区来沪消费占比较高，江苏消 费人次占比最高为21.3%，浙江次之为8.9%。 入境消费强劲增长，上海市离境退税累计受理业务笔数同比增长253%，对应退税销售额同比增长 132.6%。 ...

格隆汇1月3日｜据上海商务，消费市场大数据实验室（上海）数据显示，元旦期间（1月1日-2日），上 海市日均消费金额122.0亿元，同比2025年元旦（1月1日）增长2.5%。其中，线下日均消费金额64.9亿 元，与去年持平。线上日均消费金额57.1亿元，同比增长5.5%。监测全市35个重点商圈的日均客流 639.9万人次，同比增长5.4%。来沪游客消费金额和消费人次分别同比增长4.4%和7.0%。长三角地区来 沪消费占比较高，江苏消费人次占比最高为21.3%，浙江次之为8.9%。入境消费强劲增长，上海市离境 退税累计受理业务笔数同比增长253%，对应退税销售额同比增长132.6%。 ...

把握消费增长主线机会 20251230 摘要 2025 年社零增速放缓，线上零售额同比下降 0.1%，线下零售额同比增 长 0.5%，但 1-11 月网上商品和服务零售额同比增长约 9%，高于线下， 反映下半年消费引擎失速。 2023-2025 年各类消费品表现分化，粮油食品稳定，饮料增速放缓， 烟酒负增长，日用品加速。可选消费中，金珠宝、化妆品 2024 年负增 长后 2025 年反弹，体育用品持续良好，地产后周期品类受房地产市场 影响大。 2025 年 11 月天猫、京东、抖音平台 GMV 同比负增长，部分原因是双 十一大促提前透支。1-11 月传统电商大盘同比增长接近 6%，与 GDP 增速相近，下半年电商环境遇冷，大家电、商用设备、家装建材等品类 同比负增长。 2025 年电商市场中，交通骑行线上渗透率提升显著，购户工具、户外 服饰、医药用品和中医保养等品类也实现了约 20%的线上增速，精神悦 己和自我投资类、品质升级和效率革新类，以及健康生活与新型刚需类 产品表现优异。 Q&A 2025 年国内消费市场的总体表现如何？ 2025 年国内消费市场总体表现较为疲软。从 11 月的数据来看，单月社会消费 ...

（来源：经济参考报） 在国家将"大力提振消费"列为今年各项经济重点工作之首，各项政策措施密集出台的背景下，以小红书 为代表的内容平台上，"种草"正成为促消费的新路径之一。 锚定细分人群 当前，许多行业正面临"高成本、低溢价"的困境，大量资源消耗在价格战上。然而，真正的进步不在 于"惨烈"的价格战，而在于创造新需求、发现细分需求，通过更精准的供需匹配来激活消费潜力。 破解好产品"遇冷"困局 目前，小红书月活跃用户已超3亿，用户每日人均打开16次，每月约有2亿用户在小红书寻求购买建议。 这些真实的活跃行为背后，也藏着消费决策方式的变化。 3400亩智慧玻璃温室，从上千颗种子中筛选最优品种——"一颗大"力争把每一颗番茄的品质做到极致。 在创业三年后的今天，"一颗大"番茄已成为直播间推荐好物，销售额达到10亿元。但在品牌创立之初， 也曾面临线下渠道屡屡被拒的难题。 转折发生在小红书。通过精准锁定原点人群，"串收番茄"成为品类第一。 "一颗大"番茄遇到的问题，很多品牌都遇到过：不缺好产品，缺的是找到愿意为品质付费的那群人。 团队通过小红书的数据分析工具，分析哪些人群最可能对高品质番茄感兴趣。比如，"串收番茄"这个品 类 ...

当前，我国正处于产业升级与消费升级的关键交汇期，14亿人口的超大规模市场、4亿中等收入群体的 消费潜力，为产业创新提供了广阔空间。面向"十五五"，我们既要持续优化收入分配结构，更要聚焦人 工智能、高端装备、生物医药等重点领域，通过政策引导、市场驱动培育更多高附加值产业。唯有以产 业创新激活消费潜能，以增量突破带动存量优化，才能让内需真正成为拉动经济增长的主动力和稳定 锚，为中国式现代化建设注入持久动能。 在这个充满机遇与挑战的存量经济时代，产业创新不是选择题，而是必答题。当人工智能遇上超大规模 市场，当产业升级对接消费升级需求，中国经济必将走出一条"创新驱动、消费引领"的高质量发展之 人工智能作为当前确定性最高的科技方向，虽然短期内可能带来局部就业调整，但中长期将成为消费增 长的重要支撑。一方面，人工智能能显著提升生产效率，创造更多高收入岗位。例如，智能制造业的发 展让我国新能源汽车产业实现弯道超车，2024年新能源乘用车零售量达1013万辆，带动上下游产业链新 增数百万个就业岗位，相关从业者平均收入较传统制造业高出30%以上。另一方面，人工智能持续催生 新消费业态，从"虚拟试衣间""AI 试妆"优化线上购物 ...

李剑峰 扩大内需是保持我国经济长期持续健康发展的需要，也是满足人民日益增长的美好生活需要。当前，我 国经济面临老龄化加剧的长期压力，增长中枢从高速转向中高速，提高居民消费率、补上消费短板成为 中长期宏观政策的重要目标。在这一背景下，单纯依靠收入分配调整的传统路径面临诸多制约，而通过 产业创新做大增量、以高附加值产业培育消费新动能，正成为更符合帕累托改进的优选方案，其中人工 智能等高科技产业的发展更是为消费升级注入了强劲势能。 在经济高增长时期，经济规模的快速扩张为消费增长提供了天然土壤，居民收入提升与消费扩容呈现良 性互动。但进入经济中高速增长阶段，传统增长动力减弱，若仅聚焦存量分配调整，容易陷入"零和博 弈"的困境。数据显示，2023年我国居民消费率约39.6%，不仅低于美、日等发达国家50%—70%的水 平，也低于全球中等收入国家55%的均值，服务消费占比更是比发达国家低6个—21个百分点。要突破 这一困境，关键在于跳出"分蛋糕"的局限，通过产业创新"把蛋糕做大"，为收入分配和消费增长提供更 大基数。 发展高价值量、高附加值产业，是经济中高速增长时代做大增量的核心抓手。从国际经验看，美国在20 世纪70年 ...

居民消费增速下行有多方面原因，其中一个重要原因是财产性收入受到冲击。2021年到2024年， 城镇居民的财产性收入同比增速从10.2%下降至2.2%，今年前三季度同比增速进一步降至 1.7%。需要注意的是，统计涵义的财产性收入指房租、利息、股息和分红等收入，不包括股票、 基金和房产价格涨跌带来的财富变化。 提高居民消费和推动科技与产业创新发展，离不开资本市场的 支持，资金供给侧则离不开家庭财富配置结构的转变。居民要 想增加财产性收入，实现财富保值增值，也需要增加风险金融 资产的配置比例。 作者： 李振华 谢专 封图：图虫创意 "十五五"规划建议指出："居民消费率要明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强""科技 创新和产业创新深度融合，创新驱动作用明显增强。培育壮大新兴产业和未来产业，着力打造新兴 支柱产业"。 提高居民消费和推动科技与产业创新发展，离不开资本市场的支持，资金供给侧则离不开家庭财富 配置结构的转变。居民要想增加财产性收入，实现财富保值增值，也需要增加风险金融资产的配置 比例。 消费疲软：财产性收入增速走低的映射 居民消费增速下行与财产性收入增速走低有一定关系。2025年社会消费品零售总额6 ...

12月19日至21日，"我的钢铁"年会在上海召开。 徐高指出，今年12月中央经济工作会议明确提出"推动投资止跌回稳，优化地方政府专项债务管理"，这 与去年"提高投资效率"的提法形成对比。如果要求"提高投资效益"，那么可能制约投资规模的扩张。对 于今年"推动投资止跌回稳"这一表述，他认为是一个非常积极的信号。 对于中国经济前景，徐高预计2025年GDP增速将达到5%。2026年是"十五五"开局之年，为了迎接开门 红，他预计政府会放宽资金支出、增加投资，政府投资会是2026年经济稳增长的关键抓手。 （文章来源：证券时报网） 与此同时，未来如何进一步刺激消费增长亦为论坛上专家的热议话题。 国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示，在经历了三十多年的高速增长后，中国经济从2010年一季度 开始由高速逐步转向中速。这一变化的背景在于，经济增长的主要矛盾已从供给约束转向需求约束。 刘世锦认为，需求不足主要不是投资和出口不足，而是消费不足。从国际比较看，我国消费率处于全球 偏低水平。从发展阶段看，我国当前消费率也低于发达经济体在相同发展阶段时的水平。扩大消费要把 注意力和重点放到解决终端需求中消费比重结构性偏低这个源头性问题。 ...