Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the real estate development and real estate services sectors [7]. Core Insights - The real estate market is stabilizing, with slight improvements in investment and sales in key cities, despite a year-on-year decline in overall sales [1][3]. - The cash flow pressure on real estate companies has eased to some extent, indicating a potential recovery in the sector [4]. Summary by Sections Investment - In January-February 2025, national real estate development investment decreased by 10% year-on-year, but the decline narrowed by 4 percentage points compared to December [2]. - The land market saw a 21% year-on-year decrease in residential land supply, while transaction area and amount increased by 30% [2]. - New construction dropped by 30% year-on-year, reflecting a continued focus on inventory reduction [2]. - Completion area fell by 16% year-on-year, but the decline was less severe than in December [2]. Sales - National commodity housing sales area and amount decreased by 5.1% and 2.6% year-on-year, respectively, with a month-on-month decline of 4.6% and 11.8% [3][45]. - In 40 key cities, new housing sales area and amount increased by 1.3% and 7.1% year-on-year [3]. - The price index for new homes in 70 cities fell by 5.2% year-on-year, but the decline was less than in January [54]. Financing - In January-February 2025, funds received by real estate companies decreased by 4% year-on-year, but the decline narrowed by 4 percentage points compared to December [4]. - The domestic loan amount decreased by 6% year-on-year, but increased by 70% month-on-month, indicating improved financing support [4]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on key city markets showing signs of recovery and companies with strong cash flow and performance [5]. - Specific stock recommendations include: - City Investment Holdings (600649 CH) - Buy - Urban Construction Development (600266 CH) - Buy - Binjiang Group (002244 CH) - Buy - China Merchants Shekou (001979 CH) - Buy - Jianfa Co. (600153 CH) - Buy - New Town Holdings (601155 CH) - Overweight - China Merchants Jinling (001914 CH) - Buy [10].

上调！ 近期，国际权威评级机构摩根士丹利资本国际公司（MSCI）公布最新ESG（环境、社会和治理）评级结果，将贝壳（BEKE.US/02423.HK）的ESG评级 由"BBB"级上调至"A"级，评级综合得分领先互联网行业。 帮消费者安居，助服务者乐业，贝壳持续践行ESG理念，在推动行业服务品质升级、人才培训及 发展、低碳绿色、社区公益等领域一直表现卓越。 MSCI ESG评级结果是全球各大投资机构进行投资决策的重要依据，此次贝壳获得MSCI ESG评级提升，不仅验证了贝壳长期主义战略的价值，更彰显其以社 会价值驱动高质量发展的使命担当。 推动服务者"专业化"转型 以服务重塑居住价值 在"一体三翼"战略下，贝壳以消费者需求为出发点，通过覆盖房产交易、家装家居、房屋租赁的全场景服务承诺体系，重塑行业信任标准和品质基石。 在房产交易领域，贝壳真房源服务承诺已连续13年实现平台100%覆盖，真房源率长期保持在95%以上。2024年11月，贝壳推出"3+3"平台级服务承诺，并宣 布设立1亿元平台赔付保障资金，进一步提升消费者的服务保障。 在美好租住领域，贝壳致力打造"省心租，安心住"的租住环境，多层次扩大优质供给。此外 ...

证券研究报告 房地产 地产呈现多维度积极信号共振 华泰研究 2025 年 3 月 02 日│中国内地 行业周报（第九周） 积极信号共振，迈过"最坏时刻" 随着 24 年 9 月政治局会议的召开，在"止跌回稳"和"稳住楼市股市"目 标下，政策加速落地，我们发现房地产多个维度正在呈现积极信号共振， 2024 年以来市场关注的房价下行、信用风险、库存高企等问题都有了一定 的解法：1、房地产头部企业风险外溢的担忧逐步缓解；2、相较于 2024 年 的整体性房价调整，2025 年有望看到结构性"止跌回稳"；3、高库存问题 在"去库存"政策落地下将得到一定改善。 行情回顾 上周沪深 300 指数下跌 2.22%，房地产开发板块上涨 2.22%，恒生指数下 跌 2.29%，中华内房股指数 CNY 上涨 8.20%，恒生物业服务及管理指数上 涨 5.93%。 重点公司及动态 我们看好重点城市区域市场的量价回升，以及在对应区域拥有储备或新获取 资源的房企的估值修复，同时业绩与现金流稳健的物管公司亦有望受益于市 场止跌回稳。重点推荐：A 股开发，城投控股、城建发展、滨江集团、招 商蛇口、新城控股。 风险提示：行业政策风险；行业下 ...

日本房产投资越来越受到海外投资者的青睐。 由于外汇市场的日元贬值、较低的利率以及相对稳定的市场环境，来自海外富裕阶层等的需求 旺盛。 此外，日本优质的教育资源可以为子女提供更广阔的成长机会，而稳定的法律与社会环境也让资产更安全、更有保障。 据大型房地产服务企业美国仲量联行（JLL）统计，2024年1~3月全球各城市的房地产投资额当中， 日本东京圈（东京都、神奈川县、千叶 县、埼玉县）比上年同期增长 60 ％，达到 76.5 亿美元，超过纽约和伦敦，跃居世界第一。 日本不动产研究所也有统计显示，从新建住宅楼价 格的涨幅(截至2024年10月)来看，东京和大阪在全球15个主要城市中排在首位。 日本的房产虽然具有如此大的吸引力，但要如何投资？购买房产后会怎么配置？在日本投资置业会又会遇到哪些问题？ 就在这个春天，趁着日本樱花烂漫、美不胜收的时节，东京证券交易所 Prime （主板）上市企业、值得信赖的日本房地产专家 STARTS 与日本 百年旅行社 JTB 梦幻联动，精心策划了贴近日本生活的 " 樱花季 · 日本不动产研学之旅 " 。 " 日本人平时去哪里买菜 ? " ， " 日本的房产有学区之分吗 ? "…… 无 ...

Jones Lang LaSalle (JLL) Q4 2024 Earnings Call February 19, 2025 09:00 AM ET Company Participants Brian Hogan - Global Head-Analytics & Insights, Interim Head-Investor RelationsChristian Ulbrich - Chief Executive Officer and PresidentKaren Brennan - Chief Financial OfficerAnthony Paolone - Executive DirectorJulien Blouin - Vice PresidentJade Rahmani - Managing Director Conference Call Participants Stephen Sheldon - Research Analyst - Technology, Media & CommunicationsNick Joseph - Analyst Operator and thank ...

阿里整合国内外电商业务，蒋凡任负责人。 信息来自我们下午发布的独家： 11 月 21 日傍晚，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭发布全员邮件，宣布阿里成立电商事 业群，整合国内外电商业务，包括淘天集团、国际数字商业集团、以及 1688 和闲 鱼两个战略级创新业务。 自第三季度以来，一系列新发布的宏观政策为我们带来了新的机遇，同时也带来了挑战。 中国国内市场的特点是不断变化、多样化的商业模式和日益激烈的竞争。然而，我们团队 的逐渐老化和能力不足可能会导致我们错失一些宏观机会，特别是在面对新的或不断发展 的情况时。 例如，今年推出的多项宏观政策为行业和消费者需求提供了显著支持。然而，由于我们作 为第三方平台的运营经验有限，我们的团队未能充分利用这一宏观经济变化。因此，为了 在与类似产品的竞争中保持竞争力，我们不得不承担比同行高得多的成本，这不可避免地 影响了我们现在和不久的将来的盈利能力。 蒋凡担任电商事业群 CEO，向吴泳铭汇报。 在邮件中，吴泳铭说电商进入了新时代，阿里要提升全球化的供应链和消费者服务能力。 AI 仍然是他的关注重点，阿里要抓住如今以 AI 为核心的生产力革命。 接下来，原本作为独立子公司的淘天集团 ...

顺带说一句，李嘉诚除了房地产，最喜欢做的就是公用事业的生意，发电+自来水。我港股就买了老李旗下的电能实业，是港股这么烂的情况下少数还有 盈利的港股。 今天两市成交7400亿，缩量非常明显，不过我打听到的说法是近期日内做t的量化交易大幅变少了，虽然监管没有明确的说日内t不准做，但机构们在这个 时候都倾向于业务收缩，不愿当出头鸟。没有了这些日内来回撸毛的交易，a股正常就是7000-8000亿的规模。 市场中位数-1.28%，如果看中位数的话今年-17%很惨了，那些炒小票的2024年被打到深水区，很难上岸。资金继续向主板的权重股集中，上证指数今天 跌0.48%，是几个大盘指数里表现最好的。 板块里一马当先的依然是近期连续上涨的电力，+2.7%，也是76个行业里唯一涨幅超过1%的板块。随着6月份的临近，外部资金的涌入呈现加速的状态。 中央在山东济南召开企业和专家座谈会，就深化电力体制改革、发展风险投资等提出i意见建议。这就是继续走该走的流程，但市场上已经在提前消化涨 价的利好。 昨晚有读者问长江电力为什么一直涨，其实长江电力不是孤例，整个水电板块最近都很好。国投电力、川投能源、华能水电、桂冠电力，也都是一天一个 新高 ...