事件：4 月23 日晚间，公司发布2024 年年报和2025 年一季报。 2025 年一季度业绩大超预期，归母净利润同比增长429%2024 年公司实现营收29.46 亿元，同比上升 4.32%；归母净利润6538 万元，同比下降82.56%；扣非归母净利润1.49 亿元，同比下降50.23%。 2025 年一季度公司实现营收9.26 亿元，同比增长107.46%，环比下降5.51%；归母净利润1.7 亿元，同比 增长429.28%，环比增长68.01%，主要系主轴轴承放量；扣非归母净利润1.24 亿元，同比增长 415.27%，环比增长42.10%。 2025Q1 单季度毛利率、净利率分别环比提升4.6、7.9pct，盈利能力逐步提升1）盈利能力：2024 年公司 销售毛利率18.53%，同比下降8.13pct；销售净利率2.91%，同比下降11.02pct。2025 年一季度销售毛利 率26.71%，同比上升7.48pct，环比提升4.57pct；销售净利率18.95%，同比上升30.24pct，环比提升 7.88pct。 预计2025-2027 年归母净利润分别约4.63、5.56、7.56 亿元，同比 ...

业绩简评 2025 年 4 月 28 日公司披露 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年全年公司实现营收 178 亿元，同比增长 19.1%；实现归母净利润 18.1 亿元，同比下降 9.7%，实现扣非归母净利 15.9 亿元，同比 下降 1.8%。2025 年一季度公司实现营收 21.9 亿元，同比增长 26.6%；实现归母净利润-1.91 亿元，同比下降 172%。 经营分析 制造业务盈利筑底，"两海"突破有望带动盈利回升：2024 年公司 风机制造板块实现收入 136 亿元，同比增长 13.8%，实现毛利率 10.99%，同比下降 0.19pct。2024 年以来公司"两海"业务取得多 项重大突破：海外方面，公司深耕中亚、南亚、东南亚等类中国市 场，突破欧洲高端市场，在印度、哈萨克斯坦、菲律宾、德国等地 区实现订单获取，全年新签项目合同近 2GW；海上方面，公司中标 揭阳石碑山 200MW 风电项目及河北建投祥云岛 250MW 海风项目， 海上机型进入批量化交付阶段。2024 年公司海外毛利率约 21.7%， 较国内风机业务毛利率高 10pct 以上，预计随着公司"两海"持续 突破，交付占 ...

中原证券近日发布机械行业月报：受对等关税等因素影响，4月市场出现大幅震荡，科 技成长等概念板块出现明显的回调，4月份工程机械、矿山冶金机械、油气设备、高铁设备 等板块表现较好。 以下为研究报告摘要： 投资要点： 行业观点与投资建议 受对等关税等因素影响，4月市场出现大幅震荡，科技成长等概念板块出现明显的回 调，4月份工程机械、矿山冶金机械、油气设备、高铁设备等板块表现较好。 我们建议继续关注基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的传统工程机械（重点推 荐三一重工、徐工机械等）、高铁设备（重点推荐思维列控等）、矿山冶金设备龙头（重点 推荐中信重工、郑煤机、一拖股份等）。主题投资方面建议继续聚焦人形机器人本体及核心 零部件龙头（重点推荐埃斯顿、绿的谐波等）。其他建议关注136号文对风电、光伏行业带 来的抢装行情，重点推荐风电轴承龙头新强联。 风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原 材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国 内设备更新进度不及预期。(中原证券 刘智） 【责任编辑：杨梓安 】 4月中信机械板块下跌6.33%，跑输沪深30 ...

【宏观】高频半月观—关税落地三周，出口变差了多少？——20250428 【固定收益】基金增持了哪些转债——25Q1 基金转债持仓分析—— 20250428 【固定收益】出口价格尚无明显反应——20250428 证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2025 04 29 年 月 日 朝闻国盛 关税落地三周，出口变差了多少？ 今日概览 ◼ 重磅研报 ◼ 研究视点 【机械】峰岹科技（688279.SH）-25Q1 业绩略超预期，下游多点开花未 来可期——20250428 【食品饮料】海天味业（603288.SH）-成本红利释放，利润超预期增长 ——20250428 【机械】苏试试验（300416.SZ）-25Q1 业绩同比小幅下降，期待公司后 续拐点往上——20250428 【建筑装饰】中国建筑（601668.SH）-业绩逆势稳增凸显韧性，基建订 单亮眼房建结构优化——20250428 【电力设备】天顺风能（002531.SZ）-短期业绩承压，静待海风归来— —20250428 【电力】青达环保（688501.SH）-项目交付贡献增量，主营有望持续高 增——20250428 【家用电器】海信家电（0 ...

| 名称 | 持有数量(万股) | 占总股本比 | 增减情况 | | --- | --- | --- | --- | | | | 例(%) | (万股) | | 许世俊 | 1735.00 | 14.24 | 新进 | | 许成辰 | 785.34 | 6.45 | 新进 | | 南通海力股权投资中心(有限合伙) | 586.04 | 4.81 | 新进 | | 沙德权 | 543.03 | 4.46 | 不变 | | 如东县新天和资产管理有限公司 | 316.58 | 2.60 | -37.93 | | 赵小兵 | 254.48 | 2.09 | 不变 | | 香港中央结算有限公司 | 193.63 | 1.59 | 40.24 | | 沈飞 | 190.61 | 1.56 | -21.60 | | 贝莱德中国新视野混合A | 168.00 | 1.38 | 新进 | | 南通润熙股权投资中心(有限合伙) | 166.99 | 1.37 | -4.21 | | 较上个报告期退出前十大股东有 | | | | | 钟格 | 815.56 | 8.95 | 退出 | | 常州泰珅私募投资基金有限公司-如东鑫濠产业 ...

[Table_Main] 行业研究|能源|新能源 证券研究报告 新能源行业周报、月报 2025 年 04 月 28 日 [Table_Title] 关税波动不改向上预期，板块回调充分 ——电力设备新能源行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 周度行情回顾 2025 年 04 月 20 日至 04 月 25 日，上证综指上涨 0.56%，深证成指 上涨 1.38%，创业板指上涨 1.74%。其中申万电力设备上涨 2.40%， 较沪深 300 跑赢 2.02pcts。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备 /电池/电网设备分别涨 0.74%/4.05%/3.38%/1.54%。 重点板块跟踪 2024 年度，欣旺达实现营业总收入 560.21 亿元，同比增长 17.05%； 实现归属母公司扣除非经常性损益后净利润 16.05 亿元，同比增长 64.99%。消费类电池业务稳健增长，动力电池业务快速增长，储能系 统业务取得突破，促进公司经营业绩提升。 投资建议 光伏：24Q4 光伏企业充分计提资产减值轻装上阵，板块业绩底部夯 实。随着抢装潮来临 3 月排产提升，产业链各环节价格反弹、库存下 降趋势明确， ...

2025 年 04 月 28 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 邱迪 S0350522010002 qiud@ghzq.com.cn 证券分析师： 李航 S0350521120006 lih11@ghzq.com.cn [Table_Title] Q1 业绩超市场预期，盈利能力大幅回升 ——新强联（300850）2024 年报&2025 年一季 报点评 最近一年走势 | 相对沪深 | 300 | 表现 | | 2025/04/25 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 表现 | | 1M | 3M | 12M | | 新强联 | | 15.6% | 49.8% | 51.6% | | 沪深 300 | | -3.7% | -1.2% | 7.3% | | 市场数据 | 2025/04/25 | | --- | --- | | 当前价格（元） | 30.58 | | 52 周价格区间（元） | 13.68-32.88 | | 总市值（百万） | 10,970.43 | | 流通市值（百万） | 7,505.74 | | 总股本（万股） | 35,874. ...

证券研究报告 金风科技 (2208 HK/002202 CH) 港股通 Q1 业绩高增，看好盈利持续修复 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 28 日│中国内地/中国香港 | 电源设备 | 公司 25Q1 实现营收 94.72 亿元，同比+35.72%，归母净利润 5.68 亿元， 同比+70.84%，高于我们此前 3.5 亿元的预测，主要系公司风机出货高增， 费用率大幅降低，以及金融资产公允价值收益高增所致。考虑到 24 年国内 风机招标高景气，或支撑 25 年装机高增。我们看好公司全球风机龙头地位 稳固，海外市场加速突破，维持 A/H 股"增持/买入"评级。 Q1 业绩超预期，风机出货高增 受益于下游需求高景气，25Q1 公司风机出货 2.59GW，同比+80.16%，其 中 6MW 及以上出货 1.82GW，同比+168.39%，驱动收入实现高增。公司 费用管控能力加强，25Q1 期间费用率为 14.19%，同比-4.86pct，其中销售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 率 分 别 为 4.19%/4. ...

证券研究报告·公司点评报告·风电设备 明阳智能（601615） 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 28124 | 27158 | 38496 | 42177 | 46751 | | 同比（%） | (8.53) | (3.43) | 41.75 | 9.56 | 10.84 | | 归母净利润（百万元） | 376.72 | 346.11 | 2,369.92 | 2,873.41 | 3,637.03 | | 同比（%） | (89.06) | (8.12) | 584.72 | 21.24 | 26.58 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.17 | 0.15 | 1.04 | 1.26 | 1.60 | | P/E（现价&最新摊薄） | 62.65 | 68.19 | 9.96 | 8.21 | 6.49 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 ...

证券研究报告·公司点评报告·风电设备 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 28124 | 27158 | 38496 | 42177 | 46751 | | 同比（%） | (8.53) | (3.43) | 41.75 | 9.56 | 10.84 | | 归母净利润（百万元） | 376.72 | 346.11 | 2,369.92 | 2,873.41 | 3,637.03 | | 同比（%） | (89.06) | (8.12) | 584.72 | 21.24 | 26.58 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.17 | 0.15 | 1.04 | 1.26 | 1.60 | | P/E（现价&最新摊薄） | 62.65 | 68.19 | 9.96 | 8.21 | 6.49 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 明阳智能（601615） 2024 ...