半导体论坛 振兴国产半导体产业！ 信息爆 炸的时代 更需要断舍离 专注半导体产业技术，技术资料，专家讲解。欢迎关注! ↓↓↓值得您的关注↓↓↓ 国芯网 ID：CSF211ic 如何更加高效的获取高质量的信息 在碎片化的时代里 收获满满？ 2025年，半导体人只需关注5个公众号 半导体技术天地 ID：ic2018ic ▲长按二维码"识别"关注 ↓↓↓值得您的关注↓↓↓ ▲长按二维码"识别"关注 半导体行业第一的微信公众平台，50万的从业人员都已关注！ ↓↓↓值得您的关注↓↓↓ 全球电子市场 ID：xinlun99 半导体行业圈 ▲长按二维码"识别"关注 芯媒评论，请关注！ ID：ic211ic ▲长按二维码"识别"关注 半导体行业圈，半导体人自己的圈子，请关注！ ↓↓↓值得您的关注↓↓↓ 半导体产业联盟 ID：icchinaunion ▲长按二维码"识别"关注 半导体全产业链联盟，请关注！ ***************END************** * 半导体论坛微信群 8万人在群，所有微信群免费开放！ 加群步骤： 第一步：扫描下方二维码，关注中国半导体论坛微信公众号。 第二步：在公众号里面回复"加群"， ...

2025年12月的A股科创板，被两场国产GPU企业的上市盛宴推向高潮。 先是12月5日摩尔线程率先登陆，首日涨幅超400%；时隔12天后，沐曦股份紧随其后，上市首日涨幅飙 升至692.95%，两家企业市值均迅速突破3300亿元大关。 这场"国产GPU双雄"的密集上市与资本狂欢，不仅改写了A股科技股的估值版图，更引发市场对硬科技 企业上市潮的深度思考——以美股"七姐妹"为参照，A股是否正在迎来科技巨头引领的新时代？ 国产GPU双雄的上市狂飙路 摩尔线程与沐曦股份的上市之路，堪称科创板审核效率的"标杆案例"，更上演了一场"国产GPU第一 股"的竞速赛。 时间回溯至2025年6月30日，两家企业的科创板上市申请同日获受理，正式拉开IPO角逐序幕。其中， 摩尔线程推进更为迅猛，9月26日顺利过会创下科创板审核新纪录，12月5日便成功挂牌，率先摘得"国 产GPU第一股"头衔；沐曦股份亦不甘落后，从申请受理到正式上市仅耗时约170天，全程不足六个月。 01 竞速之外，两家企业的上市表现更堪称"资本狂想曲"。摩尔线程发行价为114.28元/股，开盘即暴涨 468%，上市五个交易日股价较发行价涨幅超7倍，股价一度逼近千元大关 ...

[Table_Reportdate] 2025年12月23日 [证券分析师： Table_Authors] 商俭 S0630525060002 shangjian@longone.com.cn 证券分析师： 李嘉豪 S0630525100001 lijiah@longone.com.cn [晨会纪要 Table_NewTitle] 20251223 [table_summary] 重点推荐 | 1.1. AI 全面共振、国产加速出击——电子行业 2026 年投资策略 | 3 | | --- | --- | | 1.2. 美光业绩指引超预期，小米大模型展现推理性价比——电子行业周报 | | | 2025/12/15-2025/12/21 | 4 | | 2. 财经新闻 | 6 | | 3. A 股市场评述 | 7 | | 4. 市场数据 | 8 | 财经要闻 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 ➢ 1.AI全面共振、国产加速出击——电子行业2026年投资策略 ➢ 2.美光业绩指引超预期，小米大模型展现推理性价比——电子行业周报2 ...

Core Viewpoint - Goldman Sachs believes that after two consecutive years of gains, the Chinese stock market is poised for a "slow bull" market driven by profit growth taking over from valuation recovery [1][2][4]. Group 1: Market Trends - The report identifies ten core trends for the Chinese stock market in 2025, highlighting that the market is transitioning from a "hope" phase to a "growth" phase, primarily driven by valuation rather than profit growth [2][4]. - A-shares and H-shares recorded annual returns of 16% and 29% respectively in 2025, significantly surpassing earlier predictions [2]. - The MSCI China Index's forward P/E ratio increased from 9.9x at the beginning of 2025 to 12.5x currently, while forward earnings per share (fEPS) declined by 4% [4]. Group 2: AI and Technology - The release of DeepSeek-R1 has fundamentally changed the investment narrative for Chinese tech stocks, contributing to a market capitalization increase of over $2 trillion across related sectors [2][11]. - The widespread adoption of AI is expected to drive annual profit growth of 3% for companies over the next decade through cost savings and productivity improvements [12]. Group 3: Trade Performance - China's trade performance has exceeded expectations, with exports growing by 5.4% year-on-year and the RMB appreciating by 4% against the USD [9]. - The resilience of Chinese exports indicates a shift from low-cost manufacturing to selling high-value products in emerging markets [13]. Group 4: Consumption Trends - Despite a sluggish real estate market and slow household income growth, there is significant differentiation within the consumption sector, with service consumption outperforming goods consumption [15]. - New consumption sectors, such as entertainment and specialty retail, have shown strong performance, with an average net profit growth of 28% in the first half of 2025 [16]. Group 5: Policy and Economic Outlook - The "anti-involution" policy is expected to enhance corporate profits in certain sectors by 50% by 2027, as supply-side reductions and industry consolidation take effect [18]. - The "14th Five-Year Plan" is highlighted as a critical investment blueprint, with a constructed portfolio yielding a 68% return over the past year, outperforming the MSCI China Index [20]. Group 6: Capital Flows - Domestic capital is increasingly interested in equity assets, with southbound capital inflows reaching $180 billion, a record high [21]. - Global hedge funds have increased their net exposure to China from 6.8% at the beginning of the year to 7.8% by the end of November [21]. Group 7: Market Valuation - The Chinese market is seen as increasingly attractive for diversification, with a 35% discount compared to developed markets and a 9% discount compared to other emerging markets [22]. - The report suggests that structural migration of capital towards equity assets in China may have already begun, as equity assets start to outperform other asset classes [23].

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 国家知识产权局信息显示，中芯国际集成电路制造（上海）有限公司、中芯国际集成电路制造（北京） 有限公司取得一项名为"光学邻近矫正方法及系统、掩膜版、设备及存储介质"的专利，授权公告号 CN114879445B，申请日期为2021年2月。 天眼查资料显示，中芯国际集成电路制造（上海）有限公司，成立于2000年，位于上海市，是一家以从 事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本244000万美元。通过天眼查大数据分 析，中芯国际集成电路制造（上海）有限公司共对外投资了4家企业，参与招投标项目127次，财产线索 方面有商标信息150条，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可446个。 中芯国际集成电路制造（北京）有限公司，成立于2002年，位于北京市，是一家以从事计算机、通信和 其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本100000万美元。通过天眼查大数据分析，中芯国际集成 电路制造（北京）有限公司共对外投资了1家企业，参与招投标项目53次，专利信息5000条，此外企业 还拥有行政许可225 ...

（责任编辑：郭健东 ） 截至午盘，上证指数涨0.34%，深证成指涨0.65%，创业板指涨0.78%，北证50涨0.14%。全市场成 交额12522亿元，较上日成交额放量532亿元。 板块题材上，光刻机、电池、能源金属板块活跃，旅 游、商业航天板块调整。 ETF方面，锂电池板块领涨，建信基金电池ETF基金、富国基金锂电池ETF和兴银基金电池龙头 ETF涨3%。黄金创历史新高，永赢基金黄金股ETF、平安基金黄金股票ETF基金和工银瑞信基金黄金股 ETF基金分别涨2.67%、2.63%和2.61%。半导体板块表现活跃，华夏基金半导体材料ETF和招商基金半 导体设备ETF均涨2%。 卫星板块走低，卫星产业ETF、卫星ETF易方达和卫星ETF跌3.6%。旅游板块走弱，旅游ETF跌 1.47%。两只巴西ETF跌1%。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

海南自贸港概念股延续强势，化工板块异动拉升 中国基金报记者 李智 一起来看下最新的市场情况及资讯。 12月23日开盘，A股三大指数集体高开，截至发稿，沪指涨0.12%，深成指涨0.04%，创业板指涨0.09%。 | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | --- | | 3921.95 | 13338.07 | 1448.28 | | +4.58 +0.12% | +5.34 +0.04% | -1.00 -0.07% | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 1344.71 | 3194.76 | 6320.21 | | +9.47 +0.71% | +2.77 +0.09% | +1.13 +0.02% | | 沪深300 | 中证500 | 中证A500 | | 4615.17 | 7269.46 | 5585.28 | | +3.55 +0.08% | +13.80 +0.19% | +5.00 +0.09% | | 中证1000 | 深证100 | 中证红利 | | 7411.63 | 5826.92 | 5452.01 | | +3.28 +0.04% | ...

Core Viewpoint - The A-share market showed slight gains, with the Sci-Tech Innovation Board leading the rise, driven by advancements in semiconductor materials and AI technologies [1] Group 1: Market Performance - The semiconductor materials sector increased by 1.47%, while the automotive chip sector rose by 0.26%, and domestic chip stocks gained 0.47% [1] - The Sci-Tech Chip ETF (588890.SH) rose by 1.00%, and Cambricon Technologies increased by 2.74% [1] Group 2: Industry Opportunities - AI inference technology is creating structural opportunities in key areas such as storage, ASIC, super nodes, and domestic computing power [1] - The storage sector is experiencing a surge in demand from data centers, coupled with breakthroughs in domestic storage technology (e.g., HBM3/SSD), leading to an upward trend in the industry chain [1] - ASIC chips are benefiting from increased demand for AI inference customization, with domestic CSP manufacturers accelerating their market share growth [1] - Upgrades in infrastructure are supporting the expansion of computing power, driven by demands for high-speed interconnects, liquid cooling, and PCB [1] Group 3: Domestic Computing Power - Improvements in advanced process yield and packaging technology, along with the commercialization of domestic large models, are gradually breaking supply-side bottlenecks [1] - The demand side is expected to see increased volume in training, with innovations at the endpoint such as AI smartphones and smart wearable devices driving upgrades in chip efficiency and integration [1] Group 4: Investment Value - The Sci-Tech Chip ETF (588890.SH) focuses on high-growth sectors such as storage, ASIC, advanced manufacturing, and endpoint innovation, presenting medium to long-term investment value amid accelerated domestic substitution and the global AI wave [1]

英伟达在2025年里既有诸多高光时刻，也不乏剧烈震荡，而以下这15件事无疑是最重要的关键节点。 1月6日：CES 2025 英伟达在CES 2025上以一系列产品发布拉开了新一年的序幕，从全新超小型AI芯片到性能更强的游戏 显卡。黄仁勋的主题演讲涵盖了多个话题，包括实体AI(即机器人)、桌面级AI系统，以及一系列AI软件 更新，为公司2025年的发展奠定了基调。 1月27日："DeepSeek时刻" 尽管从几乎所有指标来看英伟达在2025年都取得了惊人的成绩，但这一年却以一场震撼开局。1月， DeepSeek发布了其R-1模型，并声称该模型是在未使用最先进处理器的情况下完成训练的。这一消息引 发了AI交易的剧烈动荡，英伟达市值在单日内蒸发近6000亿美元。 智通财经APP获悉，很难想象有哪家公司在2025年对华尔街和人工智能行业的影响能超过英伟达 (NVDA.US)。投资者密切关注着该公司首席执行官黄仁勋的一举一动，无论是他与美国总统特朗普的 会面，还是与三星和现代的高管晚上一起吃炸鸡喝啤酒。英伟达的营收在2025年飙升，达到1871亿美 元。其市值则继续攀升，一度短暂突破5万亿美元，随后回落并稳定在4万亿美 ...

2025年12月23日早盘，光刻机、光刻胶概念股再度走强。有消息称，字节跳动已初步计划了1600亿元人 民币（230亿美元）的2026年资本支出。其中约一半将用于采购先进半导体，以开发AI模型和应用程 序。 海外方面，英伟达 、SK海力士与群联电子共同开发AI固态硬盘。英伟达携手韩国SK海力士打造新型人 工智能(AI)固态硬盘，台企群联电子也参与开发。人工智能专用固态硬盘的效能预计比目前人工智能服 务器搭载的固态硬盘高出10倍。群联电子称，存储型快闪记忆体进入AI服务器是明确、绝对的趋势。 中信证券研报称，2025年以来，在AI服务器功耗和芯片功率大幅提升的背景下，液冷方案凭借更高的 散热效率、更低的PUE，正逐步成为数据中心节能降耗的主流技术路径。我们预测，随着液冷加速渗透 叠加技术升级ASP提升，2027年全球液冷市场空间将达到218亿美元。从行业竞争格局看，当前液冷产 业链以台系厂商为主。随着芯片厂商逐步参与液冷供应链选择，国产厂商迎来重大机遇。看好国产厂商 充分受益AIDC液冷需求放量，推荐具备液冷核心组件量产能力及整体解决方案的厂商。 国际半导体产业协会（SEMI）发布的《年终总半导体设备预测报告》 ...