粤高速 20250506 摘要 粤高速未来对核心路产经营情况有何展望？ 广州东和佛开的核心路产在一季度继续受到深中通道开通及区域路网结构变化 影响，但随着隧道施工结束（4 月 1 日全线开通），预计后续会对车流分布产 生积极作用，公司将密切关注这一变化。同时，公司持续实施扩容项目，对整 体资产规模和所有者权益产生积极影响。未来将继续关注各项政策及市场动态， 以确保稳定运营并提升盈利能力。 参股的几个路段在今年第一季度的情况如何？是否受到路网变化的影响？ • 粤高速一季度营收受深中通道开通、路网变化及施工影响，广州东、佛开 高速营收同比下降，但广惠高速略有增加。归母净利润同比增长 56.28%，主要得益于广佛公司停收费后政府垫付资金，冲回坏账损失。 • 资产负债表方面，其他应收款增加主要因广佛公司坏账准备冲回及收到营 运资金垫付款；一年内到期非流动负债减少因兑付中期票据；递延收益增 加因广州东改扩建项目收到政府补助。现金流量表方面，经营活动现金增 加主要因广佛公司收到垫付款及广州东收到政府补助。 • 公司预计深中通道影响将持续至上半年，佛开高速受厦深高铁分江桥拆除 影响，但隧道施工结束将积极影响车流。2024 ...

月论高股息：切换进行时 20250506 • 银行业高股息逻辑持续，区域银行业绩韧性较强，大行股份行受债市投资 波动影响略有分化。推荐工行、建行、农行等港股大行，以及江浙和成渝 地区的城商行。 • 电信运营商通过 AI、云计算等新兴领域布局抵消传统业务下滑，预计 2025 年成本增速放缓，股息率保持在 5%-6%，推荐关注运营商投资机会， 尤其是年度分红股权登记时间点。 有没有问题。 Q&A 4 月份高股息板块的表现如何？ 4 月份，中证红利指数相对于中证全指的超额收益呈现先强后平的路径。4 月 1 日至 8 日，红利指数每天都跑赢全市场，累计超额收益达 6 个点。随后在市场 波动恐慌集中释放后的 9 日至 11 日，红利指数每天都跑输，累计回撤约 3 个 多点。接下来的几周总体走平，红利与中证全指基本持平。整体来看，4 月份 红利指数仍有约 3 个点的超额收益，这体现了高股息资产的防御属性。 对于 5 月份高股息板块的投资建议是什么？ 对于 5 月份，我们建议交易型投资者适当减少红利持仓，而偏配置型投资者可 以在红利内部做切换。这主要基于对市场方向的判断，我们认为 5 月份市场情 绪有所修复，但关税对出口和 ...

中原高速 20250506 摘要 • 中原高速收费公路业务贡献主要营收和利润，占比分别达 96%和 98%。2024 年归母净利润同比增长 6.3%至 8.8 亿元，得益于财务费用 下降和滨海投资收益，一季度业绩增长超 20%受益于通行费收入回暖。 • 高速公路行业具弱周期性，2013-2021 年中国收费公路收入复合年增长 率达 7.7%，单公里收入增长 5.3%。客车流量占比 77%，货车占比 23%，客车流量与汽车保有量和出行意愿相关，货车流量与经济相关。 • 高速公路收费标准和期限受政策影响大。延长特许经营权期限至 40 年， 保障投资者回报。降低物流成本需提升效率，短期内高速公路降费率可能 性不大。 • 中原高速核心资产京港澳高速郑州至漯河、驻马店段盈利能力强劲，单公 里收费远超全国平均水平，分别为 1,400 万元/公里和 770 万元/公里，是 公司主要通行费收入来源。 • 京港澳高速镇罗段和罗朱段贡献公司通行费收入的 56%，预计收费期限将 延长至 2040 年和 2045 年。一旦正式文件下达，公司会调整折旧摊销估 计，增厚当期业绩。 高速公路行业政策对公司的影响如何？ 高速公路行业受收费标 ...

深高速 20250506 摘要 2024 年，深高速实现营业收入 92.5 亿元，归母净利润达到 11.5 亿元，每股 收益为 0.411 元。利润同比有所下降，主要原因包括参股项目联合置地的房开 收益减少，以及深高速集团在 2024 年末计提了资产减值准备。2025 年一季 度，深高速实现营业收入 17.72 亿元，归母净利润约为 4.78 亿元，同比微增。 扣除非经常性损益后的归母净利润同比增长接近 16%，每股收益为 0.203 元。 • 深高速公路项目和环保项目投资的内部收益率（IRR）标准已调整至 6%- 7%，但仍高于行业平均水平。公司对收购并购优质公路项目持开放态度， 但强调盈利性，并需考虑区域壁垒和自身发展战略。 • 深圳区域路产客货车流量比例维持在 8:2 左右，客车收入占比约七成。深 中通道和沿江二期通车对深圳部分公路项目产生分流影响，但总体正面因 素大于负面因素。清连高速项目受天气和新路影响显著。 • 深高速重视股东回报，承诺 2024-2026 年净利润现金分配比例不低于 55%，2024 年可能超过 60%。公司计划 2025-2027 年资本开支约 206 亿元，主要用于外环三期和 ...

近年来，中国的高速公路免费政策一直是社会热议的话题，尤其是在节假日期间，车主们为了享受免费通行的福利，纷纷涌向高速路。然而， 随着汽车保有量的不断攀升，节假日高速公路的免费政策所带来的严重拥堵问题也日益显现，交通流量激增、出行时间大幅延长、行车环境恶 化，似乎已经成为了这个政策的副作用。究竟，是否可以通过变革来更好地解决这个问题？中国交通部日前回应了一个备受关注的提案——将 现行的节假日免费政策改为"每车每年5000公里免费额度"。那么，这项新政策究竟能否实现中国高速公路的优化？本文将结合相关背景、利弊 分析以及交通部的回应，深入探讨这一提案的可行性。 一、现状解析：高速公路拥堵问题 高速公路免费通行政策的初衷是为了减轻车主负担，鼓励更多人选择出行，促进经济发展。然而，随着私家车数量的急剧增加，尤其是2023年 底中国汽车保有量突破3.2亿辆的背景下，节假日免费政策的弊端逐渐暴露。节假日高峰期，尤其是春运、国庆等重要节日，交通流量极度集 中，造成了所谓的"停车场化"现象——高速公路上的车流堆积成了长龙，车主们的出行时间往往比平日多出几倍。这种情况不仅让人们的出行 体验变得糟糕，还造成了高速路上的资源浪费。 以 ...

| | 一、公司董事会秘书杨汉明简要介绍了公司 2025 年一季度的经营 | | --- | --- | | | 情况、主要参控股路段改扩建工程进展情况、主要财务数据同比变 | | | 动情况。 | | | 二、问答环节 | | | 问 1：公司现有参控股高速公路改扩建工程的进展情况 | | | 答：（1）京珠高速广珠段改扩建工程其中一段（中山城区至珠海段） | | | 已于 2024 年 9 月建成完工通车，其余路段计划于 2027 年完成；（2） | | | 江中高速改扩建工程已全线完工通车，目前正在申请调整收费标准； | | | （3）粤肇高速改扩建工程按计划实施；（4）惠盐高速改扩建工程 | | | 主路基本已经完工，计划于 2025 年全线完工；（5）广惠高速改扩 | | | 建项目已获得省发改委核准，已经公司董事会审议通过，尚需提交 | | | 股东大会审议。计划于 2025 年开工，预计工期 5 年。 | | 交 流 内 容 | 问 2：公司如何应对在建改扩建项目施工对车流量的影响 | | 及 具 体 问 | 答：公司借鉴佛开高速公路南北段、京珠高速广珠段等路段改扩建 | | 答记录 | 施工经 ...

证券研究报告 内需持续回暖，关注分红提升 ——交运行业24年报及25一季报业绩综述 行业评级：看好 2025年5月5日 分析师 李丹 分析师 李逸 邮箱 Lidan02@stocke.com.cn 邮箱 Liyi01@stocke.com.cn 证书编号 S1230520040003 证书编号 S1230523070008 研究助理 张梦婷 摘要 1、航运：集运表现亮眼，油运干散承压 2、红利：高速公路25Q1车流回升，港口集装箱业务表现亮眼，铁路客运稳健、货运承压 2 • 集运：受俄乌冲突升级、红海局势影响、贸易摩擦加剧、及集运新联盟的诞生等多重复杂因素扰动，全球供应链的脆弱性凸显， 24全年及25年开年，欧线、美线等长航线集运市场表现亮眼。24年下半年，受关税摩擦加剧的预期影响，东南亚集运市场运 价开始上行，带动亚太区域集运市场走强。在此期间，中远海控、海丰国际、锦江航运、德翔海运等标的业绩表现突出。 添加标题 95% • 油运&干散：24年呈现前高后低走势，25年油运有望持续走强。24年上半年，受红海事件影响、巴拿马运河干旱等因素影响， 关键航线运距拉长，致船舶周转率下降，推升了原油轮、成品油轮、干散货 ...

年报中的红利改善方向——多行业联合红利资产 4 月报 20250505 摘要 • 红利及低波动性板块展现防御属性，4 月表现优于主要指数，如 2000 指 数和全 A 指数。石化、家电、食品饮料和交运等一级行业符合股息率改善 且业绩稳健标准，其中石化行业股息率提升幅度最大，但一季度业绩略有 负增长。 • 二级行业中，航运港口、白电、白酒和纺织制造符合股息率改善且绝对水 平在 3%以上，同时一季度业绩稳健增长的标准。三级行业细分领域包括 航运、空调、肉制品、白酒、快递服务、人力资源服务等。 • 公用事业领域中，高速公路和港口分红比例提升，显示长期配置价值。四 川成渝高速公路 A 股股息率达 5.1%，H 股超过 7%。2024 年港口板块业 绩增长最快，预计 2025 年高速公路将呈现回升趋势。 • 重点推荐红利资产包括四川成渝、广通高速、山东高速、宁沪高速和招商 公路，这些公司具备稳定的业绩表现和较高的分红能力。招商港口因海外 资产布局和提高分红比例成为长久期经营资产中的优选。 Q&A 2025 年 4 月份华创红利资产研究中心对红利市场的看法是什么？ 2025 年 4 月份，华创红利资产研究中心对红利市场持 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 证券代码：600012 证券简称：皖通高速 公告编号：临2025-020 安徽皖通高速公路股份有限公司 关于召开2025年 第二次临时股东大会的通知 召开的日期时间：2025年5月23日 14点30分 召开地点：安徽省合肥市望江西路520号本公司会议室 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025年5月23日 至2025年5月23日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间 段，即9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 （六）融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投票，应按照《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第1号 一 规范运作 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000886 证券简称：海南高速 公告编号：2025-019 海南高速公路股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况 □适用 √不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益项目的情况说明 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 √否 ■ （二） 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元 ■ □适用 √不适用 公司不存在将《公开发行证 ...