Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the heavy truck industry [3] Core Insights - The heavy truck industry continues to show high prosperity, driven by policies encouraging vehicle replacement and increasing demand for new energy vehicles [10][51] - The report highlights three main drivers of growth: low oil and gas price differentials, a surge in new energy vehicle sales due to year-end purchasing incentives, and strong export demand, particularly from Africa [30][48][71] Summary by Sections Overall Performance - In November 2025, wholesale heavy truck sales reached 113,000 units, a year-on-year increase of 65.3% and a month-on-month increase of 6.6% [10] - Heavy truck registration sales were 77,000 units, up 34.4% year-on-year and 9.4% month-on-month [10] - Heavy truck exports totaled 34,000 units, reflecting a year-on-year increase of 38.2% but a month-on-month decrease of 8.3% [10] Key Drivers - **Oil and Gas Price Differential**: The oil and gas price differential remains low, with liquefied natural gas priced at 4,213.7 RMB/ton and diesel at 6,883.8 RMB/ton, resulting in a differential of 2,670 RMB/ton [33] - **New Energy Vehicle Surge**: The new energy heavy truck registration reached 28,000 units in November 2025, marking a 192.6% increase year-on-year and a 40.8% increase month-on-month [51] - **Export Demand**: Heavy truck exports to Africa reached 14,111 units, a significant year-on-year increase of 99.7% [76] Market Segmentation - **By Purpose**: In November 2025, logistics vehicle registration was 60,000 units, up 39.7% year-on-year, while engineering vehicle registration was 17,000 units, up 18.6% year-on-year [13][23] - **By Energy Type**: Natural gas heavy truck registrations were 19,000 units, up 70.7% year-on-year, while new energy heavy trucks accounted for 28,000 units, with a penetration rate of 36.4% [51][38] Company Performance - The top three heavy truck manufacturers in November 2025 were China National Heavy Duty Truck Group, FAW Group, and Dongfeng Motor, with sales of 29,000, 24,000, and 17,000 units respectively [13][27] - The market shares for these companies were 25.5%, 21.0%, and 15.2%, showing varying changes compared to the previous year [27] Inventory Trends - Both enterprises and channels are increasing inventory levels, with a slight rise in inventory by 0.1 thousand units for enterprises and 0.3 thousand units for channels in November 2025 [14]

来源：国金证券第5小时 上市：N新广益 301687.SZ 上市：N蘅东光 920045.BJ * 上市：鼎捷转债 123263.SZ 1、2026年国补方案正式发布，国家发改委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，同时下达首批625亿元资金支 持消费品以旧换新。2026年国补对象新增智能眼镜、智能家居等智能产品，剔除家装、电动自行车两大类。购买新车按车价补贴12%或10%，补贴上限仍 延续2025年标准（即2万元或1.5万元）。家电国补范围缩小，限定为冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品，一级能效家电补贴比例从此 前20%降至15%，每件家电补贴最高额度从2000元降至1500元。 2、临近年末，楼市迎来重大利好政策。财政部、税务总局发布公告，自2026年起，个人将购买不足2年的住房对外销售的，增值税征收率从此前的5%下 调至3%，满两年及以上的免征增值税。2026年1月1日前，个人销售住房涉及的增值税尚未申报缴纳的，符合公告规定的将按公告执行。中指研究院认 为，本次政策大幅降低二手房交易成本，有利于提升二手房交易活跃度，但也将导致市场供应量加大。 3、20 ...

广告汽车行业作为重要的支柱产业，正经历深度变革，行业格局与用户决策逻辑迎来全新重构。 从行业视角看，自主品牌成为行业主要增长引擎，新能源技术改写价值规则、引发价格圈层化经营；从用户 视角看，购车决策周期缩短但对比更细致，新能源用户偏好科技与智能化，AI搜索与专业内容影响用户决 策；从生态视角看，百度依托AI技术升级搜索与内容，构建"AI新经营+AI全域通"营销体系，为车企打通用 户触达、心智占领、转化流程的全链路。 汽车行业 丨研究报告 核心摘要： 2025年中国车市三大变革定义车市新秩序——自主加冕、 溢价重塑、结构裂 变 · 自主品牌销量加冕，自主品牌成车市增长唯一引擎，新车发布占比65%，驱动车市 销量+9.2%增长 溢价重塑-技术创新&成本控制&用户体验带来全新竞争态势 新势力从依靠资本输血的扩张期，迈向技术驱动、注重盈利的高质量发展期，各品牌 竞争加剧，面临的挑战依然艰巨 · 能源换代溢价重塑，新能源 技术平权已改写用户溢价决策标准，重塑价格、重塑价 值、重塑豪华 · 决策竞争结构裂变，价 格圈层经营成未来营销转型新战场，极致降本增效成为经营 新挑战 自主加冕-自主品牌成为车市增长唯一驱动引擎 20 ...

12月30日，国家发展改革委、财政部发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通 知》，其中提出：2026年将延续并优化汽车以旧换新政策，通过超长期特别国债资金支持汽车报废更新 与置换更新。 通知明确，汽车报废更新方面，个人消费者报废本人名下乘用车并购买新能源乘用车（需纳入《减免车 辆购置税的新能源汽车车型目录》）或2.0升及以下排量燃油乘用车，分别按车价12%（最高2万元）、 10%（最高1.5万元）补贴；汽车置换更新方面，转让本人名下乘用车后购买上述两类新车，补贴比例 分别为车价8%（最高1.5万元）、6%（最高1.3万元），且全国执行统一补贴标准。 据方正证券披露，2025年前11个月全国汽车以旧换新数量超1120万辆，带动消费品以旧换新销售额超 2.5万亿元，其中汽车以旧换新拉动销量增量约366万辆，换购占比已超60%，成为车市核心支撑。 此外，东方证券还指出，政策将推动新能源车渗透率突破60%，同时带动智能驾驶（L3级商用落地）、 人形机器人（特斯拉Optimus量产）等技术应用，为行业开辟第二增长曲线。 公司方面，据机构研报表示，比亚迪等行业龙头，以及赛里斯、北汽蓝谷、江淮汽车等 ...

每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 （一）重要市场新闻 点评：随着太空资源竞争日益激烈，卫星互联网已成为全球科技竞争的新高地。未来太空经济将会成为 一个新的产业领域，涉及到卫星通信、卫星导航、卫星遥感、太空旅游等多个方面。星地通信产业预计 到2030年将突破2000亿至4000亿，年均复合增长率在10%-28%之间。星地通信产业正站在从"概念验 证"向"规模化应用"的关键转折点，随着技术成熟、成本下降和应用场景拓展，未来十年将形成"天地一 体、万物互联"的新型通信格局，成为推动数字经济高质量发展的重要引擎。概念股包括银邦股份、航 宇微、天银机电等。 2、12月30日，工信部等四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》，加速关键环节人工智能应用拓 展。支持企业在研发设计、生产制造、经营管理等环节深度集成人工智能技术，打造汽车行业大模型和 丰富智能体应用，探索在软件与智能化研发、智能工艺规划与虚拟调试等领域打造垂域大模型。组织行 业"人工智能+"应用行动，遴选一批人工智能创新应用标杆案例。推动智能机器人在焊接、喷涂、总装 等环节规模化应用，打造汽车行业具身智能示范产线。 点评：2025年有望成为人形机器人开启从0到1 ...

2025.12.31 本文字数：1401，阅读时长大约2分钟 作者 |第一财经 胡弋杰 周二，美国股市在清淡交投中小幅收跌，标普500指数录得连续第三个交易日下跌。通信服务板块上 涨，但未能抵消科技股和金融股走弱带来的拖累。 截至收盘，标普500指数下跌9.50点，跌幅0.14%，收于6896.24点；纳斯达克综合指数下跌55.27点，跌 幅0.24%，收于23419.08点；道琼斯工业平均指数下跌94.87点，跌幅0.20%，收于48367.06点。 板块方面，受Meta Platforms上涨1.1%提振，通信服务板块在标普500各板块中涨幅居前。该公司表示， 将收购人工智能初创公司Manus，以加快在Facebook和Instagram等平台上整合先进人工智能技术。 其他科技巨头中，特斯拉跌1.13%，英伟达跌0.36%，微软涨0.08%，苹果跌0.25%，谷歌-A涨0.09%，博 通涨0.13%，亚马逊涨0.20%，超威半导体跌0.13%。 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收跌0.27%，阿里巴巴跌0.76%，拼多多跌0.28%，京东跌 1.91%。上涨股当中，网易涨0.80%，百度涨4.39 ...

智通财经APP获悉，近日，汽车行业再迎利好，国家发展改革委、财政部印发的《关于2026年实施大规 模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》正式对外发布，明确2026年"两新"政策的支持范围、补贴标 准和工作要求。从《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》来看，2026年国补继续对汽车报废、汽车置换 给予了大力支持。 具体细则上，支持汽车报废更新方面。个人消费者报废登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车 辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车报废更 新补贴支持，购买新能源乘用车补贴车价的12%(最高不超过2万元)、购买2.0升及以下排量燃油乘用车 补贴车价的10%(最高不超过1.5万元)。 支持汽车置换更新方面。个人消费者转让登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新 能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车置换更新补贴支持， 购买新能源乘用车补贴车价的8%(最高不超过1.5万元)、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6% (最高不超过1.3万元)。 为确保政策平稳有序衔接，并满足元旦、春节等旺季消费需求，国家发 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000951 股票简称：中国重汽 公告编号：2025-65 中国重汽集团济南卡车股份有限公司 关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示：● 1、投资种类：从金融机构购买风险低、本金安全且收益稳定的产品。 2、投资金额：在授权期限内使用不超过人民币650,000万元（含本数）的自有闲置资金进行现金管理， 在上述额度内资金可以滚动使用。 3、特别风险提示：投资产品属于低风险产品，但不排除该项投资会受到宏观市场波动的影响，投资收 益具有不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号一主板上市公司 规范运作》《公司章程》等相关规定，该事项在公司董事会决策范围内，无需提交公司股东会审议，亦 不构成关联交易。现将相关事项公告如下： 一、投资情况概述 1、投资目的：在不影响正常经营资金需求和确保资金安全的前提下，使用部分自有闲置资金进行现金 管理，提高公司的资金使用效率，增加公司资金 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 长安汽车（000625.SZ）发布新版定增议案，重点投向新能源车和研发项目。 12月29日晚间，长安汽车公告显示，公司拟募资不超过60亿元，投资"新能源车型及数智平台开发项目"和"全球研 发中心建设及核心能力提升项目"，拟由间接控股股东中国长安汽车集团有限公司（以下简称"中国长安"）全部认 购。 2025年6月，长安汽车前间接控股股东兵器装备集团实施存续分立，分立为兵器装备集团（存续企业）和中国长安 汽车集团有限公司（新设企业）。 分立前兵器装备集团所持长安汽车14.23%股份、辰致汽车科技集团有限公司100%股权均分立至中国长安。分立完 成后，中国长安成为公司间接控股股东。 长安汽车表示，基于前述背景，并综合考虑认购对象身份、认购意向发生重大变化等因素，公司决定终止2024年 度向特定对象发行股票事项。 最新定增方案显示，长安汽车本次向特定对象发行募集资金总额不超过60亿元（含本数），在扣除相关发行费用 后的募集资金净额将投资"新能源车型及数智平台开发项目"（项目总投资90.95亿元，募集资金拟投入45亿 元）、"全球研发中心建设及核心能力提升项目"（项目总投资17.31 ...

此次关税调整紧扣国家战略需求，在税率设置和税目规划上实现双向突破，通过政策精准滴灌激发产业 发展内生动力。针对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，形成覆盖先进制造、绿色转型、 民生保障的全方位支持体系。调整后，税则税目总数达到8972个。 在推动高水平科技自立自强方面，方案明确降低压力机用数控液压气垫、异型复合接点带等关键零部 件、先进材料的进口关税。其中，作为汽车制造、航空航天等高端产业核心配套的压力机用数控液压气 垫，2026年的进口暂定税率将下调到6%，比最惠国税率低6个百分点，有效降低国内制造业升级成本， 带动上下游产业提质增效。有专家表示，这类调整直指产业升级痛点，为新质生产力发展扫清了成本障 碍，有助于培育壮大经济发展新动能。 绿色转型领域的税率调整同样亮点突出。锂离子电池用再生黑粉、未焙烧的黄铁矿等资源性商品进口关 税降低，为循环经济发展提供有力支撑。据业内测算，每进口1万吨再生黑粉原料，可减少约50万吨原 生矿开采和2.5万吨碳排放，对锂电池产业原料供应多元化意义重大。据了解，我国锂电池全产业链材 料全球份额超70%，但80%以上原料依赖进口，此次税率优惠将保障产业供应链安全，推动化 ...