本周受美联储年内降息预期减弱影响，全球股市明显下跌，A 股亦未能"独善其身"。 展望后市，考虑权重指数本周才"刚刚"跌破趋势线，且全球资本市场波动尚未平息， 我们认为短期仍有惯性调整、逐步收敛的需要。需要指出的是，随着四季度市场风格 的"再平衡"，部分宽基指数的回调已较充分，在当前位置再无必要盲目止损。从更长 周期看，我们认为系统性"慢"牛仍未结束，并有望在调整后进入"二阶段"。配置方面， 基于"短期调整仍需时日，部分指数趋于到位，拉长周期慢牛仍在"的判断，我们建议： 择时方面，切勿盲目跟风杀跌，持仓静待调整结束，以目前回调至年线上方且具有爆 发力的券商板块作为"信号弹"，待券商启动时再度进行增配操作；行业配置和个股方 面应区分处理，对于近期刚刚破位的高位标的不宜恋战，但对于相对低位板块（如券 商、消费、地产、中字头基建等）和年线上方的低位滞涨个股则予以保留。 本周（2025-11-17 至 2025-11-21）行情概况 （1）主要指数：受海外股市波动影响，A 股主要宽基指数下跌。（2）板块观察： 主要行业系统回调，银行食饮相对抗跌。（3）市场情绪：沪深成交环比下降，主 要股指期货合约贴水。（4）资金流向： ...

天眼查App显示，近日，许昌斑盛商贸有限公司成立，法定代表人为张大强，注册资本50万人民币，经 营范围为一般项目：食品添加剂销售；生物化工产品技术研发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术 交流、技术转让、技术推广；专用化学产品销售（不含危险化学品）；地产中草药（不含中药饮片）购 销；化妆品批发；化妆品零售；饲料添加剂销售；货物进出口；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服 务）；保健食品（预包装）销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可 项目：药品零售；兽药经营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项 目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

天眼查App显示，近日，济宁市兖州区锦盛商贸有限公司成立，法定代表人为许孟思，注册资本50万人 民币，经营范围为许可项目：食品销售；酒类经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开 展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：食品销售（仅销售预包装 食品）；食品互联网销售（仅销售预包装食品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开 展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，成都高新区琉梦瀚商贸部（个体工商户）成立，法定代表人为刘萌浩，注册资 本1万人民币，经营范围为一般项目：新鲜水果零售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；外卖递 送服务；玻璃仪器销售；日用玻璃制品销售；日用品销售；日用百货销售。（除依法须经批准的项目 外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：食品销售；酒类经营；食品互联网销售。（依法须 经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为 准）。 ...

天眼查App显示，近日，正阳县任道商贸有限公司成立，法定代表人为谷重阳，注册资本3万人民币， 经营范围为一般项目：纸制品销售；纸制品制造；纸和纸板容器制造；办公用品销售；塑料制品制造； 塑料制品销售；日用百货销售；日用品批发；日用品销售；企业管理（除依法须经批准的项目外，凭营 业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，赤峰市饮醇商贸有限公司成立，法定代表人为王伟旭，注册资本1万人民币， 经营范围为许可项目：酒类经营；食品销售；食品互联网销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批 准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：日用百货销 售；日用品销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依 法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，定州市瑞耀商贸有限公司成立，法定代表人为王心力，注册资本10万人民币， 经营范围为一般项目：日用百货销售;日用品批发;日用品销售;办公用品销售;五金产品零售;五金产品批 发;新鲜蔬菜零售;新鲜水果零售;个人卫生用品销售;厨具卫具及日用杂品批发（除依法须经批准的项目 外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：食品销售;酒类经营（依法须经批准的项目，经相 关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以批准文件或许可证件为准）。 ...

天眼查App显示，近日，高阳县鼎安商贸有限公司成立，法定代表人为孙秋畅，注册资本1万人民币， 经营范围为一般项目：农林牧渔机械配件销售;机械设备销售;机械零件、零部件销售;汽车零配件零售; 金属工具销售;轴承、齿轮和传动部件销售;农业机械销售;齿轮及齿轮减、变速箱销售;轴承销售;发电机 及发电机组销售;金属链条及其他金属制品销售;五金产品零售;金属制品销售;汽车零配件批发;摩托车及 零配件零售;汽车装饰用品销售;橡胶制品销售;轮胎销售;互联网销售（除销售需要许可的商品）;塑料制 品销售;针纺织品销售;日用杂品销售;服装服饰零售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术 转让、技术推广（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，昆明市梓生昱君商贸商行（个体工商户）成立，法定代表人为程培君，注册资 本10万人民币，经营范围为一般项目：珠宝首饰零售；珠宝首饰回收修理服务；日用百货销售；二手日 用百货销售；寄卖服务；箱包销售；服装服饰零售；金银制品销售；钟表与计时仪器销售；鞋帽零售； 工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；照相机及器材销售；电子产品销售(除依法须经批 准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。 ...

天眼查App显示，近日，四川营渠妹子商贸有限公司成立，法定代表人为刘燕，注册资本10万人民币， 经营范围为许可项目：食品销售；食品互联网销售；粮食加工食品生产；食盐批发。（依法须经批准的 项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般 项目：食用农产品初加工；食用农产品批发；食用农产品零售；初级农产品收购；食品互联网销售（仅 销售预包装食品）；厨具卫具及日用杂品批发；包装服务；食品添加剂销售。（除依法须经批准的项目 外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...