证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 12 月 25 日 [Table_Title] 资产配置日报：上涨共识初现 | | | 12 月 25 日，权益市场放量上涨。万得全 A上涨 0.60%，全天成交额 1.94 万亿元，较昨日（12 月 24 日）放 量 467 亿元。港股因圣诞节假期休市。 资金正在尝试新的叙事。早盘资金推涨机器人和大金融方向，下午消费板块上涨。我们在《期待新叙事》中 提及，根据历史经验，年末成功突破前高的上涨行情，基本伴随着新叙事的出现。今日资金在不同的新线索之间 尝试，体现出资金希望发掘出新的内容来接替老的叙事，这有利于推动指数突破前高。接下来需要关注这些新的 趋势能否得到市场认可，这将决定后续行情的高度。 指数接近前高，有望确认趋势。万得全 A 今日突破 6400 点，接近此前 10 月和 11 月创下的高点（6440 点左 右）。根据我们在《上涨第二阶段》一文中对修复行情的划分，当前位置即将触及修复第二阶段的上沿。如果指 数强势突破 10 月高点，那么可以确认这一轮的上涨趋势；而若行情回落，指数或将暂时在第二阶段的区间中震 荡。明天或者未来几个交易日的 ...

当前，我国消费品工业正加速转型升级。数据显示，"十四五"期间，167家轻工企业入选国家级5G工厂，1321家轻工企业获评国家级绿色工厂，500多 个轻纺产业集群加速培育，其中超千亿的集群达19个，产业链供应链上下游协同发展加快推进。 消费品供需适配性也在不断增强。目前，我国累计发布1321件创新纺织产品、1188项老年用品以及914项升级和创新消费品，持续满足人民美好生活需 要。"十四五"以来，轻工重点商品零售额年均增长7.29%。 央视网消息（新闻联播）：记者从工业和信息化部获悉，今年前11个月我国消费品工业保持平稳增长态势，规模贡献与民生保障作用凸显，在结构优 化、创新升级等方面成效显著。 前11个月，规模以上消费品工业增加值同比增长3.7%，占全部规模以上工业26.4%；出口交货值3.54万亿元，占全部规模以上工业24.7%，外贸稳定贡献 突出。截至目前，规模以上消费品工业企业19.4万家，用工超2500万人，成为稳就业、稳经济的重要支柱。 下一步，我国将持续深化消费品工业供给侧结构性改革，衔接落实相关促消费实施方案，强化创新驱动与政策保障，推动行业在高端化、智能化、绿色 化道路上稳步前行。 ...

Core Viewpoint - The article discusses the tax incentives and policies aimed at supporting the development of the manufacturing industry in China, particularly focusing on accelerated depreciation methods for fixed assets and the benefits for small and micro enterprises [20][21]. Group 1: Accelerated Depreciation Policies - Enterprises can shorten the depreciation period or adopt accelerated depreciation methods for fixed assets that are subject to rapid technological advancements or are in harsh operating conditions [4]. - The minimum depreciation period for shortened depreciation methods cannot be less than 60% of the prescribed depreciation period [10]. - Accelerated depreciation methods include double declining balance or sum-of-the-years-digits methods, which must be consistently applied once chosen [12]. Group 2: Eligibility and Application - Eligible enterprises include those in the manufacturing sector, information transmission, software, and IT services, with specific conditions outlined for integrated circuit manufacturing companies [8][9]. - The application process for tax benefits includes monthly and quarterly prepayment declarations and annual tax reconciliation submissions [13]. - Required documentation for claiming benefits includes invoices for fixed asset purchases and records demonstrating compliance with industry standards [14]. Group 3: Tax Incentives for Small and Micro Enterprises - Small and micro enterprises can benefit from a 25% reduction in taxable income, with a tax rate of 20% applicable from January 1, 2023, to December 31, 2027 [31][32]. - To qualify, enterprises must meet specific criteria, including an annual taxable income not exceeding 3 million yuan, a workforce of no more than 300 employees, and total assets not exceeding 50 million yuan [33]. - The policy allows for cumulative benefits, enabling enterprises to enjoy multiple tax incentives simultaneously [30].

在全球制造业竞争日益激烈的今天，产品生命周期管理（PLM）系统早已不再是大型跨国企业的专属工具。它正以一种更加敏捷、协同的姿态，走下神 坛，深入到广大中国制造企业的核心业务流程中。特别是那些专为应对复杂全球供应链挑战而设计的国产PLM系统，它们不仅在功能上与国际品牌看齐， 更在贴合本土企业运作模式、实现跨地域、跨企业的协同设计、制造与交付上展现出独特优势。选择一款合适的国产协同PLM，就如同为企业的全球化运 营配备了一位高效的数字指挥官。 国产PLL协同能力剖析 要理解一款PLM系统是否真正具备"全球供应链协同"的基因，我们需要从几个核心维度进行深入审视。这不仅仅是看它有没有一个酷炫的界面，更是要看其 内在的逻辑架构能否支撑起从概念到报废的全生命周期数据流转。 数据的"统一语言" 全球协同的第一道壁垒往往是"数据孤岛"。设计部门用CAD产生的三维模型，工艺部门可能无法直接浏览；国内的修改版本，海外供应商可能还在依据旧版 图纸生产。优秀的协同PLM系统首先是一个强大的数据枢纽。它通过单一数据源（Single Source of Truth）的理念，强制所有参与方在同一平台、基于同一 版本的数据进行工作。 | 排 ...

点击免费限量礼盒 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 12月10日，工信部发布《产业技术基础公共服务平台管理办法》（以下简称《办法》）。 《办法》明确提出，产业技术基础公共服务平台（以下简称服务平台），是围绕产业发展需求，为工业和 信息化重点领域从技术研发到产业化全链条技术创新活动提供计量检测、标准验证与检测、质量可靠性试 验检测、认证认可、产业信息、知识产权、技术成果转化等技术基础支撑服务，且业绩突出、公信度高、 紧贴行业、具有示范带动作用的专业化机构。 产业技术基础公共服务平台管理办法 第一章 总则 第一条 为深入实施制造强国战略，健全产业基础支撑体系，培育一批具备权威性、基础性、前瞻性的产 业技术基础公共服务平台，加强对现有产业技术基础公共服务平台运行管理，统筹产业技术基础要素高效 集聚，提升平台综合服务能力，使其有效服务于传统产业转型升级、新兴产业发展壮大和未来产业布局培 育，推进科技创新与产业创新融合发展，制定本办法。 根据《办法》，服务平台申报单位应当明确申报的服务行业领域及服务范围。 服务重点行业和领域包括装备、石 ...

Core Insights - The Central Economic Work Conference held on December 10-11 in Beijing outlined key tasks for China's economic work in 2026, emphasizing the importance of maintaining confidence and leveraging advantages to address challenges [1][9] Economic Work Focus Areas - **Domestic Demand**: Emphasis on building a strong domestic market through consumption initiatives, income increase plans, and investment stabilization [1][11] - **Innovation Drive**: Focus on fostering new growth drivers by enhancing education, technology, and talent development, and establishing international innovation centers [1][11] - **Reform and High-Quality Development**: Commitment to deepening reforms, including a unified market construction and addressing competitive practices [2][11] - **Opening Up**: Promotion of multi-field cooperation and gradual expansion of service sector openness, along with enhancing foreign investment mechanisms [2][11] - **Coordinated Development**: Efforts to promote urban-rural integration and regional collaboration, ensuring stable prices for essential agricultural products [2][11] - **Green Transition**: Initiatives aimed at energy efficiency and carbon reduction across key industries [2][11] - **Public Welfare**: Focus on improving people's livelihoods through job stability and healthcare reforms [3][11] - **Risk Management**: Strategies to stabilize the real estate market and manage local government debt risks [3][11] Market Opportunities - **Technology and Manufacturing Exports**: Attention on sectors like semiconductor equipment, AI, and robotics, as well as traditional manufacturing exports [6][14] - **Supply Optimization**: Focus on industries with resource constraints and potential price increases, alongside sectors benefiting from policy adjustments [6][14] - **Consumer and Service Sector Upgrades**: Anticipation of a positive macroeconomic policy environment boosting consumer sectors, particularly in retail and food and beverage [6][14]

商务部方面表示，中方一贯反对各种形式的单边加征关税措施，希望墨方及早纠正这种单边主义、保护主义的错 误做法。为维护中国相关产业利益，商务部已于9月底依法对墨启动了贸易投资壁垒调查，目前调查正在进行中。 另外，近期墨方有高级官员在接受采访时表示本次提税将服务于《美墨加协定》未来审议。中方乐见有关国家通 过经贸协议解决经贸分歧，但任何协议不应以影响全球贸易发展为条件，不得损害中方正当利益。希望墨方高度 重视、稳妥行事。 商务部方面还表示，中方高度重视中墨经贸关系，积极推动双边贸易投资合作健康稳定发展。在当前国际形势复 杂多变、贸易保护主义阴云密布的背景下，期待墨方同中方相向而行，加强经贸领域沟通对话，妥善管控分歧， 深化务实合作，共同维护好双边经贸关系大局。 南都讯记者杨文君发自北京在12月11日召开的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人何亚东对墨西哥宣布对中国 和其他亚洲国家加征关税的问题进行了回应。 商务部新闻发言人何亚东。 据墨西哥当地媒体报道，当地时间12月10日，墨西哥参众两院审议通过对非自贸伙伴的提税提案，新税率将于 2026年1月1日起生效。与墨政府9月向国会提交的提案相比，此次审议通过的版本中，一些 ...

"第二经济大省"江苏今年经济总量将再上一个万亿元台阶。12月11日，江苏"十五五"规划建议发布。在 总结"十四五"时期发展成就时，建议表示，江苏"经济实力显著提升，全省地区生产总值预计突破14万 亿元"。 此前一天，在江苏省政府新闻办举行的发布会上，江苏省发改委副主任林康也透露，过去五年，江苏地 区生产总值连跨3个万亿元台阶，今年有信心突破14万亿元。"'十四五'时期，江苏综合实力跃上新台 阶，13个设区市全部跻身全国百强，万亿级城市增至5座。" 要实现这四大"提升"，前提依然是自身经济发展。江苏特别提到，把坚守实体经济、构建现代化产业体 系作为强省之要。 作为第一制造大省，2024年江苏制造业增加值4.63万亿元，连续4年稳居全国首位，占GDP比重达 33.8%。不过江苏也坦言，自身还面临"新旧动能转换任务艰巨"等挑战。 为此，江苏一方面要支持冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶海工、建材等产业锻长板，加快向价值 链中高端迈进；另一方面，要增强新一代信息技术、新能源、新材料、生物医药、高端装备等产业优 势，培育航空航天、低空经济等增长新引擎；此外，还要加快壮大第三代半导体、氢能、生物制造等成 长型未来产业，推 ...

谈及近期股债双双震荡背后的原因，他分析称，临近年底，股票行情短期存在回调压力。债市方面，近 期的震荡波折主要受到一些机构行为和资管机构负债端波动的影响。 展望明年，看好反内卷、医药、低估值传统行业、科技等四大方向的投资机会。反内卷板块中，关注光 伏、锂电、养殖、快递等；医药板块中，关注一些估值位于底部的细分领域，如耗材、原料药、医药流 通等；低估值传统行业板块中，关注零售、轻工、纺织服装等；科技板块关注非高位品种，如计算机、 电子(偏软件)等。债市方面，投资策略将以短久期、持有获取票息为主。 中证报中证网讯(记者张韵)12月11日晚间，大成元瑞诚利拟任基金经理苏秉毅在做客中国证券报"中证 点金汇"直播间时表示，长期来看，股债市场往往存在跷跷板效应，但短期看，受多种因素的影响，这 种效应可能阶段性失灵。 ...

央视网消息：为期四天的第五届全国工业设计职业技能大赛决赛正在浙江宁波举行。作为工业设计领域唯一的国家一类大赛，这届赛事吸 引全国数百名轻工技能精英同台竞技。这场大赛都比些什么？又是怎么比的？下面就跟着记者一起去比赛现场看看。 工作人员告诉记者，这届大赛在宁波——这座拥有全国最多制造业单项冠军的城市举办，赛事与当地现代产业体系深度契合，旨在以赛促 创、以赛促产。 赛场直击：当传统匠心遇见数字智能 把产业真实场景搬进赛场，用创新方案破解行业痛点。第五届全国工业设计职业技能大赛决赛现场，四个赛区同步开赛，传统工艺与人工 智能在此交织，考验着每位选手的"真功夫"。 记者注意到，这届大赛设置了制图员、人工智能训练师、家具设计师、陶瓷产品设计师四大赛项，分为职工组和学生组。其中，首次增设 的"人工智能训练师"赛项尤其引人注目，拓展了传统轻工技能竞赛的边界，成为全场关注的焦点。 据了解，全国工业设计职业技能大赛自2021年创办以来，已成为轻工行业规格最高、影响最广的技能人才选拔平台，累计已有超万名选手 参与各级选拔，58人获"全国技术能手"、11人获"全国五一劳动奖章"。 记者来到制图员的赛区，可以看到选手们正在电脑前专注 ...