板块方面，燃气、电网设备等板块涨幅居前，贵金属、电池、半导体等板块跌幅居前。 盘面上热点高低切换，电池、半导体热门赛道股集体调整，先导智能低开低走大跌超11%，前期表现强 势的燕东微、华虹公司、佰维存储等芯片产业链个股集体重挫。上涨方面，今日热点集中在电网设备、 核电、军工等方向，其中新特电气20cm涨停，国电南自等多股涨停。风电设备概念股逆势走强，吉鑫 科技6天4板。核电板块延续强势，合锻智能3连板，安泰科技、中国核建2连板。 10月10日，市场早间震荡调整，三大指数集体下挫，大小指数明显分化，中小盘股表现较强。 沪深两市半日成交额1.64万亿，较上个交易日缩量713亿。截至收盘，沪指跌0.51%，深成指跌1.85%， 创业板指跌3.40%。 ...

盘面上，贵金属、半导体产业链普遍回调，锂电池概念同步下探，超硬材料、稀土、石墨烯概念大涨，核电板块持续活跃。 09:30 恒指跌幅扩大至1.1%；中芯国际、百度跌超3%。 09:28 培育钻石板块竞价高开，惠丰钻石高开21%，四方达20cm涨停，黄河旋风一字涨停，力量钻石高开11.5%。 09:20 央行公开市场开展4090亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。今日6000亿元逆回购到期。 09:25 A股开盘丨三大股指集体低开 09:15 人民币对美元中间价报7.1048，调升54个基点。前一交易日中间价报7.1102。 沪指跌0.47%，深成指跌0.67%，创业板指跌0.96%。 恒指低开0.85%，恒生科技指数跌1.4%。锂电池、有色等热门行业普遍回调，宁德时代、洛阳钼业跌超3%；科网股多数走弱，阿里巴巴跌 超2%。金叶国际集团上市首日高开500%。 | H2l | 恒生指数 | NY | 26523.89c | -228.70 | -0.85% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | HSTECH | | W II W | 6380.88c | -90. ...

来源：市场投研资讯 （来源：华西研究） 华西宏观 （一）行情回顾：波折不改牛市底色 9月，市场在波折中向上攀登。9月2-4日，市场遭遇大幅调整，稳市预期博弈&科技抱团松动是主要原 因，9月行情以波动加剧开局。庆幸的是，资金对牛市的信心仍然坚实，指数随后企稳回升。结构上， 各类题材"百花齐放"，同时轮动加快。AI算力和半导体抱团松动后，固态电池、储能、机器人、半导体 材料设备、有色金属等均进入轮动范围。 （二）权益：盛宴未散，但轮动参与难度提升 如需完整报告，请联系对口销售经理 （三）转债：场内外资金心态分歧，但依然具有向上机会 正股行情仍在持续演绎，收益荒逻辑依然会发挥作用，转债指数具备向上的机会。今年纯债策略收益受 限，大量以往固收+参与较少的机构也会考虑利用转债行情搏取收益反转，转债需求有承接。但相较于 7-8月的行情，在体验过转债估值波动后，部分风险承受能力较低的机构会更加冷静，前期冒进式拔估 值行情难以复现。这意味着，转债估值波动可能在当前阶段成为常态。 （四）策略：主题投资，把握核心逻辑 综上，牛市盛宴未散，从主题入手较为理想。当前市场的主题线索有两条，一是高景气的科技主线，包 括已经受到关注的AI ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the construction and engineering sector [8]. Core Insights - The nuclear power and fusion sectors are experiencing multiple catalysts that have driven recent market gains, with a focus on companies like China Nuclear Engineering and Liebherr for investment opportunities [11]. - Significant developments in nuclear fusion technology include the successful performance testing of the TF magnet by Commonwealth Fusion Systems, which received an $8 million grant from the U.S. Department of Energy, marking a milestone in fusion development [11]. - The demand for electricity is expected to rise due to advancements in AI technology, positioning nuclear power as a stable energy source to meet this growing demand [11]. - China Nuclear Engineering has signed new contracts worth 55.144 billion yuan in nuclear power projects for 2024, reflecting a year-on-year growth of 43.61% [11]. - Liebherr, a high-tech enterprise, has secured a contract worth 226 million yuan for modular construction in nuclear power projects, showcasing the application of modular technology in the industry [11]. Summary by Sections Market Performance - The report highlights a significant increase in Hong Kong nuclear power stocks, with China Nuclear International rising by 22.4% and China General Nuclear Power Mining increasing by 7.82% [6]. Future Outlook - The upcoming 30th IAEA Fusion Energy Conference in Chengdu aims to promote global collaboration in fusion energy research and development [11].

A股开盘的集合竞价阶段，上证指数直接跳空高开0.4%，仅用15分钟便冲上3907.18点，创下2015年8月以来的十年新高。 沪深两市成交额早盘即突破1.13万亿元，全天预计超2.77万亿元，较前一日放量27%。 盘面上，存储半导体板块的深科技、兆易创新涨停，黄金有色的四川 黄金一字板，核电概念的西部超导逼近20%涨幅涨停板，79只个股涨停的热闹景象，彻底点燃了节后市场的做多情绪。 这一突破并非偶然。 国庆长假期间，国际金价冲上4000美元/盎司，AMD因与OpenAI合作暴涨40%，海外AI产业链的躁动为A股科技板块埋下伏笔。 而节后首日央行立即开展1.1万亿元逆回购操作，净投放3000亿元流动性，成为引爆行情的"导火索"。 市场资金用脚投票，两融余额突破2.4万亿元创近10年新高，北向资金9月净流入近400亿元，居民存款通过公募基金入市的规模预计年内可达5万亿元。 与2007年流动性泛滥的"疯牛"、2015年杠杆资金驱动的"快牛"不同，本轮行情呈现出鲜明的"结构性慢牛"特征。 最核心的变化在于增量资金的性质：险资权益投资比例上限从30%提升至35%，社保基金比例从20%升至25%，2025年上半年机构资金 ...

火电经营持续改善，清洁能源延续分化 20251009 三季度电价普遍回落，主要受煤价下滑影响，但青海、广西、重庆等地 区月度交易价格表现强势。高温天气和煤价触底回升推动多数省份电价 平稳或提升，动力煤价格环比二季度提升约 40 元至 670 元/吨。 多重因素限制煤炭产能，高温天气推高用电负荷，煤价回升。尽管三季 度火电竞量整体平稳，但煤价同比显著下滑，年度长协交易稳定，火电 竞争力预计保持较好增长，但需剔除广东地区降幅过高或央企资产减值 前置等特殊因素。 水电板块面临挑战，7、8 月份降水偏少导致全国水电竞量同比下滑近 10%。尽管 9 月份降水改善，但难以完全弥补缺口。大型水库起到平滑 作用，对水电竞争力表现需谨慎乐观。 核电竞争力保持稳健增长，受外部环境影响较小。能源结构调整中，核 能作为清洁能源，其发电系统运行稳定，竞争优势突出，为整体能源供 应提供可靠保障。 核电行业整体稳定，但中核集团和广核集团出现分化。中核集团保持同 比增长，而广核集团受广东、广西地区火电交易电价影响，面临较大下 滑压力。中长期来看，中核成长性更强。 Q&A 请分析今年火电板块的盈利情况及其影响因素。 今年火电板块的盈利情况主要 ...

A股10月迎来"开门红"，上证指数更是创出十年新高。 截至10月9日收盘，上证指数收于3933.94点，上涨1.32%，深圳成指和创业板指分别上涨1.47%和 0.73%。沪深两市全天成交额达2.65万亿元，较上一交易日放量4718亿元。上证指数年内涨幅已达 17.32%，深证成指与创业板指表现更为强劲，年内涨幅分别为31.79%、52.31%。 上证指数年内涨幅已达17.32%，深证成指与创业板指年内涨幅分别为31.79%、52.31%。 金鹰基金首席经济学家杨刚对第一财经表示，当前中国经济正处于新旧动能转换的关键发展期，建议可 围绕"十五五"规划和三季报重点挖掘景气赛道，科技成长方向仍具有估值弹性。 "目前市场处在牛市第二阶段的判断没有发生变化，增量资金持续流入的态势没有发生变化，是驱动市 场稳健上行的关键力量。"招商证券首席策略分析师张夏表示。 A股持续回暖，公募基金发行也在加速。仅10月9日当天，就有23只新基金集中启动募集，还有80余只 产品处于发行中或定档发行，其中不乏闫思倩、金梓才等多位绩优基金经理掌舵的新作，为市场注入更 多期待。 未来重点关注"十五五"规划 10月9日，国庆、中秋假期后的首个 ...

四月份咱们宣布管制七类中重稀土，全球产业链都震了一下，没想到五月浓缩铀出口也大幅缩减。数据摆在眼前：卖给美国的浓缩铀从去年同期的33.8万吨 猛降到12.4万公斤，跌了六成多；交易额也从接近1.2亿美元缩水到只剩37%。 反应堆对燃料纯度要求极高，不是随便找替代就能解决的。美国军工也难受，核潜艇、航母用的高纯度铀燃料也跟着受影响。五角大楼内部报告显示，超千 种军事装备依赖中国稀土和铀材料。虽然美国能源部紧急拨了27亿美元打算建新厂，但有专家预估，从立项到投产至少要三年。 这边美国还在纠结标准跟生产线，中国"国铀一号"项目七月已在内蒙古投产，年产量上千吨，用地浸技术实现绿色高效生产。我国核电装机容量还在持续增 长，在建机组19台，规模超过2100万千瓦。一边是自家供给稳健上升，一边是对外供应收紧，全球能源博弈的棋局正在悄然改变。 浓缩铀是核电站的"口粮"，但天然铀要经过提纯才能用。目前全球能大规模生产的国家没几个，美国自己的铀浓缩厂早就荒废，欧洲产能也跟不上，只有中 国近年产能持续爬升。美国核电有两成多电力靠核能，其中近三分之一浓缩铀靠中国供应。现在俄罗斯那边断了货，中国再一减量，美国核电站燃料供应立 马吃紧。 ...

2025.10. 09 A股三大股指全线收涨,沪指站稳3900点,刷新2015年8月以来新高,短期均线呈多头排 列,技术形态强势,科创50指数表现尤为亮眼,收盘大涨,显示市场对科技成长股高涨热情。 3109家上涨 涨跌停比 OH 26 个股市场呈现分化格局. 市场结构性机会与风 险并存,盘面上,有色金属、核电板块上演涨停 潮,黄金股集体大涨,稀土永磁板块拉升,半导 体产业链午后明显回落,地产、旅游、影视板块 普遍下挫。 两市成交额 万亿元 ▲21.63% 今日两市成交额呈现显著放量特征,放量超过 4700亿元,交投极度活跃,资源股午后崛起推 动指数放量突破,而科技股短期休整释放抛 压,形成"权重搭台、题材唱戏"的良性格局。 货金情绪 75.85% 711 主力资金净流出 2184家下跌 52.86% 散户资金净流入 机构整体呈"谨慎观望+局部布局"特征,仓位操作趋于保守,多数基金选择按兵不动,部分资金借周期股 反弹调仓,但对高估值科技股多采取 "逢高兑现"策略,未出现大规模加仓动作;散户积极入场与追高警 惕并存,散户投资者在"开门红"赚钱效应驱动下入场热情高涨,风险偏好增高,倾向于追逐市场热点和进 行主题投资 ...

科技板块今日集体发力，盘面上，芯片产业链爆发，软件、核电板块涨幅居前。截至收盘，科创板50指数上涨2.9%、实现三连阳，科创综指上涨1.6%，科 创成长指数上涨1.3%，科创100指数上涨0.9%。Wind数据显示，科创板50指数半导体行业权重超65%，在以上指数中最高。截至上一个交易日，科创板 50ETF（588080）规模近770亿元，在科创板全部ETF中位居第一。 每日经济新闻 ...