继上周我写的《这波牛市干这七个方向就足够了》后，今天我们继续牛市话题，主要讨论三个问题： 1.产业浪潮必有牛市 2.目前有哪些产业浪潮的主线和对应ETF 3.当前投资者最大的风险是自己 产业浪潮必有牛市 远的不说了，我们回顾最近10年的行情吧。 2014-2015年牛市：移动互联网全面爆发+新能源汽车获新定位 移动互联网产业浪潮，始于2013年智能手机渗透率突破70%，并在2014-2015年期间硬件供应端和软件应用端均迎来爆 发。 如果你还在怀疑A股牛市都是闭门自嗨，那么昨晚美联储主席的鹰转鸽发言，应该能打破这层顾虑，美元的全球宽松预 期正在强化，跟A股内部的宽松事实即将形成合力，毫无疑问A股上行的趋势还会强化。 与此同时，2015年3月的《政府工作报告》中，首次提出"中国制造2025"的计划；同年5月，国务院印发《中国制造 2025》，"节能与新能源汽车"是重点发展领域之一，明确了"继续支持电动汽车、燃料电池汽车发展，掌握汽车低碳化、信 息化、智能化核心技术。" 锂电池概念板块指数，从2015年初至6月15日的最大涨幅达到122%。即便遭遇后续的巨大调整，但在四季度那波主升 浪里依然录得不小的涨幅。 其中 ...

【文/观察者网 王一】美国总统特朗普日前头戴着"特朗普说的都是对的"红色棒球帽，嘴巴微撅满脸自 豪地在白宫宣布，美国政府通过向英特尔注资89亿美元，获得了该公司9.9%的股份。他吹捧这是一 笔"双赢"的交易，既可以巩固美国在全球芯片行业的领导地位，又会让"这家伟大的美国公司"未来更加 辉煌。 然而，英国路透社8月23日报道称，分析师表示，这笔资金仍不足以让英特尔的芯片制造业务实现真正 的繁荣，英特尔迫切需要的是客户采购其宣传的最先进的14A工艺，但短期内要实现这一点难度相当 大。 当地时间8月22 日，特朗普宣布美国政府获得了英特尔9.9%的股份。 视频截图 大客户少、良品率低 英特尔诞生于1968年，由曾为美国仙童半导体公司工作的半导体先驱罗伯特·诺伊斯（Robert Noyce）与 戈登·摩尔（Gordon Moore）创立，其率先推出了存储短期数据的内存芯片，随后发明了微处理器芯 片。 20世纪70年代，爱好者和企业广泛使用英特尔8080微处理器组装早期个人电脑，这款处理器的销量当时 远远超过竞争对手的芯片。英特尔之后又成功向美国国际商业机器公司（IBM）推销，让其在个人电脑 产品中使用英特尔芯片。 今 ...

Core Viewpoint - The company reported a significant decline in revenue and net profit for the first half of 2025, with expectations for gradual recovery driven by new product launches and improved production efficiency [1][2][3] Financial Performance - In 1H25, the company achieved revenue of 1.704 billion yuan, a year-over-year decrease of 25.42%, and a net loss attributable to shareholders of 147 million yuan, a year-over-year decline of 141.59% [1] - In Q2 2025, revenue was 948 million yuan, down 13.43% year-over-year but up 25.43% quarter-over-quarter, with a net loss of 101 million yuan, reflecting a year-over-year decline of 164.35% [1] - The gross margin decreased by 4.06 percentage points to 26.95% due to increased competition and depreciation costs [1] Product Development and Market Outlook - The company is focusing on new product launches such as L-PAMiD and WiFi FEM to stabilize revenue amidst a challenging global smartphone market [2] - The first-generation self-produced RF switches and low-noise amplifiers have achieved stable output, with the second-generation technology platform gradually entering mass production [2] - The company is also developing new wireless connection products, including automotive ultra-wideband (UWB) chips, which are expected to contribute to revenue growth [2] Investment Recommendations - The target price is set at 101.00 yuan, maintaining a "buy" rating despite a downward adjustment in revenue and gross margin forecasts for 2025-2027 [3] - Projected revenues for 2025, 2026, and 2027 are 4.324 billion yuan, 4.999 billion yuan, and 5.868 billion yuan, respectively, with net profits of 52 million yuan, 486 million yuan, and 991 million yuan [3] - The company is valued at 12.5 times the 2025 price-to-sales ratio, reflecting its position as a leading domestic RF chip manufacturer [3]

印度历史上有充满活力的自力更生构想和国家方向。在民族解放运动期间，人们认识到没有经济独立就不可能有政治独立。自力更生是民族解放运动的核 心，当时印度组织了许多行动来抵制英国商品和使用本土产品。 1947年独立后，印度在1948年制定了新的工业政策，旨在建立独立经济。当时印度统治阶级非常清楚，在一个落后的、被殖民的国家建立独立的经济需要国 家发挥强大的作用。这项政策的关键是我们需要快速实现工业化，国家必须通过计划发展在工业化中发挥主导作用，这在某种程度上借鉴了苏联。 我们像苏联一样制定了五年计划。尽管印度不是社会主义国家，但它确实包含了这些方面。大多数的印度大资产阶级，如塔塔和比尔拉，都签署这个计划。 1944-45年印度大资本签署的"孟买计划"其构想的实现是要国家发挥主导作用的。 1953年印度总理尼赫鲁在检查铁路展览上的一些展品 印度斯坦时 报 【文/巴帕·辛哈】 在谈论数字主权之前，我想简单介绍一下印度自力更生之旅的历史背景，特别是工业自力更生，以及数字部分如何融入这个大局。 一些产业被视为对国家的自力更生和经济至关重要。印度试图掌握这些产业——不仅仅是生产最终产品，而是掌握整个供应链。我们还认识到，为了 ...

近期，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发出鸽派政策转向信号，引发全球风险资产反弹，继标普500指 数和纳斯达克指数后，道琼斯工业平均指数迎来今年首个历史新高。 标普全球表示，美国8月综合PMI初值为55.4，创9个月新高。其中制造业PMI初值为53.3，创39个月新 高。美国8月标普全球服务业PMI初值为55.4，创2个月新低。 劳动力方面，在7月非农爆冷后，就业市场数据有所波动。上周初请失业救济人数攀升11000人，至23.5 万人，为5月下旬以来的最大增幅，与此同时，续请失业金人数增加至197.2万人，为2021年11月以来的 最高水平。这初步表明裁员风险可能正在加剧，并增加了劳动力市场疲软的迹象。随着企业应对美国总 统特朗普的保护主义贸易政策，劳动力市场状态逐渐转变为低裁员和不温不火的招聘需求。 面对7月以来的宏观形势变化，美联储主席鲍威尔在可能是最后一次亮相杰克逊霍尔的演讲中立场有所 缓和。"短期内，通胀风险向上倾斜，就业风险向下倾斜，这是一个具有挑战性的局面。"他进一步解释 道，"由于政策处于限制性区域，基线前景和风险平衡的变化可能需要调整我们的政策立场。" 牛津经济研究所高级经济学家施瓦茨（Bob S ...

面对美国以军事、政治、经济等多重手段控制全球南方数字基础设施，扼杀全球南方自主发 展数字技术与AI创新潜力的现状，全球南方如何加强本土能力建设，同时通过多边合作提 升自主发展能力？ 8月初，由华东师范大学国际传播研究院·全球南方学术论坛主办的"全球 南方主权AI与数字主权研讨会"上，来自巴西、俄罗斯、印度、南非、加纳、马来西亚等全 球南方的政策制定者、学者及技术专家围绕这些问题，共同探讨数字主权领域的核心议题， 为构建全球南方数字治理新秩序提供实践路径。 本文为印度Virtunet Systems公司首席技术 官巴帕·辛哈（Bappa Sinha）的发言内容。 【文/巴帕·辛哈】 我们像苏联一样制定了五年计划。尽管印度不是社会主义国家，但它确实包含了这些方面。大多数的印 度大资产阶级，如塔塔和比尔拉，都签署这个计划。1944-45年印度大资本签署的"孟买计划"其构想的 实现是要国家发挥主导作用的。 1953年印度总理尼赫鲁在检查铁路展览上的一些展品 印度斯坦时报 一些产业被视为对国家的自力更生和经济至关重要。印度试图掌握这些产业——不仅仅是生产最终产 品，而是掌握整个供应链。我们还认识到，为了支持这些产业，需 ...

阿里巴巴、拼多多等中概股公布业绩。 上周国际市场风云变幻，俄乌冲突走向扑朔迷离，美联储主席鲍威尔释放降息信号。 美股涨跌互现。 道指周涨1.53%，纳指周跌0.58%，标普500指数周涨0.27%，欧洲三大股指全线走高，英国富时100指数 周涨2.00%，德国DAX 30指数周涨0.02%，法国CAC 40指数周涨0.58%。 本周看点颇多，美国7月个人消费支出（PCE）将是关键经济指标，这将影响美联储未来的降息前景。 在欧洲，各主要经济体消费者信心调查将提供有关美国实施贸易关税后经济状况的线索，此外多国8月 份的通胀数据也值得留意。在亚洲，韩国和菲律宾央行将召开议息会议。同时，外界继续关注俄乌首脑 谈判的前景。 美国关键通胀指标出炉 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话，对就业市场疲软表示担忧，并为下个月降息的前景 打开了大门。伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，美国货币市场预计9月份降息的可能性高达 89%。 财报方面，本周值得关注的企业包括英伟达、 CrowdStrike 、Snowflake、迈威尔科技等，中概股阿里巴 巴和拼多多等也将公布业绩。 原油与黄金 随着俄罗斯和乌克兰短期达成和平 ...

一、先复盘：你的操作为什么 "该吃肉却喝汤"？（不是错，是优化空间）? 你提到的两个核心案例 —— 半导体炸板反包、稳定币连板，看似都是 "大肉机会"，但最终只喝汤，本 质是 "卖票模式的纪律性" 和 "市场超预期走势" 的博弈，不是操作失误，反而体现了你的风险意识，我 们先拆透背后逻辑：? 1. 半导体炸板反包："按模式卖" 没毛病，但可加个 "观察窗口"? 你的操作逻辑：昨天炸板（单票少板 1 亿，说明尾盘抛压大），今天按既定模式卖出 —— 这符合之前 说的 "铁律 3：尾盘大涨适当减仓""铁律 1：不贪多"，毕竟炸板后次日能反包涨停是 "小概率超预期"， 多数情况是低开回调，你能避开 "吃面风险" 已经赢了第一步；? 优化点：下次遇到 "炸板但量能没崩" 的票（比如昨天半导体炸板时，全天量能比前一天缩≤10%，且没 跌破 5 日线），可以在今天早盘留个 "30 分钟观察窗口"：? 若早盘低开≤2%，且 10 点前能拉回 5 日线以上（比如今天半导体低开 1.5%，9:50 拉回 5 日线），就多 拿 1 小时；若 10 点后还在 5 日线下，再按原模式卖 —— 这样既能守住纪律，又能抓住 "反包小概率机 ...

今天分享的是：甲子光年：2025中国科技投资痛点、趋势与展望报告 报告共计：24页 2025中国科技投资：痛点、趋势与展望总结 2025年中国科技投资处于"渡口时刻"，呈现止跌回暖态势，但堵点仍存，同时行业也在校准方向，涌现诸多新趋势。 从整体态势看，2025年上半年中国科技投资"募投退"实现4年来首次正增长。募资方面，2025年上半年募资基金数和规模较2024年上半年均有提升；投资拐 点显现，2025年上半年一级市场股权投资金额和案例数较此前低谷期回升；退出情况有所改善，机构退出方式更健康，中资企业IPO市场局部复苏，IPO和 股权转让退出占比上升。不过，堵点依然存在。A股IPO进入"慢时代"，各板块IPO时长增加，且市场高度甄选，2025年上半年A股各板块真实过会率差异较 大，部分板块过会率较低。同时，2014-2017年设立的基金所投企业超七成未退出，创业投资基金清盘数量已连增四年。具体症结有三：一是LP回款压力 大，倒逼GP从"投资驱动"转向"退出驱动"，投资策略趋于保守，多地政府引导基金虽逐步降低返投比例，但仍有影响；二是非市场化诉求背离投资本 质，"返投"成为部分投资人的重要考量；三是行业"内卷" ...

前不久往返中美频繁发声的黄仁勋，是把英伟达打造成 4 万亿帝国的「AI教父」，今天 The Information 曝光了一个老黄布局多年的秘密。 而这个秘密的揭开，要从今年早些时候的一次英伟达全员大会说起。一个敏感问题通过匿名提问系统跳出来，现场数千名员工的目光瞬间都聚焦到了台上的黄仁 勋身上。 英伟达员工的二代正在进入公司，这种裙带关系你怎么看？ 穿着标志性黑皮夹克的黄仁勋没有回避，身体微微前倾，拿起话筒：公司确实雇佣了不少员工的孩子。他还笑着补充说，这些父母要是没把握孩子不会给自己丢 脸，绝对不敢推荐，而且很多「二代」表现得比他们爹妈还要出色。 这场看似即兴的问答更像是一次精心的安排。就像往平静湖面扔了颗石头，瞬间在英伟达内部掀起了不小的波澜，也让外界第一次把目光聚焦到了两个最特殊的 「二代」身上——黄仁勋自己的一双儿女：35 岁的斯宾塞和 34 岁的麦迪逊。 在这个全球市值最高的 AI 帝国里，一场关于自我证明、摆脱父辈光环、以及企业内代际传承的史无前例的大戏，正拉开帷幕。 逃离硅谷的甜点师与调酒师 很长一段时间里，没人能想到黄仁勋的子女会踏入英伟达的大门。当硅谷其他科技巨头的子女们正按部就班地在常春 ...