2 0 2 6年1月2 1日，第四届达沃斯全球母基金峰会将于瑞士达沃斯举办。本届峰会，由全球母基 金协会主办，母基金研究中心（www. c h i n a -f o f. c om，下同）承办。峰会行程安排将于2 0 2 6年 1月1 9日持续至2 0 2 6年1月2 3日。 Th e f o u rt h Da v o s Gl o b a l FOF Summit will b e h e l d i n Da v o s, Swit z e rl a n d o n J a n u a r y 2 1 , 2 0 2 6 . Th is s ummit is h o st e d b y t h e Gl o b a l FOF Ass o c i a ti o n . Th e s ummit will r u n fr om J a n u a r y 1 9 t o 2 3 , 2 0 2 6 . 近日， 七家欧洲知名机构确认出席第四届达沃斯全球母基金峰会 ： Se v e n p r omi n e n t Eu r o p e a n i n stit u ti o n s h a v e r ...

智通财经记者 | 史国伟 智通财经编辑 | 崔宇 2025年12月23日，智通财经第九次发布"中国顶级风险投资机构"榜单。在本届榜单上，IDG资本荣登榜首，红杉中国位列第二，深创投排名第三。相较去 年，今年有5家风险投资机构新上榜，为中国风险投资界注入源头活水。 「中国顶级风险投资人」及「中国顶级风险投资机构」榜单致力于为创业者、母基金（FOF）及有限合伙人（LP）呈现中国创投生态的真实力量版图。本次 调研聚焦于识别那些在复杂经济环境中精准把握机遇、对创新趋势拥有深刻洞见与强大领导力、并为创业者提供卓越价值的顶级投资人/投资机构。为捕捉 最新动态，榜单特别关注机构近三年表现，包括新投项目参与度与贡献度（35%）、退出项目参与度与贡献度（35%）、管理规模及行业位置（30%），以 发现业界最具活力与成长性的新锐力量。 相关阅读： | 6 | | 启明创投 | | --- | --- | --- | | | | 邝子平、胡旭波、周蒜 | | 7 | 5Y CAPITAL T 五源资本 | 五源资本 | | | | 刘芹 | | 8 | ZhenFund 真 格 基 金 | 真格基金 | | | 不同前回 | 方爱 ...

Core Insights - Hummingbird Ventures, a London-based venture capital firm, focuses on supporting "outlier" founders, which has led to the recognition of its partners Barend Van den Brande and Firat Ileri in Forbes' Midas List Europe [2][3] - The firm successfully led a $15 million Series A funding round for BillionToOne, a medical diagnostics startup, which later went public with a market valuation reaching $4.4 billion [2][3] - Hummingbird's investment strategy emphasizes identifying founders with unique backgrounds and resilience, particularly those who have faced significant challenges in their lives [4][5] Investment Strategy - Hummingbird seeks "outlier" founders who possess a strong desire to succeed despite their unconventional backgrounds [4][5] - The firm has invested in various sectors, including biotechnology, cryptocurrency, artificial intelligence, and gaming, based on the shared traits of resilience among founders [3][4] - Hummingbird's approach diverges from traditional venture capital by focusing on fewer investments, often concentrating a significant portion of their funds into a single startup [9][12] Performance Metrics - Hummingbird's second fund, raised in 2012, has achieved a distribution to paid-in (DPI) ratio of 10x and an internal rate of return (IRR) of 46%, outperforming many peers [11][12] - The firm’s early funds rank among the top 10% of venture capital funds established since 2012, showcasing exceptional performance compared to industry averages [12] - Hummingbird's investment philosophy aligns with the pursuit of "cognitive arbitrage," similar to that of notable investors like Peter Thiel, but with a more aggressive and early-stage investment style [12][13] Team and Operations - Hummingbird's team consists of 14 members who actively search for promising founders globally, with a flexible approach to exploring opportunities in various regions [9][13] - The firm has established a talent team to assist founders in recruiting key management personnel, marking a rare alignment with traditional venture capital practices [11] - Hummingbird's headquarters in London is strategically located near other prominent venture capital firms, enhancing its networking and investment opportunities [13]

由北京市地方金融监督管理局、北京市通州区人民政府指导，《财经》杂志、财经网、《财经智库》主办的"《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财 富管理论坛"12月18日至20日在北京举行，主题为"变局中的中国定力"。 12月20日，元禾原点合伙人郑丁在"探索'金融+科技+产业'融合发展新路径"圆桌论坛上表示，早期风险投资在金融体系中虽显边缘，但在支持科技创新和成 果转化中扮演着不可或缺的"催化剂"角色。中国要实现高水平科技自立自强，需要构建起资本市场、科技公司与高端人才之间良性互动的"铁三角"生态系 统，打通从基础研究到产业应用的转化通道。 元禾原点合伙人郑丁 他指出，当前一级市场在经历前期调整后，已显现出回暖迹象。这主要得益于三个方面的积极变化：一是政策面的有力支持，国家推出一系列提振资本市场 的具体举措，为市场注入了信心；二是标杆性科技企业的示范效应，以DeepSeek为代表的中国头部科技公司展现出国际竞争力；三是国际资本环境的变 化，美元进入降息周期带来的资本外溢效应，使得港股等市场成为重要的募资渠道。 他认为，科技创业企业具有"三长一大"的典型特征：研发周期长、资金需求大、商业转化周期长。这就要求投 ...

募资市场方面，投中研究院数据显示，2025年1-11月，中国VC/PE市场新成立基金数量共计4871只，较 去年同期增加688只，同比增加16.73%；募资规模合计22900亿元，同比增加8.09%。 （来源：经济参考报） 日前，投中研究院发布了2025年1-11月VC/PE市场报告。数据显示，今年前11个月，募投市场同比均有 不同程度升温，其中募资项目数量同比增加16.73%，投资项目数量同比上涨30.33%。VC阶段投资交易 占比逐年增加，前11月VC阶段投资数量及规模占比均上涨1%，但单笔成交均值有所回落。 具体来看，今年前11月共有2611家机构参与设立基金，较去年同期2502家增长4.36%，其中62%的机构 成立1只基金，19.4%的机构完成2只基金新设，18.6%的机构完成3只及以上基金新设。去年同期，新成 立3只及以上基金的机构占比为12.7%，机构活跃度同比显著上升。 其中，PE/VC阶段投资数量占比分别为22%和78%，相比之下VC阶段投资交易占比逐年增加。从投资规 模来看，VC阶段投资规模比重增势更为显著，前11月VC投资规模占比增加至57%。交易均值方面，在 市场整体均值回落的前提下， ...

Core Insights - The article discusses the leadership transition at Sequoia Capital, with Alfred Lin and Pat Grady taking over from Roelof Botha, and highlights their investment philosophy and internal strategies developed over the past decade [1]. Group 1: Investment Philosophy - Consensus is deemed meaningless; strong conviction is essential for investment success. Sequoia has a voting system where partners score projects from 0 to 10, with a focus on the presence of strong beliefs rather than consensus [2][3]. - Strong disagreements indicate volatility, which is embraced in venture capital. The presence of strong conviction from a minority can signal potential asymmetric returns, making such investments worthwhile [3]. - The goal of venture capital is not to create stable companies but to identify outlier opportunities. Sequoia's partners see themselves as stewards, empowering unique talents rather than enforcing top-down control [4][5]. Group 2: Management Focus - Sequoia emphasizes "freedom within frameworks," providing a solid structure based on shared values and high standards while allowing individuals to work in their unique ways [5]. - The focus is shifted from measuring outputs to controllable inputs, assessing values, capabilities, and process quality rather than individual performance metrics [6][7][8][9]. Group 3: Selection and Courage - A high failure rate does not equate to poor investment; instead, the ability to embrace high inclusion rates of asymmetry is crucial. Courage is identified as a rare quality among investors [11][12]. - Sequoia has mechanisms to counter psychological biases that lead to poor investment decisions, emphasizing the importance of rational decision-making over emotional responses [12]. Group 4: Talent Identification - Sequoia has developed a proprietary system for mapping talent networks, akin to a "PageRank for people," which helps identify top talent and assess company potential [13][14]. - The approach is based on building trust and providing value to the network, which facilitates the sharing of valuable information [14].

以下文章来源于LP波谱 ，作者韦香惠 LP波谱 . 本账号专注LP市场报道。"波浪、谱系"是识别市场的维度，也是定义市场的坐标；此外，波谱（Pop Art）也意为放低意义与史诗 的执念，认同商业的日常之美。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 这一次，老虎环球募资策略显然保守了不少。 作者丨韦香惠 来源丨 投中网 前些日子，我写过这一轮不少募到钱的 VCPE 都在缩减规模。在这一点上，环球同此凉热。 据外媒报道，老虎环球管理基金（ Tiger Global ，以下简称老虎环球）即将推出一支新的风险投资基金 PIP 17 。知情人士 透露，这次的筹资目标是 22 亿美元。看到这个数字第一反应，我还挺唏嘘的，毕竟发 PIP16 的时候，当时目标 60 亿美 元，最终完成规模就是 22 亿美元。 相对保守的募资策略，据说是出于对人工智能领域可能存在泡沫的担忧。当然，目前老虎环球方面还没对外公开回应这一消 息。 过去几年，我的同事们写过很多关于老虎的报道，记录了这只 " 华尔街之虎 " 如何从 2021 年的疯狂出手到此后几年的频频 受挫。从曾经的猛虎下山，到如今谨慎收缩，老虎环球的转折不仅来自市场，也来自 ...

清科沙丘投研院 . 沙丘投研院——中国投资界的黄埔军校，致力于培育新一代杰出企投家，塑造创投高端人才。我们不仅分 享体系化理论，积极实战，更构筑起"永不毕业"的创投社群，汇聚校友力量，在深度链接与互动中激发合 作，在持续共创与联投中携手向上，一同斩获更大成就。 以下文章来源于清科沙丘投研院 ，作者清科沙丘投研院 为什么说， 东南亚是全球资本与企业的「必争之地」？ 我们不妨看看消费。 相关研究表明，人均GDP达5000美元，是消费升级的分水岭，一旦实现突破，消费水平将迎来质 的飞跃。 2011 年，中国终于跨过这个数字，遍地是黄金的互联网时代也随之开启。 1970 年，美国人均 GDP 触达 5000 大关，服务消费支出首次超过商品消费，消费结构即从生存导向转向 " 享乐至上 " 。 而当下，东南亚也似乎马上迎来黎明。 "预备队伍"印尼、菲律宾、越南均已接近5000美元，资本和企业正赶在黎明前夜，抢滩登陆。 而"老大"新加坡则 高达9.07万美元 ，稳坐全球金融、教育、科技枢纽的头把交椅。 如此丰沃的发展土壤，不亲眼看看怎么行？ 因此，我们决定带队直奔这些地方，掘金南洋！ 这一次，我们选择了 「新加坡」 与 「 ...

以下文章来源于葬AI ，作者沐秋Muqiu 葬AI . 整点真实 在这个行业里，关于投资的故事从不缺少传奇与标签。 但对锦秋来说，我们更关心的不是被贴上了什么标签，而是正在做什么、为什么要做、能给这个充满想象力的 时代带来多少有价值的改变。 我们见证过在不确定性里奔跑出来的酷公司、超级组织，因此始终相信：好的投资不是押注已标注好的"确定 答案"， 不是把创业简单归纳为某种范式。 每一家公司的轨迹都带着独特的纹理，只有真正走进去、真正理解，才会看到那些被宏大叙事遮住的细节与韧 性。 我们对这份复杂性保持敬畏，也拒绝用几个"创始人画像""时代定义""赛道周期"去给创业者贴上固定标签。 在今天的对话里，你会听到一位VC机构管理人几乎没有"自我叙事"的表达。她的底色很简单：把时间留给创 业者，把注意力留给问题，把能量留给做builder，not talker。 在所有"应该如何"的结论之前，先别着急归纳总结，先把手放进泥里。Scale with AI，Experience with AI，和创业者们一起 经历 这个时代。 对了，说了这么多，还没介绍： 本篇内容来自 锦秋基金创始合伙人杨洁和葬AI咸鱼 的首期播客对话， ...

老虎全球管理公司（Tiger Global）正式宣布其风险投资策略大转型。面对私募市场的逆转，公司新一期基金 PIP 17 目标募集22亿美元，规模 回归其早期"小而美"模式。 此举是创始人蔡斯·科尔曼（Chase Coleman）主导的战略调整，旨在通过放缓节奏、集中押注，复制其历史上的最佳回报。尽管PIP 16在AI领 域获得了爆炸性成功，但公司对AI高估值表达了罕见的"谦逊"。 P17预计将募集22亿美元 家办新智点获悉，12月8日，老虎基金创始人科尔曼向潜在LP发出募资信，寻求为新一期基金Private Investment Partners 17（PIP 17） 募集22亿美元。 这一规模"仅是PIP 14和PIP 15募集金额的一小部分，并与PIP 16更为接近"。 公司表示，PIP 17的战略、规模与结构将延续其早期基金以及最近一代的小型基金模式。包括科尔曼在内的老虎全球内部人士将成为该基金最大出资人， 预计首次交割日期为2026年3月18日。 面对市场周期变化，老虎全球正借由PIP 17全面摆脱过去激进的"闪电式"投资风格，重新回到"小而美"的高回报模式，以更温和、节奏更稳的方式部署资 本。信 ...