商 品 研 究 2026 年 2 月 24 日 【基本面跟踪】 LLDPE：节中地缘扰动，成本支撑偏强震荡 周富强 投资咨询从业资格号：Z0023304 zhoufuqiang@gtht.com LLDPE 基本面数据 | 期 货 | | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | L2605 | 6644 | -1.34% | 370693 | -17121 | | 基差月差变化 | | 昨日价差 | | 前日价差 | | | | 05合约基差 | -144 | | -184 | | | | 05-09合约价差 | -65 | | -47 | | | 重要现货价格 | | 昨日价格 | （元/吨） | 前日价格 | （元/吨） | | | 华北 | 6500 | | 6550 | | | | 华东 | 6550 | | 6650 | | | | 华南 | 6600 | | 6650 | | 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货 【现货消息】 期货节前回调，上游前期库存转移，企业报价小幅下调，代理开单尚可。裕龙石化复产 ...

Group 1 - The U.S. government is considering imposing new tariffs on approximately six industries, citing "national security" as the reason, which may include large batteries, cast iron and iron fittings, plastic pipes, industrial chemicals, and grid and telecommunications equipment [1] - The proposed tariffs will be separate from the recently announced global 15% tariff measures [1] - Over 1,000 companies have joined legal actions against the government, seeking refunds for previously paid tariffs, including major firms like Costco and Reebok [1] Group 2 - U.S. Treasury Secretary Scott Bencet emphasized that the Supreme Court's ruling did not address the refund process for previously collected tariffs, leaving it to lower courts to decide [6][7] - The potential refund amount is estimated to be around $134 billion, with some models suggesting it could exceed $175 billion when considering future adjustments [10] - The refund process is expected to involve a combination of court actions, customs, and administrative departments, with the White House already signing an executive order to terminate additional tariffs under the IEEPA [11][12] Group 3 - The legal battle over the IEEPA tariffs represents a significant financial tug-of-war between companies and the Treasury, with the refund issue becoming a politically sensitive topic for the current U.S. administration [15]

摘要：【图】2025年1-8月湖北省初级形态的塑料产量统计分析 据统计，2025年8月湖北省规模以上工业企业初级形态的塑料产量与上年同期相比增长了18.7%，达19.1 万吨，增速较上一年同期高38.5个百分点，增速较同期全国高5.9个百分点，约占同期全国规模以上企业 初级形态的塑料产量1265.70537万吨的比重为1.5%。 详见下图： 图1：湖北省初级形态的塑料产量分月（当月值）统计图 2025年1-8月初级形态的塑料产量统计： 2025年8月初级形态的塑料产量统计： 初级形态的塑料产量：19.1 万吨 同比增长：18.7% 增速较上一年同期变化：高38.5个百分点 注：初级形态的塑料2004年及以前名称为塑料树脂及共聚物，简称塑料。 从2011年起，我国规模以上工业企业起点标准由原来的年主营业务收入500万元提高到年主营业务收入 2000万元。 产业调研网为您提供更多 初级形态的塑料产量：149.3 万吨 同比增长：14.3% 增速较上一年同期变化：高25.0个百分点 据统计，2025年1－8月，湖北省规模以上工业企业初级形态的塑料产量与上年同期相比增长了14.3%， 达149.3万吨，增速较上一年同 ...

► 文 观察者网 阮佳琪 被美国最高法院"缴械"的特朗普，很快祭出了全新的15%全球统一关税，对所有贸易伙伴发起新一轮无差别攻击。 《金融时报》22日援引数据炒作称，特朗普这一新关税政策的最大受益者，反而是美方多次无端批评的中国和巴西； 英国、欧盟、日本等美国传统盟友，则成为最主要受损方。 各行业在特朗普原关税体系与新15%统一关税下的税率变化。《金融时报》制图 报道指出，新关税对美国核心盟友的冲击尤为严重，因其对美出口集中在钢铁、铝、汽车等领域，而这些行业的既有 关税在美国最高法院裁决后依然有效。 英媒引述的"全球贸易预警组织"（GTA）测算数据称，巴西平均关税降幅最大，将下降13.6个百分点；其次是中国， 下降7.1个百分点。 GTA首席经济学家约翰内斯·弗里茨（Johannes Fritz）表示，此前遭受白宫严厉批评并被加征高额关税的中国、巴西、 墨西哥、加拿大等国，此次关税下调幅度最为显著；常被特朗普指责对美顺差过高的越南、泰国、马来西亚等亚洲制 造业经济体，其服装、家具、玩具、塑料等行业同样将从新政策中获益。 弗里茨认为，当前美国关税前景充满不确定性。他提到，美方已释放信号，将故技重施依据1974年 ...

徐绍祖（联系人） 低利润停工幅度更大， 逢低做多PP5-9价差 聚烯烃周报 2026/02/23 18665881888 xushaozu@wkqh.cn 从业资格号：F03115061 交易咨询号： Z0022675 CONTENTS 目录 01 周度评估及策略推荐 04 聚乙烯供给端 07 聚丙烯供给端 聚烯烃周度策略 02 期现市场 05 聚乙烯库存&进出口 08 聚丙烯库存&进出口 03 成本端 06 聚乙烯需求端 09 聚丙烯需求端 01 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 【行情资讯】 政策端：春节期间，原油大幅波动，聚烯烃跟随震荡。 估值：聚乙烯周度跌幅（现货＞期货＞成本），聚丙烯周度跌幅（现货＞期货＞成本）。 成本端：上周WTI原油下跌-0.78%，Brent原油下跌-0.09%，煤价上涨1.88%，甲醇下跌-1.00%，乙烯上涨1.35%，丙烯上涨0.23%，丙 烷上涨4.19%。成本端反弹。 供应端：PE产能利用率88.16%，环比上涨0.99%，同比去年上涨1.92%，较5年同期下降-6.57%。PP产能利用率76.61%，环比上涨 2.27%，同比去年下降-4.55%，较5年同期下 ...

摘要：【图】2025年8月北京市初级形态的塑料产量数据 2025年8月初级形态的塑料产量统计： 初级形态的塑料产量：0.2 万吨 同比增长：-98.0% 增速较上一年同期变化：低86.5个百分点 据统计，2025年8月北京市规模以上工业企业初级形态的塑料产量与上年同期相比下降了98.0%，达0.2 万吨，增速较上一年同期低86.5个百分点，增速较同期全国低110.8个百分点，约占同期全国规模以上企 业初级形态的塑料产量1265.70537万吨的比重为0.0%。 详见下图： 图1：北京市初级形态的塑料产量分月（当月值）统计图 增速较上一年同期变化：低20.6个百分点 据统计，2025年1－8月，北京市规模以上工业企业初级形态的塑料产量与上年同期相比下降了31.6%， 达43.5万吨，增速较上一年同期低20.6个百分点，增速较同期全国低43.2个百分点，约占同期全国规模 以上企业初级形态的塑料产量9707.30625万吨的比重为0.4%。详见下图： 图2：北京市初级形态的塑料产量分月（累计值）统计图 注：初级形态的塑料2004年及以前名称为塑料树脂及共聚物，简称塑料。 从2011年起，我国规模以上工业企业起点标准 ...

【文/观察者网 阮佳琪】 被美国最高法院"缴械"的特朗普，很快祭出了全新的15%全球统一关税，对所有贸易伙伴发起新一轮无 差别攻击。 《金融时报》22日援引数据炒作称，特朗普这一新关税政策的最大受益者，反而是美方多次无端批评的 中国和巴西；英国、欧盟、日本等美国传统盟友，则成为最主要受损方。 英媒引述的"全球贸易预警组织"（GTA）测算数据称，巴西平均关税降幅最大，将下降13.6个百分点； 其次是中国，下降7.1个百分点。 GTA首席经济学家约翰内斯·弗里茨（Johannes Fritz）表示，此前遭受白宫严厉批评并被加征高额关税 的中国、巴西、墨西哥、加拿大等国，此次关税下调幅度最为显著；常被特朗普指责对美顺差过高的越 南、泰国、马来西亚等亚洲制造业经济体，其服装、家具、玩具、塑料等行业同样将从新政策中获益。 其中英国受损最大。此前英国已争取到多数商品适用于10%关税，如今平均税率反而要上升2.1个百分 点。英国商会称，约4万家对美出口企业对此感到失望，呼吁政府尽快与美方沟通。 前英国贸易部官员、现咨询机构SEC Newgate分析师艾莉·雷尼森（Allie Renison）认为，英国正陷入两 难，不知应争 ...

Core Viewpoint - The A-share market is expected to experience a new round of upward momentum after the Spring Festival, driven by improving macroeconomic fundamentals and positive market sentiment [2][3][4]. Group 1: Market Trends and Historical Data - Historical data from 2006 to 2025 shows a significant "Spring Festival effect," with the Shanghai Composite Index having an 80% probability of rising in the first five days and a 75% probability in the following five days after the festival [2]. - Research from multiple brokerages indicates that the market typically sees a surge in risk appetite and a transition from emotional-driven rallies to trend continuation in the weeks following the Spring Festival [3][4]. Group 2: Sector Focus and Investment Opportunities - Brokerages recommend focusing on high-quality blue-chip stocks and low-volatility sectors before the festival, while suggesting a shift towards technology growth, small-cap stocks, and policy beneficiaries (such as TMT and consumer sectors) after the festival [6][7]. - The semiconductor and AI-related sectors are highlighted as key areas of interest, with expectations of continued performance due to favorable industry trends [4][8]. Group 3: Economic Indicators and Policy Impact - The upcoming Two Sessions are expected to catalyze policy changes that will positively impact market performance post-festival [4]. - The first two months of the year are typically a data vacuum period, but current trends indicate a positive outlook for performance improvements in various industries [4][5]. Group 4: Risks and Market Dynamics - While there are short-term risks such as overseas market fluctuations and sector rotation, these are viewed as temporary disturbances that are unlikely to alter the overall positive trend for February [5][6]. - The white liquor sector is anticipated to see a valuation recovery as consumer demand rebounds, supported by favorable policies and improving fundamentals [7][8].

图1：安徽省初级形态的塑料产量分月（当月值）统计图 摘要：【图】2025年9月安徽省初级形态的塑料产量统计分析 2025年9月初级形态的塑料产量统计： 初级形态的塑料产量：41.4 万吨 同比增长：54.5% 增速较上一年同期变化：高45.0个百分点 据统计，2025年9月安徽省规模以上工业企业初级形态的塑料产量与上年同期相比增长了54.5%，达41.4 万吨，增速较上一年同期高45.0个百分点，继续保持增长，增速较同期全国高44.1个百分点，约占同期 全国规模以上企业初级形态的塑料产量1266.54696万吨的比重为3.3%。 详见下图： 2025年1-9月初级形态的塑料产量统计： 初级形态的塑料产量：340.8 万吨 同比增长：50.3% 增速较上一年同期变化：高35.4个百分点 据统计，2025年1－9月，安徽省规模以上工业企业初级形态的塑料产量与上年同期相比增长了50.3%， 达340.8万吨，增速较上一年同期高35.4个百分点，继续保持增长，增速较同期全国高38.7个百分点，约 占同期全国规模以上企业初级形态的塑料产量10970.31113万吨的比重为3.1%。详见下图： 图2：安徽省初级形态的塑料 ...

摘要：【图】2025年9月广西壮族自治区初级形态的塑料产量数据 2025年9月初级形态的塑料产量统计： 初级形态的塑料产量：14.3 万吨 同比增长：19.5% 增速较上一年同期变化：低13.0个百分点 据统计，2025年9月广西壮族自治区规模以上工业企业初级形态的塑料产量与上年同期相比增长了 19.5%，达14.3万吨，增速较上一年同期低13.0个百分点，增速放缓，增速较同期全国高9.1个百分点， 约占同期全国规模以上企业初级形态的塑料产量1266.54696万吨的比重为1.1%。 详见下图： 图1：广西壮族自治区初级形态的塑料产量分月（当月值）统计图 2025年1-9月初级形态的塑料产量统计： 据统计，2025年1－9月，广西壮族自治区规模以上工业企业初级形态的塑料产量与上年同期相比增长了 3.0%，达106.0万吨，增速较上一年同期低47.6个百分点，增速放缓，增速较同期全国低8.6个百分点， 约占同期全国规模以上企业初级形态的塑料产量10970.31113万吨的比重为1.0%。详见下图： 图2：广西壮族自治区初级形态的塑料产量分月（累计值）统计图 注：初级形态的塑料2004年及以前名称为塑料树脂及共聚 ...