机构：申万宏源研究 研究员：袁豪/陈鹏 投资分析意见：经纪业务收入增长靓眼，多元赛道利润率稳步修复，维持"买入"评级。 贝壳深耕经纪赛道、多次开创行业先例。平台壁垒深铸，重塑经纪底层框架、锁定人房资源，平台赋能 具备全流程管控闭环；同时家装、租赁、贝好家有望成第二增长曲线；未来凭借流量优势通过大数据挖 掘客户需求，有望更广维度扩展业务版图。考虑到公司经纪业务费率短期波动，我们维持25-27 年归母 净利润预测值分别为62、75、91 亿元，现价对应25/26 年PE 分别为26、22 倍；维持25-27 年Non-GAAP 净利润预测值分别为90、103、118 亿元，对应25/26 年PE（Non-GAAP 业绩）分别为18、16 倍。考虑 到公司经纪业务市占率持续提升，家装家居、房屋租赁业务未来放量可期，公司当前估值仍具备优势， 维持"买入"评级。 风险提示：地产景气度下行、公司核心骨干变动。 25Q1 公司活跃门店数量55,210 家，同比+29.6%；活跃经纪人49.1 万名，同比+23.0%；门店及经纪人的 增加也将持续转化为业务规模提升，后续市占率有望持续提升。 25Q1 家装家居、房屋租赁收入同 ...

上 市 公 司 房地产 公 司 研 究 / 公 司 点 评 2025 年 05 月 16 日 贝壳-W (02423) ——经纪业务收入增长靓眼，多元赛道利润率稳步修复 报告原因：有业绩公布需要点评 | 投资要点： | | --- | 财务数据及盈利预测 | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 77,777 | 93,457 | 110,740 | 122,649 | 135,786 | | 同比增长率（%） | 28 | 20 | 18 | 11 | 11 | | 归母净利润（百万元） | 5,883 | 4,065 | 6,201 | 7,544 | 9,121 | | 同比增长率（%） | -524 | -31 | 53 | 22 | 21 | | 每股收益（元/股） | 1.63 | 1.15 | 1.77 | 2.15 | 2.60 | | 净资产收益率（%） | 8.16 | 5.70 | 8.68 | 10.70 | 13.17 | | 市盈率 | ...

1 度公司出售新纪元大酒店相关资产产生了较高的一次性投资收益形成 较高利润基数，若剔除非经常性损益造成的影响，公司一季度扣非净 利润实现 141.26%的高速增长，反映出随市场的整体回暖，公司业绩 也呈现较好的复苏态势。 证券代码：000560 证券简称：我爱我家 我爱我家控股集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-01 | 投资者关系活动 | □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 | | --- | --- | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | 通过"全景路演"（https://rs.p5w.net）参加云南辖区上市公司2024 | | 人员 | 年度投资者网上集体接待日活动的投资者 | | | 董事、董事会秘书：邹天龙 | | 上市公司接待人 | | | 员姓名 | 财务负责人：张海琼 | | | 投资者关系总监：黄健涛 | | 时间 | 2025 年 5 月 16 日 16:00-17:00 | | 地点 | "全景路演"（https://rs.p5w.net） | ...

中原地产在网站上表示，在2025年5月5日至25年5月11日当周，衡量香港二手房价格的中原城市领先指 数按周上涨0.3%，至136.7。 ...

证券研究报告·海外公司点评·地产(HS) 贝壳-W（02423.HK） 2025Q1 业绩公告点评：营收稳健增长，经调 整利润略超预期 买入（维持） | Table_EPS] [盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 77,777 | 93,457 | 109,626 | 127,495 | 147,384 | | 同比（%） | 28.20 | 20.16 | 17.30 | 16.30 | 15.60 | | 归母净利润（百万元） | 5,883 | 4,065 | 6,589 | 8,497 | 10,493 | | 同比（%） | 524.45 | (30.91) | 62.10 | 28.96 | 23.48 | | Non-GAAP 净利润（百万元） | 9,798 | 7,211 | 9,701 | 11,615 | 13,617 | | 同比（%） | 244.70 | (26.41) | 34.53 | 19.73 | 17.2 ...

十年前的2015年，链家率先开启经纪人职业化进程，这场始于行业深处的变革，在房地产经纪领域激起 层层涟漪。 链家的工具化作业也颠覆了她的既有认知。理工科背景赋予她严谨的逻辑思维：计算税费时，她像调试 代码一样反复核对；匹配房源时，她习惯用数据对比替代主观推荐。一次税费计算失误的教训，让她意 识到"小数点后的误差可能让客户损失数万元"。如今，她随身携带平板电脑，用市场趋势图和数据报告 说服业主，"客户说我比算法更可靠"。 技术工具的迭代更是让服务效率产生质的飞跃。随着链家数字化作业平台的升级，经纪人可通过大数据 分析，实时掌握片区房源热度。尤亚茹将编程思维融入客户管理，使她的带看成交率提升40%。"现在 的经纪人就像数据分析师，"她指着屏幕上跳动的客户需求，"每个需求点都是一串代码，我们要做的是 写出最适配的'服务程序'。" 链家提供的工具成为她的"外挂大脑"：VR带看解决跨城看房难题，签约中心标准化流程降低纠纷风 险，AI助手实时推送房源信息。尤亚茹感慨："以前写代码要逐行纠错，现在作业同样容不得分毫差错 ——但好在我有各种工具、系统可使用，帮我提升工作效率。" 北京链家华润城店经纪人尤亚茹陪同客户看房 从媒 ...

新浪科技讯 5月15日晚间消息，贝壳发布2025年第一季度财务业绩。报告期内，贝壳取得总交易额 （GTV）8437亿元（人民币，下同），同比增长34%，净收入233亿元，同比增长42.4%，净利润8.55亿 元，经调整净利润为13.93亿元。 一季度，贝壳"一体三翼"战略效能持续显现。报告期内，贝壳存量房业务净收入69亿元，同比增长 20%，新房业务净收入81亿元，同比增长64.2%。截至一季度末，平台活跃门店数达到55，210家，平台 上的活跃经纪人数量为490，862名。 此外，一季度，贝壳非房产交易服务业务的净收入同比增长46.2%，占总净收入比例达到35.9%。其 中，家装家居业务净收入同比增长22.3%至29亿元，房屋租赁服务净收入同比增长93.8%至51亿元。截 至一季度末，贝壳在管房源规模超过50万套，其中"省心租"在管房源量超过49万套。 贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东表示："在稳定的市场表现和我们的增长策略持续显效的 基础上，一季度我们的业务延续了高速增长。房产交易服务继续展现大幅的超市场表现。平台持续赋能 更多产业伙伴，人效、店效表现也在改善。家装家居业务收入稳健增长，贡献利润率 ...

贝壳在5月15日发布2025年第一季度财报。数据显示，一季度，贝壳实现总交易额（GTV）为8,437亿元 （人民币，下同），同比增长34.0%，净收入233亿元，同比增长42.4%，净利润8.55亿元。其中，贝壳 存量房业务GTV达到5,803亿元，同比增长28.1%，净收入69亿元，同比增长20.0%；新房业务GTV达到 2,322亿元，同比增长53.0%，净收入同比增加64.2%至81亿元。截至一季度末，平台活跃门店数达到 55,210家，平台上的活跃经纪人数量为490,862名。 ...

让经纪人更有尊严 打造品质服务正循环 在这个行业，有链家和没链家有什么不一样？链家创立24年来，一直在问自己这个问题。 事实上，从一开始链家就走上了一条不寻常的路：免收看房费，不吃差价、签三方约，推行全渠道真房源，推出安心服务承诺……这些在当时都是开行业之 先，它们让经纪人在房产交易中更有底气，也更受尊重。 很长一段时间，房产经纪人在中国是一个名声不太好的职业。 二十多年前，房产经纪行业尚处于野蛮生长阶段，"吃差价""假房源""卷款跑路"等乱象频发，"黑中介"一度成为行业代名词。经纪人职业操守的缺失和高流 失率，严重掣肘着行业的健康长足发展。 彼时，创立不久的链家希望改变这些乱象，开始向一系列潜规则发起了挑战。在推出"不吃差价""真房源"等行动之后，链家又将目光投向"人"的层面。2015 年，链家率先提出"经纪人职业化"命题：希望更多优秀的人愿意在这个行业长期奋斗、持续增值，经纪人职业化时代由此开启。 十年过去，北京链家从业5年以上的经纪人超过1.5万人，10年以上经纪人7500人。这意味着从链家开始，第一代房地产职业经纪人已然崛起，同时也为行业 培养职业经纪人探索出一条可行性路径。 如果说早期链家发起的一系 ...

Fathom (FTHM) Q1 2025 Earnings Call May 13, 2025 05:00 PM ET Speaker0 Good day, everyone, and welcome to the Fathom Holdings, Inc. First Quarter twenty twenty five Conference Call. At this time, all participants have been placed on a listen only mode, and we will open the floor for your questions and comments after the presentation. It is now my pleasure to turn the floor over to your host, Paul Kuntz. Sir, the floor is yours. Speaker1 Thank you and good afternoon. Welcome to Fathom Holdings first quarter t ...