Core Viewpoint - Alibaba's executives emphasized the company's strategy to engage with local merchants and partners through different business models tailored to various international markets [1] Summary by Relevant Categories - **International Business Strategy** - The company plans to adapt its business models to suit the specific needs and characteristics of different markets [1]

如今，亚马逊几乎销售从A到Z的所有商品。它还已成为基础设施领域的重要参与者，涵盖云计 算、人工智能、广告和电子医疗等诸多领域。 然而，投资者今年似乎变得更加挑剔。AWS 的增长正在放缓，人们对关税问题感到担忧，而人 工智能的增长似乎主要局限于微软、谷歌和 OpenAI。亚马逊在人工智能领域的增长是否为时已 晚？还是他们正在悄悄地构建更大的事业？ 作 者 | Apollonian Research 编译 | 华尔街大事件 2000年，当亚马逊（ NASDAQ： AMZN ）仍在苦苦挣扎于盈利，许多分析师将其贬低为"一家 成本过高的在线书店"时，杰夫·贝佐斯曾打趣道："我们不着眼于短期 ，我们播下一片森林的种 子。" 25年后，这片森林依然生机勃勃。这是一个很好的例子，说明长远思维如何胜过短期思 维。 亚马逊目前仍然是 美国 最大的电商平台，市场份额超过40%，其在线销售额分别是 沃尔玛 和 塔吉特的 6倍和19倍。亚马逊在物流、丰富的商品种类和Prime会员方面拥有强大的规模经济， 这在同行中难以匹敌。Prime会员在全球拥有超过2亿会员，他们不仅购物，还会使用流媒体和 Alexa。亚马逊使用智能建议来留住用户 ...

5月15日，在"京东618惊喜开放日"上，京东宣布又好又便宜的京东618将于5月底正式开启。 京喜自营也将在京东618期间启动"厂货百补节"，通过"厂货百补"计划，带动全国244个产业带超百万商 家的特价白牌好货销售，全面助力产业带商家稳增长，将极致性价比好物带给全国用户。 京东618期间，包括数万家京东自营或管理的门店，以及京东供应链接入的全国数百万家线下合作门店 都将参与其中。 京东MALL全国战略布局加速推进，在今年5月成都天府店、南京大明路店相继亮相后，在即将到来的 京东618，还将有北京南三环店、北京双井店、深圳首店、武汉光谷二店，四店同时开业。 京东打造的首家餐饮实体基础设施"七鲜美食MALL"，也将于6月18日在哈尔滨正式亮相，并携手十大 网红餐饮品牌开设哈尔滨首店。作为国内首个100%实现后厨直播的美食MALL，七鲜美食MALL将集本 地老字号、非遗美食、网红小吃于一体，以"好吃、放心、便宜"为主张，通过"品质堂食+品质外卖"线 上线下联动的方式，为消费者提供品质餐饮服务。 为给消费者带来更加简单、直接的补贴优惠，今年京东618将提供"每人每天补贴超1000元"的补贴加 码。消费者在活动主会场 ...

5月15日，"京东618惊喜开放日"在京东MALL北京南三环店举行，多地分会场开启线上直播。作为首次整合"以旧换新"国家补贴和京东外卖百 亿补贴的一个618大促，除了打造六大惊喜日，推出秒杀和特价包邮等常规活动之外，京东也给出了更多的玩法。 京东方面在活动现场透露，5月14日京东外卖日订单量已突破2000万单。618大促期间，京东外卖百亿补贴将持续加码，涉及下单立减61.8元、 百亿补贴爆品玩法升级、"京东超级外卖日"活动等举措。 服务体验上，京东物流发布"仓配211"时效和服务升级方案，面向商家提供仓配一体的211限时达、次日达时效服务，覆盖城市分别增加60%和 35%。此外，北京、成都、福州、广州多地智能产业园的升级改造，有望降低仓内运营成本，提升出库效率。 AI也占有一席之地。京东云面向商家免费开放AI产品，覆盖商家运营、营销、服务全流程，进一步帮助商家降本增效。 4月11日，京东推出"2000亿出口转内销扶持计划"，618大促期间，将有更多外贸商品上架。与此同时，京喜自营将在启动"厂货百补节"，通 过"厂货百补"计划，带动全国244个产业带、超百万商家的特价白牌商品销售。 不止是线上，数万家京东自营或 ...

Core Insights - Alibaba Group reported a revenue of RMB 236.45 billion (USD 32.58 billion) for the quarter ending March 31, 2025, representing a year-on-year growth of 7% [1] - The operating profit for the same quarter was RMB 28.47 billion (USD 3.92 billion), showing a significant increase of 93% year-on-year [1] - The net profit attributable to ordinary shareholders reached RMB 12.38 billion (USD 1.71 billion), marking a substantial growth of 279% year-on-year [1] Financial Performance - For the fiscal year ending March 31, 2025, total revenue was RMB 996.35 billion (USD 137.30 billion), reflecting a year-on-year increase of 6% [2] - Operating profit for the fiscal year was RMB 140.91 billion (USD 19.42 billion), which is a 24% increase compared to the previous year [2] - The net profit attributable to ordinary shareholders for the fiscal year was RMB 129.47 billion (USD 17.84 billion), up 62% year-on-year [2] Segment Performance - Taobao Group's customer management revenue grew by 6% to RMB 322.35 billion for the fiscal year, with a 12% increase in the fourth quarter to RMB 71.08 billion, driven by improved take rates and online GMV growth [3] - Alibaba International Digital Commerce Group (AIDC) saw a total revenue increase of 29% to RMB 132.30 billion for the fiscal year, with a 22% growth in the fourth quarter to RMB 33.58 billion, supported by strong cross-border business performance [3] - The Cloud Intelligence Group reported a total revenue growth of 11% for the fiscal year, with an 18% increase in the fourth quarter, primarily driven by faster growth in public cloud business revenue [4] Strategic Focus - The CEO of Alibaba Group emphasized the effectiveness of the "user-first, AI-driven" strategy, noting that core business growth continues to accelerate, particularly in AI-related product adoption [4] - The CFO highlighted strong quarterly performance with a 7% year-on-year revenue growth and a 36% increase in overall EBITA, expressing confidence in the business outlook and commitment to enhancing shareholder returns [4]

Core Viewpoint - In Q1 2025, JD achieved revenue of 301.08 billion RMB, a year-on-year increase of 15.78%, and a Non-GAAP net profit of 12.76 billion RMB, up 43.4%, with a net profit margin of 4.24%, exceeding Bloomberg consensus expectations [1] Group 1: Financial Performance - JD's Q1 2025 revenue was 3010.82 billion RMB, with 1P revenue at 2423.09 billion RMB (up 16.2%) and 3P revenue at 587.73 billion RMB (up 14.0%) [1] - The retail segment generated revenue of 2638.45 billion RMB, a 16.3% increase, with adjusted operating profit of 128.46 billion RMB and a profit margin of 4.87% [1] - The logistics segment reported revenue of 46.97 billion RMB, a year-on-year growth of 11.5%, with adjusted operating profit of 1.45 billion RMB and a profit margin of 0.31% [1] Group 2: Market Trends and Policies - National subsidy policies have supported JD's continued growth, with expectations for these policies to persist in 2025, further enhancing offline integration [1] - JD's new food delivery service has made significant progress, with daily order volume surpassing 10 million, indicating strong market penetration compared to competitors [2] - Regulatory bodies are emphasizing compliance and fair competition in the food delivery sector, which may lead to a more rational investment approach in the future [2] Group 3: Future Projections - Revenue forecasts for JD are 1286.4 billion RMB and 1375.1 billion RMB for 2025 and 2026, respectively, with expected growth rates of 11.01% and 6.90% [3] - Non-GAAP net profit projections are 51.01 billion RMB and 59.28 billion RMB for 2025 and 2026, with growth rates of 6.66% and 16.22% [3] - The target price is set at 207.89 HKD, corresponding to a 12x PE for the group in 2025 [3]

5月15日晚间，阿里巴巴控股集团公布2025财年第四季度及全年业绩。饿了么继续维持强劲增长势头， 同时正加速推进AI应用在商家、骑手各端的创新落地。 ...

阿里巴巴2025财年Q4营收2364.54亿元，上年同期2218.74亿元。 ...

除偏远地区发货难题外，商家的另一痛点是，需要延迟发货时无法及时批量与消费者沟通，导致消费者 体验下降。针对上述问题，平台优化了整体策略，为商家提供从异常识别主动豁免、商家自主协商、平 台报备兜底保障在内的一站式解决方案。 央广网北京5月15日消息（记者 郭彦伟 实习记者 于悦麒）抖音电商自2025年初推出九大商家扶持政策 以来，持续聚焦商家运营体验提升，物流成为平台重点升级的环节之一。近日，抖音电商就偏远地区发 货、延迟发货等痛点问题举办了商家圆桌会，通过加大商家自主权、推出发货协商工具等举措，进一步 落实平台扶持政策，帮助商家降本增收。 去年6月，为满足新疆偏远地区消费者的物流需求，抖音电商正式面向商家开通了"偏远地区物流服 务"。截至目前，抖音电商新疆地区日均订单量增长60%左右。进一步帮助商家拓展偏远地区消费市 场，平台升级了偏远地区发货政策，商家可根据自身经营情况，灵活售卖新疆等地区。如，商家可根据 商品种类，自行选择直邮或中转物流形式售卖，执行上更符合商家实际经营情况。此外，若商家选择中 转物流模式并包邮时，平台将予以补贴，帮助商家降低物流成本40%。 例如，平台通过接入更广泛的信息源提升识别能力， ...

· 2025 年 5 月 15 日 国都港股操作导航 海外市场重要指数 收市 幅度 道琼斯工业指数 42051.06 -0.21 标普 500 指数 5892.58 0.10 纳斯达克综合指数 19146.81 0.72 英国富时 100 指数 8585.01 -0.21 德国 DAX 指数 23527.01 -0.47 日经 225 指数 38128.13 -0.14 台湾加权指数 21782.87 2.12 内地股市 上证指数 3403.95 0.86 深证成指 10354.22 0.64 香港股市 恒生指数 23640.65 2.30 国企指数 8593.07 2.47 红筹指数 3868.93 1.31 恒生科技指数 5381.78 2.13 AH 股溢价指数 133.91 -0.73 恒生期货 (05 月) 23554 0.16 恒生期货 (06 月) 23443 0.13 国都香港研究部 电话：852-34180288 网址：www.guodu.com.hk 发现香港市场的中国价值 Discover China Value in Hong Kong 星期四 每日港股导航 2025 年 5 月 15 ...