证券代码：000096 证券简称：广聚能源 深圳市广聚能源股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-002 | | 特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | --- | | 投资者关系活 动类别 | □媒体采访  | 业绩说明会 | | | □新闻发布会 | 路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | | 参与单位名称 及人员姓名 | 线上参与公司 2024 年度业绩说明会的投资者 | | | 时间 | 2025 年 5 月 15 日（星期四）15:00-17:00 | | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn）网络文字互动方式 | | | 上市公司接待 | 董事长林伟斌 | | | | 董事、总经理胡明 | | | | 董事、副总经理颜庆华 | | | | 董事、副总经理夏智文 | | | 人员姓名 | 董事会秘书李涵 | | | | 独立董事李锡明 | | | | 独立董事刘全胜 | | | | 独立董事张平 | | | | 独立董事吴杨辉 | | 1 | | 1、公司分红时间有确定 ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 韩港（微信 HGK1366） 2&3 ）从就业 & 工资来看 ，结合量（以就业增速衡量）价（以工资增速变化衡量）两个维度， 2024 年， 建筑业或是"缩量保价"，即农民工就业人数减少、但工资增速提升。制造业是"量价齐升"，农民工就业人数 增长、同时工资增速提升，后续吸纳就业或仍有空间。交运仓储、批发零售、住宿餐饮则是"量升价落"， 后续吸纳就业或面临量与价的抉择。 4 ）从消费结构看 ，此前农民工消费结构更侧重商品消费，但从近期情况看，其教育、住房、娱乐等服务 消费或在快速增长，消费结构有望向服务倾斜。 5 ）从经济体感看， 我们计算农民工视角下的 GDP 增速。 2020-2022 年该增速持续高于官方 GDP 增速， 对应该时期消费 K 型复苏。 2023-2024 年农民工视角下的 GDP 增速持续高于官方 GDP 增速，对应该时期 消费下沉。而从 2025 年一季度看，农民工视角下的 GDP 与官方 GDP 之间的差距已基本弥合，意味着此 前的消费 K 型复苏、 ...

宏观研究 证 券 研 究 报 告 ❖ 一、人流：主要流向东部，但规模已不及 2019 年 农民工从哪里来，到哪里去？2024 年，农民工总数为 3.0 亿人，总量创新高， 占到我国就业总人数的 41%。从输出地看，农民工主要来自东部、中部地区， 分别为 1.1、1.0 亿人，占到 35%、33%。而输入地主要集中在东部，为 1.5 亿 人、占比 51%。 短期看，农民工仍在向东部流动。使用各地区农民工输入数-输出数，观察农 民工的净流动情况。2024 年农民工净流入集中在东部、其他地区（中国港澳 台地区及海外），2024 年分别净流入 4834、89 万人，同比增长 41、19 万人。 【宏观快评】 农民工群体的五点观察 ❖ 核心观点 2024 年农民工群体已达 3 亿人，创历史新高，本文关注农民工的近况。 1）从人口流动来看，2024 年农民工仍主要流向东部地区，但对比 2019 年， 净流入规模已减少约 450 万人。 2&3）从就业&工资来看，结合量（以就业增速衡量）价（以工资增速变化衡 量）两个维度，2024 年，建筑业或是"缩量保价"，即农民工就业人数减少、 但工资增速提升。制造业是"量价齐升"，农 ...

从分区域指数看，4月份，东部、中部、西部和东北地区中小企业发展指数分别为90.2、89.5、88.8和 81.2，分别较3月份下降0.1点、0.5点、0.2点和0.2点。 中国中小企业协会常务副会长马彬表示，下一步，要坚决贯彻近期中共中央政治局会议精神，一方面， 充分发挥现行政策效应，适时推出增量储备政策；另一方面，总结春节和"五一"假期消费状态，增强扩 大国内市场需求的信心和能力。同时，借助《中华人民共和国民营经济促进法》的颁布实施，各级政府 特别是基层政府要加大对民营中小企业的帮扶解困力度，加固企业韧性，积累更多有利条件，为稳就 业、稳企业、稳市场、稳预期奠定坚实基础。 从分项指数看，资金指数和劳动力指数处于景气临界值100以上。宏观经济感受指数、综合经营指数、 市场指数、资金指数、劳动力指数、投入指数、效益指数较3月份分别下降0.9点、0.3点、0.3点、0.2 点、0.3点、0.5点和0.2点。成本指数由降转升，较3月份上升0.1点，中小企业景气水平波动下滑。 从分行业指数看，4月份，房地产业、批发零售业由降转升，较3月份均上升0.1点。工业、建筑业、交 通运输业、社会服务业、信息传输软件业和住宿餐饮 ...

探索新的商业模式和消费场景，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现商贸的持 续升级与发展。"面对记者，汉口北集团相关负责人开门见山地说。 30多个市场分列主干道两侧。物流园、客运站、智能仓储中心、数据中心、直播基地、 创业孵化基地、电商大厦……不熟悉这里的人，看到这些基础设施，很难想到这里曾是一片 在地图上连坐标都模糊不清的荒地。 乘着数字经济的浪潮，踏着人工智能的东风，汉口北集团用18年时间，实现了从荒原之 地，到批发商城，再到商贸数智新城的转型，成为国内知名的商贸物流平台。 "以变促新"，升级沉浸式体验消费场景 进入汉口北国际贸易城，映入眼帘的是其宏大的规模和现代化的建筑。延绵600万平方 米的国际化批发市场集群，涵盖了鞋业皮具、品牌服装、酒店用品、小商品、床上用品、汽 车等30大主力专业市场 ，每一个市场都规划有序，店铺林立，商品琳琅满目。 2006年，为承接老城区批发市场的外迁需求，汉口北国际贸易城（以下简称"汉口北市 场"）项目在黄陂区南部的荒滩上启动。依托于时代与政策红利，在批发时代的蓝海中，汉 口北市场迅速发展。 但当电商平台、直播带货等新零售模式席卷而来，传统批发行业定位模糊、服务功能缺 失 ...

从分区域指数看，4月份，东部、中部、西部和东北地区中小企业发展指数分别为90.2、89.5、88.8和 81.2，分别较上月下降0.1、0.5、0.2和0.2点。 5月10日，中国中小企业协会发布的数据显示，4月中小企业发展指数为89.2，较3月下降0.3点，在一季 度大幅上升后小幅回落。其中，分项指数1升7降、分行业指数2升6降，分区域指数均有下降。 从分行业指数看，4月份，房地产业、批发零售业由降转升，较上月均上升0.1点。工业、建筑业、交通 运输业、社会服务业、信息传输软件业和住宿餐饮业，较上月分别下降0.6、0.3、0.6、0.3、0.6和0.3 点。行业整体运行有升有降，回升向好的基础还不稳固。 从分项指数看，资金指数和劳动力指数处于景气临界值100以上。宏观经济感受指数、综合经营指数、 市场指数、资金指数、劳动力指数、投入指数、效益指数较上月分别下降0.9、0.3、0.3、0.2、0.3、0.5 和0.2点。成本指数由降转升，较上月上升0.1点，中小企业景气水平波动下滑。 ...

5月7日，国家金融部门推出一揽子金融政策，其中，央行设立5000亿元服务消费与养老再贷款引发关 注。服务消费与养老为何成政策"靶心"？5000亿再贷款预计产生多大效力？面对外部关税压力，如何通 过投资消费对冲影响？ 就相关话题，南都湾财社记者专访中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产研院院长连平。 连平表示，5000亿再贷款，瞄准住宿餐饮、文体娱乐、教育等市场化服务业及养老领域，兼具扩内需与 惠民生的双重功能，长期或额外推动社会消费品零售总额增长超10个百分点。他测算，若今年完成2500 亿元再贷款投放，叠加"以旧换新"政策，预计撬动居民消费超9000亿元。 面对美国关税施压等外部冲击，连平建议以扩大内需为"压舱石"，通过投资消费双轮驱动对冲外需收 缩，并依托完整产业链优势争取贸易谈判主动权。 连平。 5000亿再贷款，长期可能额外带动社零增长超10% 南都·湾财社：你如何看待央行此次专门针对服务消费和养老领域，创设再贷款工具的战略考量？ 连平：此次5000亿元额度的服务消费与养老再贷款，与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的 投向领域有所不同。前者侧重投向对扩大内需有较大贡献的住宿餐饮、文体娱乐、教 ...

Core Viewpoint - The transformation of Linyi's commercial landscape into an immersive cultural tourism destination is driving significant consumer engagement and economic growth, showcasing a successful model of integrating commerce with cultural experiences [1][3][8]. Group 1: Economic Impact and Consumer Engagement - The "May Day" holiday has sparked a consumption boom in Linyi, with various activities attracting tourists and enhancing the local economy [1]. - A recent tourism event brought 1,200 visitors from nine cities to Linyi Small Commodity City, highlighting the shift from traditional wholesale to experiential shopping [2]. - The region has invested 150 million yuan in upgrading 15 markets to meet A-level scenic area standards, enhancing visitor services and experiences [3]. Group 2: Cultural Integration and Experience - Linyi is redefining its markets by integrating cultural elements, transforming them from mere transaction spaces into cultural communities [4][8]. - The introduction of intangible cultural heritage projects, such as traditional crafts, is attracting younger consumers and enhancing product value [4]. - The immersive shopping experiences, such as themed exhibition halls, allow customers to engage deeply with products, fostering emotional connections [5]. Group 3: Infrastructure and Service Enhancements - A three-dimensional system focusing on credit, transportation, and service quality is being implemented to support sustainable development in the commercial tourism sector [6]. - Traffic management strategies, including expanded parking and increased public transport frequency, are designed to facilitate visitor access and enhance their shopping experience [7]. - The establishment of volunteer service stations aims to provide personalized assistance to tourists, creating a welcoming atmosphere [7]. Group 4: Future Outlook and Strategic Vision - The ongoing integration of commerce and culture in Linyi represents a new paradigm for traditional trade cities, emphasizing the importance of emotional resonance in consumer experiences [8]. - The model being developed in Linyi is seen as a potential blueprint for other regions aiming to revitalize their commercial landscapes through cultural engagement [8].

证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2025 05 06 年 月 日 食品饮料 零售变革草根调研（二） 四川零食有鸣批发超市：多品类折扣先行者，千店规模优势深厚 事件：近期我们走访四川成都零食有鸣折扣超市及周边社区超市，了解折 扣业态发展情况及对传统业态的影响。 从价格维度看，门店依然延续性价比消费趋势，零食及水饮等价格依然延 续量贩零食店价格体系，日化品类中基本均低于天猫旗舰店同款产品，部 分引流品低至线上 6 折价格，且普遍为同区域商超 7-8 折；调味品普遍定 价于线上的 7-9 折及附近商超的 8 折。同时零食有鸣的日化品类中白牌占 比较高，价格带宽幅，能够满足社区客群差异化需求，同时白牌占比提升 或将提升门店盈利能力。 从陈列维度看，前端核心陈列面依然以水饮等引流品为主，主要陈列位为 零食，左侧为水饮及冻品陈列区，左后方为新增日化及调味品陈列区，整 体分区清晰，陈列相较于附近社区超市更为整齐规范。 品类调整幅度较小，规模起量有望进入发展快车道。整体来看，零食有鸣 批发超市品类结构更多是在量贩零食店基础上新增部分日化及调味品，品 类调整幅度较小，未加入短保烘焙、生鲜等供应链运营能力要 ...

Group 1 - In the first quarter, China's wholesale and retail industry added value reached 3.3 trillion yuan, with a year-on-year growth of 5.8%, accounting for 10.4% of GDP [2] - The foot traffic and sales revenue in 50 monitored pedestrian streets increased by 5.7% and 5.0% year-on-year, respectively, in the first quarter [4] - The rural online retail sales amounted to 669.75 billion yuan, showing a year-on-year growth of 5.1% [4] Group 2 - In the first quarter of 2025, a total of 6.063 million new business entities were established, including 2.1 million new enterprises and 3.949 million new individual businesses [5] - By the end of March 2025, the number of registered private enterprises exceeded 57 million, accounting for 92.3% of the total number of enterprises [5] Group 3 - The National Development Bank issued 369.1 billion yuan in loans to support infrastructure construction in the first quarter [7] - By the end of the first quarter, the total infrastructure loans issued by the National Development Bank reached 369.1 billion yuan, representing a year-on-year increase of 38% [8] Group 4 - In 2024, the national computer software copyright registration reached 2.827 million cases, an increase of 330,000 cases compared to the previous year, marking a year-on-year growth of 13% [11][12] Group 5 - The first China-Europe rail-air intermodal train successfully arrived in Urumqi after a 4,500-kilometer railway journey, facilitating faster cross-border e-commerce logistics from South China to Europe [14][17] Group 6 - The Global Agricultural Technology Innovation Forum held in Beijing attracted experts and representatives to discuss the latest trends in agricultural technology innovation [18] - During the forum, 73 outstanding achievements in agricultural technology, including gene editing and smart agriculture, were recognized [20]