Core Viewpoint - The pharmacy industry is experiencing a slowdown, but Dazhenglin has demonstrated resilience with strong revenue and profit growth, indicating its competitive advantage in a challenging market [1][3][11]. Group 1: Company Performance - In 2024, Dazhenglin achieved total revenue of 26.497 billion yuan, a year-on-year increase of 8.01% [3]. - For Q1 2024, the company reported total revenue of 6.956 billion yuan, up 3.02%, and a net profit of 460 million yuan, reflecting a 15.45% increase [1][3]. - The net cash flow from operating activities reached 1.768 billion yuan, a significant increase of 44.14% [3]. Group 2: Expansion and Efficiency - Dazhenglin's store count increased by 2,479 to a total of 16,553 stores by the end of 2024, marking a 17.61% year-on-year growth [3][4]. - The company is expanding its presence in key regions while entering new markets, having established a footprint in 15 provincial-level administrative regions since 2019 [4]. - Dazhenglin is the only listed pharmacy chain showing a decrease in combined expense ratios and inventory turnover days, indicating improved operational efficiency [4][6]. Group 3: Market Trends - Despite the overall pressure on the pharmacy sector, the proportion of retail pharmacies in total sales is increasing, with retail pharmacy sales expected to reach 574 billion yuan in 2024, a 3.7% increase [7][8]. - The market share of the top ten pharmacy chains in China remains relatively low, suggesting significant growth potential for leading players like Dazhenglin [8][9]. - The ongoing healthcare reforms and the shift of prescription drugs to outpatient settings present new growth opportunities for the retail pharmacy market [9][10]. Group 4: Strategic Initiatives - Dazhenglin is actively building a prescription transfer system and enhancing its professional service capabilities to capture the outpatient prescription market [10]. - The company has established a comprehensive health management model that integrates pharmaceuticals and insurance services, aiming to provide a one-stop solution for patients [10]. - The long-term outlook for the pharmacy industry remains positive due to ongoing reforms and increasing market concentration, benefiting large, compliant retail chains like Dazhenglin [11].

宏观维度：2025 年 3 月实体药店每日店均销售环比有所增长 根据中康咨询的数据，2025 年 1 月-3 月实体药店每日店均销售额均 值分别为 2973.8 元、2933.1 元、3020.1 元，2025 年 3 月环比增长 2.97%。其中，2025 年 3 月实体药店店均订单量和客单价分别环比增 长 0.64%、2.37%，2025 年 3 月订单量和客单价均边际改善。 2025 年 04 月 28 日 医药 国投证券医药产业链数据库之：零售药 房经营数据，2025 年 3 月实体药店销 售环比有所增长 为了更前瞻和领先地观测零售药房行业的景气度变化，我们从宏观 （整体行业维度）、微观（上市公司维度）等不同角度进行跟踪。其 中，宏观行业层面，2025 年 3 月实体药店每日店均销售环比有所增 长。微观上市公司层面，当前上市药房门店结构有所优化，业绩有望 稳健增长。 微观维度：上市药房门店结构逐步优化，有望获得稳健的业绩 成长性 零售药房行业经历了快速的门店扩张之后，头部药房门店扩张已逐步 趋于稳健，多家上市公司次新门店数量占比维持在较高水平。随着门 店结构逐步优化，相关上市公司有望获得稳健的业绩成长 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 大胆资本和耐心资本的本质是社会信用，资本市场是社会信用的更高等级的形式。 整理丨 陶辉东 来源丨 投中网 中国创投的退出有多难？ 基石资本董事长张维用他们对全亿健康的控股投资举例，生动展现了这一点。从 2016 年开始，基石资本通过五年整合，让全亿健康成为一家年销售额 达 60 亿元、门店逾 2000 家的连锁药房企业。但一算账发现，如果要想实现 A 股上市并减持退出，至少需要 17 年的时间。最终，基石资本选择把 它卖给了某国际知名私募巨头。"他们的基金周期是 12 年，而我的基金周期是' 5+2 '。" 中国创投面临的是"上市难"与"减持难"的双重难题。这样的现状，对于耐心资本和大胆资本的形成非常不利。张维指出，对上市和减持的严防死守，削 弱了创业的财富效应，因为投资的本质是为了增值，如果不能增值为什么投资？创业者如果不能卖股票又为什么要创业呢？ 历史上的股权分置改革，释放了大量的流通股，股市迎来一个牛市。张维认为，核心是实行真正的注册制，同时实行严格的退市制度，进一步打击造假 和违规信批，从而使资本市场实现动态平衡。 更进一步，张维认为大胆资本和耐心资本的本 ...

证券代码：603883 证券简称：老百姓 公告编号：2025-007 老百姓大药房连锁股份有限公司 第五届董事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 老百姓大药房连锁股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月3日发出召开第五届董事会第八次会议 的通知，会议于2025年4月11日在公司会议室以通讯方式召开，本次董事会应参加表决的董事9名，实际 参加表决的董事9名。本次会议由董事长谢子龙先生主持，董事会秘书等相关人员列席会议。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于公司高管离任的议案》 本议案已经公司第五届董事会提名、薪酬与考核委员会第四次会议审议通过。 为深化组织改革，经公司与江宇飞先生友好协商，江宇飞先生不再担任公司副总裁职务，离任后将不再 担任公司任何职务。 表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票，表决通过。 具体内容详见公司在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）同日披露的《关于公司高管离任的 公告》。 特此公告。 老百姓大药房连锁 ...

公司于2025年4月1日获悉公司控股股东医药集团所持有公司的部分股份已办理解除质押，现将相关情况 公告如下： 一、本次股份解除质押的具体情况 2023年医药集团将其持有的7,600,000股股票质押给中银国际证券股份有限公司，具体内容详见公司于 2023年6月2日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于控股股东股份质押的公告》（公 告编号：2023-026）。 证券代码：603883 证券简称：老百姓 公告编号：2025-006 老百姓大药房连锁股份有限公司关于控股股东部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●截至本公告日，老百姓大药房连锁股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东老百姓医药集团有限公 司（以下简称"医药集团"）持有公司股份198,564,175股，占公司股份总数的26.12%，本次解除股份质押 10,680,000股后，医药集团持有公司股份累计质押数量为138,324,000股，占其持股总数的69.66%，占公 司总股本的18.20%。控股 ...

公司于 2025 年 4 月 1 日获悉公司控股股东医药集团所持有公司的部分股份已办理 解除质押，现将相关情况公告如下： 证券代码：603883 证券简称：老百姓 公告编号：2025-006 老百姓大药房连锁股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： ●截至本公告日，老百姓大药房连锁股份有限公司（以下简称"公司"）控股股 东老百姓医药集团有限公司（以下简称"医药集团"）持有公司股份 198,564,175 股， 占公司股份总数的 26.12%，本次解除股份质押 10,680,000 股后，医药集团持有公司股 份累计质押数量为 138,324,000 股，占其持股总数的 69.66%，占公司总股本的 18.20%。 控股股东及一致行动人（医药集团与陈秀兰）合计持有公司股份数量为 212,129,873 股，占公司总股本比例为 27.91%，累计质押股份数量为 138,324,000 股，占其所持股 份比例为 65.21%，占公司总股本比例为 18.20%。 一、本次股份解除质押的具体情况 司， ...

第 = $( +) 行情回顾 01 02 板块观点和投资组合 03 行业和个股事件 本周行情回顾 本周中信一级行业指数涨跌幅 本周涨幅排名前/后十名的股票 倍益康 廣農制药 -24.51% 8.12% 无锡品海 *ST景ច -24.419 20.70% 1% 荣昌生物 中科学费 16.72% 0% 受用医疗 15.90% 三次降行 -1% 咖降药业 维康药业 15.10% -2% 科兴制药 海月药业 14.21% -3% 恩威医药 13.799 博迅生物 -4% 华森制药 11.55% 鹿得医疗 -5% 普瑞眼科 润都股份 11.26% -6 欧康医药 兴并眼药 10.46% -14.24% 15% 20% 25% 30% 35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% રેક્ટ 10% 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 资料来源: Wind, 华创证券 1 华创研究 ω · 本周，中信医药指数上涨1.08%，跑输沪深300指数0.03个百分点，在中信30个一级行业中排名第18位。 · 本周涨幅前十名股票为康惠制药、*ST ...

证券研究报告|医药生物|2025年3月15日 www.hczq.com ERA | 01 | 行情回顾 | | --- | --- | | 02 | 板块观点和投资组合 | | 03 | 行业和个股事件 | 神经介入行业近况更新 本周专题联系人：李婵娟 张良龙 | 华创医药团队: | | | --- | --- | | 首席分析师 郑辰 | 执业编号：S0360520110002 邮箱：zhengchen@hcyjs.com | | 联席首席分析师 刘浩 | 执业编号：S0360520120002 邮箱：liuhao@hcyjs.com | | 医疗器械组组长 李婵娟 | 执业编号：S0360520110004 邮箱：lichanjuan@hcyjs.com | | 中药和流通组组长 高初蕾 | 执业编号：S0360524070002 邮箱：gaochulei@hcyjs.com | | 分析师 万梦蝶 | 执业编号：S0360523080008 邮箱：wanmengdie@hcyjs.com | | 分析师 王宏雨 | 执业编号：S0360523080006 邮箱：wanghongyu@hcyjs.com ...

== RA an 01 行情回顾 板块观点和投资组合 02 03 行业和个股事件 本周行情回顾 = 华创研究 本周中信一级行业指数涨跌幅 本周涨幅排名前/后十名的股票 江苏早中 诺诚舰华-U 20.98% 新皓江 长药护服 20.96% 安必平 上海道众 18.78% 塞力医疗 新诺威 18.46% -296 美年健康 奧泰生物 14.25% -4% 益方生物-U 13.44% 泓博医药 -6% 13.36% 心脉圆行 安杰思 -8% 诺思格 值仁医疗 12.52% -10% 毕得医药 华大智造 12.35% -12% 11.52% -13.32% 金域医学 热景生物 25% 15% 20% -15% 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可,禁止转载 资料来源：Wind，华创证券 = 华创研究 5 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009) 1210 号 未经许可,禁止转载 · 整体观点：当前医药板块的估值处于低位，公募基金（剔除医药基金）对医药板块的配置处于低位，考虑到美债利率等宏观环境 因素的积极恢复、大领域大品种对行业的拉动效应，我们对2 ...

Rite Aid (RAD) Q1 2024 Earnings Call June 29, 2023 08:30 AM ET Company Participants Byron Purcell - Vice President of Investor Relations & TreasurerElizabeth Burr - Interim CEO & DirectorMatt Schroeder - CEOChris DuPaul - COO, ElixirLisa Gill - Managing DirectorKarru Martinson - Managing Director Conference Call Participants Elizabeth Anderson - Senior Managing Director & Research AnalystGeorge Hill - Managing Director & Equity Research AnalystCarla Casella - AnalystWilliam Reuter - Analyst Operator Hello, ...