管理着20亿澳元资产的GCQ基金自身也面临着挑战，其部分重仓股表现不佳拖累了业绩。例如，瑞典 房产门户网站Hemnet Group的股价较其2025年的高点下跌了超过70%。 即便如此，该基金有望在2月份创下月度资金净流入的纪录，此前1月份已吸引了5000万澳元。其分销团 队和泰南本人都在鼓励客户利用软件股价格低廉的机会趁机布局。 泰南表示："最大程度的扰动发生在上周。"他补充称，这轮软件股抛售是"我见过的最不合逻辑的市场 抛售之一"。 GCQ还加倍押注了房产门户网站，买入了英国的Rightmove PLC和SMG瑞士市场集团，并在早些时候因 股价下跌减持后，又增持了Hemnet的股份。 一家总部位于悉尼的对冲基金表示，软件股的抛售潮已经见底，并已趁着此次下跌行情，买入了价值约 2亿澳元(合1.43亿美元)的科技股。 GCQ基金管理公司抛售了其部分表现最佳的持仓股，包括欧洲奢侈品公司，转而将资金投入了那些遭 受重创的软件股。该公司首席投资官道格·泰南透露，近几周来，他们瞄准了微软、会计软件公司Intuit 以及科技巨头SAP。 在一系列来自Anthropic等初创公司的更新加剧了市场对软件行业短期前景的疑虑之 ...

文/方跃 中欧国际工商学院亿纬锂能经济学与决策科学教席教授、中欧AI与管理创新研究中心主任 2月22日，Citrini Research发布的《2028 年全球智能危机》报告，虽非传统权威机构出品，却以颠覆性 叙事打破全球市场平静。它跳出传统经济预测框架，以2028年6月30日为时间锚点，虚构宏观备忘录， 用"末日剧本"推演预警：AI超速迭代可能引爆破坏力远超2008年次贷危机的全球经济危机，而危机根源 正是AI的"过于成功"。这份报告为市场敲响警钟，倒逼各界正视技术狂飙背后的系统性风险，思考AI 从"辅助工具"升级为"核心替代者"后的破局之路。 该报告的核心逻辑并非"AI技术失败"，而是建立在"AI过于成功"的前提上：具备自主能力的智能体，能 以低成本承接高学历白领的核心工作，企业会形成"AI提效→裁员降本→再投AI"的闭环。Citrini团队担 忧，这种微观"最优解"全球扩散后，将放大需求端与信用端脆弱性，尤其在美国（消费占经济权重超 70%），就业与购买力的变动会通过多链条传导，引发金融体系系统性崩塌。 为诠释这一风险，报告提出"Ghost GDP（幽灵GDP）"概念：名义GDP与生产力数据或持续亮眼， ...

每日复盘（2/26）：科技股带领美股连涨两日，英伟达盘后一度涨3%后回落，加密货币大反弹；A股延续放量上 涨，周期资源股再度走强 【海外】投资者押注英伟达强劲业绩将重新点燃AI交易热情，科技股连续第二个交易日反弹。 纳指涨1%，软件股ETF上涨3%。 科技七巨头全线上涨，盘后英伟达财报和指引远超预期，一度涨约3.5%后回落。 Circle暴涨35%，四季度财报好于预期。< 每日复盘（2/26）：科技股带领美股连涨两日，英伟达盘后一度涨3%后回落，加密货币大反弹；A股延续放量上 涨，周期资源股再度走强 【海外】投资者押注英伟达强劲业绩将重新点燃AI交易热情，科技股连续第二个交易日反弹。 纳指涨1%，软件股ETF上涨3%。 科技七巨头全线上涨，盘后英伟达财报和指引远超预期，一度涨约3.5%后回落。 Circle暴涨35%，四季度财报好于预期。 10Y美债收益率上行1.3BP至4.05%。 美元跌0.24%。 人民币四连涨，逼近6.85，创2023年4月以来高点。 比特币大涨近8%，逼近7万美元。 美国原油库存大幅增加，WTI原油跌0.77%。 金银延续反弹，黄金涨0.44%，白银涨2.2%。 【国内】上海发布楼市 ...

拖累纳指的核心变量只有一个：英伟达。 昨日，英伟达公布了一份堪称完美的财报，营收与未来指引均明显超出预期，数据中心业务维持高增长节奏。从基本面角度来看，没有实质性利空。然而 周四开盘后，股价却未能延续强势，而是在盘中持续走低，最终收跌超过5%。这更像一次典型的"利好兑现"，而不是基本面反转。 对于长期持有正股的投资者而言，需要区分两个层面： 美东时间周四，美股内部出现明显分化。道指小幅收涨，纳指下跌近1.2%，几乎回吐前一日全部涨幅，罗素2000指数则逆势上涨约0.5%。指数层面看似 平稳，但结构上已经出现清晰的风格轮动——资金开始从高度集中的科技权重中阶段性流出。 美股投资网分析认为，英伟达的AI算力需求、行业地位与数据中心扩张逻辑并未动摇。此次回调更像是资金层面的再平衡。 资金结构才是短期波动的核心 Vanda Research数据显示，在财报公布后，散户对英伟达的净买入金额创下2012年以来新高。与此同时，多家机构席位明显减仓，在高位锁定利润。 这种"散户加仓、机构兑现"的错位结构，往往意味着短期波动会被放大。可以从三个维度理解当前的市场状态： 当天科技七巨头整体表现弱于标普500其余成份股，这种分化说 ...

【环球网财经综合报道】据Financial Times等外媒报道，近期受人工智能颠覆风险担忧影响，全球股市出现结构分 化，投资者纷纷减持高风险轻资产板块，转向公用事业、能源、材料等拥有实物资产的资产密集型股票寻求避险。 近期，标普500软件子指数跌至2025年4月美国关税政策以来最低水平，不到一个月内板块总市值蒸发1.2万亿美元。 市场对AI工具可能颠覆行业的担忧持续发酵，软件板块首当其冲，并波及财富管理、保险等领域。 瑞银衍生品策略主管格里·福勒表示，过去15年有效的轻资产、知识产权驱动模式当前最为脆弱，市场避险焦点转向 以实物资产为支撑的业务模式。低利率时代结束、利率走高持续压制轻资产估值，国防、基础设施等资本密集领域 投资力度提升，进一步推动资金转向。 与之形成鲜明对比，标普500公用事业子指数同期上涨超10%，能源股涨幅达到22%，在多年跑输轻资产科技股后， 重资产板块重新获得资金青睐。 高盛欧洲策略师表示，资产密集型企业具备难以复制、建设周期长的特点，对人工智能带来的颠覆性风险具备更强 抵御能力，可称之为具备防御属性的"光环股"。 个股方面，Intuit、AppLovin、Gartner、Workd ...

本文源自：金融界AI电报 税务软件制造商财捷(INTU.US)夜盘跌4.7%，报376美元。 ...

展望第三财季，公司预计营收同比增长10%，达到85.3亿美元，略高于市场预期的85.2亿美元；调整后 每股盈利将介于12.45至12.51美元之间，则低于市场预期的12.97美元。公司重申全财年业绩指引，预计 营收将介于210亿至211.9亿美元之间，调整后每股收益将介于22.98至23.18美元之间，市场预期分别为 212.5亿美元和23.19美元。(格隆汇) 格隆汇2月27日｜税务软件制造商财捷(INTU.US)夜盘跌4.7%，报376美元。 消息面上，财捷(Intuit)公布，第二财季营收同比增长17.4%至46.5亿美元，高于市场预期的45.3亿美元； 调整后每股盈利4.15美元，亦高于市场预期的3.68美元。公司维持季度股息为每股1.2美元不变。 ...

智通财经APP获悉，贝恩资本近日警告，随着人工智能(AI)技术带来的颠覆性影响持续扩大，加之债务 偿付高峰临近，软件行业贷款违约率面临飙升至两位数的风险。 Rufino认为，尽管众多软件服务企业拥有稳定的订阅收入，且以较低成本提供实用型产品，但AI的崛起 将限制其提价谈判能力。这会拖累企业估值倍数与可支撑的企业价值，令债务再融资难度加大。 "随着信贷周期全面演进，市场将被迫重新调整资本结构以匹配这些商业模式的盈利能力，"Rufino 称，"可以肯定，不少企业将面临再融资困境。" 不过他也表示，在历经多年去杠杆、且美国经济增长稳健的背景下，软件行业的危机不太可能蔓延成全 局性信贷市场问题。 "这场风波大概率将局限在少数特定行业，我认为整体信贷市场不会出现违约率大幅攀升的情 况，"Rufino表示。 贝恩资本北美特殊情况部门及欧洲企业特殊情况部门主管Angelo Rufino在接受采访时表示："市场压力 即将显现。这不过是典型的信贷周期现象——某个行业先是被过度追捧，继而涌入天量资金。" Rufino预测，软件行业违约率可能跃升至高个位数至低两位数区间。与之对比，今年美国整体杠杆贷款 违约率预计最高仅为5%，与2 ...

【导读】道指微涨，标普500、纳指下跌；英伟达股价重挫 中国基金报记者 赵刚 综合整理 美东时间2月26日周四，美国三大股指涨跌不一，科技巨头英伟达和软件巨头Salesforce业绩未能提振市 场，英伟达股价下跌超5%。 三大股指收盘涨跌不一 道指涨17.05点，涨幅为0.03%，报49499.20点；纳指跌273.70点，跌幅为1.18%，报22878.38点；标普 500指数跌37.27点，跌幅为0.54%，报6908.86点。 国际金融协会发布的报告显示，全球债务规模在去年底攀升到创纪录的348万亿美元，增长了近29万亿 美元。创下自2020年新冠疫情暴发初期以来最快增速，一改以往由家庭或企业主导的结构。其中，美 国、欧元区等国家政府债务占10万亿美元以上。 英伟达财报后股价下挫超5% 英伟达第四财季盈利超预期且上调指引，但市场仍未完全放心，周四开盘后，英伟达股价大幅跳水，一 度跌近6%，收跌5.46%。 有分析人士指出，英伟达的财报未能打消市场对"AI泡沫"的忧虑，投资者一直担心人工智能支出的可持 续性。 周四，大型科技股多数下跌，特斯拉跌逾2%，谷歌跌超1%，亚马逊跌逾1%，苹果跌0.47%，微软涨 ...

本周一，一篇万字博客文章描绘了AI通过推高失业率侵蚀消费的悲观图景，随即引发软件和私募资本 板块新一轮抛售。数小时后，Anthropic宣布其新一代Claude Code工具或将取代一种主流编程语言， IBM股价应声重挫13%，创下逾25年来最大单日跌幅。Jones Trading分析师Mike O'Rourke表示，在如此 动荡的市场环境中，选股已演变为一门"避免爆雷"的功夫。 AI相关冲击接连重创美股个股，华尔街正将目光转向更复杂的期权和对冲策略，以应对这场难以预判 的"打地鼠"式抛售浪潮。 目前，标普500指数今年以来仅上涨约1%，指数层面保持相对平稳，但个股层面的剧烈波动却创下2009 年全球金融危机以来最大分化。这一"宏观平静、微观剧烈"的格局，正驱动机构投资者加速布局分散化 交易和复杂对冲工具，从对冲基金到养老金，参与者阵营持续扩大。 指数平静难掩个股剧震，分化创十六年之最 巴克莱分析师指出，标普500指数年初至今涨幅仅约1%，交易区间收窄至2.7%，是"近一个世纪以来除 1964年和1966年之外最窄的区间"。然而，这种宏观层面的平静掩盖了微观层面的剧烈波动。 做市商Citadel Securi ...