美国对EDA和航发技术的禁售看似凶狠，实则暴露了底牌已尽的窘境。中国罕见地保持沉默，却在关 键时刻亮出为C919量身定制的新型航发，推力达11吨，直接打脸美国的封锁。这种沉稳的反击背后， 是中国制造业转型成功的底气。 特朗普的关税战让美国海关收入暴涨，每月多收数百亿美元，但企业利润却暴跌千亿，一季度GDP负增 长。中国制造业PMI虽然短暂跌破50，但整体经济仍保持5%以上的增速，高端制造业投资活跃。美国 的打压反而加速了中国科技自主的步伐。 中国近期动作频频：与拉美国家举办北京峰会，同东盟、海合会举行首届峰会，筹备中非和中亚峰会， 地缘影响力快速扩张。更关键的是两记重拳——四月抛售超百亿美债导致收益率飙升，香港议会火速通 过全球首个与法币1:1挂钩的稳定币法案。这直接打断了美国通过稳定币重构美元体系的算盘。 美国越打越急，中国越打越稳。双方最后的对决很可能避开热战，在金融战场一决高下。中国正在积蓄 力量，等待时机对美元霸权发起总攻。香港稳定币的突破性立法，就是这场货币战争的第一声炮响。 美元霸权的根基正在动摇。美国滥用金融制裁，冻结他国外汇储备，让全世界看清了美元体系的政治风 险。俄乌冲突后，多国加速去美元化 ...

在美国发起全球关税战之际，中国重申了对稀土出口的管制措施。稀土作为一种关键的工业原材料，其在多个领域的应用具有深远影响，因此被视为一种战 略资源。稀土材料的特性使其成为典型的双用途资源——无论是在民用还是军用领域，它们都发挥着重要作用。在中国为维护国家安全的背景下，对稀土的 管控显得尤为重要。值得一提的是，中国在稀土提炼产业链上拥有最为完善的体系，因此能够为全球提供大多数稀土材料的精炼，而西方发达国家长期以来 也依赖于中国的稀土进口，包括越来越多的军事装备中都需要使用到中国的稀土材料。 在美国制造F-35闪电II战斗机的过程中，根据美国自己发布的数据，每架F-35战机所需的稀土材料超过400公斤，这使得中国控制稀土材料出口的举措对美国 的情况产生了深远的影响，使其在战术上陷入了相对被动的境地。美国多次指责中国滥用出口管制，但这种指控实际上似乎是在掩耳盗铃。美国为了扼制中 国高科技产业的发展，早已禁止了一系列芯片相关产品、芯片制造设备以及技术的出口。而最近的禁令还进一步扩大至芯片设计软件，试图全面遏制中国的 芯片产业，在关键时刻，美国毫不留情地采取行动。 根据外媒的报道，美国再次采取了针对中国的新措施。美国《纽 ...

Core Insights - In May, Tianhu Technology recorded 21 investment and financing events related to technology innovation and entrepreneurship in Chengdu, indicating a vibrant investment landscape in the region [1][3]. Group 1: Investment Events - Chengdu Hailong Aerospace Technology Co., Ltd. completed angel round financing, focusing on the development of star sensors and magnetic moment devices [2][10]. - Chengdu Zhongke Xingchen Information Technology Co., Ltd. secured equity financing, specializing in satellite mobile communication terminals [2][11]. - Chengdu Xinglu Aerospace Technology Co., Ltd. completed equity financing, engaged in satellite technology integration [2][12]. - Sichuan Jushen Humanoid Robot Technology Co., Ltd. raised tens of millions in angel round financing, focusing on humanoid robots [2][13]. - Chengdu Jiuzhang Zhifang Technology Co., Ltd. completed equity financing, providing technology promotion services [2][14]. - Chengdu Annu Intelligent Technology Co., Ltd. raised tens of millions in seed round financing, focusing on humanoid robot applications [2][15]. - Chengdu Chengfa Kenen Power Engineering Co., Ltd. completed A round financing, specializing in industrial power equipment [4]. - Chengdu Chuangyi Micro-Nano Technology Co., Ltd. completed angel round financing, focusing on specialized instrument manufacturing [6]. - Sichuan Blue Ocean Intelligent Equipment Manufacturing Co., Ltd. completed A round financing, specializing in intelligent equipment for underground engineering [7]. - Chengdu Jingzhan Electronic Technology Co., Ltd. completed A round financing, focusing on power semiconductor chip design [8]. - Sichuan Jinlong Microelectronics Technology Co., Ltd. completed A round financing, specializing in MEMS silicon oscillators [9]. - Chengdu Weikang Biotechnology Co., Ltd. completed equity financing, focusing on biotechnology research [17]. - Chengdu Kerry Medical Technology Co., Ltd. completed tens of millions in Pre-A round financing, focusing on intelligent blood collection robots [18]. - Sichuan Tiannuo Juneng New Energy Development Co., Ltd. completed equity financing, focusing on lithium-silicon anode materials [19]. - Chengdu Hangxin Aviation Equipment Technology Co., Ltd. completed equity financing, specializing in aviation parts manufacturing [21]. - Chengdu Xinghan Aerospace Technology Co., Ltd. completed equity financing, focusing on rocket control systems [22]. Group 2: Market Trends - The majority of financing events were in the seed and angel round stages, indicating a focus on early-stage investments [3]. - The digital economy and electronic information sectors were the hottest investment areas in Chengdu, with nearly 30% of projects related to the digital economy and about 25% related to electronic information [3].

转自：前瞻产业研究院 本文核心数据：全球中国无人机用微型涡轮喷气发动机市场规模;市场现状;企业市占率等 无人机用微型涡轮喷气发动机的概述 航空发动机按照推力大小可以分为大型、中型、小型和微型发动机，推力不超过100 daN 的发动机通常为微 型发动机。涡轮喷气发动机是航空发动机的一种主要类型，100 daN 以下推力的微型涡轮喷气发动机能为微 小型飞行器提供优质和可靠的动力，它通常由压气机、燃烧室、涡轮等部分组成。 按结构设计及工作原理，微型涡轮喷气发动机可以分为轴流式涡喷发动机、离心式涡喷发动机、回流式涡喷 发动机，其中轴流式涡喷发动机在无人机和通用航空领域占据主导地位。 在市场参与主体上，一般小型及以上(100 daN以上)多为大型央国企主导，推力不超过100 daN微型发动机则 由民企占据主要市场，如玄云动力、中科航星等，部分头部民企也有加紧布局100 daN以上技术，向更高推 力市场进发。 微型涡喷发动机综合结构、燃料、推力等多维度特性，不同设计对应差异化的应用场景(如靶机、军事装 备、航空模型)。微型涡喷发动机的应用场景呈现多元化趋势，覆盖从传统航空到前沿科技领域。未来技术 发展将聚焦轻量化材料(如 ...

Summary of the Conference Call for 应流股份 Company Overview - 应流股份 is involved in multiple sectors including gas turbines, aviation engines, and nuclear power, with a focus on expanding its market presence and enhancing profitability through increased capacity utilization and product development [2][9][10]. Key Industry Insights Gas Turbine Sector - The gas turbine business has seen record revenue and orders, with a forecast upgrade for fiscal year 2025 due to rising electricity demand in Europe, India, and the US, particularly for small to medium-sized gas turbines [2][3]. - Potential signed projects in the gas turbine sector could reach 10 to 20 GW, indicating strong overseas order demand [2][3]. - The supply chain for gas turbine blades is tight, with core suppliers operating at full capacity, which is affecting the availability of blades for gas turbines [2][5]. Aviation Engine Sector - The aviation engine market is experiencing significant growth, driven by domestic demand for large aircraft and opportunities in Southeast Asia [6][12]. - The market size for aviation engines exceeds 100 billion RMB, with strong demand from clients like 吉祥航空, 赛峰, and 罗罗 [12]. - 应流股份 has established strategic agreements with major clients, indicating a robust pipeline for future orders [12]. Nuclear Power Sector - The nuclear power industry has seen a continuous increase in approved projects since 2019, with the share of nuclear energy in total power generation rising from approximately 4% in 2018 to about 5% currently [7][8]. - 应流股份 is well-positioned in the nuclear sector, with expected revenue growth from 4.2 to 5 billion RMB in 2025, reflecting the industry's upward trajectory [15][16]. Financial Performance - 应流股份 has shown a consistent improvement in profitability, with a significant increase in orders, particularly in the gas turbine sector, where total orders reached approximately 1.2 billion RMB [10][11]. - The company’s gross margin has improved, benefiting from capacity release and cost dilution effects [2][9]. - The expected growth rate for the nuclear power sector is between 10% to 20%, with potential for even higher growth [10]. Strategic Developments - 应流股份 has a comprehensive product coverage in gas turbine blades, with over 700 models and more than 100 projects under development [11]. - The company is focusing on domestic substitution opportunities in the heavy-duty segment, which could enhance its competitive position [5]. - The capital expenditure has been steadily increasing, indicating ongoing investments in capacity and technology [13]. Market Outlook - The overall market sentiment for the gas turbine and aviation engine sectors remains positive, with expectations for significant growth in the coming years [10][14]. - 应流股份 is strategically positioned to benefit from both domestic and international market trends, with a focus on expanding its market share in the gas turbine and aviation engine sectors [10][18]. Conclusion - 应流股份 is poised for substantial growth across its key sectors, supported by strong demand, strategic partnerships, and a focus on innovation and capacity expansion. The company’s financial health and market positioning suggest a promising outlook for investors [2][9][18].

主论坛开幕式现场，上海市航空学会副理事长冷劲松致辞指出，在科技强国的召唤和引领下，全国各省 份和重点城市积极响应，已形成差异化产业布局：成都实施《促进航空发动机产业高质量发展专项政 策》；重庆聚焦低空经济，推进巴南航空发动机研发基地、九龙坡无人机产业园等重点项目；沈阳、西 安、广州、德阳等地建成航空发动机与燃气轮机产业集群，形成"研发—制造—测试—服务"全产业链体 系，以待助力国产大飞机翱翔世界。 上海市航空学会副理事长金鸿明表示，大会旨在搭建一个交流平台，促进燃气涡轮行业的专家、学者和 企业之间的沟通与合作。因为"两机"事业的突破，离不开产学研用的深度协同。企业是技术攻关的主 （会议主办方供图） 《中国民航报》、中国民航网 记者胡夕姮 报道：5月27日至29日，由上海市航空学会主办的"2025涡轮 技术大会暨民用航空发动机与燃气轮机展"在苏州国际博览中心盛大举行。 作为国内航空动力与能源装备领域的行业盛会，本届展会以"迈向前沿技术，推动燃气涡轮行业低成本 制造和实现'双碳'"为主题，汇聚300余家领军展商、1.8w平方米主题展区、超8000名专业观众，全面展 示航空发动机与燃气轮机领域的前沿技术、核心部件及 ...

中国航空发动机行业从无到有、从仿制到自主研发，经历了多个发展阶段，如今已具备较强的自主创新 能力，并在国家政策支持下迈向高质量发展。 转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：航发科技(600391);航发动力(600893);航发控制(000738);应流股份(603308);中航重机 (600765)等 ——中国航空发动机由仿制进入到自主研制阶段 ——航空发动机可分为多个类别 航空发动机以化石燃料作为能源，将化学能转化为机械能、为飞行器提供动力，是飞机、火箭等各类飞 行器的心脏和动力之源，更是整个航空工业的动力之源。航空发动机产业是国家经济的重要分支、国家 安全的重要保障，其综合水平的高低是一个国家综合国力的重要体现。根据推力产生原理、氧化剂来 源、有无压气机等的差异，航空发动机可以分为活塞式发动机、火箭发动机、冲压式发动机、涡轮发动 机等多个类别。 ——行业技术和资金壁垒高 ——不同种类发动机的适用场景有所不同 当前，涡轮风扇发动机以其高效率、低油耗、大推力等优势成为应用最广的航空发动机，广泛装备于各 类型军民用飞行器。不同类型的航空发动机具有不同的适用场景，具体介绍总结如下： | SE ST | 特点 ...

转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：航发科技(600391);航发动力(600893);航发控制(000738);应流股份(603308);中航重机 (600765)等 本文核心数据：航空发动机行业上市公司汇总、航空发动机行业上市公司业务布局、航空发动机行业上 市公司业务业绩 1、航空发动机行业上市公司汇总 航空发动机制造环节，包括涡喷、涡扇、涡轴和涡桨四类主要发动机类别的集成交付，基本被中国航发 集团垄断;整机制造过程中涉及到的原材料加工制造，以材料类企业为主，如抚顺特钢、宝钢股份、宝 钛股份等，而零部件和动力控制系统的加工制造，主要包括中航重机、应流股份等。下游以航空发动机 的运营维修为主，除了主要的民航企业，海特高新也是航空发动机的维修企业之一。 | 产业链环节 | 公司简称(股票代码) | 要点 | 关联度 | | --- | --- | --- | --- | | 钛合金及高温 | 宝钛股份(600456) 西部超导 (688122) | 专业从事钛及钛合金生产、科研 目前国内实现超导线材商业化生产的企业 | 實實實實實 ★★★★ | | | 西部材料(002149) | 新材料行业的领军企业 ...

据统计，凯雷第一季度持仓总市值为38.0亿美元，上一季度总市值为41.5亿美元，环比下降8%。凯雷在第一季度的美股投资组合中新 增0只个股，增持了1只个股，减持了5只个股，清仓4只个股。其中前十大持仓标的占总市值的99.33%。 智通财经APP获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，全球另类资产管理巨头凯雷(CARLYLE GROUP INC)递交了截止至2025年3月 31日的第一季度持仓报告(13F)。 中国自动驾驶公司小马智行(PONY.US)位列第五，持仓约236万股，持仓市值约2084万美元，占投资组合比例为0.54%，与上季度持仓 数量持平。 | Stock | History | Sector | Shares Held or Principal | Market Value | % of Portfolio | Previous % of | Rank | Change in | % Change | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | Amt | > | | Portfolio | | ...

高毅资产管理产品持有人请关注并注册"高毅资产客户服务"，查询持有资产、产品净值，获取更多产品资讯。 今年3月，高毅资产资深基金经理吴任昊在公司报告会上，作了题为《航空发动机行业的投资启示》的主题分享。 他从航空发动机的第一性原理出发，拆解这一行业的底层逻辑：本质是在"不可能三角"下寻求最优解。只有以数十年维度下做"难而正确的 事"，才能在长周期中构建了近乎垄断的护城河。在投资上，他表示，要通过系统地挖掘有独特的商业模式、有显著长期价值的企业，在定 价相对不那么充分的时候把握时机。 以下内容根据吴任昊演讲实录整理： 相当于"既要马儿跑得快，又要马儿不吃草，还要马儿不睡觉"，三者兼得，这是对民用航空发动机非常特殊的要求，这也是为什么说民用航空发 动机是"工业皇冠上的明珠"。 在民用发动机领域，这三个性能指标的合格标准是怎样的？ 今天跟大家分享三个方面：一是航空发动机的第一性原理，即怎样看待这个产品？二是作为投资标的，其商业模式和竞争格局，最后是如何把对 于行业的认识转化为投资动作。 01 航空发动机： "不可能三角"下的最优解 航空发动机本质是在"不可能三角"下寻求最优解： 力求同时满足发动机最关键的三个核心性能 ...