纯碱玻璃周报 研究员：李轩怡 期货从业证号：F03108920 投资咨询资格证号：Z0018403 目录 第一章 核心逻辑分析 2 第二章 周度数据追踪 10 单位：万吨 纯碱产量 纯碱联碱法开工率 单位：% 纯碱氨碱法开工率 单位：% 50.00% 55.00% 60.00% 65.00% 70.00% 75.00% 80.00% 85.00% 90.00% 95.00% 100.00% 2025 2024 2023 2022 50.00% 55.00% 60.00% 65.00% 70.00% 75.00% 80.00% 85.00% 90.00% 95.00% 100.00% 2025 2024 2023 2022 40 45 50 55 60 65 70 75 80 第53 周 第50 周 第47 周 第44 周 第41 周 第38 周 第35 周 第32 周 第29 周 第26 周 第23 周 第20 周 第17 周 第14 周 第11 周 第8周 第5周 第2周 2025年度 2024年度 2023年度 2022年度 2021年度 2020年度 GALAXY FUTURES 2 本周纯碱产量73. ...

玻璃：产销出现回落 继续弱势看待 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2025-11-17 【产业服务总部 | 黑色金属团队】 姜玉龙 执业编号：F3022468 投资咨询号：Z0013681 01 投资策略：震荡偏弱 震荡偏弱 p 风险提示 1、宏观政策（上行风险） 2、年前下游休息（下行风险） p 主要逻辑 行情回顾：上周玻璃期货整体弱势运行，周线报收中阴线。上周主力合约持仓创新高，宏观政策预期不足背景下，盘面更 贴合基本面，表现为偏弱走势。供给方面，产线无变动情况，日熔量持平。沙河产线停产效果减弱，贸易商补库动作放缓，叠 加期现商平仓释放货源，地区价格逐步走低。湖北依然还是累库情况严重，中下游观望情绪较浓。华东华南降库速度一般，实 际成交还是以低价去库为主。需求方面，厂家产销有所转弱，接近年底，下游悲观情绪较浓，加工厂订单仍是进一步恶化。纯 碱方面，近期交易煤炭价格上涨带动成本上升的逻辑，但考虑到短期内对供给量影响不大，且下游浮法、光伏厂需求稳定，仍 然空头思路对待，纯碱01关注1250~1260。 后市展望：年末中下游补货情绪消沉，需求有继续走弱的可能，加上库存相对高位 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2025-11-17 每日观点 玻璃： 1、基本面：生产利润修复乏力，供给同期历史低位；下游深加工订单整体偏弱，不及往年同期， 地产终端需求疲弱，库存高位；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1028元/吨，FG2601收盘价为1032元/吨，基差为-4元，期货 升水现货；中性 3、库存：全国浮法玻璃企业库存6324.70万重量箱，较前一周增加0.18%，库存在5年均值上方运 行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。 影响因素总结 利多： 1、"反内卷"政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区"煤改气" ， ...

玻璃纯碱早报 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 华北重碱 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 (500) 0 500 1,000 1,500 2,000 华北氨碱法利润 2020 2021 2022 2023 2024 2025 (1,000) (500) 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 华北联碱法利润 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 华北轻碱 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 6 0 6 5 7 0 7 5 8 0 8 5 9 0 9 5 100 纯碱开工率（%） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 0 5 0 100 150 200 250 300 纯碱厂库+交割库存 2020 2021 2022 202 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司点评丨福莱特玻璃（06865.HK） [Table_Title] Q3 利润同环比大幅增长，海外销售占比持续提 升 报告要点 [Table_Summary] 福莱特发布 2025 年三季报，2025 前三季度公司实现收入 124.64 亿元，同比下降 14.66%；归 母净利 6.38 亿元，同比下降 50.79%；其中，2025Q3 实现收入 47.27 亿元，同比增长 20.95%， 环比增长 29.22%；归母净利 3.76 亿元，同比扭亏，环比增长 142.93%，超出市场预期。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 王耀 申浩树 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490524120006 SAC：S0490525060004 SFC：BQK482 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 福莱特玻璃（06865.HK） cjzqdt11111 [Table_Title ...

纯碱玻璃周报 2025 年 11 月 17 日 需求疲软 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 价格低位震荡 核心观点及策略 一、 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 焦鹏飞 从业资格号：F 03122184 投资咨询号：Z 0023260 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 8 ⚫ 纯碱方面，上周多条装置集中检修，部分装置降负荷运行， 纯碱开工率小幅下移拖累周度供给收缩。需求方面，纯碱出 货量略有回升，但仍不及前期高位，市场反馈较弱，下游接 货意愿强度不佳。11月以来，纯碱企业库存延续累库趋势， 需求端暂无显著提振，基本面延续偏空观点。从成本角度来 看，氨碱法盘面利润已全面转负，联碱法仍处于盈亏边缘徘 徊。总体来看，近期纯碱装置集中检 ...

这样一幕再次上演——据"福建发布"消息，日前达利食品集团宣布，创始人许世辉之女许阳阳接任集团总裁，正式接手这家食品巨头。 在许阳阳6岁那年，父亲许世辉创立达利食品，从一条二手饼干生产线、一间月租300元的厂房起步，把公司做成家喻户晓的食品品牌。巅峰时期，达利食 品市值超千亿，许世辉也凭借600多亿的身家成为福建首富。 从小在"闽商"氛围中长大，许阳阳是许世辉亲自培养的继承者。 2008年，25岁的许阳阳留学归国后就加入公司，从基层岗位做起，后来由她牵头，达利食品成功在港交所IPO。尽管当前已退市，但最新发布的《2025胡 润女企业家榜》上，许阳阳与母亲陈丽玲以260亿财富值登顶成为福建女首富。 和她一样，闽商系的二代们年纪轻轻就进入父辈企业，现在集体走上继承之路。 42岁，历练十七年 她正式接班 这是一个跨越十七年的企业传承故事。 公开信息显示，许阳阳出生于1983年，本科毕业于厦门大学国际经济与贸易专业。2008年从海外高校研究生毕业后，她便回国进入家族企业。 2017年，她又带领团队自主研发推出"豆本豆"豆奶，布局健康营养赛道。到2022年，豆本豆销售收入达22.66亿元，在同品类产品中名列前茅。 许阳阳 ...

Group 1: Glass Market Analysis - The glass market has experienced several bullish trends over the past five years, with notable surges in April 2020, January 2022, November 2022, June 2023, April 2024, September 2024, and June 2025 [2] - Recent market dynamics indicate a significant increase in short positions, suggesting a challenging environment for a rapid reversal in market trends [7] - Current market conditions reflect a strong inventory pressure, leading to increased short positions in the futures market, which complicates the outlook for price recovery [6][7] Group 2: Lithium Carbonate Market Insights - Lithium carbonate futures have surged to a high of 88,000 yuan, with a cumulative increase of over 20% since mid-October [8][9] - Demand for lithium carbonate is driven by a significant increase in orders from battery manufacturers, particularly in the energy storage sector, which has seen a rapid rise in consumption [9][11] - Despite high production levels, the market remains hot, with weekly production reaching historical highs, indicating a robust supply-demand balance [11][12] Group 3: Silver Market Dynamics - After a month of stagnation, silver prices have surged, with spot silver prices approaching $50, driven more by financial attributes than industrial demand [13][15] - The market is experiencing a "non-traditional squeeze," with significant movements in inventory across major exchanges, indicating unresolved supply-demand imbalances [14] - The silver leasing rate remains elevated, suggesting ongoing risks of a squeeze, with market participants awaiting developments in December [15] Group 4: Chinese Stock Market Outlook - The Chinese stock market is expected to attract over 6 trillion yuan from real estate and fixed income products, indicating a significant shift in capital allocation [17][20] - Domestic investors currently have a low allocation to stocks, with only 11% of their assets in equities, suggesting substantial room for growth in stock market participation [20] - The trend of capital migration towards stocks is supported by increasing allocations from both individual and institutional investors, with notable inflows from southbound capital [29] Group 5: Futures Market Selection Criteria - The selection of futures contracts should focus on those with high trading volumes and domestic pricing power, avoiding those with low liquidity or foreign control [21][22] - Key commodities for trading include black series products like rebar and glass, which have shown significant volatility and trend continuation potential [25][39] - The analysis emphasizes the importance of identifying commodities with historical price extremes or prolonged consolidation periods, as these are likely to yield significant trading opportunities [30][31]

这样一幕再次上演据"福建发布"消息，日前达利食品集团宣布，创始人许世辉之女许阳阳接任集团总裁，正式接手这家食品巨头。 在许阳阳6岁那年，父亲许世辉创立达利食品，从一条二手饼干生产线、一间月租300元的厂房起步，把公司做成家喻户晓的食品品牌。巅峰时期，达利食 品市值超千亿，许世辉也凭借600多亿的身家成为福建首富。 从小在"闽商"氛围中长大，许阳阳是许世辉亲自培养的继承者。 2008年，25岁的许阳阳留学归国后就加入公司，从基层岗位做起，后来由她牵头，达利食品成功在港交所IPO。尽管当前已退市，但最新发布的《2025胡 润女企业家榜》上，许阳阳与母亲陈丽玲以260亿财富值登顶成为福建女首富。 作为董事长女儿，许阳阳选择从基层开始做起，历经车间管理、生产统筹、产品开发、品牌运营及工会管理等多个岗位的锻炼，并担任工会主席、车间主 任及副厂长等职位。 2014年，许阳阳出任集团董事，深度参与公司的日常运营和决策。也是从这时开始，她频繁出现在集团发展的关键事件中。 她的第一份成绩单，就是推动达利食品港股IPO。2015年，达利食品仅用九个月便成功在香港上市。 这是财富效应初次显现的时刻。据当时《泉州晚报》报道，上市首日 ...

从小在"闽商"氛围中长大，许阳阳是许世辉亲自培养的继承者。 2 0 0 8年，25岁的许阳阳留学归国后就加入公司，从基层岗位做起，后来由她牵头，达利 食品成功在港交所IPO。尽管当前已退市，但最新发布的《20 25胡润女企业家榜》上，许 阳阳与母亲陈丽玲以2 60亿财富值登顶成为福建女首富。 和她一样，闽商系的二代们年纪轻轻就进入父辈企业，现在集体走上继承之路。 传承。 作者 I 吴琼 杨文静 报道 I 投资界PEdaily 这样一幕再次上演——据"福建发布"消息，日前达利食品集团宣布，创始人许世辉之女 许阳阳接任集团总裁，正式接手这家食品巨头。 在许阳阳6岁那年，父亲许世辉创立达利食品，从一条二手饼干生产线、一间月租30 0元 的厂房起步，把公司做成家喻户晓的食品品牌。巅峰时期，达利食品市值超千亿，许世辉 也凭借60 0多亿的身家成为福建首富。 42岁，历练十七年 她正式接班 这是一个跨越十七年的企业传承故事。 公开信息显示，许阳阳出生于1983年，本科毕业于厦门大学国际经济与贸易专业。2 008 年从海外高校研究生毕业后，她便回国进入家族企业。 作为董事长女儿，许阳阳选择从基层开始做起，历经车间管理、生产 ...