2025 年 06 月 03 日 激光光学元器件一季度表现强劲，多元化产品矩 阵深耕光学赛道 告 买入(维持) 投资要点 分析师：高永豪 S1050524120001 gaoyh7@cfsc.com.cn 联系人：张璐 S1050123120019 zhanglu2@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2 0 2 5-0 6-0 3 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 68.05 | | 总市值（亿元） | 61 | | 总股本（百万股） | 90 | | 流通股本（百万股） | 90 | | 52 周价格范围（元） | 39.97-89.49 | | 日均成交额（百万元） | 205.74 | 市场表现 -60 -40 -20 0 20 40 60 (%) 炬光科技 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌ 激光光学元器件一季度表现强劲，并购影响利润 端短期承压 公司激光光学元器件业务在一季度表现强劲，一方面得益于 泛半导体领域的市场需求提升，产品出货量显著增加；另一 方面，工业光纤激光器泵浦以及光通讯领域的市场需求也呈 现出增长趋势，一季度营收实现 1.70 亿 ...

其他业务板块进展显著：消费电子领域与北美客户合作研发AR/VR及3D感知项目；汽车照明业务新增AG公司车载投影照明微透镜阵列定点，生命周期需求 量超330万套；预制金锡材料通过大客户验证并获批量订单。 针对2024年激光光学元器件毛利率下降，公司表示正通过成本优化及拓展高毛利应用领域缓解压力，微纳光学领域已掌握五大核心技术，提供定制化解决方 案建立竞争壁垒。 在盈利提升方面，炬光科技通过转移汽车业务产线至韶关实现成本优化，推动负毛利产品改善；泛半导体制程业务在晶圆退火、显示修复等应用快速增长； 合肥泛半导体基地已于2024年11月完成主体封顶。公司强调将持续优化业务结构，加速新业务放量，并通过销售策略优化、成本控制及现金流管理推动经营 质量提升，2025年盈利改善目标明确。 （校对/黄仁贵） 1 t are and the states and 近日，炬光科技在接受机构调研时表示，公司海外汽车定点业务进展顺利，披露的AG公司激光雷达线光斑发射模组项目（生命周期内预计量约50万套）已 进入量产前的最终验证阶段，产品和过程开发均按计划完成。 在光通信领域，炬光科技电信业务与瑞士炬光原有国际客户保持稳定合作，并凭借 ...

炬光科技 20250429 摘要 • 聚光科技 2024 年利润大幅下降 356%，亏损 1.82 亿元，主要受工业激 光竞争、并购项目盈利不佳、并购贷款利息增加及一次性减值影响，其中 瑞士项目仍在扭亏阶段。 • 2025 年 Q1 营收同比增长 24%至 1.69 亿元，亏损同比大幅收窄，激光 光学元器件出货量显著增加，新兴领域订单有所突破，但管理费用、职工 薪酬及研发费用增加影响盈利。 • 2024 年公司计提约 8,944 万元一次性减值，涉及瑞士聚光商誉、 Nashville 车间关闭、新加坡资产出售等，对整体业绩产生显著负面影响。 • 公司持续整合，聚焦激光光学元器件、工业泵浦、半导体制程等优势领域， 积极拓展光子工艺与制造服务产业，优化费用控制，加大研发投入，提升 市场竞争力。 • 2025 年 Q1 销售费用有效控制，但管理费用和研发费用增加，毛利率从 2024 年的 28%回升至 34%，得益于产品结构优化、成本控制和收入增长 的规模效应。 • 剔除股份支付后，2025 年 Q1 净利润亏损幅度显著收窄，经营性现金流转 正，资产负债率保持稳定，表明公司经营状况逐步改善，财务风险可控。 • 公司 ...