作者｜酒high 半颗 奋力跨越寒冬 在谈及今年的酒类流通市场时，"寒冬"是一个高频词。 引发各界争相讨论酒便利法拍事件，在不久前已尘埃落定。12月9日，酒便利控股股东河南侨华所持有的51%股权在淘宝司法拍卖平台完成转手，成交价 约6839.96万元，只比起拍价高出一小截，折算下来大约是评估价的七成出头。 图片来源：阿里司法拍卖平台截图 这个曾拿到联想控股数亿元战略投资、一度被视为"新零售样本"的企业，如今以"七折出清"的方式易主，折射出资本对酒类流通赛道估值预期的下调，也 把企业当前的处境摊在了台面上。 编者按：如果用一个词来形容2025年的酒业，"调整"一词当仁不让最贴切。全员逆风而行，演绎着一场又一场企业转型、渠道革命、消费代际更迭的故 事。生存游戏一般的情节残酷又曲折，但同时也在重塑产业生机。 翻一翻2025年酒类流通企业的账本，很难找到几组轻松的数字。司法拍卖、营收下滑、库存高企……酒类流通企业在这一轮调整中，成了压力最集中的环 节之一。资本市场的估值下调、厂商关系的重新审视，以及渠道自身的生存焦虑，都在2025年被摊到了明面上。 但这并不只是一个关乎"难"的故事。在压力被充分暴露的同时，酒类流通企 ...

哈喽，大家好，今天小睿咱就聚焦白酒寒冬里的 "逆势黑马" 1919，揭秘它连续 3 年盈利、同行却亏惨 的底层逻辑，看看行业寒气为何绕着它走。 2025年12月26日，白酒流通行业传来一则反差强烈的消息，老兵1919正式披露成绩单，实现连续三年盈 利，2025年交易规模目标直指140亿元。 这一数据在当下的白酒行业堪称"异类"，同一赛道上华致酒行上半年营收下滑33%、净利润暴跌63%， 酒便利更陷入亏损泥潭，上半年毛利率腰斩至9.32%，净亏损达6155万元。 当前白酒行业的困境，早已超越单纯的周期波动，而是消费场景与渠道生态的深层重构。 中国酒业协会《2025中国白酒市场中期研究报告》显示，支撑白酒行业多年的政务、商务宴请场景持续 萎缩。 节假日消费量同比逐年下滑，取而代之的是家庭自饮、朋友小聚等大众消费场景，消费者决策更趋理 性，对性价比和购买便利性的要求显著提升。 需求重构与库存堰塞湖的双重挤压 比需求变化更致命的是库存"堰塞湖"的压力。 申万宏源研报指出，2025年中秋、十一双节期间，白酒行业需求同比下降20%-30%，库存却同比增加 10%-20%，800元-1500元价格带出现严重价格倒挂，500 ...

过去数年，1919集团及壹玖壹玖经营情况急转直下。2023年6月，壹玖壹玖从新三板摘牌。今年5月，1919集团所持壹玖壹玖价值1563.86万元股权被四川 自贸区法院冻结，12月，杨陵江所持1919集团价值1449万元股权被成都市高新区法院冻结。 1919集团相关资金问题今年已影响到了经销商的生存。据多位加盟商对媒体公开的信息，从今年6月18日起，他们就没有收到过1919酒类直供总公司的回 款，至今已被拖欠万元，同时仓库还有大量公司专供产品积压难以卖出。 一方面是加盟商到总部维权讨要货款，一方面是实控人杨陵江豪掷亿元收购香港上市公司，最近知名酒类流通企业壹玖壹玖集团有限公司（简称"1919集 团"）陷入舆论漩涡。 据新浪财经消息，12月23日，多位加盟商到1919集团总部维权，希望讨回欠款。这些加盟商反映，目前，维权加盟商已返回各区域，并联络了1919集团 省级分公司，但欠款至今仍未被完全偿还。 据了解，1919集团2011年在四川成立，是国内知名的酒类流通企业，公司注册资本1亿元，杨凌江持股92.87%，是公司法定代表人、董事。杨陵江1973年 出生，曾在成都锦江宾馆当过服务员，还当过成都兰桂坊值班经理，后 ...

1919创始人杨陵江表示，在目前行业低迷的背景下，1919不仅规模增长，且持续盈利，基本面已发生根 本性转变，1919正步入一个规模与质量并重的全新发展阶段，背后原因来自两个战略决策。 第二，1919这几年果断放弃重资产，减少直营店开店，大规模开发加盟店，门店数从1500家增加到3000 家，资产负债率已经从3年前的92%降到现在不到20%。在去杠杆瘦身的过程中，其财务状况、经营状 况更加健康，且公司销售规模仍在持续增长。 本报讯(记者梁傲男)自壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司(以下简称"1919")在2023年初主动从新三板 摘牌后，已经连续三年没有发布财务数据。12月26日记者获悉，1919经过审计的财务报表显示：2023年 净利润5134.73万元，2024年净利润4811.91万元，2025年持续盈利状态但财务报表尚未审计。 第一，1919在2023年初果断放弃大部分名酒经销权，开始了为期三年的去库存，躲过了这一波名酒价格 下跌，躲过了名酒存货跌价，大幅度降低了名酒采购带来的财务成本，目前1919名酒已经实现"0库 存"，门店的名酒采购主要通过1919玖妈妈平台。 据了解，1919连续3年盈利背后是销 ...

左手"欠款"右手"豪购"！ 杨陵江收购怡园酒业，1919酒类直供是否重启上市？ 【中国白酒网】当1919酒类直供（即壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司）深陷"加盟商追债"风波 之际，创始人杨陵江却逆势落子，以个人名义拿下"国内酒庄第一股"怡园酒业73.63%的股份，一跃成为 这家港股酒企的新主。 12月15日港交所披露易公开的这次股权收购，虽然杨陵江是以个人名义进行，但也让曾经挂牌新三 板的1919酒类直供再次充满想象空间。 当前，整个酒业正经历深度调整。即便是此前已经登陆A股的酒类流通上市公司华致酒行，也正面 临业绩大幅下滑的严峻挑战。在行业穿越寒冬的艰难时期以及1919酒类直供面对市场质疑的特殊时期， 杨陵江在布怎样的资本棋局？ 怡园酒业是山西最大葡萄酒生产商 在1919酒类直供主动从新三板终止挂牌的两年半后，杨陵江在资本市场有了大动作。 公告显示，怡园酒业已于12月10日停牌，停牌前公司股价为0.265港元，总市值为2.122亿港元。记 者注意到，虽然此次交易的金额尚未披露，但若按照怡园酒业停牌前的股价估算，杨陵江此次收购的股 权约为5.89亿股，交易对价估算约1.56亿港元（折合人民币约1.41亿元）。 ...

这一转变已成为行业共识，不仅华致酒行，茅台、五粮液等主流酒企及众多消费品公司，均在持续加大对C端的投入，将构建用户资产作为长期竞争壁垒。 对于酒类流通企业而言，这场转型既是挑战也是机遇。中小企业目前正普遍面临价格倒挂与库存周转天数压力，而那些能够精准把握用户需求、构建高效服 务体系的企业，正逐步抢占市场主导地位。华致酒行适时开启的"新零售保真连锁品牌+酒类供应链服务平台"的战略升维，正是对这一行业趋势的精准把握 与主动响应。 当白酒行业从规模扩张的增量时代迈入价值重构的存量竞争，酒类流通领域正经历一场深刻的结构性变革。消费分级加剧、需求场景多元、数字化浪潮冲 击，传统"渠道为王"的增长逻辑逐渐失效，以用户运营为核心的新范式加速成型。 【渠道博弈到用户主权时代】 中国白酒行业正经历深度调整。《2025至2030中国白酒行业市场深度调研报告》显示，行业呈现显著的"量降利升"特征，2025年产量预计跌破390万千升， 但利润总额有望达2700亿元，头部酒企市占率持续提升，马太效应加剧。而这种结构性变化的背后，是消费端与渠道端的双重变革，推动酒类流通行业从规 模竞争转向价值竞争。 消费分级与需求多元化正在重构市场生态 ...

当"服务消费"从一个商业概念升级为国家层面的战略部署，一场围绕未来商业竞争力的竞赛已悄然开 启。 在"坚定实施扩大内需战略"成为国家宏观政策重要部署的背景下，一场围绕未来商业核心竞争力的深度 变革已全面展开。2026年中央经济工作会议进一步强调"着力扩大国内需求，激发有潜能的消费"， 这 为服务消费的深化与创新注入了更强的政策动能。 国庆前夕，商务部等九部门也联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》（以下简称"服务消费十 九条"），为这场竞赛划下清晰的起跑线。这份文件不仅明确了服务消费的发展方向，更向相关行业提 出关键命题：在商品消费之外，企业如何通过服务创造差异化价值？ 国家税务总局数据显示，2025年国庆中秋假期，全国服务消费同比增长7.6%。服务消费高、乘数效应 强正成为拉动消费的新引擎。随着我国人均GDP达到1.3万美元，消费结构正从商品消费转向商品与服 务消费并重的新阶段。 新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 深耕文化价值：用中国故事赋能品牌内涵 "服务消费十九条"中特别强调了"挖掘传统文化IP市场价值"。华夏文明与传统文化正以更现代的表达形 式，通过国潮、文旅、IP产品等方 ...

当1919酒类直供（即壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司，简称1919）深陷"加盟商追债"风波之际，创始人杨陵江却逆势落子，以个人名义拿下"国内酒 庄第一股"怡园酒业73.63%的股份，一跃成为这家港股酒企的新主。 12月15日港交所披露易公开的这次股权收购，虽然杨陵江是以个人名义进行，但也让曾经挂牌新三板的1919再次充满想象空间。 当前，整个酒业正经历深度调整。即便是此前已经登陆A股的酒类流通上市公司华致酒行，也正面临业绩大幅度下滑的严峻挑战。在行业穿越寒冬的艰难 时期，1919面对市场质疑的特殊时期，杨陵江在布一盘怎样的资本棋局？ 1 1919创始人杨陵江拿下"国内酒庄第一股" 在1919主动从新三板终止挂牌的两年半后，杨陵江再次成为上市公司的老板。 公告显示，怡园酒业已于12月10日停牌，停牌前公司股价为0.265港元/股，总市值为2.12亿港元。 《每日经济新闻·将进酒》记者（简称每经记者）注意到，虽然此次交易的金额尚未披露，但若按照怡园酒业停牌前的股价估算，杨陵江此次收购的股权 约为5.89亿股，交易对价估算约1.56亿港元（折合人民币约1.41亿元）。Choice数据显示，今年1月3日至停牌前，怡 ...

每经记者｜温梦华 每经编辑｜易启江 当1919酒类直供（即壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司，简称1919）深陷"加盟商追债"风波之际，创始人杨陵江却逆势落子，以个人名义拿下"国内酒 庄第一股"怡园酒业73.63%的股份，一跃成为这家港股酒企的新主。 12月15日港交所披露易公开的这次股权收购，虽然杨陵江是以个人名义进行，但也让曾经挂牌新三板的1919再次充满想象空间。 当前，整个酒业正经历深度调整。即便是此前已经登陆A股的酒类流通上市公司华致酒行，也正面临业绩大幅度下滑的严峻挑战。在行业穿越寒冬的艰难 时期，1919面对市场质疑的特殊时期，杨陵江在布一盘怎样的资本棋局？ 杨陵江（资料图） 图片来源：1919微信公众号 在1919主动从新三板终止挂牌的两年半后，杨陵江再次成为上市公司的老板。 公告显示，怡园酒业已于12月10日停牌，停牌前公司股价为0.265港元/股，总市值为2.12亿港元。 《每日经济新闻·将进酒》记者（简称每经记者）注意到，虽然此次交易的金额尚未披露，但若按照怡园酒业停牌前的股价估算，杨陵江此次收购的股权 约为5.89亿股，交易对价估算约1.56亿港元（折合人民币约1.41亿元）。Choic ...

12月9日，阿里司法拍卖平台显示，共青城创东方华科股权投资合伙企业(有限合伙)(下称"华科基金")以 合计6839.96万元的总价，成功竞得河南酒便利商业股份有限公司(下称"酒便利")51%的控股权。股权穿 透后，这场收购的实际操盘手则是具有深圳国资背景的国内3C分销龙头天音控股(000829.SZ)。 天音控股跨界操盘 布局酒类赛道 此次收购的核心操盘方华科基金，与天音控股有着深度绑定。公开信息显示，华科基金成立于2022年12 月，由天音控股全资子公司天音通信联合创东方资本发起，目标规模13亿元，专注于产业互联网领域投 资。天音通信累计出资4.2亿元，持有基金32.3077%份额，为第一大出资人，且在基金投资决策委员会 中拥有关键席位，可对核心投资事务形成实质影响。 这并非天音控股首次涉足酒类赛道。2023年，华科基金便以6600万元认缴出资拿下酒仙网旗下"酒快 到"60%股权，后者已在全国20多个省份200余座城市布局超500家连锁门店，主打酒类即时零售，与酒 便利的业务模式形成天然互补。此外，华科基金还持有酒仙网络科技4.66%股权，已构建起覆盖线上平 台、连锁门店、即时配送的多元酒类生态。 6840 ...