文 ｜ 王喆 2 0 2 5年4月1 8日，振华股份宣布其金属铬产品单吨售价大幅调涨5 0 0 0元，此前公司已于2月1 0日、 3月1 3日连续调涨金属铬单吨售价3 0 0 0 / 2 0 0 0元，2 0 2 5年以来公司金属铬产品单吨售价已累计调涨 1 0 0 0 0元。根据百川盈孚，截至4月2 1日，国内金属铬现货市场均价为6 9 0 0 0元/吨，较2 0 2 5年初上 涨7 5 0 0元/吨。我们看好供需共同催化下金属铬景气度向上超预期，产品价格有望持续上涨，强烈 推荐铬系产品一体化布局龙头公司。 ▍ 战略金属应用价值逐步验证，金属铬国内外需求高增。 金属铬作为地球已知最硬金属，耐高温抗腐蚀属性突出，随着高端需求场景逐步拓展，金属铬战 略价值逐步凸显。目前金属铬价格处历史低位，2 0 2 5年以来金属铬市场均价已连续上涨超1 0%， 我们看好供需共同催化下金属铬景气度向上超预期，产品价格有望持续上涨，强烈推荐铬系产品 一体化布局龙头公司。 本文节选自中信证券研究部已于 2025年4月22日 发布的《 能源化工铬化工行业跟踪点评—金属铬价格跳涨，强烈推荐板块投资机遇 》报告， 具体分析内容（包括相关 ...

文 ｜ 王喆 2 0 2 5年4月1 8日，振华股份宣布其金属铬产品单吨售价大幅调涨5 0 0 0元，此前公司已于2月1 0日、3月1 3日连续调涨金属铬单吨 售价3 0 0 0 / 2 0 0 0元，2 0 2 5年以来公司金属铬产品单吨售价已累计调涨1 0 0 0 0元。根据百川盈孚，截至4月2 1日，国内金属铬现货 市场均价为6 9 0 0 0元/吨，较2 0 2 5年初上涨7 5 0 0元/吨。我们看好供需共同催化下金属铬景气度向上超预期，产品价格有望持续 上涨，强烈推荐铬系产品一体化布局龙头公司。 4月1 8日，振华股份宣布其金属铬产品单吨售价大幅调涨5 0 0 0元，此前公司已于2月1 0日、3月1 3日连续调涨金属铬单吨售价 3 0 0 0 / 2 0 0 0元，2 0 2 5年以来公司金属铬产品单吨售价已累计调涨1 0 0 0 0元。根据百川盈孚，截至4月2 1日，国内金属铬现货市 场均价为6 9 0 0 0元/吨，较2 0 2 5年初上涨7 5 0 0元/吨。根据海关总署统计数据，2 0 1 7年以来中国金属铬出口价格（可理解为不 含税价）在4 4 5 7 3~9 7 9 2 7元/吨波动， ...

王喆｜中信证券 能源与材料产业首席分析师 S1010513110001 铬化工｜金属铬价格跳涨，强烈推荐板块投资机遇 2025年4月18日，振华股份宣布其金属铬产品单吨售价大幅调涨5000元，此前公司已 于2月10日、3月13日连续调涨金属铬单吨售价3000/2000元，2025年以来公司金属铬 产品单吨售价已累计调涨10000元。根据百川盈孚，截至4月21日，国内金属铬现货市 场均价为69000元/吨，较2025年初上涨7500元/吨。我们看好供需共同催化下金属铬 景气度向上超预期，产品价格有望持续上涨，强烈推荐铬系产品一体化布局龙头公 司。 风险因素：全球宏观经济下行超预期；金属铬需求增长不及预期；原材料成本大幅波 动；市场竞争加剧；环保及安全生产事故。 秦培景｜中信证券 首席策略师 S1010512050004 主题策略｜精密仪器：科技自主柱石，品牌成长良机 精密仪器是现代工业和科技发展的基石。近年来大国竞争日趋激烈，美国对精密仪器 封锁围堵风险提升。研究国内新兴产业发展现状，复盘国际精密仪器巨头崛起经验， 能从多个关键维度帮助我们把握中国精密仪器投资机遇。结合国内精密仪器企业市场 生态，我们建议通过三 ...

秦培景｜中信证券 首席策略师 S1010512050004 主题策略｜精密仪器：科技自主柱石，品牌成长良机 精密仪器是现代工业和科技发展的基石。近年来大国竞争日趋激烈，美国对精密仪器 封锁围堵风险提升。研究国内新兴产业发展现状，复盘国际精密仪器巨头崛起经验， 能从多个关键维度帮助我们把握中国精密仪器投资机遇。结合国内精密仪器企业市场 生态，我们建议通过三条主线投资中国精密仪器赛道突围：1）寻找下游应用领域丰 富的光学仪器赛道中的"中国蔡司"；2）寻找受益国内高端制造产业链崛起的电子测 量仪器赛道中的"中国惠普"；3）寻找国产替代弹性十足的分析仪器赛道中的"中国赛 默飞"。 风险因素：中美科技贸易等领域摩擦超预期加剧；宏观经济周期波动风险；科技领域 海外技术迭代速度超预期；技术突破难度较大；市场认知与品牌建设不及预期风险； 资金和人才竞争风险。 王喆｜中信证券 能源与材料产业首席分析师 S1010513110001 铬化工｜金属铬价格跳涨，强烈推荐板块投资机遇 2025年4月18日，振华股份宣布其金属铬产品单吨售价大幅调涨5000元，此前公司已 于2月10日、3月13日连续调涨金属铬单吨售价3000/2000元 ...