业绩修复，战略转型开启新增长周期 三大战略转型取得成效，经销收入和订阅服务取得较快增长，业务有望步入加速期。 【中泰先进产业】容知日新:工业设备运维龙头，AI重塑发展模式 业绩修复，战略转型开启新增长周期 三大战略转型取得成效，经销收入和订阅服务取得较快增长，业务有望步入加速期。 2025年Q1-Q3业绩延续改善态势，营收与归母净利润分别同比增长13.86%和889.54%，经营质量显著提升。 蓝海市场空间广阔，政策驱动行业加速扩容 行业处于低渗透率、高成长性 【中泰先进产业】容知日新:工业设备运维龙头，AI重塑发展模式 掌握垂类数据入口，AI重塑运维范式 "高质量垂类数据"是 AI 落地工业场景的决胜关键。 公司已累计接入监测设备超20万台、故障案例超3万个，在AI加持下，预测效果和人均看护设备大幅提升。 盈利预测与评级 预计2025-2027年公司净利润分别为1.32/1.64/2.07亿元，当前股价对应PE分别为44/35/28倍，当前估值水平具备安 全边际。 首次覆盖给予"增持"评级。 2025年Q1-Q3业绩延续改善态势，营收与归母净利润分别同比增长13.86%和889.54%，经营质量显著提升。 ...

2025年，国内万华等厂商产能退出&停产，合计约10万吨/年；海外公司成本较高，瑞典帕斯托5万吨/年产能检 修，专家预计将检修至2026年5月。 2）需求端：下游零库存，补库需求旺盛。 TMP专家核心观点总结20260210 【东吴大化工陈淑娴/周少玟团队】 TMP大涨原因： 1）供应端：行业有产能退出&停产，海外产能进入长时间检修。 2025年，国内万华等厂商产能退出&停产，合计约10万吨/年；海外公司成本较高，瑞典帕斯托5万吨/年产能检 修，专家预计将检修至2026年5月。 TMP专家核心观点总结20260210 【东吴大化工陈淑娴/周少玟团队】 TMP大涨原因： 1）供应端：行业有产能退出&停产，海外产能进入长时间检修。 此前TMP产品价格持续走弱，下游补货意愿较弱，库存被不断消化，目前零库存。 在国内外大量产能开工率持续下滑、开始检修的情况下，供应缩减，推动供需缺口出现。 3）原材料端：主要原料正丁醛价格持续上涨，叠加甲酸钙价格回落，钙法厂家成本压力剧增。 国内TMP规模第一，产能6万吨，最新报价&排产情况： 1）2026年2月9日（周一），百川提高TMP报价至1.5万元/吨，已有实际成交。 当前接近 ...

阜博集团 持续推荐，卡位红果AI漫剧发行头部平台 【红果系AI漫剧头部分发平台】 抖音巨量引擎在杭州举行漫剧生态大会，巨量引擎公布漫剧赛道日耗峰值达到3000万。 红果高度重视漫剧分发，已将漫剧作为一级入口放置在短剧首页。 截至2025年12月10日，红果平台漫剧总数共计17924部，其中关联原著的作品有3245部，占比18.1%。 【阜博系红果 阜博集团 持续推荐，卡位红果AI漫剧发行头部平台 截至2025年12月10日，红果平台漫剧总数共计17924部，其中关联原著的作品有3245部，占比18.1%。 【阜博系红果独家版权保护服务技术商】 阜博系头部平台红果短剧独家版权保护技术服务方，据阜博25Q3业绩交流会披露，前红果微短剧每月上新数千 部，阜博日均处理违规侵权数据超过600万条，其中超95%能实现下架。 【估值性价比高】 现价对应Wind 26年一致预期30-35x PE，在多模态AI应用产业链中性价比突出。 据已外发报告，目标市值193亿港元。 阜博集团：版权保护技术龙头，掘金AI视频时代 250813 #小程序://研究服务/LViFHMLbQvpo0QG 周金股推荐电话会 250817 #小程序 ...

AI双师：沉淀核心名师教学方法论与表达风格，扩展名师团队教学半径；超能训练场：集成知识图谱与自适应算 法，提供即时诊断、错题溯源与过程性评价服务，实现构思技巧可视化；25年7月AI双师加超能训练场4天+2天累 计销售超3000万。 公司指引26年超练及AI硬件营收占比超6成，业务全面AI化。 期待26年超练产品升级，转年费制商业模式优化。 （个股引用：东吴传媒）【东吴传媒互联网 张良卫团队】今日催化，AI应用板块大涨，豆神教育9%：全面拥抱 AI，完善产品矩阵 持续推荐，#自研教育垂类大模型，打造"AI+教育"产品矩阵。 公司依托智谱华章技术支持自研语言文学类AI垂类大模型"豆神AI"，并陆续推出"AI双师"、"AI超练"与"学伴机器 人"AI新品。 AI双师：沉淀核心名师教学方法论与表达风格，扩展名师团队教学半径；超能训练场：集成知识图谱 （个股引用：东吴传媒）【东吴传媒互联网 张良卫团队】今日催化，AI应用板块大涨，豆神教育9%：全面拥抱 AI，完善产品矩阵 持续推荐，#自研教育垂类大模型，打造"AI+教育"产品矩阵。 公司依托智谱华章技术支持自研语言文学类AI垂类大模型"豆神AI"，并陆续推出"AI双师 ...

四环医药重点推荐3-医美行业需求企稳有拐点，预期带动四环新老产品增长 #医美25年获批3大新品全年业绩转正+26年医美加速创新药大幅减亏业绩3倍增长 行业需求： 1）大趋势有企稳迹象：近期调研华东多地反馈经过22-24年客流、零售价格双重承压下，12-1月客流呈现有好转 的态势，美莱、所调研精品机构均实现双位数客流增长。 2）零售价格鉴于人力、营销成本老品逐渐稳定；3）另外老客户 四环医药重点推荐3-医美行业需求企稳有拐点，预期带动四环新老产品增长 4）肉毒是第二大注射品类，目前行业出货量高单位数-低双位数增长，预计未来多年都有增长动能。 四环现有医美核心产品：1）肉毒素乐提葆；2）斯弗妍童颜针倾妍少女针；3）复合动能素冷妍；4）铂安润玻尿 酸；5）黑曜双波黄金微针。 行业需求： 1）大趋势有企稳迹象：近期调研华东多地反馈经过22-24年客流、零售价格双重承压下，12-1月客流呈现有好转 的态势，美莱、所调研精品机构均实现双位数客流增长。 2）零售价格鉴于人力、营销成本老品逐渐稳定；3）另外老客户消费有升级趋势，客单走高。 品类细分： 1）注射填充类玻尿酸有压力，但童颜针2025年因为更多定位中档的厂家获批出 ...

还原物：已由前期低点2.5万元/吨上涨至目前7万元/吨，此轮大概率破前高10万元/吨。 分散染料：近期主流分散黑品种已累计上涨5000元/吨，当前主流价格约2.1万元/吨，历史高点近5万元/吨，此轮有 望冲击3万元/吨。 下游需求：染料在下游成本占比极低，印染厂更看重自身订单的稳定性，26年 【申万宏源化工】染料行业持续推荐：当前只是开胃菜，节后序幕正式拉开 分散染料：近期主流分散黑品种已累计上涨5000元/吨，当前主流价格约2.1万元/吨，历史高点近5万元/吨，此轮有 望冲击3万元/吨。 下游需求：染料在下游成本占比极低，印染厂更看重自身订单的稳定性，26年纺服需求本就景气向上。 节前周末染料头部企业挺价态度坚决，将加速节后下游印染厂拿货迫切性。 提价节奏：目前只是开胃菜，节后下游开工前拿货时序幕将正式拉开。 我们看好此轮头部企业主导的染料新一轮涨价行情，高度及持续性或超市场预期，建议关注浙江龙盛、闰土股 份、吉华集团、锦鸡股份、安诺其，雅运股份，部分标的具备翻倍空间。 【申万宏源化工】染料行业持续推荐：当前只是开胃菜，节后序幕正式拉开 还原物：已由前期低点2.5万元/吨上涨至目前7万元/吨，此轮大概率破前 ...

公 中国动力：通过GEV新型燃气轮机排气缸产品资质认证【中信建投机械】 ☀日前，中船发动机宜柴公司承接制造的9HA.02BLA新型排气缸产品顺利通过GEV公司的严格审核，正式获得资 质认证，标志着宜柴公司在高端燃气轮机关键部件制造领域的技术实力、质量管理与交付能力获得国际认可。 认证过程按照全球统一标准，从制造精度、质量控制、材料追溯及交付能力等核心维度开展全面审查。 认证过程按照全球统一标准，从制造精度、质量控制、材料追溯及交付能力等核心维度开展全面审查。 公司在燃气轮机、船改燃、柴发等发电业务全面布局，尽管北美AIDC供电业务能否开展尚未有定论，但公司开拓 中东等海外业务，以及承接国内需求的外溢、同类产品的涨价几乎是确定性事件，且该类产品当前产能利用率较 低，有巨大潜力。 不考虑发电业务，假设注入完成，2027年有望达到70亿利润，当前估值不到10倍；发电业务在产能和售价上均有 巨大潜力，我们继续重点推荐！ 中国动力：通过GEV新型燃气轮机排气缸产品资质认证【中信建投机械】 ☀日前，中船发动机宜柴公司承接制造的9HA.02BLA新型排气缸产品顺利通过GEV公司的严格审核，正式获得资 质认证，标志着宜柴公司 ...

20 中国东方教育25业绩盈喜：经调净利同增46%-51%，当前wind一致预测26E对应约12xPE+6.5%股息率，底部位置具 备性价比 中国东方教育25业绩盈喜：经调净利同增46%-51%，当前wind一致预测26E对应约12xPE+6.5%股息率，底部位置具 备性价比 #25年预计实现经调净利7.7-7.9亿元，同增46%-51% 主要系：（1）收入预计同增12%，其中新生人数同增约6%，15个月等高收费产品高速增长带动整体客单价结构性 改善；（2）成本费用在有效控制下仅温和增长，有望释放利润率弹性。 主要系：（1）收入预计同增12%，其中新生人数同增约6%，15个月等高收费产品高速增长带动整体客单价结构性 改善；（2）成本费用在有效控制下仅温和增长，有望释放利润率弹性。 2025年1月集团收购山西冶金技师学院及其他关联公司，支付现金对价1000万元以及收购事项前的日常运营费用 1535万元；收购事项完成后，目标集团于该年度录得亏损约1000万元。 而实际收入确认预计开始于25年9月，故存在投入利润错期导致收购首年亏损，实为正常经营节奏。 #25年预计实现经调净利7.7-7.9亿元，同增46%-51% ...

【GJJX】阶段性重视量子投资机会 #作为曾经量子最强音，我们认为主题子赛道量子方向可以阶段性布局。 产业β：我们近期交流下来，26年大概率能看到多个省份招标超融合计算机，收益的无疑是龙头国盾量子。 应用：近期国芯科技在智能驾驶L4安全领域产出量子芯片，有望取得应用场景，算是量子在一个领域初步落 地。 个股层面：禾信 #作为曾经量子最强音，我们认为主题子赛道量子方向可以阶段性布局。 产业β：我们近期交流下来，26年大概率能看到多个省份招标超融合计算机，收益的无疑是龙头国盾量子。 应用：近期国芯科技在智能驾驶L4安全领域产出量子芯片，有望取得应用场景，算是量子在一个领域初步落 地。 个股层面：禾信yq近期有望落地，关注底部机会（st负面影响基本消化）。 投资建议：推荐国盾量子、禾信仪器、国芯科技。 【GJJX】阶段性重视量子投资机会 ...

（2）业务布局：当前业绩80%以上来自出口海工，#公司核心预期差在于市场未认识到大金重工的独特性，新业 务（航运物流+漂浮式+系统服务）的空间和盈利水平值得高度重视。 （3）#市 【大金重工】逐风踏浪，成就"世界的大金" （1）发展历程：#当前看到的国际化成果源于长期深耕与提前布局，18年成立欧洲销售团队，22年获得欧洲订 单，24年下半年以来业绩全面爆发。 （1）发展历程：#当前看到的国际化成果源于长期深耕与提前布局，18年成立欧洲销售团队，22年获得欧洲订 单，24年下半年以来业绩全面爆发。 （2）业务布局：当前业绩80%以上来自出口海工，#公司核心预期差在于市场未认识到大金重工的独特性，新业 务（航运物流+漂浮式+系统服务）的空间和盈利水平值得高度重视。 【大金重工】逐风踏浪，成就"世界的大金" （3）#市值空间：有望成长至千亿市值（200%空间）继续重点推荐。 ...