银都股份 20250102 摘要 Q&A 银邦股份的估值情况如何？未来盈利能力有何预期？ 根据万得一致预期，2025 年银邦股份的市盈率（PE）大约为 13 倍。考虑到公司 一直以来的高分红政策，以及欧美市场复苏和降息周期带来的景气度提升，公司 正在研发高毛利率的新产品，如薯条机器人和万能蒸烤箱，这些因素将进一步提 升公司的盈利能力。因此，我们认为银邦股份合理的估值应在 17 至 20 倍之间。 目前公司处于历史 PE 较低水平。 对于出口业务，特别是对美出口，关税问题会对公司产生什么影响？ 近期对出口量的关注有所减少，主要由于美国政府可能加征关税。然而，根据产 业研究机构观点，今年整体加征关税幅度不会太大，预计最多增加 10%。即使如 • 银邦股份 2025 年万得一致预期市盈率为 13 倍，但考虑高分红、欧美市场 复苏及新产品（薯条机器人、万能蒸烤箱）带来的盈利提升，合理估值应 在 17-20 倍之间，目前估值处于历史低位。 • 美国加征关税影响有限，公司已将 80%对美出口产能转移至泰国，预计关 税影响不超过 10%。出口业务仍具潜力，尤其在欧美市场自动化需求增长 背景下。 • 餐饮设备行业通常在降息中 ...

华福证券 司 मे 银都股份（603277.SH） 软硬实力兼备的商用餐饮设备龙头，智能化新产 品+全球化布局彰显优势 投资要点： 银都股份：商用餐饮设备龙头，海外布局超前 公司深耕商用餐饮设备领域，出海时间较早并且持续布局海外销 售点。公司 2012 年就开始布局英美市场，2014-2019 年先后又在法国、 德国、意大利、澳大利亚、加拿大设立子公司，形成了公司全球布局 的雏形。近年来，公司持续扩增海外布局，并不断丰富产品品类，为 持续增长注入新动力。2013-2023 年公司营收 CAGR 16%，归母净利润 CAGR 20%。 餐饮市场：24 年美国餐饮行业增速放缓，8 月边际改善 美国餐饮行业来看，不论是行业增加值还是行业收入，在疫情后 经历了一段高速增长时期，随后逐步回归正常增速。据 NRA 统计的美 国餐饮业健康状况指标（RPI）月度数据，2024 年美国餐饮行业处于 收缩状态，但 8 月份边际改善，RPI 在 2024 年 8 月份为 98.6，较 7 月 份的 97.7 上涨了 1.0%，拆解 RPI 指数，8 月份增长主要来自于销售指 标和客流指标的环比提升。此外，在餐饮业整体收缩的背景下， ...

证券代码：603277 证券简称：银都股份 银都餐饮设备股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024 - 003 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|--------------------------|-------------------------------------------------------------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | | | | 新闻发布会 | 路演活动 | | | | | 现场参观 | | | | | | | 其他（请文字说明其他活动内容） | | | | 参与单位名称及人员姓名 | 线上参与公司 2024 | 年第三季度业绩说明会的全体投资者 | | | | 时间 | 2024 年 11 月 07 | 日 15:00-16:00 | | | | 地点 | | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网 ...

证 券 研 究 报 告 银都股份（603277）2024 年三季报点评 强推（维持） 收入增长稳健，净利率变化主要受财务费用 影响 事项： 公司发布 2024 年三季报：24 年 Q1-Q3 公司实现收入 20.93 亿元，同比+1.75%； 实现归母净利润 4.79 亿元，同比+17.83%。 评论： Q3 收入增速环比 Q2 基本持平。公司 24Q3 实现收入/归母净利润/扣非归母净 利润 7.26/1.33/1.27 亿元，同比分别+0.17%/-3.62%/-5.75%。结合 24H1 公司境 内外收入分别为 0.74/12.9 亿元，同比分别-42.7%/+7.4%，Q3 或延续境外增长 较好的态势。 毛利率环比同比均提升。24Q3 公司毛利率 45.44%，同比+1.07pct/环比+0.35pct， 考虑到质保费用从销售费用转计入营业成本，毛利率实际同比提升或更多，毛 利率环比超预期小幅提升。 Q3 净利率环比下降主要系财务费用影响。公司 Q3 净利率 18.27%，同比0.72pct/环比-6.49pct，主要系财务费用影响。24Q3 公司销售/管理/研发/财务费 用 率 分 别 11.64% ...

公 司 研 究 机械设备/通用设备 银都股份（603277.SH） 2024 年 10 月 30 日 Q3 收入稳健、净利受汇兑拖累，发力连锁客户明后 年增长可期 投资评级：买入（维持） 三季度营收稳中有升，战略重心转移至连锁大客户，明后年有望放量 +1.75%；实现归母净利润 4.79 亿 +3.13pct。其中，2024Q3 实现收入 -3.62%，归母净利率 18.27%， 。三季度净利润下降主因汇兑损失和利息收入的减少，经营层面利 润率环比保持稳定。现美元兑人民币汇率已由低点回升，我们预计四季度利润率 将回归正常水平，因此维持 2024-2026 年的盈利预测，预计 2024-2026 年归母 净利润为 6.41/7.35/8.44 亿元，yoy+25.5%/+14.6%/+14.9%，对应EPS 1.52/1.75/2.01 元。欧洲和新拓展区域保持良好的增长态势，同时公司将战略重心向连锁大客 户倾斜，增量可期，当前股价对应 PE 为 16.5/14.4/12.5 倍，维持"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-- ...

银都餐饮设备股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603277 证券简称：银都股份 银都餐饮设备股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|------------------|------------------- ...

[Table_TargetPrice] [Table_Main] 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 银都股份(603277)公司点评报告 2024 年 09 月 11 日 [Table_Title] 盈利步入上行通道，全球化布局持续推进 [Table_Invest]增持|维持 ——银都股份 2024 半年度报告点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 半年报：2024 年上半年公司实现营收 13.67 亿元，同比增 长 2.61%；公司 2024 上半年实现归母净利润 3.47 亿元，同比增长 28.80%； 实现扣非归母净利润 3.29 亿元，同比增长 25.98%。其中 Q2 实现收入 7.35 亿元，同比增长 0.18%，实现归母净利润 1.82 亿元，同比增长 6.08%。 商用餐饮制冷设备稳中有增，境外地区贡献主要增量 2024Q1/Q2 公 司 分 别 实 现 营 收 6.31/7.35 亿 元 ， 同 比 分 别 增 长 5.60%/0.18%。分产品看，24H1 商用餐饮制冷设备/西厨设备/自助餐设备 分别实现营收 10.14/2.15/0.72 亿元，同比分别变 ...

证券代码：603277 证券简称：银都股份 银都餐饮设备股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 | --- | --- | --- | |------------------------|-----------------------------------|------------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | | 新闻发布会 | 路演活动 | | | 现场参观 | | | | 其他（请文字说明其他活动内容） | | | 参与单位名称及人员姓名 | 线上参与公司 2024 | 年半年度业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2024 年 09 月 11 | 日 15:00-16:00 | | 地点 | | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | | 董事长 周俊杰 | | | 上市公司接待人员姓名 | 总经理 朱文伟 董事会秘书 鲁灵鹏 | | | | 财务负责人 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/其他专用机械 证券研究报告 银都股份（603277）公司半年报点评 2024 年 09 月 10 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 10 日收盘价（元） ] | 24.45 | | 52 周股价波动（元） | 19.50-34.86 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 425/421 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 10385/10282 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《销售量增长稳健凸显竞争力，海外渠道 | + 新 | | 品布局共振》 2024.04.28 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -22.34% -11.34% -0.34% 10.66% 21.66% 2023/9 2023/12 ...

开源证券 机械设备/通用设备 公 司 研 究 产品及费用优化利润端再超预期，派发中期股息 银都股份（603277.SH） 2024 年 09 月 03 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | --- | |----------------------------------|-----------------------------------------|-------------------------------------| | | | | | 初敏（分析师） chumin@kysec.cn | 孟鹏飞（分析师） mengpengfei@kysec.cn | 李睿娴（联系人） liruixian@kysec.cn | | 证书编号： S0790522080008 | 证书编号： S0790522060001 | 证书编号： S0790122120005 | | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/9/2 | | 当前股价 ( 元 ) | 24.11 | | 一年最高最低 ...