最近一段时间，霸王茶姬风波四起。从"创始人跨界联姻"到"员工徒手打柠檬"，其中某博主质疑其产品 咖啡因含量过高引发热议。 尽管公司紧急回应，称茶饮咖啡因属天然成分，并对谣言启动法律程序。但资本市场仍反应剧烈——争 议当日，霸王茶姬美股一度跌超14%，创下上市以来最大单日跌幅。 值得关注的是，作为一家快速扩张的头部新茶饮，霸王茶姬自2025年4月登陆美股，创下76.7亿美元的 最高市值后，便逐渐褪去高光，业绩进入下行通道。从最新财报看，无论收入还是净利润，三季度均继 续下滑，市场也开始质疑——究竟是头部品牌竞争力下滑，还是整个新茶饮赛道正在降温？ 曾被打工人视为"快乐水"的新式茶饮，如今却被指"偷走睡眠"。从当前的风波来看，霸王茶姬的难题， 远不止于咖啡因。 从"快乐水"变身"睡眠刺客" 事实上，有关霸王茶姬咖啡因过量的争议很早就存在。 2021年，大单品"伯牙绝弦"爆火后，由于含有较高浓度的茶多酚，会导致难以入睡，网络上就出现 了"下午喝、凌晨疯"的失眠梗。三年后推出的"万里木兰"，更是把这一特点演变成了社交符号。"下午 三点万里木兰，凌晨三点替父从军"的调侃，甚至成为品牌自带流量的传播点。 调侃之余，202 ...

阿尔法工场研究院 . 深入全球资本市场，洞悉每日市场脉动，为您带来专业独到、洞察深刻的财经资讯。 来源 | 阿尔法工场研究院 以下文章来源于阿尔法工场研究院 ，作者阿尔法 近日 ，一则 "霸王茶姬店员徒手搅拌奶茶"的视频在社交平台炸开锅。 视频中，店员未戴手套徒手砸碎冰块、捏挤柠檬片，甚至将红茶沿手臂倒入杯中 直接搅拌，配文 "还好我没有洗手"的调侃，搭配洗脑音乐， 将食品卫生安全视作博眼球的工具。这起看似偶然的"玩梗"事件，迅速让霸王茶姬（证券代码：CHA）登上热搜 。 虽然霸王茶姬很快 宣布 了 处理措施 ， 但市场 对其食品安全底线的 信任，并非整顿一家门店、处分一两个员工就能马上重建 。 作为定位 "新中式原叶鲜奶茶"的品牌，霸王茶姬凭借国风包装与差异化定位，从云南走向全国， 并 冲刺资本市场。但 在 疯狂跑马圈地的背 后， 霸王茶姬却面临 单店 GMV连续7个季度下滑 、 加盟纠纷频发 、 卫生隐患屡禁不止 等问题事件 。 霸王茶姬如何能平衡规模扩张与食 品卫生、店面盈利吗？ 徒 手 搅 拌 博 流 量 ， 更 多 门 店 需 排 查 ？ 2026年1月5日晚，社交平台开始流传一段时长15秒的短视频 ...

近日 ，一则 "霸王茶姬店员徒手搅拌奶茶"的视频在社交平台炸开锅。 视频中，店员未戴手套徒手砸碎冰块、捏挤柠檬片，甚至将红茶沿手臂倒入杯中 直接搅拌，配文 "还好我没有洗手"的调侃，搭配洗脑音乐，将食 品卫生安全视作博眼球的工具。这起看似偶然的"玩梗"事件，迅速让霸王茶姬（证券代码：CHA）登上热搜 。 虽然霸王茶姬很快 宣布 了 处理措施 ， 但市场 对其食品安全底线的 信任，并非整顿一家门店、处分一两个员工就能马上重建 。 作为定位 "新中式原叶鲜奶茶"的品牌，霸王茶姬凭借国风包装与差异化定位，从云南走向全国， 并 冲刺资本市场。但 在 疯狂跑马圈地的背后， 霸王茶姬却面临 单店 GMV连续7个季度下滑 、 加盟纠纷频发 、 卫生隐患屡禁不止 等问题事件 。 霸王茶姬如何能平衡规模扩张与食品卫生、店 面盈利吗？ 徒手搅拌 博流量 ， 更多门店需排查？ 2026年1月5日晚，社交平台开始流传一段时长15秒的短视频，定位显示为福建漳州龙文宝龙广场霸王茶姬门店。视频中，一名身着品牌工服的店 员站在操作台前，未佩戴手套、口罩等防护用品，徒手将冰块放入容器砸碎后，直接用手抓取柠檬片用力捏挤取汁。 更令人不适的是，该 ...

咖啡中的咖啡因，茶饮中也有？ 最近，霸王茶姬引起了人们关注。起因是有网友发文称，霸王茶姬等高浓度咖啡因饮料在蹭准毒品的擦边球，相关言论一出，"霸王茶姬 咖啡因"等多个 词条冲上微博热搜，引发全网热议。12月26日，霸王茶姬美股一度跌超14%。 当晚，霸王茶姬官方发长文回应此事，表示咖啡因并非咖啡独有，茶叶中也有咖啡因，咖啡因在我们的文化语境里更常被称为"茶碱"，它伴随一片茶叶的 生长而自然形成，并非外来添加。依据现有的公开数据与检测结果，一杯采用原叶现泡的茶饮，其咖啡因含量按每100ml同等容量计算，与一杯拿铁大致 相当，并显著低于一杯美式咖啡。霸王茶姬也推出了咖啡因含量降低了约50%的"轻因·伯牙绝弦"。 图源：微博@霸王茶姬CHAGEE 针对这场争议，"上海禁毒"于27日发布权威科普，直言抛开剂量谈毒性都是耍流氓，目前市面上的咖啡因饮品，都有严格的添加剂标准。以霸王茶姬为 例，通过小程序计算其产品咖啡因含量，可以发现都在合格范围之内。 那么，茶饮中怎么也会含咖啡因？喝茶饮有什么"注意事项"？ 茶饮里都含咖啡因？ 茶饮中含有咖啡因其实不算什么新鲜事，不少品牌甚至会主动公开自家产品的咖啡因含量，大方与消费者谈 ...

Core Viewpoint - Bawang Chaji is facing public scrutiny due to concerns over caffeine content in its beverages, leading to significant stock price fluctuations and discussions on social media platforms [2][4][21]. Group 1: Caffeine Controversy - A social media post claimed that high-caffeine drinks like Bawang Chaji's are akin to "quasi-drugs," sparking widespread debate among consumers [2]. - Bawang Chaji's stock fell over 15% on December 26, reaching a record low, before closing down 2.54% at $11.90 per share, with a total market value of $22.1 billion [4][22]. - The company responded to the controversy, asserting that the claims are malicious and have initiated legal action to protect its reputation [4]. Group 2: Product Information and Adjustments - Bawang Chaji disclosed that a large cup of its "Boya Juexian" drink contains 117.2 mg of caffeine, while the "Light Caffeine Boya Juexian" variant has 55.4 mg, significantly lower than the 184.4 mg in "Wanli Mulian" and 175.8 mg in "Yiqi Hongchen" [21]. - The company emphasizes that its tea drinks contain natural caffeine and are rich in other beneficial compounds, promoting a balanced consumption experience [14][17]. Group 3: Financial Performance - In Q3 2025, Bawang Chaji reported a total GMV of 79.3 billion yuan and net revenue of 32.08 billion yuan, with a net profit of 5.03 billion yuan [22]. - Despite the growth in overseas business, domestic same-store sales declined by 27.9%, attributed to increased competition and high base effects from the previous year [23]. - The company plans to focus on product innovation and strategic brand investments to enhance market share and operational efficiency [23].

霸王茶姬因咖啡因含量问题，再度陷入舆论风波，成为社交平台热搜话题。 近日，有网络博主在社交平台发帖称，如今上班族常用的工作提神品，如霸王茶姬等高浓度咖啡因饮料，实际上是在蹭"准毒品"的擦边球。随后，涉及霸 王茶姬咖啡因争议的相关话题引发广泛讨论，不少网友表示喝完之后睡不着，还有网友表示喝完会心悸。 对此，霸王茶姬回应称，此类恶意捏造事实、损害公司商誉的违法行为，法务部门已全面介入并启动法律程序，坚决依法维权。 不过，企业回应并未完全平息争议。12月26日，霸王茶姬美股一度跌超15%，股价创上市以来新低。截至收盘，霸王茶姬美股跌幅收窄至2.54%，报11.9 美元/股，总市值为22.1亿美元。12月26日，"霸王茶姬咖啡因"登上微博热搜。12月27日早间，"霸王茶姬大跌"这一话题又再度登上热搜第一。 | 11.900+ | 最 高 | | --- | --- | | -0.310 -2.54% | 最 低 | | 成交额 | 5633.37万 市盈率TTM | | 成交量 | 502.71万股 市盈率(静) | | 换手率 | 17.89% 市盈率(动) | | 11.970 今 开 | 11.100 | | ...

这并非霸王茶姬第一次因咖啡因陷入争议。去年5月，有多位网友在社交平台反映称喝了霸王茶姬"万里 木兰"奶茶后出现心慌心悸等不适症状，有人还称"喝进医院"。 中新网北京12月27日电(记者赵方园)霸王茶姬因咖啡因含量问题，再度陷入舆论风波，成为社交平台热 搜话题。 近日，有网络博主在社交平台发帖称，如今上班族常用的工作提神品，如霸王茶姬等高浓度咖啡因饮 料，实际上是在蹭"准毒品"的擦边球。随后，涉及霸王茶姬咖啡因争议的相关话题引发广泛讨论，不少 网友表示喝完之后睡不着，还有网友表示喝完会心悸。 对此，霸王茶姬回应称，此类恶意捏造事实、损害公司商誉的违法行为，法务部门已全面介入并启动法 律程序，坚决依法维权。 不过，企业回应并未完全平息争议。12月26日晚，霸王茶姬美股一度跌超14%，创下上市以来最大单日 跌幅。 当晚，霸王茶姬再次通过官方微博发布长文回应质疑。声明表示，"依据现有的公开数据与检测结果， 一杯采用原叶现泡的茶饮，其咖啡因含量按每100ml同等容量计算，与一杯拿铁大致相当，并显著低于 一杯美式咖啡。" "更重要的是，茶从来不止有咖啡因。茶叶中丰富的茶多酚、氨基酸等多种活性成分，以及钾、锰、 镁、锌等人 ...

一场外卖大战卷的不止三家大厂，还有被裹挟其间的餐饮品牌们。被迫成为「流量耗材」的茶饮品牌感受最深，在存量博弈中加速分化。 补贴如一剂猛药，在最疯狂的几个月里，茶饮店爆单，年轻人的冰箱里放满过期奶茶。但单量繁荣背后却是行业单杯毛利压缩，整体净利润率从2023年的 12%降至8%，中小品牌闭店率高达25%，商家们陷入"保订单还是保利润"的两难抉择。 这场博弈中仍有少数品牌选择主动克制。比如霸王茶姬创始人张俊杰很早就提出，价格战可能会短期吸引消费行为，但长期来看不符合品质生活、高质量发 展的路径，更直接的落脚点是，他认为「低价补贴会严重稀释品牌价值认知」。 尽管寄希望于减少参战来缓解分流冲击，霸王茶姬从二季度开始，已经感受到了压力。三季度在茶饮旺季，其表现可算得上惨烈：Q3净收入32.08亿元，同 比下滑了9.4%，没能延续高增长的神话；净利润3.94亿元，同比锐减38.53%，面临"一杯伯牙绝弦撑不起7000家店"的质疑。与此同时，公司股价与4月上市 发行价相比已经腰斩，市值缩水超过60%，蒸发200亿。 霸王茶姬创立于2017年，仅用8年就完成了美国纳斯达克登陆，当蜜雪冰城以低价和规模验证中国供应链的极致效能时 ...

茶饮从未像今天这样拥挤。 在过去五年里，这个行业经历了一场罕见的加速。一二线城市的主干商圈占满招牌，下沉市场也在迅速跑马圈地。各品牌从设计到供应链都彻底地连锁化， 速度、规模成为关键词，也让加盟商都误以为，增长会一直持续。但好景不长。 张丽霞是第一批体会到寒意的人。 最近几个月，她经常看着系统后台的数字陷入茫然。作为霸王茶姬最早的加盟商之一，张丽霞见证了这一品牌如何借轻乳茶杀出重围。 2020年她在华南的店开出来，月营业额在第二年涨到10万元。新冠防疫政策调整后，伴随霸王茶姬势能的释放，张丽霞的业绩水涨船高，最高的时候可以冲 到60万。 但到了今年，她赚钱却越发困难，当地的霸王茶姬逐渐增多，而自己店里净利率下降了超过一半。 今年前三个季度，霸王茶姬在中国市场（包含中国香港）新增门店数量分别是228家、318家、246家，与前两年狂飙期动辄一季度新开600—800家已相径甚 远，门店增速从20%-49%滑落至个位数。 霸王茶姬位于上海白玉兰广场一楼的门店 门店趋于饱和显露疲态的不仅仅是霸王茶姬。 消费行业数据追踪平台壹览商业发布的《2025现制茶饮行业研究报告》显示，2025年为止国内现制茶饮相关企业累计总数已 ...

海报制作：智通财经/李耀琪 智通财经记者 | 李烨 智通财经编辑 | 牙韩翔 茶饮从未像今天这样拥挤。 在过去五年里，这个行业经历了一场罕见的加速。一二线城市的主干商圈占满招牌，下沉市场也在迅速 跑马圈地。各品牌从设计到供应链都彻底地连锁化，速度、规模成为关键词，也让加盟商都误以为，增 长会一直持续。但好景不长。 张丽霞是第一批体会到寒意的人。 最近几个月，她经常看着系统后台的数字陷入茫然。作为霸王茶姬最早的加盟商之一，张丽霞见证了这 一品牌如何借轻乳茶杀出重围。 茶饮市场的供给平衡正在被打破，最为直接的表现是扩张失速。 古茗在今年上半年营收、利润及门店总GMV均实现同比增长，可首席执行官王云安仍在财报会上表达 了对补贴退潮的忧虑与谨慎——财报数据上，上半年古茗单加盟商开店数从2.2锐减到1.9，这代表着老 加盟商再开店的意愿下降明显。 茶百道2025年上半年财报也显示，中国市场的门店数量增速也到了近年最低，同比仅增加0.7%。喜茶 方面，据极海品牌监测的数据，截至2025年10月的过去12个月，它的门店净减少680家。 艾媒咨询一份报告显示，新式茶饮市场规模在2024年达到3500亿元，同比增长，但增速已从 ...