继首批自由现金流ETF成立后，方正富邦中证全指自由现金流ETF联接即将开售， 比如设备升级(资本开支)：升级冰箱设备，花了2000元； 备货压力：下个月要进更多货，提前多存了 1000元的库存； 举一个通俗例子：假设你是一位小卖部老板，以下是小卖部的日常经营状况以及自由现金流情况。 总收入：假设这个月你卖出零食饮料，收到现金1万元。 运营成本：进货成本、房租、员工工资等花掉了6000元。 净利润：1万 - 6千 = 4000元 看起来赚了4000块。 但是：你的小卖部有些"必须花的钱"，会计利润里没直接体现： 十个问题，带您看看这只基金该不该买？该怎么买？ 01.什么是自由现金流？ | 中证现金流-前20大成份股 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 集中度 | 存名 股票代码 | 股票名称 | 持仓权重 | | 甲刀三袋行业 | | 美的集团 | 1 000333. SZ | | 10.8% | 10.8% | 空调 | | 油气开采II | 2 600938. SH | 中国海海 | 10. 3% | 21. 1% | | | 3 | 00 ...

历史业绩比红利更佳 当利润表数字被精心修饰时，自由现金流如同穿透企业财务迷雾的"X光机"，以其不可伪造的"真金白银"生成能力，精准呈现经营内核。以"现金为王"理 念构建的自由现金流ETF，正以这种硬核筛选标准，直指企业盈利的核心命题：是否为企业创造了可支配的现金价值，更是重塑A股市场对优质资产的界 定法则。 方正富邦中证全指自由现金流ETF联接基金跟踪指数为"中证全指自由现金流指数"以下简称"中证现金流"，我们先来看一下它的编制逻辑： (1)过去一年日均成交金额排名位于样本空间前80% (2)不属于金融或地产行业 股票市场往往沉迷于利润表的光环：净利润飙升、毛利率新高......这些耀眼数字总能轻易点燃乐观情绪，然而，某视频巨头网站连续7年盈利却"爆雷"现金 流枯竭，也给我们敲响警钟。判断一家企业经营状况的好坏，究竟应该看哪些更真实、更可靠的财务指标？ 2025年伯克希尔股东大会上，股神巴菲特在退休前夕的"最终箴言"中也透露了自己对于判断一家企业好坏的投资哲学。他坚信通过详尽分析企业的财务状 况及竞争优势，可收获长期而稳定的投资回报。对公司估值时，尤为关注自由现金流的使用效率、持久竞争优势的辨识、毛利率的高低 ...

一 上周市场回顾 一、上周市场回顾 上周 A 股市场主要宽基指数走势出现分化，创业板指、上证综指、沪深 300 指数收益靠前，收益分别为 0.22% 、 -0.25% 、 -0.25% ，科创 50 、中证 1000 、中小板指指数收益靠后，收益分别为 -1.89% 、 -0.76% 、 -0.65% 。 从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所上升。行业方面，上周有色 金 属 、 石 油 石 化 、 医 药 收 益 靠 前 ， 收 益 分 别 为 3.95% 、 3.31% 、 1.54% ，食品饮料、计算机、建材收益靠后，收益分别为 -4.42% 、 -2.25% 、 -2.16% 。 截至上周五，央行逆回购净回笼资金 727 亿元，逆回购到期 9309 亿元， 净公开市场投放 8582 亿元。不同期限的国债利率均有所下行，利差缩窄 0.07BP 。 上周共上报 24 只基金，较上上周申报数量有所减少。申报的产品包括 2 只 FOF ，嘉实恒生消费 ETF 、鹏华国证港股通创新药 ETF 、交银施罗德 恒生港股通创新药精选指数基金、天弘国证港股通科技指数基金、泰信中证 全指自由现金流指数基金、大成创业板 ...

作者：柳白 2025年5月，央行超预期打出"双降"组合拳——降准0.5个百分点释放万亿流动性，同步下调政策利率0.1个百分点。伴随十年期国债收益率探至1.64%的历史 低位，一场席卷资本市场的"资产荒"悄然发酵。 与此同时，标普中国A股大盘红利低波50指数股息率突破6%，已接近十年最高分位水平。在此背景下，红利ETF凭借"高股息+低波动"的双重基因，正成为 机构资金乃至个人投资者的配置焦点。数据显示，截至2025年6月9日，南方标普中国A股大盘红利低波50ETF（简称：红利低波50ETF，基金代码： 515450）资产净值已超92亿元，较2024年同期增长超过300%。 布局红利资产的优质工具 当前市场资金如此追捧红利资产，其自身具备的高股息率特点是重要原因之一。在低利率环境下，红利资产的高股息率成为稀缺性收益来源。 更重要的是，新"国九条"的发布，强化了上市公司现金分红监管，提高了上市公司的分红积极性。数据显示，截至4月30日，共有5365家A股上市公司披露 2024年年报，其中3600余家公布分红预案，占公布年报企业总数近七成。 其中，银行稳居"分红主力军"。42家上市银行全年累计分红超6000亿元。食品 ...

截至2025年6月9日 13:21，中证全指自由现金流指数(932365)上涨0.22%，成分股易明医药(002826)上涨9.99%，晨光股份(603899)上涨9.32%，一心堂(002727) 上涨5.38%，康弘药业(002773)上涨4.36%，丽珠集团(000513)上涨4.14%。自由现金流ETF基金(159233)上涨0.10%，最新价报0.99元。 流动性方面，自由现金流ETF基金盘中换手3.42%，成交2160.21万元。拉长时间看，截至6月6日，自由现金流ETF基金近1年日均成交4864.05万元。 华福证券认为，当前宏观环境呈现通胀低位下行、库存中位上行、信用高位下行的特征，这种组合对红利指数和绩优风格具有较强的行业有正向驱动作用， 建议看多红利指数并适度配置红利与绩优风格。 通过构建高维宏观变量体系，结合宏观因子的边际变化与状态，提升了对宽基、风格及行业收益的预测能力。分析视角包括：1）宏观变量升维，增强周期 识别稳定性；2）通胀与库存的联动对红利指数有显著影响；3）信用高位下行强化了红利与绩优风格的配置优势。 截至2025年6月9日 13:20，平安MSCI低波ETF(512390 ...

数据显示，截至2025年5月30日，中证全指自由现金流指数(932365)前十大权重股分别为美的集团(000333)、中国神华(601088)、中国海油(600938)、五粮液 (000858)、中远海控(601919)、陕西煤业(601225)、中煤能源(601898)、中国铝业(601600)、中国动力(600482)、云天化(600096)，前十大权重股合计占比 65.68%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 000333 | 美的集团 | -0.13% | 2.66% | | 601088 | 中国神华 | 0.18% | 2.64% | | 600938 | 甲国海海 | 0.00% | 2.46% | | 000858 | 五粮液 | 0.36% | 2.21% | | 601919 | 中远海控 | -1.05% | 1.91% | | 601225 | 陕西煤业 | -0.05% | 1.61% | | 201898 | 中煤能源 | -0.77% | 0.97% | | 601600 | 中国铝业 | 0.30% ...

自由现金流是企业财务分析与价值评估体系中的重要指标。从企业战略与财务决策视角来看，充裕且可 持续的自由现金流是企业实施价值分配与推动内生及外延式增长的根本保障与前提。当前A股市场环境 下，该指标的提升意味着更多企业从规模扩张转向高质量经营，具备稳定现金流的企业抗风险能力与分 红潜力突出。 鹏华现金流ETF中证全指跟踪标的为中证全指自由现金流指数。该指数选取100家自由现金流率较高的 上市公司作为指数样本，能够反映现金流创造能力较强的上市公司整体表现。从市值分布来看，该指数 偏向大盘价值风格，其成分股中高于5000亿规模以上的股票权重占比超 40%。从行业分布来看，涵盖 煤炭、石油石化等能源行业，以及家电、交运、食品饮料与有色等行业，前十大重仓股包括中国神华、 美的集团、中国海油和五粮液等各行业龙头。 近期，A股市场呈现出积极变化。招商证券研究报告显示，从已经披露完毕的上市公司2024年年报和 2025年一季报来看，受政策效果持续显现以及科技创新趋势驱动，整体A股盈利增速转正，自由现金流 收益率也在稳步提升。在此背景下，正在发行中的鹏华现金流ETF中证全指(512133)，为投资者把握这 一市场机遇提供了有力工 ...

截至2025年5月21日午间收盘，中证全指自由现金流指数(932365)强势上涨1.52%，成分股丽人丽妆(605136)、康弘药业(002773)、一心堂(002727)纷纷10cm涨 停，晋控煤业(601001)，英诺特(688253)等个股跟涨。自由现金流ETF全指(561870)半日收涨1.86%，居同类产品第一， 冲击3连涨。 自由现金流ETF全指(561870)紧密跟踪中证全指自由现金流指数，中证全指自由现金流指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反 映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年4月30日，中证全指自由现金流指数(932365)前十大权重股分别为中国神华(601088)、美的集团(000333)、中国海油(600938)、五粮液 (000858)、中远海控(601919)、陕西煤业(601225)、中煤能源(601898)、中国铝业(601600)、中国动力(600482)、云天化(600096)，前十大权重股合计占比 65.37%。 消息面方面，LPR迎来年内首降。5月20日人民银行公布LPR报价，5年期以上LPR为3.5%，上 ...

从底层投资逻辑来看，自由现金流策略具有鲜明的价值风格，若能与成长型策略均衡配置，优势互补， 或可同时把握景气成长与稳健价值带来的投资机会。此外，作为"固收+"产品的权益部分，该策略也有 望增厚策略收益。经数据测算，若将中证全指自由现金流全收益指数与中债国债指数按15%：85%的比 例组合配置，月度重新平衡权重，或可增厚固收类产品收益，实现固收"+"的效果。从固收+组合历史 表现来看，组合年化收益率达6.74%，相比万得混合债券型二级基金指数收益增厚了3.07%，年化夏普 比则为2.04，最大回撤与波动均低于万得混合债券型二级基金指数(依次为0.91、4.06%、6.93%)。(数据 来源：wind，日期截至2025年3月31日。以上根据历史数据测算而得，指数过往表现不预示未来收益及 基金业绩表现，市场有风险，基金投资需谨慎。) 在资管行业加速向基本面投资回归的背景下，鹏华基金积极把握机构投资者对优质底层资产的配置需 求，全新推出鹏华中证全指自由现金流ETF。该产品深度契合当前市场对上市公司盈利质量与可持续发 展能力的双重筛选标准，通过聚焦自由现金流充裕的优质企业，致力于为投资者打造兼顾估值安全边际 与长期收益 ...

首批中证全指自由现金流ETF陆续上市。5月13日，招商基金管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公 司两家公募机构均发布公告称，旗下中证全指自由现金流ETF将于5月16日上市。 自由现金流策略越来越受市场关注。在受访业内人士看来，自由现金流策略所筛选的公司通常具有较强 的抗风险能力和稳健的经营业绩，在市场波动中表现相对稳健。同时，在监管部门的鼓励推动下，企业 也将更加关注自身自由现金流质量和自由现金流回报提升。投资者对现金流表现良好标的的需求有望持 续提升。 个人投资者申购踊跃 自由现金流是指从企业经营活动现金流当中剔除资本性支出的部分，代表企业在维持现有生产经营和资 本开支后，可自由支配的现金净额。中证全指自由现金流ETF跟踪中证全指自由现金流指数，该指数选 取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券 的整体表现。 3月18日，华泰柏瑞基金管理有限公司(以下简称"华泰柏瑞基金")、中银基金管理有限公司(以下简称"中 银基金")等12家公募机构申报了首批中证全指自由现金流ETF。3月底，首批12只产品集体获批，此后 陆续开启发行工作。截至5月14日，已有8只中证全 ...