7月4日，中金研报指出，美国6月份新增非农就业14.7万人，超过市场预期的11.0万人，失业率从4.2% 回落至4.1%，显示劳动力市场仍有韧性。尽管关税的不确定性降低劳动力需求，但随着驱逐移民政策 的强化，劳动力供给也在放缓，这抑制了失业率的上升。此外，劳动力市场还可能存在技能错配：一方 面，政府裁员和人工智能的快速发展导致"白领过剩"；另一方面，移民政策收紧使低技能岗位持续缺 人。这种结构性错配下，未来失业率也不一定明显上升。研报认为，6月非农数据不支持美联储提前降 息，该机构维持此前判断，下一次降息或要等到第四季度，即由关税带来的涨价过去之后。 NO.2中信证券：预计2025-2030年海底光缆市场规模CAGR为13% ｜2025年7月4日星期五｜ NO.1中金：非农韧性不支持美联储提前降息 中信证券研报表示，海底光缆敷设于海底8000米，用于连接全球不同地区数据中心，进行信息高速传 输，行业壁垒高。受AI带动，互联网巨头均加码建设海底光缆；国内深海科技写入政府工作报告，海 洋观测对海底光缆需求也有望提升。预计2026-2030年全球新建海底光缆长度约54万公里，相较2021- 2025年计划建设长度增 ...

铜用于信号传输、电力传输、热传导和芯片制造。美银预计，到 2030 年，中国数据中心的铜消费 量将达 676 - 1048 千吨（直接占中国铜需求的 4 - 6%）。我们预计 2025 年中国铜需求将同比增长 4%。铝、磁铁、稀土等资源也至关重要。 编者按： 为推动人工智能发展， 国际能源署（IEA）预计到 2030 年，全球数据中心资本支出将达每年 8000 亿美元， 而 2015 年为每年 1000 亿美元。美银测算，在政府建设 8 个算力枢纽以及大型电信 / 互联网企业不断增加支出的政策支持下， 2025 年中国人工智能资本支出将大幅跃升至 6000 - 7000 亿元人民币。 6月4日，美银发布长达75页的深度分析报告， 剖析与非信息技术和能源相关的人工智能资本支出 价值链，从电力 / 金属到应用，并概括为 "CHARGES"： 铜、人形机器人、自动驾驶、资源、电 网、电力和智能制造。相关标的评级与目标价可直接跳至文章底部查阅。 报告核心观点： 2024 - 2030 年中国铜 / 电力设备复合年增长率预计达 18% 美银预计，2023 - 2028 年，数据中心（DC）和芯片制造的电力需求将增长 7 ...

如今，人形机器人轻量化是市场和行业关注的重点，力星在这方面的布局情况如何？对此力星股份表 示，人形机器人的应用场景和工业化解决方案市场还在不断迭代中，"陶瓷球是一个积极的可能性轻量 化方案，但同时需要解决成本和原材料的稳定输入，公司研发团队正在验证中。" 力星股份（300421）近日举行业绩说明会，重点回应了公司产品在人形机器人领域的应用进展。 作为国内精密轴承钢球领域的龙头企业，力星股份轴承钢球广泛应用于汽车(燃油车、新能源汽车)、精 密数控机床、轻工家电、机器人，风力发电、工程机械、航空航天以及其他通用机械设备制造领域中所 需的各类轴承中。公司轴承钢球销售收入已连续多年排名国内第一，是目前国内唯一一家进入国际八大 轴承制造商采购体系的内资企业。 针对丝杠产品，力星股份在国内和国际市场分别有怎样的拓展计划？力星股份回应说，目前公司已经在 供微小丝杠的钢球，工业滚珠丝杠应用到机床、汽车丝杠大批量应用到驻车系统等。人形机器人行星滚 柱丝杆、灵巧手滚珠丝杠技术研发等均在有序推进中。"丝杠是公司开发第二业务曲线的重大转型项 目，力星35年的机加工能力储备，上下游滚动体和传动行业的积累，公司的丝杠开发敬请期待。" 力 ...