近日，深交所官网一则简短公告，为开源证券长达三年的IPO征程画上了戛然而止的句号。因保荐人民 生证券撤回发行上市申请，这家总部位于陕西省的券商冲击 A 股市场折戟，其背后隐藏着诸多值得深 入剖析的因素，同时，市场也开始热议其未来是否会与西部证券等进行合并，以谋求新的发展路径。 开源证券的上市之路可谓崎岖坎坷。2022年6月，开源证券正式向证监会提交深市主板的 IPO 申请并预 披露招股说明书，怀揣着登陆 A 股的雄心壮志。2023年2月，全面实行股票发行注册制改革正式启动， 随后3月，开源证券IPO项目顺利平移至深交所审核，市场对其上市前景充满期待。紧接着4月，深交所 向开源证券发出了第一轮审核问询，然而，直至2025年6月28日深交所公告终止审核，开源证券始终未 对问询作出挂网回复。 在这漫长的三年审核周期中，开源证券遭遇了多次财务数据过期、保荐机构民生证券更名（国联民生证 券）等一系列插曲和波折。而 2023年8月证监会"阶段性收紧 IPO 节奏"的政策，更是使得中小券商上市 窗口期大幅收窄，开源证券恰在此时陷入困境，无疑是雪上加霜。 业绩表现起伏不定 开源证券的业绩表现犹如坐过山车，起伏明显。从营收数据 ...

图片来源：Pixabay 6月28日，深交所公告称，因保荐人国联民生证券撤回发行上市申请，深交所决定终止开源证券发行上市审核。 2022年7月，开源证券向证监会提交深市主板的IPO申请并预披露招股说明书。2023年3月，深交所受理其IPO申请，次月，深交所向其发出第1轮 审核问询函，但截至目前，开源证券尚未披露问询函的回复。 值得一提的是，自受理以来，开源证券除持续更新招股书外，并没有实质性进展。也就说，从2022年7月至今，开源证券已经排队审核3年左右。 有媒体报道称，开源证券撤回申报材料与更换会计师事务所有关，主要因为国有企业连续聘任同一会计师事务所原则上不能超过8年。开源证券可 能会在2026年择机申报IPO。 更换会计事务所可能只是考虑因素之一，更重要的是，开源证券的业务面临着一定的风险。2024年开源证券收入28.59亿元，同比减少6.61%；净 利润6.95亿元，同比增长12.78%，增利不增收。还因存在违规多项违规行为，被暂停债券承销业务半年。2025年3月，其大连分公司也因违规，被 暂停部分业务半年。 01 依赖陕西市场 资料显示，开源证券总部位于陕西西安，控股股东为陕西煤业化工集团有限责任公 ...

近日，深交所官网显示，因保荐人撤回发行上市申请，根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则（2024年修 订）》第六十二条，深交所决定终止开源证券股份有限公司发行上市审核。 据悉，开源证券此次主板IPO保荐机构、会计师事务所、律师事务所分别为民生证券股份有限公司、希格玛会计师事 务所（特殊普通合伙）以及北京金诚同达律师事务所。 值得一提的是，这家曾被称为"新三板之王"的国资券商，已经是第四次在冲击A股市场的征途上折戟。 保荐人撤回发行上市申请 开源证券，成立于2002年，总部位于陕西西安，公司经营范围包括证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资 活动有关的财务顾问等。 陕西省国资委通过陕煤集团、第4大股东汇通投资间接拥有64.17%的表决权。 值得一提的是，开源证券的IPO征途已经经历了三年。 回顾开源证券的IPO历程，公司于2022年6月向证监会申请主板IPO，2023年3月注册制平移至深交所审核，2023年4月 深交所发出审核问询，2025年6月IPO终止，截至IPO终止时回复仍未挂网。 深交所公告称，开源证券IPO项目的保荐机构民生证券提交了撤回IPO申报文件的申请。 根据招股书，开源证券的控股股东为 ...

【导读】开源证券IPO撤单 中国基金报记者 莫琳 又一家券商IPO撤单。 近日，深交所发行上市审核官网显示， 开源证券IPO审核状态更新为"终止（撤回）"。 不过截至目前，开源证券始终未提交第一轮审核问询的回复。 去年6月，华宝证券撤回IPO申请。日前随着开源证券IPO申请撤回，仅剩4家券商仍在交易所排队IPO，分别是 财信证券、华龙证券、渤海 证券和东莞证券 。 截至目前， 三家拟登陆上交所的财信证券、华龙证券和渤海证券均已被问询 ，但仍未有进一步信息；拟登陆深交所的东莞证券仍处于"已 受理"状态 。 "新三板之王 " 遭遇"滑铁卢" 作为陕西省国资控股的地方券商，开源证券通过差异化竞争，走出了一条特色券商之路。由于长期扎根于新三板业务，开源证券在业内一 直被称为"新三板之王"。 据记者统计，这已经是去年以来第二家宣布终止IPO的证券公司。 对此，开源证券方面回应，以深交所公告为准。 排队近3年 IPO进度早已停滞 深交所公告显示，因保荐人民生证券撤回发行上市申请，因此深交所决定终止开源证券发行上市审核。对于撤回的原因，并未提及。 不过，记者注意到，2018年开源证券从新三板摘牌，随后于2022年"转战"A ...

开源证券是全面注册制之后，第二家终止审核的券商，目前还剩4家券商在排队IPO。 6月23日-6月29日，沪深北交易所共有2家企业终止审核，分别为深市主板申报企业开源证券股份有限公 司（下称"开源证券"）、创业板申报企业浙江长城搅拌设备股份有限公司。保荐机构分别为民生证券、 东方证券。 其中，开源证券是全面注册制之后，第二家终止审核的券商，目前还剩4家券商在排队IPO。 还剩4家券商排队 在全面注册制实施之前，共有6家拟上市券商IPO排队，包括东莞证券、渤海证券、财信证券、开源证 券、华宝证券和华龙证券。其中，东莞证券、开源证券申报深交所主板上市，渤海证券、财信证券、华 宝证券、华龙证券申报上交所主板上市。 2024年6月，华宝证券率先终止审核，一年之后，开源证券也宣布终止审核。招股书显示：开源证券此 次预计融资40亿元，扣除发行费用后，全部用于补充公司资本金，增加公司营运资金，发展主营业务。 开源证券的控股股东为陕煤集团，持股58.80%，实际控制人为陕西省国资委，其通过陕煤集团、第4大 股东汇通投资间接拥有64.17%的表决权。开源证券的股东以国有股东为主，国有股东的持股比例超过 了99%。 开源证券曾于2 ...

中经记者 慈玉鹏 北京报道 《通知》指出，发行人、承销机构（包括主承销商和承销商）应按照市场化原则开展发行承销，公平对 待所有投资者，不得事先约定债券发行利率，不得以"返费"等手段扭曲市场价格，不得以代持、互持等 方式谋取不正当利益。承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券项目竞标。发行人、承销机构 应按照商业约定履行付款义务，不应拒绝支付或拖欠费用。 同时，《通知》强调，主承销商应充分保障投资者合法权益，不得将包销变相作为主动投资争揽客户的 手段。承销机构开展余额包销应当报价公允、程序合规，并严格按照发行文件披露的方式确定余额包销 利率。余额包销不得挤占有效申购投资者认购规模，余额包销利率不得低于投资者有效申购利率上限。 针对投资者，《通知》指出，投资者不得协助发行人"自融"，不得参与内幕交易、操纵市场、利益输 送、非市场化发行等违法违规活动。承销机构投资债券的，应确保债券发行承销与投资等业务条线相互 隔离，防范利益冲突和道德风险。 华北地区某股份行人士告诉记者，债券承销是银行中间收入的重要来源，近年来多家银行承销业务相关 收入同比增长，《通知》下发将进一步倒逼银行投行部门强化业务规划性建设。 Wind ...

2024年，虽然股权融资市场尚未完全回暖，但债券融资市场规模仍稳步增加，券商债券承销业务因此受 益，同比增长4.62%，为投行业绩带来暖意。 券商中国记者统计数据发现，2024年有41家券商的债券承销总金额实现正增长，增幅最高263%，为诚通证 券。再从市场格局来看，虽然强者恒强态势仍然没有改变，但也有中小券商在资产支持证券等细分领域实现突 围。 41家券商2024年债券承销总金额实现正增长 2024年债券融资市场整体延续稳步增长态势，各类型债券规模均有一定的增长，这也为投行业务面临挑战的券 商们带来暖意。数据显示，2024年度，全市场各类债券发行规模合计79.86万亿元，同比增长12.41%。其中证 券公司承销债券14.14万亿元，同比增长4.62%。 券商中国记者通过梳理42家上市券商投行业务手续费净收入发现，超八成券商均有不同程度地滑坡，仅有首创 证券、第一创业、太平洋证券、广发证券、南京证券、中国银河证券这6家券商实现正增长。而这6家能够逆势 增长，一定程度上也得益于债券融资业务的显著增长。 不过，面对费率下滑、严监管等行业趋势，各家券商的债券融资业务表现并非普遍实现大丰收。从债券承销总 金额角度看， ...