固收周报 [Table_IndNameRptType]2 固定收益 资金是否有收紧趋势？ ——债市机构行为周报（7 月第 2 周） 报告日期： 2025-07-13 [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com [Table_Author] 分析师：洪子彦 执业证书号： S0010525060002 电话：15851599909 邮箱：hongziyan@hazq.com 本周综述： ⚫[Table_Summary] 短期资金面关键在于央行投放，投资者可维持久期，把握利率下行机会 本周债券市场利率整体小幅上行。1Y/10Y/30Y 国债到期收益率较前一 周小幅上行 2-3bp，30Y 表现相对更优，曲线整体向上平移。 较为值得关注的是资金面中银行融出量的趋势性减少。在上周大行资金 融出达到 5.3 万亿后，本周银行系资金融出整体趋势性下行，大行资金 融出逐步降至 4.65 万亿元，中小行（股份行+城农商行）资金持续净融 入 0.91 万亿元，银行系整体资金融出 3.74 万亿元，呈趋势性下降。进 一 ...

债市调整中信用相对强势 1Y 期收益率逆势下行 —— 信用利差周度跟踪 [[Table_R Table_Report eportTTime ime]] 2025 年 7 月 12 日 证券研究报告 债券研究 [Table_ReportType] 专题报告 | ] [Table_A 李一爽 uthor固定收益首席分析师 | | --- | | 执业编号：S1500520050002 | | 联系电话：+86 18817583889 | | 邮 箱： liyishuang@cindasc.com | 朱金保 固定收益分析师 执业编号：S1500524080002 联系电话：+86 15850662789 联系电话：+86 15850662789 箱： zhujinbao@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 歌声ue 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅 大厦B 座 邮编：100031 3债市调整中信用相对强势 1Y 期收益率逆势下行 [Table_ReportDat ...

今年以来，中国人民银行坚持支持性的政策立场，实施适度宽松的货币政策，灵活运用各类总量和结构 性政策工具，保持金融市场整体运行平稳。目前政策工具箱储备充足，下半年，央行仍将根据内外部经 济形势择机施策，灵活把握政策力度与节奏。 "适度宽松"的货币政策，既要"宽松"，也要"适度"。回顾今年以来的货币政策施策，每一阶段都体现出 央行根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况灵活应对。 今年年初，债券市场过度"抢跑"货币宽松预期，导致国债收益率快速下行；同时，美元走强对非美货币 形成压力，人民币汇率贬值压力凸显。彼时防空转、稳汇率优先级较高，央行通过暂停国债买卖操作、 适度收紧货币总闸门等措施，引导市场修正预期。同时，央行及时启用跨境融资宏观审慎调节参数、离 岸人民币央行票据等多项外汇管理工具，防范汇率超调风险。 "通过促进信贷均衡投放、治理和防范资金空转、整顿手工补息等措施，前期一些不合理的、容易消减 货币政策传导的市场行为得到治理，货币政策传导路径有望更加通畅。"浙商证券（601878）宏观联席 首席分析师廖博对证券时报记者表示，近期存款向理财分流的情况已有所弱化，也对广义货币(M_[2]) 余额增速上行有所支撑。 ...

青岛高测科技股份有限公司 第一章 总则 第一条 为规范青岛高测科技股份有限公司（以下简称"公司"）外汇套期 保值业务管理，防范和控制外币汇率波动风险，根据《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上市公司 信息披露管理办法》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号—— 规范运作》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第5号——交易与关联交易》 等相关法律、法规及规范性文件的规定，以及《青岛高测科技股份有限公司章程》 等有关规定，结合公司实际情况，特制定本制度。 第二条 本制度所称外汇套期保值业务是指为满足正常经营或业务需要，与 境内外具有相关业务经营资质的银行等金融机构开展的用于规避和防范汇率或 利率风险的各项业务，包括但不限于远期结售汇业务、外汇掉期业务、利率互换 业务、外汇期权业务及其他外汇衍生产品业务等。 第三条 本制度适用于公司及全资子公司、控股子公司（以下合称为"子公 司"）开展的外汇套期保值业务，未经公司同意，子公司不得进行外汇套期保值 业务，子公司进行外汇套期保值业务视同公司进行外汇套期保值业务，适用本制 度。 第四条 公司外汇套期保值业务除遵 ...

地方政府债与城投行业监测周报 2022 年第 9 期 隐性债务监管高压态势不变强调防范"处置风险的风险" 2025 年 5 月 1 9 日—5 月 23 日 总第 563 期 信用利差周报 【信用利差周报2025年第16期】政治局会 议强调四稳，再提创新推出债市"科技版" 释放哪些信号? 2025-4-29 【信用利差周报2025年第15期】财政部启 动超长期特别国债发行，交易商协会发布 估值指引优化估值生态 2025-4-22 2025 年第 19 期 债券市场研究 作者： 中诚信国际 研究院 侯天成 tchhou@ccxi.com.cn 卢菱歌 lglu@ccxi.com.cn 谭 畅 chtan@ccxi.com.cn 中诚信国际研究院 院长 袁海霞 hxyuan@ccxi.com.cn 【信用利差周报2025年第18期】货币政策 报告强调优化债市结构与制度安排，债券 收益率走势分化 2025-5-20 【信用利差周报2025年第17期】新规落地 后科创债密集发行，中美关税大幅互降 2025-5-13 【信用利差周报2025年第14期】美债遭遇 大规模抛售，四部门发文推动债券融资支 持体育产业 2025 ...

哈萨克斯坦央行将关键利率维持在16.5%，符合预期。 ...

隔夜SHIBOR报1.3330%，上涨1.70个基点。 3个月SHIBOR报1.5570%，下降0.20个基点。 | | 最新Shibor | | 上海银行间同业拆放利率简介 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 2025-07-11 11:00 | | | 期限 | Shibor(%) | 涨跌(BP) | | 中 | O/N | 1.3330 | 1.70 | | t | 1W | 1.4750 | 0.10 | | f | 2W | 1.5140 | 1.60 | | 中 | 1M | 1.5350 | 0.30 | | 1 | 3M | 1.5570 | 0.20 | | t | 6M | 1.5910 | 0.20 | | 中 | 9M | 1.6110 | 0.30 | | 1 | 1Y | 1.6160 | 0.30 | 7天SHIBOR报1.4750%，上涨0.10个基点。 ...

证券代码：603182 证券简称：嘉华股份 公告编号：2025-017 山东嘉华生物科技股份有限公司 关于调整套期保值业务相关事项的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 交易目的：为充分利用期货市场的套期保值功能，规避和减少因原材料 价格大幅波动对公司生产经营造成的不利影响，促进公司稳健发展，公司拟使用 部分闲置自有资金开展与生产经营有直接关系的原材料的套期保值业务。 ? 交易品种：主要是与公司生产经营相关的原材料大豆。 ? 交易工具：包括但不限于期货、场内期权、远期、收益互换、场外期权、 外汇远期、掉期、货币互换、利率互换等金融工具及上述金融工具的组合。 ? 交易场所：经依法批准或者核准，具有期货和衍生品交易业务经营资格 的场内交易场所或场外交易机构。 ? 交易金额：公司开展期货和衍生品交易业务预计投入的保证金和权利金 最高余额不超过人民币 5,000.00 万元，该额度在审批期限内可循环滚动使用。 ? 履行的审议程序：公司于 2025 年 7 月 10 日召开第六届董事会第四次会 议，审 ...

一、国际金融中心赋能债券市场的发展现状 我国债券市场在规模、创新和基础设施建设方面成绩斐然，正逐步迈向更高水平的发展阶段。在市场规 模与国际影响力上，截至2024年底，中国债券市场托管余额达158.8万亿元，规模全球第二，品种齐 全。同时，开放进程加速，借助"债券通""QFII/RQFII"等渠道，境外机构持有中国债券规模升至4.1万亿 元，较2017年大幅增长，彰显国际投资者对我国充满着信心。 文/上海金融业联合会专家、上海首席经济学家金融发展中心离岸金融研究所所长 景建国 在全球金融格局重构的背景下，国际金融中心的发展水平已成为衡量一国金融国际竞争力的关键因素。 债券市场作为现代金融体系的核心支柱，不仅是政府与企业的核心融资渠道，更是国际资本流动的重要 通道。 上海通过创新债券机制极大激发了市场活力，绿色债券、SLB和熊猫债等品种频出，2024年中国绿色债 券发行规模约1.2万亿元、处于全球领先地位。上海自贸试验区先行先试，2023年助力中东主权基金发 行50亿元SLB，用于中国新能源项目，为债券市场的国际化树立了标杆。上海还通过完善基础设施提升 了债券市场的效率，上海清算所跨境清算服务缩短结算周期，20 ...

大连达利凯普科技股份公司 第一章 总 则 第一条 为防范和规避市场价格波动风险，充分发挥套期保值功能，规范大 连达利凯普科技股份公司（以下简称"公司"）套期保值业务的决策、操作及管 理程序，依据《大连达利凯普科技股份公司章程》（以下简称"《公司章程》" ）及相关法律、法规及规范性文件的规定制定本制度。 第二条 本制度适用于公司及公司的全资及其控股子公司，全资或控股子公 司的套期保值业务由公司进行统一管理。未经公司有权决策机构审议通过，公司 及公司的全资及其控股子公司不得开展套期保值业务。 金融衍生品套期保值业务是指为满足公司正常经营或业务需要，与境内外具 有相关业务经营资质的金融机构开展的用于规避和防范汇率或利率风险的各项业 务，包括但不限于远期结售汇、外汇掉期、外汇期权、利率掉期、利率期权、货 币互换、货币掉期及其组合等衍生产品业务。 商品期货套期保值业务是以规避公司生产经营中的商品价格风险为目的，从 事买进或卖出交易所期货或其他衍生产品合约，实现抵消现货市场交易中存在的 价格风险的交易活动，所采用的工具包括但不限于期货合约、远期/互换合约或 者标准化期权合约。 第四条 公司进行套期保值业务，应当遵循以下原 ...