Core Viewpoint - The market is driven by trends rather than news and logic pushing it forward [1] Group 1: Market Conditions - The financial market is experiencing a balanced and slightly loose liquidity environment, with a significant decline in long-term bond yields [4][6] - The central bank conducted a 99 billion yuan reverse repurchase operation, resulting in a net injection of 99 billion yuan into the market [4] - The interbank funding rates are stable, with DR001 around 1.27% and DR007 around 1.47% [4] Group 2: Interest Rate Expectations - The industry anticipates two interest rate cuts this year, which has slightly boosted market sentiment [6] - The 10-year government bond yield opened at 1.892% and fluctuated, closing at 1.888% after a brief recovery [6][9] Group 3: Stock and Commodity Market Trends - The stock market has recorded 15 consecutive days of gains, although it experienced a slight decline recently [6] - Commodity prices are weakening, indicating a potential shift in market dynamics [6] Group 4: Policy Implications - Recent policy announcements include a ban on institutional investors purchasing standalone residential properties, emphasizing that housing is for living, not for speculation [7] - There is also a new salary cap for executives in military enterprises, reflecting a broader trend of regulatory tightening [7]

渣打方面建议，投资者在基础投资组合中超配股票和黄金，对于中国资产则重点关注科技、 健康护理和通信行业。 超配中国股票 "站在2026年的新起点，全球市场正面临关键的转折，地缘政治冲突、人工智能泡沫等讨论 备受关注。我们预见，美元的结构性支撑将逐步减弱，而亚洲经济的韧性与改革红利正日益 凸显。"渣打银行（中国）有限公司财富方案部总经理梁大伟指出。 渣打预期，风险资产在2026年将表现领先，在市场上升的同时分化将更为明显，建议在更广 泛的资产类别中进行分散投资。面对增长动能转换与地缘格局重塑的双重变奏，投资者更需 要在不确定性中保持定力，在变化中前瞻布局。 日前，渣打银行财富方案部发布《2026年全球市场展望》，主题为 "浮沤危悬？多元布 局！"。 在采访中，渣打中国财富方案部投资策略总监王昕杰表示，从宏观层面看，2026年美国经济 软着陆的几率上升，随着全球贸易紧张局势缓和、主要经济体将推进宽松的财政和货币政 策，以及人工智能蓬勃发展，风险资产预期将表现领先。 来源：券商中国 在基础配置中，渣打建议超配美国、印度和中国股票，新兴市场债以及黄金，同时低配欧 洲、英国和日本股票。其中，中国股票则有望获益于企业治理的 ...

1月6日，渣打银行财富方案部发布《2026年全球市场展望》，认为随着全球贸易紧张局势缓和、主 要经济体将推进宽松的财政和货币政策，以及人工智能蓬勃发展，风险资产预期将表现领先。建议投资 者在基础投资组合中超配股票和黄金，对于中国资产则重点关注科技、健康护理和通信行业。 渣打银行（中国）有限公司财富方案部总经理梁大伟表示，站在2026年的新起点，全球市场正面临 关键转折，地缘政治冲突、人工智能泡沫等讨论备受关注。美元的结构性支撑将逐步减弱，而亚洲经济 的韧性与改革红利正日益凸显。"我们预期风险资产在2026年将表现领先，在市场上升的同时分化将更 为明显，建议在更广泛的资产类别中进行分散投资。面对增长动能转换与地缘格局重塑的双重变奏，投 资者更需要在不确定性中保持定力，在变化中前瞻布局。" 在基础配置中，渣打建议超配美国、印度和中国股票，新兴市场债以及黄金。渣打认为，中国在 2026年可能推出针对性刺激措施，尤其是"十五五"规划建议的发布，重点提出加快先进技术的投资以提 升自主能力和生产力。渣打仍然超配中国股票，预期定向的政策刺激以及与人工智能主题相关的强劲盈 利增长，将为中国经济提供强有力的支持。 具体来看各类 ...

内容提要 2025年11月，银行间外汇市场成交量整体下降，外汇市场日均成交量环比有所下行；美元指数震荡收贬，人民币汇率延续走升续创年内新高；境内外汇差由 负转正，市场整体买卖压力转向净卖汇；期权波动率持续走低，人民币汇率短期面临升值压力；长期限掉期点窄幅波动，市场买入压力逐步减弱；外币利率 市场美元流动性有所趋紧，境内外利差全月维持为负。 一、银行间外汇市场成交量整体下降，外汇市场日均成交量环比有所下行 11月银行间外汇市场日均交易量1914.58亿美元，同比下降2.57%，环比下降6.69%。其中人民币外汇市场日均交易量为1462.33亿美元，同比小幅下降 5.11%。外币对市场整体交投活跃，同比环比均显著上涨；外币利率市场受境外节假日影响交易量走低，环比下降超20%。 即期市场机构发起方先买后卖，日均买汇量减少。当月中上旬，即期市场机构交易需求基本维持买汇方向，发起方日均净买汇15.34亿美元，其中仅13日市 场机构结汇需求有所释放，当日净卖汇29.85亿美元。随着美元降息预期再度升温，下旬市场机构交易需求转为卖汇方向，日均净卖汇9.59亿美元。全月日均 净买汇7.86亿美元，较10月减少3.94亿美元。 ...

近期黄金市场的关注度持续升温，一个重要背景来自官方层面的持续动作。最新公布的数据显示，中国人民银行在11月份继续增加黄金储备，环比增持3 万盎司，约合0.93吨，这已经是央行连续第13个月扩大黄金持有规模。从操作节奏来看，这种增持并非阶段性行为，更像是中长期资产配置策略的延续。 把视角放到全球层面，央行购金的力度同样不低。世界黄金协会统计显示，10月份各国央行合计净买入黄金53吨，环比增长36%，创下今年以来单月净需 求新高。 值得一提的是，这一数据出现在金价持续走强的背景之下。今年以来，国际金价在上涨过程中已50多次刷新历史高位，年内回报率超过60%，在主要资产 类别中表现尤为突出。 在价格不断走高的环境中，央行仍然保持净买入节奏，显然并非围绕短期波动进行操作，而是更多从储备结构优化、风险分散以及长期稳定性的角度出 发。随着黄金朝着1979年以来最强年度表现推进，其在官方储备体系中的地位也在持续强化。 也正是在这样的宏观背景下，越来越多投资者开始重新思考黄金在交易和配置中的定位，同时也会延伸出另一个问题：与同样具备全球属性的外汇交易相 比，黄金交易在逻辑和属性上究竟有哪些不同？它们各自受哪些因素影响，适合在 ...

文章来源：123财经导航/大白EA宝库 【大白小月·编者按】 这是一期如果不匿名，绝对发不出来的访谈。 本期嘉宾代号"深海"。 他曾在一家全球知名离岸券商担任资深风控经理。 不同于那些只看报表的高管，他是那个每天坐在多屏显示器前，手握OneZero/PrimeXM后台权限，直接决定将你的单子"B-Book吃下"还是"A-Book抛出"的 实权执行者。 很多人觉得：券商就是想坑我的钱。 "深海"却说："你太高估自己了。我们不看人，只看数据流。在Markout指标面前，一切策略都是透明的。" 这是一场关于"庄家底牌"的硬核对话。看完这篇，你会明白：为什么你的止损总在毫厘之间被扫？为什么你的EA一盈利就被卡？ 请做好认知重塑的准备。 01.终极拷问：B-Book真的是"恶魔"吗？ 大白小月： "深海"你好。行业里有个最大的"政治正确"：A-Book（抛单）是良心，B-Book（对赌）是黑心。 作为曾经的操盘手，你承认你们在靠吃客损（B-Book）赚钱吗？ 深海： 承认，但这只是表象。 我要颠覆你一个常识：如果不做B-Book，90%的散户根本玩不起外汇。 如果我把你那0.01手的单子真的抛给银行（LP），银行的最低 ...

中经记者 郝亚娟 夏欣 上海 北京报道 2025年12月25日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，人民币对美元中间价报7.0392，较前一交 易日调升79个基点。离岸人民币对美元汇率升破"7"，这是自2024年9月以来首次。 又到一年岁末，外贸企业结汇需求集中释放。受访人士指出，在人民币升值预期增强的背景下，企业往 往会加快将前期积累的外汇资金结汇；而结汇规模的上升，又会进一步增加市场外汇供给、强化对人民 币的需求，从而推动人民币汇率走强，形成相互强化的正反馈机制。 中信证券（600030.SH）明明团队认为，2026年美元指数偏弱趋势或延续（受美日/美欧利差收窄、美国 财政政策影响），为人民币创造友好外部环境。中国人民银行张弛有度的稳汇率政策有望增强人民币韧 性，若国内政策协同发力带动经济修复，内外因素共振或催化汇率中枢破"7"。 在此背景下，受访机构普遍认为，企业应树立"风险中性"的财务理念，提前筹谋，科学避险，最大程度 地降低汇率波动带来的风险。 结汇需求集中释放 据海关总署统计，2025年前11个月，我国货物贸易进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6%。其中，出 口增长6.2%，进口增长0.2 ...

2026年全球市场的整体前景如何？在货币政策分化、AI加速扩张与市场结构性分化交织的背景下，2026年的全球市场正站在韧性与风险并存的临界点。 摩根大通认为，财政刺激前置与企业、家庭资产负债表的稳健将支撑全球增长延续，但企业信心走弱、劳动力市场放缓以及通胀黏性，使衰退风险依然高 悬。 该行预计，股票市场受AI超级周期推动仍具上行空间，而利率、汇率、信贷与大宗商品走势将呈现更强分化特征，投资者需要在高度不确定的环境中重新 审视节奏、结构与风险承受能力。下文将详述摩根大通的观点。 2026年全球市场整体展望 未来一年，全球市场很可能将由多重力量的交汇所定义：货币政策的分化、人工智能的持续扩张，以及市场两极分化的不断加剧。这些因素叠加不断演变的 美国政策议程，将持续重塑全球宏观与市场格局。 摩根大通全球市场策略主管杜布拉夫科·拉科斯-布贾斯（Dubravko Lakos-Bujas）表示： "我们展望的核心在于一种多维度的分化：股票市场在AI与非AI板块之间分裂，美国经济在强劲资本开支与疲软劳动力需求之间寻求平衡，家庭 消费也正在出现日益扩大的分化。" 综合来看，摩根大通全球研究认为，在财政政策前置发力等因素的支撑 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【12月25日多市场因圣诞假期休市】12月25日，美股市场因圣诞节休市一日。洲际交易所旗下布伦特原 油期货合约全天暂停交易，芝商所旗下贵金属、美油、外汇、股指期货合约交易也全天暂停。 欧洲多 数主要股市因圣诞假期休市，涉及德国、法国、英国、意大利、西班牙等。此外，澳大利亚、韩国市场 当日也休市。 ...

12月25日（周四）适逢美国圣诞节假期，金融市场交易时间有所调整。 外盘交易所休市安排如下：均为北京时间 | 交易所 | 市场/交易品种 | 2025年12月24日 | 2025年12月25日 | 2025年12月26日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (星期三) | (星期四) | (星期五) | | CME | 股指 | 电子盘次日凌晨2:15提前收市 | 休市 | 正常交易 | | | 利率 | 电子盘次日凌晨2:15提前收市 | 休市 | 正常交易 | | | 外汇 | 电子盘次日凌晨2:45提前收市 | 休市 | 正常交易 | | NYMEX | 美原油、美燃油、汽油 | 电子盘次日凌晨2:45提前收市 | 休市 | 正常交易 | | | 铂金、铝合 | 电子盘次日凌晨2:45提前收市 | 休市 | 正常交易 | | COMEX | 铜、金、银 | 电子盘次日凌晨2:45提前收市 | 休市 | 正常交易 | | CBOT | 美豆、美玉米、美豆粗、美豆油、美麦 | 电子盘次日凌晨2:05提前收市 | 休市 | 延迟至22:30开市 | | ICE(美国 ...