受益于市场交易活跃度显著回升，券商财富管理业务呈现积极向好的发展态势。2025年上半年，42家A 股上市券商证券经纪业务收入合计达745.45亿元，同比大幅增长50.69%。与去年同期相比，券商在该业 务上全部实现正增长，为业绩提升注入强劲动力。具体来看，经纪业务收入排名居前的依旧是头部机 构。中信证券以79.92亿元的经纪收入稳居首位；国泰海通、华泰证券分别以68.66亿元和50.94亿元名列 前茅；招商证券、国信证券、中信建投、中国银河、广发证券、中金公司均迈过30亿元关口。上述9家 券商经纪业务收入合计434.64亿元，占42家A股上市券商经纪业务总收入的58.31%，行业"马太效应"凸 显。 点评：券商经纪业务收入大幅增长，反映市场交投活跃度提升，财富管理转型成效显著。头部券商凭借 规模优势持续领跑，市场份额集中度提高，中小券商面临更大竞争压力。此趋势将强化投资者对金融板 块的配置信心，同时凸显资本市场深化改革成效，为市场整体健康发展提供支撑。 ｜2025年9月5日 星期五｜ NO.1 上市券商上半年经纪收入增长超50%，行业"马太效应"凸显 NO.2 国盛金控：总经理陆箴侃因工作调整辞职 9月4日晚 ...

经纪业务方面，上市券商表现突出。据《证券日报》记者梳理，上半年，42家上市券商合计实现经纪业 务手续费净收入634.54亿元，同比增长43.98%。其中，所有上市券商该收入均实现同比增长，且同比增 幅均超过了15%，展现了强劲增长势头；中信证券、国泰海通、广发证券、华泰证券、招商证券、中国 银河、国信证券、中信建投、中金公司、申万宏源、方正证券该收入均超过20亿元。 结构上，头部券商稳居第一梯队，中小券商则凭借差异化优势实现跨越式增长。上半年，行业龙头中信 证券凭借稳固的基本盘，以64.02亿元的经纪业务手续费净收入居首，同比增长31.2%；紧随其后的是国 泰海通，该收入为57.33亿元；广发证券、华泰证券、招商证券、中国银河等头部券商也均取得了不俗 的成绩，该收入分别为39.21亿元、37.54亿元、37.33亿元、36.47亿元。 在增速方面，并购重组成为部分券商经纪业务净收入的"增长密码"。上半年，在42家上市券商中，国联 民生该收入同比增长223.77%，居于首位；随后是国泰海通，该收入同比增长86.27%；国信证券、国金 证券、华林证券、财达证券的同比增速也均超过了50%，分别同比增长65.19%、 ...

近期以来，A股市场发力上攻，上证指数连破3700点、3800点关口。 《国际金融报》记者从券商处获悉，量价齐升带动新开户、杠杆资金激增，两融余额升至2.2万亿 元，占流通市值2.26%。业内人士提醒称，杠杆放大波动，投资者务必警惕急跌风险。 降价+提质 近几日，《国际金融报》记者走访多家券商营业部发现，经纪业务高度同质化，佣金成最敏感"武 器"。此轮行情下，券商纷纷祭出"降价+提质"组合拳，以价格战抢客源。 "最近业务不错，刚开完一个5000万元的户。"一家专注机构经纪的营业部负责人告诉《国际金融 报》记者，"我们营业部新增客户以机构客户为主，当前机构客户开户和加杠杆意愿明显升温，但热度 仍不及去年'9·24'行情。我们坚持不打价格战，新开户佣金严格按同业公会标准执行，约万1.5；两融利 率区间4.1%至4.5%，大资金客户可谈至4%以下。" 沪上某营业部负责人向《国际金融报》记者透露，为抢客源，部分券商已将新开户佣金压至"万 1"以下，两融利率更有机构给出低于3%的"地板价"。 一位中小券商营业部人士告诉记者，近期开户和两融业务升温，券商佣金普遍降至万1.5，开通两 融的新客户还能再谈优惠；老股民加杠杆偏谨 ...

值得一提的是，作为揽客"核心竞争力"之一的佣金费率优惠，不少券商佣金降至万1以下的消息更是不 胫而走。 随着A股走出近十年新高，股民再次跑步入场。 近期，A股连续攻下多个关键点位关口，并站上3787.98点的阶段性新高。而随着A股行情的回暖，赚钱 效应下，一方面券商开户人数节节攀升，另一方面业务咨询量也显著增加。 "营业部8月份以来新增开户有较大增长，环比增幅约为200%至300%。"兴业证券上海天钥桥路证券营 业部的相关工作人员对智通财经记者表示，相比以前，能明显感受到客户与理财顾问之间的交流增多。 牛市作为券商招揽客户资源的重要窗口期，各家机构也是纷纷主动发力，"新客福利"和找回密码的"牛 回怎么归"攻略同步推出，从交易体验和服务等多方面迎接新用户入场和存量客户的"再次入市"。 "开户潮"再次涌现 8月21日，智通财经记者从多家券商处了解到，近期A股连续攻下多个关键点位关口的过程中，各券商 的开户数和业务咨询量出现双增长。 开户数方面，国金证券相关负责人便告诉智通财经记者："本轮A股行情启动以来，我司累计开户数同 比增长极大。" 平安证券相关负责人也告诉智通财经记者，随着近期行情火热，公司新开户､咨询开户 ...

交易软件方面，一些券商交易软件未在显著位置实时展示手续费明细。投资者在交易界面仅能看到"预 计手续费"，需在交割单中才能查看实际扣费明细，且交割单中未对佣金、规费、印花税等具体项目进 行清晰区分，使得投资者难以直观了解佣金费用的具体情况。这也是引发投资者对佣金费用质疑和投诉 的重要原因之一。 口头承诺方面，投资者向券商营业部申请降低佣金率时，营业部工作人员口头承诺在一定时间内办理成 功，但后续投资者发现佣金并未如预期下调。 调佣申请流程方面，部分投资者申请调整佣金后，由于券商内部流程不规范或沟通不畅，导致调佣申请 未生效或未及时处理。 服务匹配度方面，一些投资者认为券商收取的佣金与所提供的服务质量不匹配。如投资者支付了较高佣 金，但并未获得相应的优质服务，包括投资咨询服务不到位、交易系统不稳定等。 此外，开户环节的投诉主要反映出部分券商风险揭示不到位、业务流程解释模糊、开户资料审核缓慢等 问题，转户环节投诉反映了个别券商故意拖延办理、设置障碍阻止转户、对转户流程解释不足等问题。 销户环节投诉则反映出一些券商网上销户不顺畅、临柜销户体验不佳、未了结业务告知不清等问题。 中国证券报此前曾独家报道，中国证券业协会于 ...

Core Viewpoints - The report emphasizes that the market transaction volume continues to rise, driven by AI-led transformations in the industry, particularly benefiting brokerage firms' trading businesses [4][29] - It highlights the ongoing integration process within the brokerage industry, with significant events such as the transfer of equity stakes from the Ministry of Finance to Central Huijin and the establishment of a coordination group for the Guolian Minsheng integration [4][19] Market Performance - The report notes that the CSI 300 index increased by 1.19% during the week of February 10-14, while the Zhongzheng All Bond Index decreased by 0.10% [6][7] - Year-to-date performance shows the CSI 300 index has risen by 0.10%, while the Shanghai Composite Index has decreased by 0.15% [6][7] Market Activity - A-share daily average trading volume reached 17,496 billion yuan, an increase of 8.3% compared to the previous week, and a 27.7% increase year-to-date compared to the entire year of 2024 [10][12] - The Hong Kong stock exchange saw a daily average trading volume of 2,987 billion HKD, up 65.2% from the previous week, and a 34.2% increase year-to-date compared to 2024 [14] Public Fund Data - The report indicates that new public fund issuance is primarily in bond funds, with 42.7 billion units issued this week, while equity funds saw 5.1 billion units issued, with no new actively managed equity funds [16][18] - Year-to-date, public fund issuance totals 996 billion units, a 15.6% increase year-on-year, while equity fund issuance is 406 billion units, a 125.3% increase year-on-year [16] Key Events - The transfer of equity stakes in three major AMCs to Central Huijin has resulted in Central Huijin holding seven brokerage licenses, making it the most concentrated state-owned capital operating platform in the brokerage sector [19] - The establishment of the Guolian Minsheng integration coordination group marks the official start of the integration process, with leadership roles assigned to key executives from both firms [19][21] AI Deployment in Brokerages - The report tracks the deployment of AI models like DeepSeek across various brokerages, highlighting applications in risk management, investment advisory, and market analysis [23][24] - Brokerages such as CITIC Securities and Guotai Junan have completed local deployments of DeepSeek, enhancing their capabilities in intelligent investment services and market analysis [23][24] Earnings Reports - As of February 16, 2025, 19 brokerages have released earnings forecasts, with Dongwu Securities reporting a net profit of 2.366 billion yuan for 2024, an 18% year-on-year increase [26][27] - Orient Securities expects a net profit of 3.351 billion yuan for 2024, a 22% increase year-on-year, with a significant turnaround in the fourth quarter [26][27] Investment Recommendations - The report suggests focusing on brokerage firms like Dongfang Caifu, which have internet business advantages, and top-tier firms like CITIC Securities and招商证券 (H shares) that are expected to strive for "first-class investment bank" status [4][29]