为什么年内资金加速入市？ 首先，从行情上看—— 随着A股结构性机会不断涌现，多路资金正在加速入市。 l 个人投资者方面，今年上半年累计新开户数达到1260万户，较2024年上半年同比增长超32%。（数据 来源：上交所，截至2025.6.30；资料参考：央视新闻《A股最新！上半年新开户1260万户，同比增长超 32%》，2025.7.2） l 公募基金方面，今年上半年股票型基金的发行数量、发行规模分别同比增长了67.5%、180.2%。（数 据来源：Wind，截至2025.6.30；资料参考：21世纪经济报道《沪指半年涨超2.7%，股基新发规模同比 增长180%》，2025.6.30） l 险资方面，险企密集设立或增资私募证券投资基金布局A股，今年以来的总规模预计达2220亿元。 （资料参考：经济参考报《险资"跑步入市" 保险系私募"奔向"优质上市公司》，2025.7.1） 随着两市交投活跃，券商板块表现亮眼，这背后藏着什么投资信号？ 最后，从宏观环境上看—— 在国内经济增速换挡的大背景下，我国已正式步入存款利率"1.0%"时代，在此背景下，部分储蓄资金或 流向权益市场。 今年来A股赚钱效应回升，吸引多路资金进 ...

7月8日，上证指数盘中一度达到3499.89点，再次刷新年内高点，收盘点位3497.48更是创了2022年1月24 日以来的收盘点位新高。面对3500点整数关口，作为"冲锋旗手"的券商板块，再次成为市场关注的焦 点，具有费率优势的券商ETF（159842）或值得关注。（数据来源：Wind，2025.01.02-2025.07.08） 基本面全面改善 券商板块具有"高贝塔资产"属性，主营业务与资本市场表现息息相关。伴随2025年以来A股市场的持续 复苏，券商行业五大业务全面改善。 经纪业务：中央汇金、险资等中长期资金入市情境下市场成交活跃度提高，新开户人数同比显著增加。 （资料参考：经济参考报《6月A股新增开户同比增逾50% 券商乐观研判市场》，2025.7.8） 投行业务：6月18日证监会发布"1+6"政策，设立科创成长层并重启未盈利企业上市，或利好券商投行、 PE直投业务发展。 自营投资业务：受益于A股市场2025年以来的向上行情。 资管业务：受益于资管行业复苏和市场预期向好。 信用业务：受益于融资余额的持续复苏。 业绩预期持续向好 从已公布的一季度数据来看，券商板块营业收入与净利润同比增长强劲，今年一季度 ...

最近大盘连续创下年内新高。7月4日，上证指数又创下3497.22点的年内新高，距离3500点仅"一步之 遥"。随着行情回暖，作为"冲锋旗手"的券商板块备受瞩目，可考虑重视这轮基本面与资产端共振的行 情，具有费率优势的券商ETF（159842）或值得关注。（数据来源：Wind，2025.01.02-2025.07.07） 行业有催化 l 开辟全新增长曲线 6月25日，首家香港中资券商获得可提供全方位新型资产相关交易服务的牌照。加密资产战略逐步落 地，带来布局新业务的机遇，开辟券商行业全新增长曲线； 券商在金融科技的投入规模呈现逐年提升趋势，AI+金融、新兴资产等金融创新模式不断落地，或将为 券商注入更多元的发展动力； 政策面对中长期资金入市提出投资A股规模、比例的明确指标要求；公募基金高质量发展有望逐步影响 行业配置，券商板块或将受益。公募新规后，低估的券商板块有望受益"基准回归"。 （资料参考：证券时报，《政策利好叠加交投活跃 券商业绩估值有望双升》，2025.7.2；《广发证券： 增量资金或接力入市 打开证券板块业绩与估值空间》，2025.7.1） l 行业格局有望优化 券商行业净利润CR10提升至63% ...

6月27日，A股市场开盘小幅震荡，券商板块延续强势表现。券商指数成分股中，天风证券涨超5%，华 西证券涨超4%，东吴证券、国联民生、国元证券、锦龙股份、中信证券涨超1%。券商ETF（159842） 现涨超1%。 消息面上，6月24日，《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《指导意见》）印发。 《指导意见》有望提高证券公司投行业务景气度，国泰海通香港子公司获虚拟资产交易服务许可是内地 券商香港子公司开展虚拟资产业务的重大突破之一，证券公司虚拟资产业务开展有望进入快车道。 券商ETF（159842）跟踪指数布局我国券商行业龙头，券商主营业务中的经纪、自营投资、财富管理等 业务与资本市场行情息息相关，因此在市场行情向好时券商板块的积极预期或将快速提振，是较为典型 的高弹性资产。伴随支持并购重组、科创板"1+6"等政策的发布，券商龙头股中长期成长空间向好。 （文章来源：每日经济新闻） 中信证券表示，当前，证券III（中信）指数PB估值仅为1.37x，位于2018年以来约45%的分位数； Wind[HK]中资券商指数PB估值仅为0.69x，位于2018年以来约52%的分位数，均处于中等水平。在二级 市场持续 ...

政策利好下，近期券商板块明显回暖。6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度 包容性适应性的意见》，科创板"1+6"改革细则出炉！有分析称，证券行业有望受益于科创板的深化改 革。消息面利好提振下，该如何看待券商板块的投资机遇？ 科创板IPO边际宽松，券商板块或迎利好！ 在科创板"1+6"改革方案中，"1"代表设置科创成长层，而"6"则指在科创板创新推出6项改革措施，包括 面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围、支持在审未盈利科技企业面向老 股东开展增资扩股等。 有分析称，"1+6"政策是促使资本市场更好地服务科技创新和新质生产力发展的有力举措。证券公司作 为中介机构，落实好自身"资本市场看门人"责任的前提下，业务发展受益于资本市场改革政策。政策落 地后，科创板IPO边际放松，或利好券商投行、PE直投业务发展。 （资料参考：开源证券《1+6政策落地 科创板IPO边际宽松 利好券商投行、直投业务》，2025.6.19） 此外，随着稳股市政策效果逐步显现，近期市场情绪明显回暖，沪深两市成交活跃度提升，或利好券商 板块。 如何看待券商板块的长期价值？ 当前，多重利好因素共振下， ...

6月25日，A股市场低开高走，券商板块延续强势表现。券商指数成分股中，国盛金控涨超10%，湘财 证券涨超6%，信达证券、东吴证券、中银证券、国泰海通涨超1%。券商ETF（159842）今日成交额快 速突破2000万元。 相关产品：券商ETF（159842）。 每日经济新闻 消息面上，作为重要的"市场风向标"之一，融资融券资金的动向备受市场关注。近期，在市场交投活跃 背景下，两融余额有所回升，其中，融资余额已连续12个交易日（6月9日至6月24日）处于1.8万亿元以 上的相对高位。两融业务作为券商的重要业务之一，其本身的复苏和背后所代表的市场风险偏好上升， 对券商板块而言都是预期的提振。 券商ETF（159842）跟踪指数布局我国券商行业龙头，券商主营业务中的经纪、自营投资、财富管理等 业务与资本市场行情息息相关，因此在市场行情向好时券商板块的积极预期或将快速提振，是较为典型 的高弹性资产。伴随支持并购重组、科创板"1+6"等政策的发布，券商龙头股中长期成长空间向好。 东吴证券表示，券商板块的投资价值在当前政策环境和行业发展趋势下显得尤为突出。随着行业发展政 策的积极导向，监管层对券商的评价框架进行了重要调整， ...

此外，公开资料显示，券商ETF（159842）当前管理费率仅0.15%、托管费率为0.05%，不仅是跟踪中证 全指证券公司指数的ETF产品中费率最低的ETF之一，也属于行业较低费率组合。 （资料参考：国际金融报，《又一批基金降费！行业最低费率组合涌现，投资者如何受益？》， 2025.06.05；基金数据来源：Wind，截至2025.06.23） 今日大盘强势上涨，券商板块备受关注。作为当前同类中费率最低的产品，银华基金旗下券商ETF （159842）投资价值凸显。 虽然券商股今年在金融行业中属于"滞涨"板块，但其行业基本面延续修复态势、A股交投维持相对活跃 状态、资本市场一系列改革不断落地等积极因素，仍获得了业内机构的重视。（资料参考：中国证券 报，《券商股下半年如何？机构：聚焦三条主线》，2025.6.18） 综合多家机构发布的证券行业2025年中期策略看，上述积极因素在后市有望延续，券商板块作为"牛市 旗手"依然被看好。如中信证券预计，2025年上半年，证券行业净利润同比增长率有望达到37.7%，继 续保持较好表现。 机构认为，新"国九条"和配套的"1+N"政策体系逐步落地，引入中长期资金、大力发展权益基 ...

中原证券表示，2025年下半年，随着权益市场趋势的逐步改善，零售经纪、权益类自营业务和融资融券 业务将成为行业业绩增长的核心驱动力。尤其是自营业务收入占比在2024年达到近十年新高后，2025年 将向均值复归，带来一定的业绩稳定性。此外，利息净收入在2025年一季度已出现明显回升，预计全年 将扭转连续三年的下降趋势。在当前估值处于历史低位的情况下，若资本市场进一步活跃，券商板块具 备向上挑战平均估值的潜力，具备中长期配置价值。 相关产品：券商ETF（159842） 消息面上，6月中旬，《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》发布，此次改革 包括新设科创成长层、试点引入资深专业机构投资者制度、试点IPO预先审阅机制，扩大第五套标准适 用范围等。对于券商而言，改革带来了更多的业务机遇，或许意味着科创板IPO的边际放松，利好券商 投行、投资等业务发展，部分在科创板保荐承销业务拥有优势的投行或将更加受益。 券商ETF（159842）跟踪指数布局我国券商行业龙头，券商主营业务中的经纪、自营投资、财富管理等 业务与资本市场行情息息相关，因此在市场行情向好时券商板块的积极预期或将快速提振，是较为典型 的高 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 相关产品：券商ETF（159842） 规模方面，券商ETF最新规模达17.36亿元。 中航证券表示：券商回购潮和"提质增效"行动反映了行业对长期价值的重视，同时也顺应了监管层推动 资本市场高质量发展的要求。未来，随着回购计划进一步落地和分红政策优化，券商板块的投资吸引力 有望提升，市场信心得到持续修复。综合来看，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高 质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争 力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规 模效应。 截至2025年6月9日 10:46，中证全指证券公司指数(399975)强势上涨1.77%，成分股信达证券(601059)上 涨10.01%，东兴证券(601198)上涨6.93%，中国银河(601881)上涨3.09%，湘财股份(600095)，东方财富 (300059)等个股跟涨。券商ETF(159842)上涨1.78%，最新价报1.03元。拉长时间看，截至2025年6月6 日，券商ET ...