期货研究报告|纯苯专题 2025-07-01 中国纯苯供应格局 陈莉 摘要 华泰期货纯苯上市专题系列之二：中国纯苯的国内供应格局。首先介绍了中国纯苯供应 总量情况，分别介绍了国内纯苯产能增速变化历程。紧接着介绍了中国纯苯产能供应格 局，分别介绍了纯苯行业集中度情况、纯苯不同生产工艺产能结构和产能分布区域情况。 从企业分类来看，当前纯苯生产以国企为主导，行业集中度较高；从生产工艺来看，催 化重整工艺为纯苯最主要的生产路线，甲苯歧化工艺近年占比逐渐上升；从区域划分来 看，主要产能集中于华东地区，其次分布在东北地区、华北地区和华南地区。 研究员 梁宗泰 020-83901031 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 020-83901135 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 联系人 杨露露 0755-82790795 yanglulu@htfc.com 从业资格号：F03128371 刘启展 020-83901049 liuqizhan@htfc.com 从业资格号：F03140168 投资咨询业务资 ...

纯苯苯乙烯周报 国泰君安期货研究所·黄天圆 投资咨询从业资格号：Z0018016 日期：2025年6月22日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Q3旺季小反弹，压缩EB利润 • 2025年纯苯供应端压力持续高企。国内方面，下半年裂解装置投产高峰（6-8月）及炼厂开工恢复将推动产量显著 增加，全年表观需求预计增长8.9%，增速较前两年明显回落但仍处高位。进口方面，上半年（尤其是1-5月）超预 期激增（同比+64%，主要来自韩国），预计下半年月均进口量将稳定在45万吨左右高位，全年进口预期上调至555 万吨（同比+28.7%）。加氢苯产量预计全年持平，下半年其市场地位或因期货上市交割规则而有所提升。库存方 面，高供应背景下下半年将呈现分化：7-8月及四季度预计进入去库或平衡格局，但9月面临显著累库压力，整体 库存压力较上半年缓和。 下游需求结构变化显著，苯乙烯成为核心支撑（占比提升至46%），而其他"四小下游" 整体增速放缓且表现分化：己内酰胺和苯胺由去年的强势转为明显弱势，全年表需增速预计分别仅为+7%和-8%； 己二 ...

"市场调研显示加氢苯确实比石油苯有明显的成本优势。" "但是加氢苯痕量有机杂质会高于石油苯，对于环己酮的苯加氢反应可能会有一定的影响。" 近年来，鲁南化工生产产品愈加丰富，生产原料已由单一的煤炭增加到丙烯、乙醇、苯、甲醇、双氧水 等，其中苯占比已达原料总成本的21%。对于2021年投产的环己酮装置来说，每年有着近30万吨的用苯 量，居高不下的原料价格成为控制生产成本的最大制约。 "行业内采用的苯原料为石油苯和加氢苯，石油苯的产量虽然比加氢苯高，但是因为品质更为纯净，所 以价格要稍高于加氢苯。环己酮装置开车时，为确保运行的安全稳定，石油苯是生产的主要原料，随着 系统运行越来越稳定，拓宽原料苯品类、降低成本费用对我们来说迫在眉睫。"环己酮车间党支部书记 屈政表示。 由于加氢苯中痕量杂质对环己酮加氢反应的影响未知，为了用好加氢苯，环己酮车间严格把控入厂加氢 苯质量，更是联合运营管理部前往生产厂家进行调研，对生产厂家的处理工艺及产品质量把控情况进行 详细了解。在确保一切可行后，环己酮车间制定严格方案，从少量掺用开始，逐步对原料苯配比进行优 化。 "刚开始掺用时，车间管理和技术人员靠在现场整整跟班运行了一周，每天只睡三 ...