光大期货能化商品日报（2026 年 3 月 3 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周末在美伊地缘矛盾激化后，周一开盘油价大幅高开，直至收盘 | | | | 涨幅略有收窄，其中 WTI 4 月合约收盘上涨 4.21 美元至 71.23 美 | | | | 元/桶，涨幅 6.28%。布伦特 5 月合约收盘上涨 4.87 美元至 77.74 | | | | 美元/桶，涨幅 6.68%。夜盘 SC2604 以 566.9 元/桶收盘上涨 55.9 | | | | 元/桶，涨幅为 10.94%。美伊局势急转直下，美国和以色列分别发 | | | | 动代号"史诗怒火"和"咆哮的狮子"军事行动，大规模空袭伊 | | | | 朗，炸死伊朗最高领袖哈梅内伊、伊斯兰革命卫队总司令帕克普 | | | | 尔和伊朗国防委员会秘书沙姆哈尼。总统佩泽希齐扬和其他官员 | | | 原油 | 据报开始领导伊朗，在遭遇袭击后，伊朗对以色列和海湾国家、 | 震荡 | | | 美军设施进行了代号"风暴终结"的反击行动，并宣布关闭霍尔 | | | | 木兹海峡。随着伊朗冲突不断升级 ...

Tesla stock was lower early Monday, along with stock futures as investors weighed implications from the U.S. war with Iran. ...

The market response to the United States’ and Israel’s military strikes against Iran has been global and almost universally negative. Stocks began slumping as early as Friday in a “risk-off” response as word of impending action spread. By Monday, major indexes in Asia and Europe were off by nearly 1% or more, relative to Friday's close. Oil prices rose. The killing of the Middle Eastern nation’s supreme leader, Ali Khamenei, added extra uncertainty to the already volatile situation.Key questions remain, inc ...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 品种 核心观点 主要逻辑 PX/PTA ★ 方向看多 估值偏高，主力收盘价处近 3 个月 78.9%分位水平；TA 加工费 331.2(-102.2)元/吨， 华东基差-50(+55)元/吨,5-9 月差-26(-16)元/吨；供应端方面，近期国内装置提负（其 中，逸盛新材料重启，INEOS、独山能源 2#装置近期重启，逸盛大连、逸盛宁波、 逸盛海南装置维持停车）。下游节后回暖（下游聚酯工厂陆续开工，聚酯负荷明 显提升)；终端织造开工及订单改善。成本端 PX 供需平衡略显宽松，中短流程加工 差方面，PXN295.0(-2)、PX-MX154.7(-11.0)，美伊战争推涨油价。TA2 月略有累库， 但从上下游投产节奏及聚酯端需求增速来看，预期向好。3-4 月供需平衡偏紧。 乙二醇 ★ 短期反弹 估值整体偏低，主力收盘价处近 3 个月 22.8%分位水平，华东基差-83（+5）元/ 吨。加权毛利-1310.5 元/吨。驱动层面，供应端，国内乙二醇装置提负海外装置检 修偏高（卫星石化、三江石化降负，盛虹炼化停车中，中海壳 8 成负荷，古雷石化 存检修计划；河南煤业停车、沃能降 ...

Oil prices soared in the first few hours of trading Sunday evening U.S. time, the first opportunity to react to the U.S. and Israeli attacks on Iran and the latter country’s response, with diesel prices moving higher at a faster rate than both crude and gasoline. Such a move would be expected given the fact that the heavier crudes that are exported out of countries like Iran and Saudi Arabia, and through the possibly closed Strait of Hormuz, have a larger yield of distillates like diesel refined compared ...

证券研究报告 原油周报：美国&以色列轰炸伊朗，国际局势进一步紧张 大化工首席分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 石化化工分析师：周少玟 执业证书编号：S0600525070005 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2026年3月1日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 ◼ 【美国原油】 2 ◼ 1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别71.3/65.9美元/桶，较上周分别+1.3/+1.1美元/桶。 ◼ 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.5/4.4/4.2/0.2亿桶，环比 +1599/+1599/+0/+88万桶。 ◼ 3）原油产量：美国原油产量为1370万桶/天，环比-3万桶/天。美国活跃原油钻机本周407台，环比-2台。美国活跃压裂 车队本周160部，环比+7部。 ◼ 4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1566万桶/天，环比-42万桶/天；美国炼厂原油开工率为88.6%，环比-2.4pct。 ◼ 5）原油进出口量：美国原油进口量、出口量、净进口 ...

液化石油气日报 | 2026-02-27 沙特供应收紧，进口成本保持坚挺 市场分析 1、2月26日地区价格：山东市场，4450-4500；东北市场，3670-4100；华北市场，4180-4450；华东市场，4200-4400； 沿江市场，4560-4780；西北市场，4050-4250；华南市场，4600-4850。（数据来源：卓创资讯） 2、\t2026年3月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷670美元/吨，涨10美元/吨，丁烷660美元/吨，涨10美元/吨，折 合人民币价格丙烷5106元/吨，涨62元/吨，丁烷5030元/吨，涨63元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2026年3月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷660美元/吨，涨10美元/吨，丁烷650美元/吨，涨10美元/吨，折 合人民币价格丙烷5030元/吨，涨63元/吨，丁烷4954元/吨，涨63元/吨。（数据来源：卓创资讯） 25日晚间沙特juaymah NGL设施突发故障，导致Ras Tanura码头3月部分装船计划被取消，外盘纸货维持强势行情， 国际市场偏紧、进口成本较高的局面延续，国内化工装置利润或将受到进一步压制。除了意外的不可抗力外 ...

据追风交易台，高盛2月发布研报的核心观点指出：随着风险溢价的消退以及经合组织（OECD）商业库存增加导致公允价值下降，布伦特和WTI 原油价格将在2026年第四季度双双触底，分别跌至60美元/桶和56美元/桶。 对投资者的直接影响： 对于能源投资者而言，这意味着未来几个季度市场的核心交易逻辑将是"供给过剩的消化"。研报明确指出，2026年全球原 油市场将面临高达230万桶/日的巨大过剩。 然而，空头狂欢不会持续太久。投资者必须提前为结构性反转进行头寸布局——高盛预测，原油市场将在2027年下半年重新陷入供应短缺。尽管 基准预测价格将下探，但高盛警告称，未来的价格风险是双向的，且整体风险偏向上行。投资者在做空2026年周期的同时，需密切对冲2027年因 结构性短缺带来的剧烈反弹风险。 风险溢价消退：2026年Q4油价将探明"铁底" 高盛研报指出，原油市场的下行周期将在2026年末达到极点。预计在2026年第四季度，布伦特原油将触及60美元/桶的底部，而WTI原油将触及56 美元/桶。 驱动这一价格重估的核心逻辑在于两个方面：一是地缘政治等因素带来的风险溢价正在消退；二是原油公允价值的实质性下降。高盛的模型显 示 ...

一、日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 主力合约与基差 ： 2026-02-25数据显示，SC主力期货价格（488.3元/桶）较前一日（493.3 元/桶）小幅回落5.0元，跌幅1.01%，盘中走势呈现波动。WTI主力合约 （66.08美元/桶）和Brent主力合约（71.01美元/桶）均维持稳定，无变 化。价差方面，SC-Brent价差（0.1美元/桶）较前一日（0.64美元/桶）大 幅走弱0.54美元，跌幅84.38%；SC-WTI价差（5.03美元/桶）较前一日 （5.57美元/桶）走弱0.54美元，跌幅9.69%；Brent-WTI价差（4.93美元/ 桶）维持稳定。SC连续-连3价差（-1.3元/桶）较前一日（1.2元/桶）显著 走弱2.5元，跌幅208.33%，反映近远月结构承压。 美国EIA商业原油超大幅累库，油价承压下行 原油价格短期或于高位承压。供给端中东国家（沙特、伊朗、伊拉克）增 产和出口扩张对价格构成下行压力。需求端相对稳定，缺乏强劲驱动。整 体产业链供给增加主导，库存端美国累库信号明显，若地缘冲突升级，价 格有上行风险；否则，供给增量可能推动适度回调。 李英杰 从业编号：F031 ...

来源：能源研发中心 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 【1】EIA报告：美国至2月20日当周除却战略储备的商业原油库存增加1598.9万桶至4.36亿桶，增幅 3.81%，预期148.1万桶，前值-901.4万桶。当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存 88.1万桶，前值-109.5万 桶。美国至2月20日当周EIA战略石油储备库存 0万桶，前值22.9万桶。当周EIA精炼油库存 25.2万桶， 预期-159.4万桶，前值-456.6万桶。汽油库存 -101.1万桶，预期-56万桶，前值-321.3万桶。取暖油库存 -11.9万桶，前值36.2万桶。 | | | | | 期货主力合约 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 讲 | | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 持仓走势 | | 提 每 | 中国SC原油期货 | 486.50 | -0.63 | 42386 | | | H | 美国WT原油期货 | 65.42 | -0.32 | 144000 | | | 信 | 英国BRENT原油期货 | 70.69 | 0.16 | 7 ...