下游硬胶方面：EPS生产利润41元/吨（-30元/吨），PS生产利润-259元/吨（-30元/吨），ABS生产利润391元/吨（-27 元/吨）。EPS开工率55.88%（-3.84%），PS开工率51.10%（-1.30%），ABS开工率65.04%（-0.96%），下游开工季节 性低位。 市场分析 纯苯方面：纯苯港口库存17.40万吨（-0.30万吨）；纯苯CFR中国加工费145美元/吨（-7美元/吨），纯苯FOB韩国加 工费131美元/吨（-5美元/吨），纯苯美韩价差120.9美元/吨（+7.1美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-80元/吨（-5元/ 吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1560元/吨（+0），酚酮生产利润-564元/吨（+0），苯胺生产利润134元/吨（-389）， 己二酸生产利润-1415元/吨（-27）。己内酰胺开工率95.72%（+6.41%），苯酚开工率78.50%（-0.50%），苯胺开工率 69.24%（-0.10%），己二酸开工率64.30%（+2.00%）。 纯苯盘面再度走强，期货升水扩大 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差285元/吨（-44元/吨）；苯乙烯非一体化生产利 ...

| M | E | G | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 新 | 单 | 位 | 值 | 前 | 值 | 种 | ...

2025年07月08日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：PTA新装置投产在即，PX供需仍偏紧 | 2 | | --- | --- | | PTA：多PX空PTA止盈，月差反套 | 2 | | MEG：单边震荡市，月差逢低正套 | 2 | | 橡胶：震荡运行 | 5 | | 合成橡胶：震荡承压 | 7 | | 沥青：震荡上行，估值下修 | 9 | | LLDPE：短期偏弱震荡 | 11 | | PP：现货下跌，成交平淡 | 13 | | 烧碱：液氯降价，成本抬升 | 14 | | 纸浆：震荡运行 | 16 | | 玻璃：原片价格平稳 | 18 | | 甲醇：短期震荡运行 | 19 | | 尿素：震荡运行 | 21 | | 苯乙烯：短期震荡 | 23 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 25 | | LPG：短期宽幅震荡 | 26 | | PVC：短期震荡，后期仍有压力 | 29 | | 燃料油：夜盘跟随原油价格上涨，短期波动或再次放大 | 31 | | 低硫燃料油：强势延续，外盘现货高低硫价差高位震荡 | 31 | | 集运指数（欧线）：08震荡整理；10空单轻仓持有 | 32 | ...

本报讯 （记者王宁）7月4日，中国证监会发布通知称，同意郑州商品交易所（下称郑商所）丙烯期货和期权注册。中国证 监会将督促郑商所做好各项准备工作，确保丙烯期货和期权的平稳推出和稳健运行。 丙烯是重要的基础化工品之一，上游原料包括原油、石脑油、煤炭、甲醇、丙烷等，下游有聚丙烯、环氧丙烷、丙烯腈等 8种主要产品，这些下游产品再经加工聚合广泛应用于家电、汽车、纺织、医疗器械、化妆品等领域。 我国是世界上最大的丙烯生产国和消费国，2024年，我国丙烯表观消费量5536万吨，市场规模约3845亿元。作为产业链中 间产品和我国规模最大的烯烃品种，丙烯期货和期权上市后，将发挥承上启下的枢纽作用，为产业链企业提供更为丰富的风险 管理工具，便于企业更好地进行套期保值，增强产业链韧性，助力行业高质量发展。 中石化化工销售有限公司市场营销首席专家张有定表示，丙烯期货期权的上市对行业意义重大。丙烯期货期权上市标志着 国内期货市场品种体系的进一步完善和成熟，为丙烯产业链上下游企业提供了强有力的产品库存保值工具和产品加工区间套保 工具，有利于全国丙烯产业链的健康发展。上市后，丙烯与甲醇、聚丙烯等品种产生较强的联动效应，进一步完善产业链套 ...

化工日报 | 2025-07-04 终端织造加弹负荷加速下行 市场要闻与数据 1、终端织造加弹负荷加速下行，根据CCF统计，本周加弹开机大幅下降7个点至69%，织造开机下降4个点至62% 2、美国与越南达成贸易协议，条款规定，越南将对所有商品向美国支付20%的关税，且对任何转运货物征收40% 的关税。同时越南美国完全开放市场进行贸易，这意味着美国将能够以零关税向越南销售产品。 市场分析 成本端，在博弈完中东冲突后，原油市场短期将会聚焦基本面以及关税影响，短期受到交割地库欣低库存影响， 结构依然偏强，强现实弱预期的格局并未改变。但展望今年四季度，旺季结束后需求增长弹性将显著小于供应端， 原油预计进入到供过于求的状态。 汽油和芳烃方面，近期美国汽油裂解再度回撤，在新能源替代的背景下预计汽油裂解价差上涨空间有限，今年的 调油需求已不值得过多的期待，国内外间歇性调油需求依靠石脑油基本可以满足，限制芳烃进入汽油池的积极性。 芳烃方面，3月以来韩国出口到美国的芳烃调油料甲苯+MX+PX有明显下降，近期关注利润恢复下PX短流程装置恢 复情况，短流程利润修复下，PX 工厂重新开始外采 MX 。 PX方面，上上个交易日PXN2 ...

化工日报 | 2025-07-01 港口库存大幅下降，但本周可能回升 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4267元/吨（较前一交易日变动-4元/吨，幅度-0.09%），EG华东市场现货价4335 元/吨（较前一交易日变动-5元/吨，幅度-0.12%），EG华东现货基差（基于2509合约）64元/吨（环比-3元/吨）。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-79美元/吨（环比-3美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为17元/吨（环比-20 元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为54.5万吨（环比-7.7万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为50.6万吨（环比-3.1万吨）。上周主港实际到货总数6.7万吨，到港量偏少，港口库 存去库较多；本周华东主港计划到港总数15万吨，集中到港下港口库存可能再度回升。 整体基本面供需逻辑：供应端，国内供应端陆续恢复，短期供需结构依旧表现良性去库，但是仓单陆续注销流出 后场内可流转现货将得到一定补充；海外供应方面，近期海外装置逐步重启，供应预期宽松，7月初外轮到货集中。 需求端现实坚挺，但几家瓶片大厂7 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年7月1日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： 6、预期：周内伊以停火后，油价迅速回吐地缘溢价后重回震荡，上游成本支撑塌陷，PTA期货盘面跟随走低，不过供需结构上， PTA自身并未累库，预计短期内PTA现货价格仍跟随成本端震荡调整，现货基差区间波动。关注7月聚酯降负情况。 1、基本面：昨日PTA期货区间波动，现货市场商谈一般，现货基差快速走弱，贸易商商谈为主。本周下周货主流在09+210~240 成交，个别偏高，价格商谈区间在5000~5060附近。7月中下在09+210有成交。今日主流现货基差在09+224。中性 2、基差：现货5050，09合约基差252，盘面贴水 偏 ...

1、25日玻璃纯碱震荡。 2、随着价格不断下探,低位价格弹性较大。 3、玻璃供需双弱,现货价格不佳,产销偏弱,库存累积加快,预期再度悲 观,整体看供需或延续偏弱,成本支撑不足,价格承压震荡。 4、纯碱方面,检修结束后供应快速恢复,直接需求存走弱预期,供需过剩 行情分析 担忧再起。浮法和光伏玻璃利润不佳,负反馈加剧,且成本支撑弱化, 合席 | 。 短期价格或趋于震荡,以期权买权参与 交易策略 缅甸生仔 00000 200 8000 6000 作 终 元 50 2000 = 2024 = 2025 本报告中的信息均源于公开可获得的资料,国贸期货力求准确可靠,但不对上述信息的准确性及完整性 任何保证。本报告不构成个人投资建议,也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要,投资者 需自行判断本报告中的任何意见 或建议是否符合其特定状况,据此投资,责任自负。本报告仅向特定客 推送,未经国贸期货授权许可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权,我 将视情况追究法律责任。期市有风险,入市需谨慎。〔 ITC国贸期货 TER 500FF 国贸期货有限公i 流的衍生品综合服务商 入 期 市 市 官 方 网 ...

苯乙烯日报 | 2025-06-24 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差473元/吨（+22元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润273元/吨（-14元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存85000吨（+18700吨），苯乙烯华东商业库存66300吨（+21300吨），处于库存回建阶段。 苯乙烯开工率79.0%（+5.2%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润167元/吨（+20元/吨），PS生产利润-483元/吨（+20元/吨），ABS生产利润93元/吨（+110 元/吨）。EPS开工率53.63%（-1.84%），PS开工率58.70%（+0.40%），ABS开工率63.97%（-0.11%），下游开工季节 性低位。 市场分析 主要驱动仍在于最上游成本端的原油价格波动，美国打击伊朗后，油价却有所回落，反映市场认为最激烈的预期 已兑现。纯苯方面，国产开工率已上升至高位，下游CPL及苯胺开工仍偏低，拖累纯苯需求，港口方面，后续韩国 发往中国压力仍大，纯苯港口库存本周初再度快速上升，压制纯苯加工费。苯乙烯方面，港口库存逐步进入回升 周期，且国内苯乙烯开工率进一步上升至近3年高位，工厂库存亦是累库周期。下游方面，PS及ABS ...

化工日报 | 2025-06-24 原油冲高回落，PX依然偏紧 PX方面，上上个交易日PXN250美元/吨(环比变动-11.63美元/吨）。近期中东地缘冲突导致伊朗、以色列PX装置停 车，沙特Rabigh芳烃装置重启延后, 海外PX开工下滑相对明显。月底国内几套PX装置计划检修，目前现货市场货 源仍较紧张，PX浮动价依然偏强，关注后续PTA检修和新装置投产进展，PX供需偏紧能否延续。 TA方面，TA主力合约现货基差 264 元/吨(环比变动-5元/吨），PTA现货加工费383元/吨（环比变动-30元/吨），主力 合约盘面加工费360元/吨（环比变动+18元/吨），伴随大量仓单注销主流供应商排货，现货市场流通性偏紧的情况 有所缓解，PTA自身基本面支撑有所转弱，关注伊以局势对成本的影响和需求支撑。 需求方面，聚酯开工率92.0%（环比+1.1%），内外销进入淡季，终端订单和开工呈现下滑趋势，但聚酯表现相对良 性，负荷表现坚挺，原料价格上涨后集中补库下长丝库存下降，后续价格高位震荡库存压力可能提升，继续关注 聚酯库存变化，短期长丝负荷预计还能维持；短纤库存不高，虽然也有减产消息，但实际执行力度存疑；瓶片方 面，万 ...