基金研究 | 基金专题报告 基金研究 证券研究报告 基于价值驱动的产业趋势洞察者：华商张明昕的投资 与超额收益溯源 华商基金的张明昕是一位具备深厚投研底蕴和系统投资框架的基金经理， 截至 2025 年二季度末（2025 年 6 月 30 日）张明昕在管基金总规模 42.41 亿。他善于判断市场趋势及风格，擅长新能源、TMT、高端制造、优质消 费/医药、周期等行业轮动投资。其以价值为基、趋势为翼的投资理念，使 其在复杂市场环境中仍能保持较强的适应性与竞争力。 张明昕目前所管理的三只公募基金中的两只公募基金（华商均衡成长以及 华商优势行业），基金业绩卓越，截止 2025 年 9 月 22 日相对同类基金（偏 股混合型基金以及灵活配置型基金）超额分别达到了 67.07%以及 57.18%， 展现了明显的超额收益能力。基金业绩排名在同类基金中分别位于前 0.86% 以及前 1.25%，他对市场机会的捕捉能力较强，短期内即为投资者创造了丰 厚的回报。 除华商均衡成长以及华商优势行业之外，基金经理另有一只 7 月 15 日开始 管理的基金——华商致远回报，该基金为浮动费率基金，浮动费率的收费 模式改变了传统固定费率模式， ...