股 当前如何看待银行股投资机会 [Table_Industry] 商业银行 本报告导读： 年初以来银行板块受投资风格转换、宽基指数 ETF大额卖出、基本面缺乏有力催化 等影响跑输大盘，但个股不乏超额收益，2026 年应注重板块内自下而上α收益挖掘。 投资要点： [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_Report] 相关报告 银行周报（2026/02/24-2026/02/27） | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 马婷婷(分析师) | 021-23185608 | matingting@gtht.com | S0880525100001 | | 刘源(分析师) | 021-38677818 | liuyuan2@gtht.com | S0880521060001 | 商业银行《大型银行短贷显著增加，中小银行信 贷增长放缓》2026.02.25 商业银行《25 年银行净利润增速回正—25Q4 银 行监管指标》2026.02.23 商业银行《企业短贷回暖，存款搬家趋势持续》 2026.02.23 ...

本周，中证红利指数上涨2.8%，恒生港股通高股息低波动指数上涨1.4%，中证红利价值指数上涨0.9%，中证红利低波动指 数上涨0.6%。 由50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股 息正增长以及股息率高且波动率低的股票组成,反映分 红水平高且波动率低的A股上市公司股票的整体表现,银 行、煤炭、交通运输行业合计占比超60% 据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF易方达（159545）、红 利ETF易方达（515180）、红利低波ETF易方达（563020）、红利价值ETF易方达（563700）、A500红利低波ETF易方达 （563510）等产品的管理费率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。 | | 中证红利 | 中证红利低 | 恒典避费与 | 中证红利 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指数 | 波动指数 | 股息低波动指 AF | 价值指数 | | 本周涨跌幅 | 2.8% | 0.6% | 1 4% | 0.9% | | 指数股息率 | 4.9% | 4. 7% | 5.6% | 4. ...

资产配置 | 专题报告 低利率环境，红利投资需要择时 研究结论 风险提示 1、极端风险事件，例如中美关系、全球地缘出现超预期大事件等，相应风险难以事前预 判； 2、量化模型失效的风险，历史数据对未来的指引效果有限。 | | | 股债跷跷板的成因、影响和策略应对 2025-09-17 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 ⚫ 低利率环境下，红利并未持续占优，而是轮动表现。美国经验可得，红利在利率边 际下行幅度较大时明显占优，进入低利率环境后反而胜率不高。中国在 2024 年 12 月进入低利率环境后和美国类似，开始红利和宽基走势相近，9 个月后大幅跑输。 23 年都处于低利率环境中的日本经验具有较强的借鉴意义：红利风格在长期低利率 环境中轮动表现，而非持续占优。 ⚫ 红利投资应基于风格研究框架，而非股息率。股息率与红利股价表现并不直接相 关，分红收入只是财务表征且已在股价上体现。红利投资应从 DDM 模型出发，通过 研究各个变量发生变化的组合，找到红利风格占优的情景：1）从分子端看，在全市 场盈利预期下行时， ...

2月26日，红利国企ETF国泰（510720）收跌0.2%，震荡市关注红利回调布局机会。 每日经济新闻 光大证券指出，银行板块"高股息、低估值"属性再度凸显。从基本面角度看，银行经营业绩稳定性强， 随着息差收窄压力边际缓释，2025年全年经营业绩稳中向好；商业银行2025年净利润同比增长2.3%， 4Q盈利增速回正。从配置角度看，险资、被动指数基金等成为银行股主要购买力量，其中高股息策略 是保险公司资产配置的核心选择，银行板块增量资金或随之扩容。如果红利行情延续，银行板块再配置 时间窗口或随之打开。 红利国企ETF国泰（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数从市场中筛选具备高分红能力 与稳定分红记录的优质企业，覆盖银行、煤炭、交通运输等行业，重点聚焦传统高股息领域。指数通过 严格考察成分股的股息率和分红持续性，并采用跨行业分散配置策略，以有效控制投资风险，反映高股 息企业的整体市场表现。根据基金公告，红利国企ETF国泰可月月评估分红，在上市后的每个月都做到 了分红，已连续分红22个月。 注：分红情况具体详见基金分红公告，基金分红规则以基金法律文件为准，鉴于本基金的特点，本基金 分红不一定来 ...

责任编辑：高佳 华宝基金 wabao WP Fund 红圃日报 2026年 2月25日 最新股息率 4.61% 标普A股红利ETF华宝 562060 · 穿越周期·「长红」之选 · 跟踪标普中国A股红利机会指数- 联接A 501029 联接c 005125 红利基金LOF (近日) (近1年) (近1月) (近1年) 近一日 指數涨跌幅 指數涨跌幅 指数涨跌幅 指数涨跌幅 年化波动率 25.97% 0.7% 0.7% 1.38% 11.06% 截至2026.2.2 (45 上证指数 上证指数 上证指数 上证指数 上证指数 0.87% 0.87% -0.45% 22.07% 10.67% T+0 最新股風 5.24% 港股通红利低波ETF华宝 159220 * 高股息低估值「港港好」 * - 跟踪标普港股通低波红利指数 - 联接A 022887 | 联接C 022888 (近1年) 近一日 近1周 版1月 近1年 指数涨跌幅 指数涨跌幅 指数涨跌幅 指数涨跌幅 年化波动率 2.03% 5.94% 29.24% 2.03% 12.02% 频至2026.2.24 IVS 上证指数 上证指数 上证指数 上证指数 上证 ...

2026年马年春晚期间，红包成为贯穿除夕夜的关键词。微博推出"全民养马领红包"活动，超百位明 星除夕在线派发红包；东方卫视春晚现场，SNH48更是直接撒红包互动。从线上到线下，红包雨为新春 增添了浓浓的喜庆氛围。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 红包送福气，分红添喜气。易方达基金旗下两只红利ETF也为投资者送上新春"开门红"——恒生红 利低波ETF易方达（159545）每10份基金份额分红0.15元，分红款已于春节前夕到账；港股通红利ETF 易方达（520810）则以2月25日为红利发放日，每10份基金份额分红0.02元。 易方达基金是业内唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF易方达 （159545）、港股通红利ETF易方达（520810）等多只产品的管理费率均低至0.15%/年，可助力投资者 在马年骏程中低成本开展红利投 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 责任编辑：常福强 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 春临福邸，岁启新章。易方达基金旗下两只红利ETF联接基金载喜而来，为投资者送上新年"开门红"。 据悉，易方达恒生港股通高股息低波动ETF联接基金（A/C：021457/021458）将于近日进行分红，而易 方达中证港股通高股息投资ETF联接基金（A/C：023389/023390）已完成本月分红。两只基金以红利为 馈，将马年的新春吉庆与贴心的分红礼遇，一同送至投资者手中，为新春团圆增添暖意。 公告显示，易方达恒生港股通高股息低波动ETF联接基金本次每10份基金份额分红0.09元，权益登记日 和除息日均为2月12日、现金红利发放日为2月13日，分红款项恰逢春节前夕到账，为新春团圆增喜添 福；易方达中证港股通高股息投资ETF联接基金则每10份基金份额分红0.02元，权益登记日和除息日均 为2月10日、现金红利发放日为2月11日，分红款项已暖心到账。两股新春红利节前抵达、共传喜悦，为 投资者的新春画卷添色。 根据基金合同约定，基金在满足既定的收益分配条 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the importance of dividend strategies as a stable investment approach amidst market volatility, highlighting the "Dividend Triad" as a key framework for long-term investment planning [1]. Group 1: Dividend Strategies - The "Dividend Triad" represents a diversified investment strategy focusing on high-quality assets that provide stable growth and cash flow [1][17]. - The article suggests that dividends serve as a "ballast" in turbulent markets, allowing investors to concentrate on quality assets and pursue steady growth [1]. Group 2: Index Performance - The CSI Dividend Quality Index is characterized as an "offensive" dividend index that emphasizes dividend yield while also considering quality factors like ROE and earnings stability [3]. - The CSI Dividend Quality Index has shown superior performance compared to mainstream dividend and broad-based indices, with an annualized return of 17.97% since inception [4][10]. - The CSI Dividend All-Return Index has increased by 76.35% since its base period, with an annualized return exceeding 10%, outperforming both the CSI 300 and CSI 500 indices [11]. Group 3: Sector Distribution - The top sectors represented in the CSI Dividend Quality Index include Food & Beverage (13.8%), Pharmaceutical & Biological (10.1%), and Media (6.4%) [3]. - The index excludes banking stocks, focusing instead on sectors like non-ferrous metals, food and beverage, and pharmaceuticals, which are seen as "value growth" representatives [3]. Group 4: Comparison with Other Indices - The Hang Seng High Dividend Low Volatility Index offers a higher dividend yield (6.83%) and lower valuation (P/E of 7.46) compared to the CSI Dividend Index (5.07% yield, P/E of 8.55) [14][13]. - Since early 2020, the Hang Seng High Dividend Low Volatility Index has achieved a cumulative increase of 65.48% with an annualized return of 9.31%, indicating a favorable risk-return profile [12][13].

东方证券指出，低位周期中具备红利吸引力的板块值得关注，宏观层面看，目前正处于PPI持续下行的 触底期，从市场预期角度看，PPI和行业盈利正处在低位回升的节点。在反内卷背景下有政策变化的行 业内，关注供给出清且有盈利弹性的板块，重点关注其中红利吸引力提升的板块。（文中所列示的行业 仅供参考，不预示本基金未来表现，不作为投资收益保证，也不构成对具体行业的投资建议） 国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一 定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。 据Wind数据显示，截至2026年1月30日，中证国有企业红利指数前十大权重股分别为中远海控、潞安环 能、西部矿业、山煤国际、恒源煤电、平煤股份、山西焦煤、兖矿能源、陕西煤业、华阳股份，前十大 权重股合计占比16.61%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况 不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场 有风险，投资需谨慎） 2026年2月11日早盘，截至11:05，中证国有企业红利指数上涨0.2 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news highlights the performance of various indices, with the China Securities Dividend Index rising by 0.4%, the National Securities Value 100 Index increasing by 0.3%, and the National Securities Free Cash Flow Index up by 0.1% [1] - The value ETF E Fund (159263) and the free cash flow ETF E Fund (159222) have attracted significant capital inflows, with net inflows of 290 million yuan and 640 million yuan respectively over the past month [1] - The National Securities Value 100 Index employs a three-dimensional screening system based on "high dividends + high free cash flow + low price-to-earnings ratio" to select value stocks, demonstrating stable historical performance [1] Group 2 - The National Securities Free Cash Flow Index selects stocks based on free cash flow rates, combining high dividends with growth potential [1] - The performance metrics of the National Securities Value 100 Index show a 64% increase over a specific period, with a 6% increase in the latest quarter [3] - The National Securities Free Cash Flow Index has experienced a 57% increase, with a notable 32% rise in the latest quarter [3]