在宏观环境边际改善、成长板块成为市场焦点、中美贸易谈判稳步推进、流动性充裕叠加估值优势的多 重背景下，港股或仍有望延续向上突破之势。 尽管短期中美贸易谈判仍有不确定性，将对港股风险偏好和盈利预期形成扰动，但支撑港股市场进一步 向上的积极因素正在积累。随着外部扰动对风险偏好的压制趋缓，基本面修复与资金面改善的双重力量 有望共振，推动港股再上层楼。 中期视角，政策发力驱动基本面修复，叠加资金面持续改善，具备稀缺性资产优势的港股估值中枢或将 抬升。结构上，科技板块尤值重视，可聚焦受益于AI应用加速落地的互联网巨头。 消费新范式——港股消费ETF（513230） 行业选择上，三季度市场波动性或仍较高，高股息板块与必需消费可作为防御性底仓。全年视角看，若 港股扩容与增配趋势确立，则三季度波动反提供布局良机。一方面可逢低增配科技板块，紧扣科技升级 主线，关注硬科技、互联网及AI；另一方面增配消费板块，挖掘地产周期下半场蕴含的消费潜力修复 机遇，如互联网消费、医药，以及大众消费领域（个护、乳品、农林牧渔等）。 【相关ETF】 互联网AI——恒生互联网ETF（513330） 创新药出海——恒生医药ETF（159892） 此外 ...

Group 1 - The Hang Seng Technology Index saw an increase of 2%, with notable gains from Kingdee International (over 6%), Meituan, and JD.com (over 4%), driven by a broad rally in tech stocks and improved liquidity [1] - The current rally in Hong Kong stocks is attributed to the accelerated transformation of industries represented by AI, with China's AI technology now ranking among the global leaders following the full open-sourcing of the DeepSeek model [1] - Major internet companies in Hong Kong are experiencing strong growth in capital expenditures and cloud business revenues, indicating that AI is becoming a core driver of cloud growth [1] Group 2 - In terms of capital expenditures, Alibaba and Tencent are projected to see significant year-on-year increases of 197% and 221% respectively in 2024, with strong growth momentum continuing into Q1 2025 [2] - Alibaba announced plans to invest over 380 billion yuan in cloud and AI infrastructure over the next three years, while Tencent expects its capital expenditures to approach 100 billion yuan by 2025 [2] - Alibaba Cloud reported an 18% year-on-year revenue growth for Q1 2025, while Baidu's smart cloud business achieved a remarkable 42% year-on-year growth, indicating a notable acceleration in cloud business growth [2]

5月20日，恒生指数午盘上扬1.29%，恒生科技指数攀升1.32%，恒生国企指数走强1.30%，市场半日成 交额为1211.35亿港元。恒生互联网ETF（513330）午盘涨超1%。 4月初关税突发利空引发投资者风险偏好骤降、港股跳空大跌，推高了估值性价比，此后在指数修复过 程中多类资金均表现出明显加仓意愿。恒生互联网ETF（513330）4月净流入超20亿元。同时恒生互联 网在4月16日至4月22日指数修复中途有所回落的区间也出现大幅流入，说明资金抄底意图明显。 恒生互联网ETF（513330）支持T+0交易，标的指数聚集互联网平台经济，涵盖了阿里巴巴、京东、腾 讯、美团、快手、百度等大型互联网公司，AI含量达97%，DeepSeek含量达86%，是投资者布局AI+互 联网核心资产的好工具。（联接A类：013171；联接C类：013172） 近期港币表现强势，5月2日港币汇率触及强方兑换保证，为近5年来首次。除韩元等亚洲货币集体升值 的带动外，主要驱动或为股票投资相关的港元需求增加。 上一次港币汇率触及7.75需追溯到2020年4月21日，持续到10月28日，且汇率保持强势至年底。同期恒 生科技经历了一轮涨 ...

AI+平台经济：恒生科技指数ETF（513180） 网罗港股消费核心资产：港股消费ETF（513230） 全球医药全产业链代表：恒生医药ETF（159892） 汇集中国AI科技概念公司：恒生互联网ETF（513330） （文章来源：每日经济新闻） 5月19日早盘，港股三大指数集体低开，恒生指数跌0.81%，报23156.27点，恒生科指跌1.02%，国企指 数跌0.82%。盘面上，科网股普遍下跌，黄金股普涨，生物医药股分化。相关ETF方面，恒生国企ETF （159850）、恒生ETF（159920）、港股消费ETF（513230）均小幅微跌，持续打开低位布局窗口。 5月16日，恒生指数公司公布季检结果，恒生指数调入美的集团、中通快递，成分股数目将由83只增加 至85只。恒生沪深港通中国企业指数成分股没有变动，成分股数目维持80只。恒生科技指数调入比亚迪 股份，剔除阅文集团，成分股维持30只。恒生生物科技指数将纳入同源康医药-B、康基医疗，剔除康宁 杰瑞制药-B、荣昌生物，成分股维持50只。恒生综合指数将纳入布鲁可、古茗以及蜜雪冰城，成分股由 502只增加至505只。 国泰海通证券表示，复盘历次港股占优行情，不 ...

近期，吉利汽车计划收购极氪全部股份的消息引发关注。吉利汽车目前持有极氪约65.7%的股份，若收 购完成，极氪将私有化并从纽约证券交易所退市。而从极氪正式上市到如今还不到一年时间。与此同 时，证监会负责人公开表态支持优质中概股回归，这标志着新一轮中概股回归潮正式开启。在这场资本 迁徙中，港股市场凭借独特优势或成最大赢家。 天风证券测算显示，若已实现双重上市的中概股交易量全部回流，可为港股日均贡献396亿港元交易 额，约占港股整体日均交易额的37.2%；若全部美股中概全部回流，则带来的交易额占港股整体日均交 易额56%。高盛数据显示，符合回流条件的27家中概股总市值达1.4万亿港元，涵盖电商、金融科技、 生物医药等热门赛道，其中市值最大的6家公司为拼多多、满帮、富途、传奇生物、唯品会和极氪。 三大黄金赛道或将显著受益： 消费龙头——港股消费ETF（51323 （3）消费与新经济：蜜雪冰城等消费品牌的成功上市，验证了港股对新兴消费的接纳度。具有清晰盈 利模式、稳定现金流的消费企业，在低利率环境下更易获得价值重估。早年小鹏汽车回归港股采用"双 重主要上市"方式，扩大股东基础。哔哩哔哩、蔚来等新经济企业回归港股后，也受 ...

值得关注的标的： 港股核心宽基：恒生ETF（159920） AI+平台经济：恒生科技指数ETF（513180） 网罗港股消费核心资产：港股消费ETF（513230） 5月12日，港股主要指数集体大幅高开，恒生指数高开1.38%，恒生科技指数高开2.15%。板块方面，消 费板块涨幅靠前，中证港股通消费主题指数高开1.66%。相关热门ETF中，港股消费ETF（513230）现 已涨1.05%，成交额突破3000万元，盘中交投持续活跃。 全球医药全产业链代表：恒生医药ETF（159892） 政策组合拳落地，并重总量与结构，旨在稳市场、稳经济。近日高层召开介绍"一揽子金融政策支持稳 市场稳预期"有关情况的新闻发布会。总量政策主要针对活跃资本市场、降低融资成本、释放地产需 求。结构性政策主要致力于推动科技产业升级、促进消费、提振股市、稳定楼市、稳定金融体系、以及 为困难企业纾困。类平准基金相关表述积极，有望夯实A股和港股的股指下沿，支撑资金对大中华资产 的风险偏好。 汇集中国AI科技概念公司：恒生互联网ETF（513330） 华泰证券认为，港股或仍具相对收益，关注进口替代方向。（1）产业上，港股板块中，关税敏感性较 高 ...

恒生互联网ETF（513330）涨跌幅基本一致。 最终截至 4 月末，恒生综指/恒生指数/恒生科 技指数月度涨跌幅分别为-3.70%/-4.33%/-5.70%. 从板块看，公用事业为正收益，科技板块跌幅居中（主要是腾讯，阿里等权重股表现，非必须消费由于前期涨幅大，跌的较多。 基本面看，近一次财报还不错。最难一次财报恒生科技盈利保持高增。恒生指数、恒生科技2024H2 净利润同比增速分别为 12.6%、57.2%，分别较 2024H1 变化+4.4pct、-2.8pct。 全年来看，恒生综指、恒生综指非金融、恒生指数、恒生科技 2024 年净利润同 比增速分别为 6.5%、3.9%、10.3%、 58.5%。半导体营收同比增强明显。 数据来源：光大证券 主要公司的财报都不错：阿里巴巴-W的电商业务有望边际改善，淘天take rate有望呈止跌回升趋势，AI 结合电商有助于改造电商消费入口，重点战略偏向 提升变现效率和ROI；阿里云增长了13%，利润率达到10%。AI需求持续增长。腾讯控股游戏春节表现理想。 恒生科技在4月都迎来了下滑。准确说，由于中美贸易摩擦升温，中美双方互加报复性关税形成对 峙僵局，7 日恒 ...