在韩国股市以及中国台湾股市强劲带动之下，全球股市可谓上演历史性分化：亚洲股市不断创下佳绩，大幅跑赢美国股市以及 发达市场基准指数。"AI恐慌交易"以及"AI颠覆一切"基调正在重塑全球投资者的资产配置逻辑，推动全球机构与散户资金从美 国流向被视为人工智能算力产业链参与者名单最集中的亚洲股票市场。最新数据显示，MSCI亚太指数2月累计上涨超7%，创 该指数1998年成立以来的最佳2月表现，韩国证券交易所更是超越法国，跻身全球第九大交易所。 当前股票市场交易格局非常有利于半导体以及AI算力基础设施类股票，而非软件股，而前两者多数位于亚洲新兴市场。Citrini Research的一份"来自未来的AI繁荣危机备忘录"正在强化一种押注：由于亚洲拥有包括台积电等核心芯片制造商以及鸿海、 SK海力士、三星在内的众多芯片制造公司与AI算力基础设施制造公司，韩国与中国主导的亚洲AI算力基础设施产业链将成 为"AI颠覆一切"趋势的最大赢家势力;与之形成鲜明对比的是，软件与轻资产敞口较高的美国市场科技板块正遭遇动荡。 在韩国股票市场结束公共假期恢复正常交易之后，韩国国防军工类股票在韩国基准股指(即Kospi指数)大幅跌超3%之际， ...

美伊冲突持续发酵，双方表态强硬，但冲突实际持续时间正受到"防空拦截弹库存"的物理限制。防御伊朗反击所需拦截弹通 常"两三枚打一目标"，知情人士称美以等国的拦截弹库存库存可能面临"在数日内面临耗尽的风险"。美军及盟友"正在以快于补 充的速度燃烧消耗萨德、爱国者Patriot和SM-3导弹系统"。 高昂的防御成本：萨德（THAAD）每枚约1500万美元 防空拦截不仅是技术对抗，更是极其昂贵的资金消耗战。 以美国军械库中最高端的陆基导弹防御系统——萨德（THAAD）为例，战略与国际研究中心的数据显示，在去年6月为期12 天的冲突中，美国发射了约150枚萨德拦截弹。而这种由洛克希德·马丁公司生产的拦截弹，单枚成本约为1500万美元，且去 年仅采购了数十枚。 媒体还回顾称，2024年4月，为挫败伊朗导弹与无人机攻击， "可能花费了以色列以及美国、英国、法国和约旦空军约11亿美 元"，而那"只是几个小时的工作"。 特朗普誓言"不达目标不停战"之际，多家媒体把焦点转向一个更直接的约束： 导弹与拦截弹库存还能撑多久 。 美国总统特朗普当地时间3月1日发表视频讲话称，美国和以色列将继续对伊朗的军事行动，直到达成所有目标。伊朗外 ...

U.S. Races to Accomplish Iran Mission Before Munitions Run Out 特朗普表示，对伊朗的军事行动可能会持续一周或更长时间，但库存减少可能会限制他的选择。 当美国军方最高将领向特朗普总统阐述对伊朗发动大规模、长期攻击的风险时，他指出的问题之一是美国 的弹药储备。 现任和前任官员及分析人士表示，现在这种情况正受到考验，因为美国正争分夺秒地摧毁伊朗的导弹和无 人机部队，以免拦截器耗尽，从而无法抵御德黑兰的报复。 美国防空拦截弹的具体库存规模——五角大楼称之为 弹药库深度 ——属于机密。但与伊朗及其在中东 的代理人之间反复发生的冲突，一直在消耗该地区的防空资源。 自德黑兰时间周六上午以来，美国及其地区盟友对伊朗境内的一系列领导层和军事目标进行了猛烈轰炸， 其中包括伊朗的导弹发射装置、无人机和机场。一位高级官员周六表示，美国和以色列率先发动打击的原 因之一是为了削弱伊朗利用导弹和无人机进行报复的能力。 周六，德黑兰发生爆炸，浓烟滚滚升起。 法新社/盖蒂图片社 2024年，美国向以色列部署了"萨德"反导系统，并同时部署了负责操作该系统的美军部队。拜登政府此举 旨在 ...

证券研究报告 航天军工 美以袭击伊朗使安全局势进一步恶化 华泰研究 2026 年 3 月 01 日│中国内地 行业周报（第九周） 本周观点：美以袭击伊朗使安全局势进一步恶化 2 月 28 日，美国和以色列宣布，已从空中和海上对伊朗发起打击。新华社 2 月 28 日报道，据以色列媒体报道，在 2 月 28 日以色列和美国对伊朗的军事打击中，以方 率先发动袭击"清除威胁"，美军随即全力跟进，形成协同作战模式。美国总统特朗 普在社交媒体发布的视频中称，伊朗正在研制威胁美国的远程导弹，此次袭击要摧 毁伊朗的导弹工业，消灭伊朗海军，并确保伊朗不能获得核武器。 国际安全形势变化促使全球军费扩张。世界进入新的动荡变革期，近几年，全球进 入二战结束以来军事冲突最多的时期，俄乌、巴以、印巴、以伊等局部冲突不断， 国际安全局势的复杂性与不确定性显著上升，美国、欧盟、日本等国家和地区大幅 提升国防预算。我国军贸有望在"十五五"期间获得较快发展，市占率有望提升。 军贸市场相关上市公司包括：中航沈飞、中航成飞、国睿科技、航天南湖、航天彩 虹、中无人机、晶品特装等；具有防化产品业务的相关上市公司包括北化股份等。 中长期观点：关注新装备建 ...

Group 1 - China has gradually strengthened export controls on rare earth elements since 2023, initially targeting dual-use materials like gallium and germanium, which has put pressure on Western companies [1] - By the end of 2023, China banned the export of rare earth extraction and separation technologies, blocking foreign companies from independent processing [1] - In response to the U.S. chip ban, China fully banned the export of strategic minerals such as gallium, germanium, and antimony by the end of 2024, prompting companies to accelerate stockpiling of rare earth resources [1] Group 2 - In April 2025, China's Ministry of Commerce announced an export licensing system for seven heavy rare earth elements, including samarium, gadolinium, terbium, dysprosium, lutetium, scandium, and yttrium, widely used in defense and high-end manufacturing [3] - The immediate cause of this policy was the tariffs imposed by the Trump administration, leading to a surge in rare earth prices, particularly dysprosium, which reached $850 per kilogram in Europe, three times the original price [3] Group 3 - Export approval processes became stricter, requiring exporters to provide detailed usage statements, with military-related requests being denied, complicating transshipment trade [4] - By early May, U.S. defense contractors reported that their inventories could only support one to two months of production needs, severely impacting the production of F-35 engine components and missile guidance systems [4] - Over 80% of U.S. defense components rely on these rare earth minerals, leading to increased costs for wind turbines and electric vehicle batteries in the UK [4] Group 4 - In May 2025, U.S. and China engaged in further negotiations in Geneva, resulting in a temporary 90-day delay of the tariff dispute, but export approvals remained strict, primarily favoring European automotive suppliers and Vietnamese electronics manufacturers [6] - Rare earth prices increased significantly, with some heavy varieties rising nearly tenfold, while certain materials became scarce [6] Group 5 - By May, U.S. companies faced near depletion of inventories, causing production halts for F-35 and missile systems, with samarium prices reaching sixty times normal levels [8] - The fragility of the current supply chain was highlighted, with U.S. dependence on refined rare earths from China reaching critical levels [8] Group 6 - In June 2025, U.S. and China held a second round of talks in London, resulting in a supplemental framework agreement, with China approving some compliant applications while maintaining strict regulations [10] - Despite some adjustments in export pace, the regulatory policies remained tight, with China expanding the control to five additional rare earth elements by October 2025 [10] Group 7 - Defense assessments indicated that F-35 jets require approximately 9,200 pounds of rare earth magnets, with U.S. dependence on China for rare earths reaching 70% for imports [12] - The tight inventory situation led to supply disruptions for contractors, while China approved civilian export licenses to alleviate demand, excluding military enterprises [12] Group 8 - As U.S.-China tensions escalated, media outlets criticized China's rare earth export controls for causing global supply shortages and price surges across various sectors, including smartphones and military equipment [14] - Analysts noted that China's policy is a tactical negotiation strategy aimed at weakening U.S. military capabilities to force concessions [14] Group 9 - Experts predict that the continuation of China's export controls will lead to rising component prices and slow down global production rates, with U.S. defense contractors facing an imminent inventory crisis [15] - Despite increased domestic development efforts in the U.S., the reliance on China's rare earth market is expected to persist for the next decade [15]

日经225指数开盘直线跳水，截至8:15跌超1%跌近700点。权重股方面，软银跌超3%。 韩国综合指数涨1.06%报5737.22点，再创历史新高。权重股方面，韩华宇航涨超5%，未来资产证券、 韩亚金融集团涨超2%，友利金融集团涨、KB金融集团涨超1%；SK SQUARE跌超1%。 日元走低，美元兑日元持续上涨，截至发稿，报155.1678上涨0.11%。近五个交易日累计涨超1.5%。 图源：wind 据央视新闻报道，根据日本防卫省的计划，从2025财年起至2027财年，日本分批采购约400枚美国产"战 斧"巡航导弹。19日，来自日本横须贺、吴市等多地的市民团体在日本参议院议员会馆集会，反对将"战 斧"巡航导弹部署至日本海上自卫队。 据央视新闻报道，2月20日，日本总务省发布的2026年1月日本全国去除生鲜食品后的消费者物价指数为 112.0，同比上涨2.0%。 国际贵金属方面，黄金白银由涨转跌，截至发稿，现货黄金回落至4991美元下方，现货白银跌至78美 元/盎司。 据央视新闻报道，当地时间2月19日，美国方面消息称，美国总统特朗普正权衡对伊朗实施一次"有限规 模"的初步军事打击，以迫使其接受美国提出的核协 ...

根据日本防卫省的计划，从2025财年起至2027财年，日本分批采购约400枚美国产"战斧"巡航导弹。19日，来自日本横须贺、吴市等多地的市民团体在日本 参议院议员会馆集会，反对将"战斧"巡航导弹部署至日本海上自卫队。 目前，横须贺市已经收集到超过3万份民众签名，反对"战斧"巡航导弹的部署。与会者表示，将继续通过集会、请愿等方式表达反对立场，推动以和平方式 解决分歧，避免日本走上进一步军事扩张的道路。 来源：央视新闻客户端 编辑：钟姊姣 责编：许玲芳 主编：郭蔚 李彦龙 日本防卫省数据显示，截至2025财年，日本防卫费连续13年上涨。据了解，日本2026财年防卫预算将主要用于获取长射程导弹、以及构建海岸防御系统所需 的攻击型无人机等。对于日本政府的扩军动向，当地民间团体感到担忧。 日本横须贺市市民团体代表岸牧子：随着"战斧"巡航导弹的部署，如今日本全国正在走向扩军的道路。如今的高市政权甚至有可能修改宪法，把日本变成可 以发动战争的国家，这种可能性真的很高。我认为这是极其严重的问题。 日本吴市市民团体代表新田秀树：广岛被称为"和平城市"。但在广岛，军事化的趋势也在不断推进。我们这一代人没有经历过战争，是在没有战争 ...

日本横须贺市市民团体代表岸牧子：随着"战斧"巡航导弹的部署，如今日本全国正在走向扩军的道路。如今的高市政权甚至有可能修改宪法，把日本变成可 以发动战争的国家，这种可能性真的很高。我认为这是极其严重的问题。 目前，横须贺市已经收集到超过3万份民众签名，反对"战斧"巡航导弹的部署。与会者表示，将继续通过集会、请愿等方式表达反对立场，推动以和平方式 解决分歧，避免日本走上进一步军事扩张的道路。 日本横须贺市市民团体代表 新仓裕史：我们这几个城市都有日本海上自卫队的基地。二战结束，日本战败之后，日本拥有了和平宪法，也决定今后要走和 平道路。但现在这几个港口城市又和80多年前一样，成为以军事优先的海军基地，"战斧"导弹的部署就说明了这一点。我们希望能够设法阻止"战斧"巡航导 弹的部署。 日本防卫省数据显示，截至2025财年，日本防卫费连续13年上涨。据了解，日本2026财年防卫预算将主要用于获取长射程导弹、以及构建海岸防御系统所需 的攻击型无人机等。对于日本政府的扩军动向，当地民间团体感到担忧。 根据日本防卫省的计划，从2025财年起至2027财年，日本分批采购约400枚美国产"战斧"巡航导弹。19日，来自日本横须贺、 ...

目前，横须贺市已经收集到超过3万份民众签名，反对"战斧"巡航导弹的部署。与会者表示，将继续通 过集会、请愿等方式表达反对立场，推动以和平方式解决分歧，避免日本走上进一步军事扩张的道路。 （央视新闻） 根据日本防卫省的计划，从2025财年起至2027财年，日本分批采购约400枚美国产"战斧"巡航导弹。2月 19日，来自日本横须贺、吴市等多地的市民团体在日本参议院议员会馆集会，反对将"战斧"巡航导弹部 署至日本海上自卫队。 ...

○特朗普考虑有限打击逼伊朗达成协议 ○内塔尼亚胡警告伊朗：以色列"已为任何情况做好准备" ○欧盟将伊朗伊斯兰革命卫队列入"恐怖组织"名单 ○瑞典向乌克兰提供新一轮军事援助 ○尹锡悦一审被判无期徒刑韩国法院公布量刑理由 ○英国国王之弟安德鲁被捕数小时后获释 ○日本多地市民团体集会 反对部署"战斧"导弹 美考虑对伊朗实施 "有限规模"的初步打击 ○特朗普考虑对伊朗实施"有限规模"的初步打击 当地时间2月19日，美国方面消息称，美国总统特朗普正权衡对伊朗实施一次"有限规模"的初步军事打击，以迫使其接受美国提出的核协议要求。 相关知情人士称，若获得授权，该行动可能在数日内展开，目标将锁定少数军事或政府设施，意在向德黑兰施压，而非立即发动全面战争。相关方案被视为 分阶段行动的第一步。 当天，美国总统特朗普在所谓"和平委员会"会议上称，预计未来十天左右会知道能否与伊朗达成协议。 特朗普还表示，伊朗必须与美国达成"有意义的协议"，否则将会发生糟糕的事情。 ○内塔尼亚胡警告伊朗：以色列"已为任何情况做好准备" △以色列总理内塔尼亚胡（资料图） 当地时间19日，以色列总理内塔尼亚胡在以国防军军官学校毕业典礼上发表讲话称，以色列 ...