（文/霍东阳 编辑/张广凯） 4月29日晚，报喜鸟发布了2025年第一季度的业绩报告。 数据显示，在刚刚过去的一季度，报喜鸟营收为13.03亿，同比下降3.66%；归母净利润为1.70亿，同比大幅下降31.90%。对于业绩下滑的原因，报喜鸟在报 告中指出，主要系报告期内公司营业收入下降、期间费用增长、资产减值计提增加以及收到的政府补助减少所致。 近年来，服饰行业整体承压，但报喜鸟曾一度凭借稳定的上升势头脱颖而出。但在不久前公布的2024年年报，报喜鸟的业绩也不尽如人意。 2024年，报喜鸟营收为51.53亿，同比下降1.91%；归母净利润为4.95亿元，同比下降29.07%，暴跌近三成；扣非归母净利润为4.36亿元，同比下降27.88%； 经营现金流量净额为7.02亿元，同比缩水近四成。 | | 2024年 | 2023 年 | 本年比上年增减 | 2022 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 5,153,231,587.72 | 5,253,625,184.72 | -1.91% | 4.312,763,563.85 | | 归属于上市公司股东 | ...

外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比 达1.14%。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即海富通消费优选混合A，持股增加占比 小幅上涨。本期较上一季度持股减少的公募基金共计2个，包括中欧价值发现混合A、南方中证 1000ETF，持股减少占比达0.74%。本期较上一季度新披露的公募基金共计5个，包括中欧嘉选混合A、 西部利得新动力混合A、西部利得鑫泓增强债券A、华宝安融六个月持有期债券A、海富通欣盈6个月持 有期混合A。本期较上一季未再披露的公募基金共计121个，主要包括中欧潜力价值灵活配置混合A、华 夏中证1000ETF、汇添富消费行业混合、中欧成长优选混合A、富国中证价值ETF等。 2025年4月30日，报喜鸟(002154.SZ)发布2025年第一季报。截至2025年4月30日，共有12个机构投资者 披露持有报喜鸟A股股份，合计持股量达8801.24万股，占报喜鸟总股本的6.03%。其中，前十大机构投 资者包括香港中央结算有限公司、易方达基金-中央汇金资产管理有限责任公司-易方达基金-汇金资管单 一资产管理计划、中国建设银行股份有限 ...

2025 年 4 月 30 日 公司研究 费用投入加大致业绩下滑，期待多品牌高质量发展 ——报喜鸟（002154.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 买入（维持） 当前价：3.82 元 作者 分析师：姜浩 执业证书编号：S0930522010001 021-52523680 jianghao@ebscn.com 分析师：孙未未 执业证书编号：S0930517080001 021-52523672 sunww@ebscn.com 分析师：朱洁宇 执业证书编号：S0930523070004 021-52523842 zhujieyu@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 14.59 | | 总市值(亿元)： | 55.75 | | 一年最低/最高(元)： | 3.12/6.05 | | 近 3 月换手率： | 141.70% | 股价相对走势 -39% -24% -9% 6% 21% 04/24 07/24 10/24 01/25 报喜鸟 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨报喜鸟（002154.SZ） [Table_Title] 报喜鸟 2024 年报点评：利润短期承压，防御价 值凸显 报告要点 [Table_Summary] 展望来看，因零售承压、费用率抬升、补贴预期不明确等负面因素导致的利润下调渐消化后， 目前位置渐具防御价值，期待后续零售改善下带来的利润弹性。预计公司 2025-2027 年归母净 利润为 5.3、6.1、6.9 亿元，PE 为 11、9、8X，维持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 魏杏梓 SAC：S0490518020002 SAC：S0490524020003 SFC：BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 报喜鸟（002154.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title 报喜鸟 20242]年报点评：利润短期承压，防御价 值凸显 公司基础数据 [Table_BaseData] 当前股价(元) 3.86 总股本(万股) 145,933 流通A股/B股(万股) 142,150/0 每股净资产(元) ...