高收益选手带不动新品募资规模的现象，凸显出公募避险策略正急速提升。 趁热打铁一直是基金公司针对高收益选手的定制化发行策略，但在市场预期切换的背景下，新品募资并不容 易。券商中国记者注意到，在热门成长赛道主导高收益基金重仓股的背景下，公募发行市场以大盘价值为核心 的新产品，却成为募资市场的宠儿，甚至出现同一家基金公司内部两位选手业绩悬殊45个百分点的背景下，在 同一个月内，高收益选手挂帅的新基金募资规模，仅为价值派选手的募资规模的零头，也反映出热门赛道短期 反弹过快后，机构持有人对行情风格的纠偏预期强烈。 多位基金公司人士也强调，市场的各类主题正逐步收窄，医药服务、情绪消费等热门赛道在激发投资者共识的 同时，大量资金的拥挤交易也增大了调整的可能性，在没有新的催化剂的背景下，热门基金抱团股可能面临较 大的兑现压力。 "低收益选手"募资高，新品规模反差暗含纠偏预期 随着年内首只翻倍基在6月中旬的出现，尽管很快就掉了回去，但机构持有人对新基金产品的认购已出现转 向。 6月中旬，华南地区一家大型公募力推两只风格不同的新基金，一只是年内排名全国十强的明星基金经理所管 的新医药基金，这位偏好医药的明星基金经理今年以来收益率 ...

◎记者 赵明超 增量资金正加速涌入权益市场。本周前4个交易日，权益类ETF净申购额超过170亿元，大资金进场信号 明显。与此同时，新发权益类基金密集成立，多只新基金发行规模超过9亿元。出于对后市的看好，基 金经理纷纷加快建仓节奏，部分基金仅成立1周左右，仓位已处于较高水平。 增量资金加速涌入 基金经理积极"进场" 从近期新成立的基金来看，多只产品已快速建仓。6月20日，泓德红利优选混合基金（LOF）发布了上 市交易公告书，该基金4月29日成立，截至6月18日，权益投资占基金总资产的比例已达51.24%。 此外，多只6月以来成立的基金的净值出现明显异动，这意味着基金经理已快速进场捡筹。以永赢制造 升级智选混合基金为例，该基金于6月11日成立，截至6月19日已出现一定程度亏损。这表明，永赢制造 升级智选混合基金当前股票仓位已处于较高水平。 类似的还有东方阿尔法科技优选混合基金，该基金6月6日成立，截至6月19日亏损5.14%。此外，申万 菱信行业精选混合基金、平安港股通医疗创新精选混合基金、中欧大盘价值混合基金等净值也出现明显 变动。 从整体仓位情况看，当前公募基金保持较高仓位运作。据天风证券测算，截至6月13日 ...

多只成立时间不满半个月的主动权益类基金的净值近日频频发生变动，这意味着基金经理已开启建仓步 伐。此外，还有多只主动权益类基金提前结束发行，中国证券报记者采访了解到，部分基金提前结募或 许是因为当下入场性价比较高，基金经理希望抓住优质建仓时间窗口，尽快开启投资运作。 6月17日，招商价值严选混合发布公告称，该基金已于6月4日开始募集，原定募集截止日为7月4日。为 更好地保护基金份额持有人利益，基金管理人招商基金决定提前结束基金的募集，募集截止日由原定的 7月4日提前至6月25日（6月26日起不再接受认购申请）。 在招商价值严选混合宣布提前结募的同日，东方红盈丰稳健配置6个月持有期混合型基金中基金 （FOF）、银华成长智选混合、广发智选启航混合等均发布了提前结束募集公告。 一日之内多只基金官宣提前结募，并非近期市场的个例。在新发市场，越来越多的基金选择提前结束募 集。甚至有基金的募集期仅有2天。例如，中航基金公告称，中航智选领航混合基金6月10日开始募集， 募集截止日从6月27日提前至6月11日。公告显示，该基金的首募规模为0.66亿元。 "近期有不少权益基金提前结募，一方面是因为有些产品为发起式基金，成立门槛较 ...

□本报记者张舒琳 首发认购火爆 新型浮动费率基金发行已有两周，中国证券报记者从渠道获得的数据显示，截至6月6日，多家银行代销 新型浮动费率基金规模均突破亿元，包括浦发银行、中国银行、建设银行、工商银行、农业银行、招商 银行、交通银行、中信银行等。其中，浦发银行、中国银行代销新型浮动费率基金规模均超过10亿元， 建设银行、工商银行代销规模均超过5亿元。 分基金公司来看，5月27日，首批新型浮动费率基金中的16只产品同日发售，截至6月6日，多家基金公 司旗下新型浮动费率基金首发认购规模均破亿元。其中，东方红核心价值混合已于6月4日率先宣布提前 结束募集。该产品在发行前设置了20亿元募集规模上限，火速提前结募体现了投资者和销售渠道对于公 募基金费率改革的高度认可。 新型浮动费率基金发行仅两周，销售数据亮点十足。截至6月6日，多家银行渠道代销规模均突破亿元， 甚至部分已超过10亿元。分基金公司来看，东方红核心价值混合近日发布的认购申请确认比例公告显 示，首募规模已超过20亿元上限，末日确认比例约为94.03%。此外，多只新型浮动费率基金认购规模 均超过4亿元，6月刚开启发行的部分产品已跻身"亿元俱乐部"。 6月6日， ...

【导语】银行渠道数据显示，新型浮动管理费率合计募集约26亿元，已有基金率先卖超15亿元，或提前 结束募集 自5月28日正式起售的新型浮动管理费率基金，发行战况一直备受市场关注。 中国基金报记者从银行渠道了解到，从当前发行情况来看，这些产品销售五天整体吸金约26亿元。其 中，销售战况分化明显，东方红核心价值首募已达15亿元，本周或将提前结束募集，但也有产品募集规 模仅达百万元。 业内人士表示，此前多家基金公司和销售渠道将发力重点放在了端午节后，目前中行一折费率优惠，招 行也开启重点推广等，后续这类产品发行将呈现更多亮点。 已有产品首募达15亿元 《推动公募基金高质量发展行动方案》发布后的首批新模式浮动管理费率产品，备受市场期待。自5月 23日正式获批后，这些产品陆续进入发行期，目前在售产品达到19只。 来自银行渠道的信息显示，截至6月3日，发行5日整体战况分化较为明显，整体发行规模约为26亿元， 至少有6只产品募资规模超1亿元。 在这一波发行大潮之中，周云挂帅的东方红核心价值基金募集一路领跑，发行首日仅半天，发售规模就 已接近4亿元，也是当日首发的浮动费率产品中规模最大的一只。据悉，浦发银行和东方证券两大渠道 ...

每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜叶峰 天赐良基日报第657期 今年以来，A股和港股的潮玩盲盒、黄金珠宝、宠物经济、美妆个护、量贩零食等公司股价显著上涨。恒越基金大消费研究组组长宋佳龄公开表示，"新兴 消费领域会持续涌现新标的，还有很多机会待挖掘，这是时代发展和人口结构变迁形成的文化趋势。" 宋佳龄表示，部分个股尽管短期涨幅较大，但企业上涨逻辑主要基于业绩兑现，新兴消费股价严格跟随业绩数据，新品未推出前，盈利预测难以上修，需待 业绩验证后逐步提升，多数企业下半年仍有新品规划，长期空间明确，短期震荡或是逢低分批调仓时间窗口。 一、今日基金新闻速览 1、6月公募新发市场迎"小高峰" Choice数据显示，6月，共有89只基金（份额分开）进入发售期，部分公募新发数量超过5只。仅端午假期后的首个交易日，就有41只基金启幕，包括易方 达、博时、富国、汇添富、鹏华等多家头部公募旗下产品。（Via：上海证券报） 2、基金经理提醒REITs投资风险 今年以来公募REITs迎来一波大行情。Wind数据显示，中证REITs全收益指数年内涨幅12.62%，但近期该指数出现高位震荡。有基金经理提醒道，短期受宏 观波动等因素影响，REITs ...

招商基金旗下首只创新浮动费率产品——招商价值严选混合型证券投资基金（以下简称"招商价值严选混合"）于2025年5月23日正式获批，预计将于6月4日 发行。该基金采用业绩挂钩浮动管理费机制，旨在实现基金管理人与投资者的利益深度绑定，同时由招商基金首席研究官、资深基金经理朱红裕担纲管理， 引发市场广泛关注。 招商价值严选混合的管理费采取三档浮动模式，若基金持有期超过1年且业绩与基准持平，管理费为1.2%，若持有超1年且跑赢业绩基准6%以上，管理费升 为1.5%，若持有超1年但跑输基准3%以上，管理费降低至0.6%。 这一机制打破了传统固定管理费"旱涝保收"的模式，将管理费与基金实际业绩挂钩，激励基金经理追求超额收益，同时鼓励投资者长期持有，减少短期频繁 交易带来的市场波动。 | 持有期间年化收益率(R) | 管理费率(年费率) | | --- | --- | | R>Rb+6%, R>0 | 1.50%/年 | | R<Rb-3% | 0.60%/年 | | 其他情形 | 1.20%/年 | 另外，朱红裕旗下基金曾因重仓卫宁健康，而受到争议。比如，其主打基金招商核心竞争力曾在2022年三季度至2024年三季度，将 ...

首批浮动费率基金上线了。 从 5 月 7 日证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》的正式落地，到 5 月 23 日 26 支新型浮动费率基金 的密集获批，再到紧锣密鼓的正式开售 —— 象征着行业转型的历史性时刻，猝不及防地降临，又笃定不移地向 前推进。 此次获批的浮动费率基金，业绩比较基准均主要对标沪深 300 、中证 A500 等 主流宽基指数 。管理费方面， 则均采取 分档费率机制 ：在持有期超过一年的情况下，相对于业绩比较基准，如果持有期 年化超额收益超过 6% 且为正值 ，则收取 1.50%/ 年 的管理费；若 年化超额收益小于 -3% ，则仅收取 0.60%/ 年 的管理费； 其余情况下，均收取 1.20%/ 年 的管理费。持有期 不足 一年 的，收取 1.20%/ 年的固定管理费。 当管理人收益与长期业绩深度绑定，什么样的基金经理才能胜任？根据浮动费率基金的特征， 我们 试图描绘了 一下 ta 的画像： 首先， ta 要有可持续的超额收益创造能力 ， 过往 表现靠前的长期业绩 能证明自己 ； 其次， ta 的能力圈最好全面一些， 不要只锚定一个行业或赛道，尽量做到全市场选股； 另外， ta 还要 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 重要提示 1、招商价值严选混合型证券投资基金（以下简称"本基金"）的发售已获中国证监会证监许可〔2025〕 1103号文准予注册。 2、本基金类型为契约型开放式、混合型证券投资基金。 3、本基金的管理人为招商基金管理有限公司（以下简称"招商基金"或"本公司"），托管人为交通银行 股份有限公司，登记机构为招商基金管理有限公司。 4、本基金自2025年6月4日至2025年7月4日（具体办理业务时间见各销售机构的相关业务公告或拨打客 户服务电话咨询）通过销售机构公开发售。基金管理人根据认购的情况可适当调整募集时间，并及时公 告，但最长不超过法定募集期限。 5、本基金的募集对象为符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者、合格 境外投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人。 6、本基金的销售机构包括直销机构和非直销销售机构。 7、投资者欲购买本基金，需开立登记机构提供的基金账户。发行期内本公司、本公司直销柜台及网站 为投资者办理开户和认购手续。除法律法规另有规定外，一个投资者只能开设和使用一个基金账户。不 得非法利用他人账户或 ...

为了更好地向养老金客户提供投资理财服务，招商基金管理有限公司（以下简称"本公司"）决定，养老 金客户在本公司直销柜台办理账户认证手续后，认购旗下招商价值严选混合型证券投资基金基金份额实 施1折费率优惠（固定金额认购费用除外）。具体情况公告如下： 3、企业年金单一计划以及集合计划； 4、企业年金理事会委托的特定客户资产管理计划； 5、企业年金养老金产品； 6、职业年金计划； 7、养老目标基金； 8、个人税收递延型商业养老保险产品。 一、养老金客户范围 养老金客户包括基本养老基金与依法成立的养老计划筹集的资金及其投资运营收益形成的补充养老基金 等，具体包括： 1、全国社会保障基金； 2、可以投资基金的地方社会保障基金； 如将来出现经养老基金监管部门认可的新的养老基金类型，本公司将依据规定将其纳入养老金客户范 围。 二、适用基金 基金名称：招商价值严选混合型证券投资基金 基金简称：招商价值严选混合 基金代码：024464 三、费率优惠内容 投资上述基金份额的养老金客户，在本公司直销柜台办理账户认证手续后，即可享受认购费率1折优 惠。基金招募说明书规定认购费率为固定金额的，则按基金招募说明书中费率规定执行，不再享有费 ...