买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 16,628 | 11,855 | 13,200 | 17,000 | 20,100 | | 同比（%） | 19.35 | (28.71) | 11.34 | 28.79 | 18.24 | | 归母净利润（百万元） | 1,774.57 | 286.10 | 1,056.93 | 1,702.00 | 2,227.97 | | 同比（%） | (23.45) | (83.88) | 269.42 | 61.03 | 30.90 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.13 | 0.18 | 0.67 | 1.09 | 1.42 | | P/E（现价&最新摊薄） | 17.15 | 106.36 | 28.79 | 17.88 | 13.66 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 06 月 03 日 证券分析师 周 ...

证券研究报告·公司深度研究·电池 先导智能（300450） 看好国内龙头扩产重启&海外整车厂入局， 龙头设备商充分受益 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 16,628 | 11,855 | 13,200 | 17,000 | 20,100 | | 同比（%） | 19.35 | (28.71) | 11.34 | 28.79 | 18.24 | | 归母净利润（百万元） | 1,774.57 | 286.10 | 1,056.93 | 1,702.00 | 2,227.97 | | 同比（%） | (23.45) | (83.88) | 269.42 | 61.03 | 30.90 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.13 | 0.18 | 0.67 | 1.09 | 1.42 | | P/E（现价&最新摊薄） | 17.15 | 106.36 | 28.79 | 17.88 | 13.66 ...

随着电动化转型加速，电池应用边界不断拓宽，多元化市场需求倒逼 电池企业之间的比拼 从 产能 升级至技术战、品牌战。 在技术领域的竞 争，主要围绕能量密度、安全性、 倍率 性能 、循环寿命等 方面的突破。 同时由于市场竞争加剧、价格竞争空前严酷， 差异化竞争策略推动不少 电池厂商 瞄准细分领域需求，开发适配场景下的产品，比如 高倍率 电池。 高倍率电池 正在凸显其应用价值。比 如，在汽车领域， 4-6C 乃至更高充电倍率动力电池产品，正从新品发布跨越至量产下线、实现装车。 比如， 无绳化、便携性趋势推动全球及国内电动工具、吸尘器等高倍率锂电应用细分市场对三元圆柱锂电的需求保持稳定增长；另一方面不 断涌现的新应用场景催生对三元圆柱锂电的需求。 在起点锂电看来，未来高倍率电池在动储市场应用前景广阔，传统和新兴市场渗透空间巨大，具备万亿市场价值潜力。 电动汽车 狂卷 " C 率" 当前，随着电动车渗透率快速提升，车企竞争更加多元，提升补能效率成为车企提升用户体验、差异化竞争的重要方向，高倍率快充是重要的 手段之一。 孚能科技发布的 SPS 软包电池 6C 超充解决方案，其创新采用五面液冷设计、五面封堵与底部定向排气设 ...

交银国际研究 行业更新 李柳晓, PhD, CFA joyce.li@bocomgroup.com (86) 21 6065 3601 估值概要 | 公司名称 | 股票代码 | 评级 | 目标价 | 收盘价 | | -----每股盈利----- | ----市盈率---- | | | ----市账率---- 股息率 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | FY25E | | | FY26E FY25E FY26E FY25E FY26E | | | FY25E | | | | | | (当地货币) (当地货币) (报表货币) (报表货币) | | | (倍) | (倍) | (倍) | (倍) | (%) | | 宁德时代 | 300750 CH | 买入 | 314.11 | 224.00 | 14.358 | 15.517 | 15.6 | 14.4 | 3.33 | 2.82 | NA | | 亿纬锂能 | 300014 CH | 买入 | 56.51 | 41.3 ...

锂电池 在疫情到来之际逆势崛起，成为中国经济重要支柱，也让中国在 新能源汽车 和储能两大 领域 牢牢占据了主导地位 。 从三元电池到磷酸铁锂电池，再到磷酸锰铁锂电池 / 钠电池 / 固态电池，新能源 家族成员不断壮大。但就锂电池板块来说， 企查查数据显 示截至目前我国 现存在业、存续状态的锂电池相关企业超 2.9 万家 ， 2025 年 后新注册的约 250 余家。 尽管 2024 年属于大浪淘沙期，但激烈竞争后还是存活下来了如此多玩家，行业未来发展值得期待。 从企业 分布来看，广东省 第一，有 1.07 万家，占全国 约三分之一，其次是 江苏省 3500 家 和湖南省 3000 家 ，但需要注意的是， 近3 万位玩家中，涉及司法案件的企业占比超过 15% 。 01 超七成动力电池企业 "混了" 5 年以上 2025 年开始，企查查也对锂电池产业链做出了一次深刻复盘。 数据显示 成立 5 年以上的动力电池企业 超七成 ， 其中成立 5-10 年的企 业 占比超过一半。 并且，三成的动力电池相关企业归类于 科学研究和技术服务业 ；归类为 批发和零售业的 则 有 4368 家， 占三成；归属于 制造业 的 有 3 ...

星恒电源"高性能+高安全"锂电池 3月10日，星恒电源举办了2025全链安全科技及新品发布会，会上推出全链安全技术与高性能+高安全锂电新品。 新品频出代表锂电厂商不再关注于单纯的价格战，而是进行全方位竞争，用自己的实力获得市场份额。 起点锂电观察到，进入3月，不少锂电公司发布新品，在能量密度和快充等方面展示了出众实力。 01 五家电池公司"秀肌肉" 比亚迪10C快充电池 3月17日晚，比亚迪正式发布新一代刀片电池"兆瓦闪充"，主要亮点有10C超高倍率快充和1000A超大电流，可实现10秒补能20公里、5分钟续 航400公里，油电同速时代或将由此开启。 在发布会现场比亚迪为大家展示了搭载闪充电池的汉L，闪充5分钟即可有400公里续航，闪充电池首发搭载于比亚迪汉L和唐L两款车型上，王 传福更是在发布会上称该产品在充电速度上实现"油电同速"，也是全球首个宣布实现"油电同速"的公司。 该新品主打两轮车领域，有超锂S30、FAR系列。其中超锂S30可实现百公里续航，高度匹配国标需求；FAR系列通勤电摩锂电池支持2.5C放 电，其中FAR远征系列6048采用轻量化设计，重量仅为22.5kg，支持1C放电，续航可达130公 ...

本周一晚，比亚迪正式发布新一代刀片电池技术并将其命名为"兆瓦闪充"，以10C超高倍率快充能力和1000A超大电流刷新行业标准。在1000V全域 高压架构下，兆瓦闪充可实现"10秒补能20公里、5分钟续航400公里"，高呼开启"油电同速"新阶段。 电动汽车的补能竞争也由此进入白热化阶段。二代刀片技术不仅展示了磷酸铁锂电池在快充领域的巨大潜力，更对电池企业、充电基础设施建设者以 及其他车企提出了更高的要求。比亚迪的这一举动，预示着行业将围绕更高倍率的快充技术和多元化的补能生态展开更加激烈的角逐。 快充竞速全面升级 比亚迪10C闪充生态系统"透视" 另值得注意的是，有业内人士认为比亚迪在第二代刀片电池中采用了预加热策略，即在充电开始前将电池预先加热至适宜的温度范围（例如35摄氏 度至50摄氏度），以降低电池内阻，从而提高磷酸铁锂电池的充电效率。 系统层级，比亚迪采用了CTB（Cell-to-Body）技术，将电池与车身结构深度融合，进一步优化了空间利用率和结构强度。 为了充分发挥10C电池的潜力，比亚迪还在车辆层面采用了1000V全域高压架构。这一高压平台覆盖了电池、电机、电源和空调等关键组件，为实现 高达1000 ...

* 注意：以下内文中涉及隐藏估值部分，公众号未完全展示，感兴趣的用户可进入长桥 App 后搜索 " 海豚投研 " ，查看同名文章，免费畅读完整内容。 重要提示 欢迎用户欢迎 扫描下方二维码加入海豚交流群 ，我们所有的研报文章、调研纪要均会分享在群里，也可以和专业分析师探讨投资观点，分享投资心得。 以下是详细分析 1. 比亚迪"智驾平权"给新能源行业会带来估值重塑机会吗？潜在受益的核心标的有哪些？ 对于终端的智能汽车行业，海豚君预计2025年的投资主线可能会聚焦于"智驾成本平权"以及"智驾技术引领"两个梯队，具备将高速NOA降本到足够低的价格以及 在智驾技术中出于持续引领的玩家都可能会持续受益于整车估值从电动化向智能化切换。 但海豚君需要强调一下，以成本驱动的智驾下沉（如比亚迪），和以技术驱动的智驾升级（如小鹏，理想，华为）这两套智驾路径的商业逻辑和"智能化"带来的 估值切换的逻辑都是不同的。 ① "智驾平权"引领者比亚迪：预计享受这轮智驾下沉带来的2025年销量和市占率确定性的提升机会： 比亚迪用此波"智驾平权"概念， 加快消费者智驾教育，使消费者对于智驾的关注度快速上升，促使智驾成为买车核心因素的重要性提升 ...