12月12日，南华期货股份 (02691.HK)发布公告，于12月12日-12月17日招股，公司拟全球发售约1.08亿 股股份，预期将于12月22日上市。 公司概况 南华期货股份于 1996 年成立，总部位于中国杭州，2019年8月， $南华期货 (603093.SH)$ 在上海证券交 易所成功上市。根据弗若斯特沙利文报告，公司按 2024 年的总收入计在中国所有期货公司中排名第 八，按 2024 年总收入计在所有非金融机构相关期货公司中排名第一。 财务状况方面，南华期货股份的年度利润由 2022 年的人民币 2.46 亿元增长至 2024 年的人民币 4.58 亿 元，复合年增长率达 36.5%。公司的期间利润，截至 2024 年 6 月 30 日止六个月为人民币 2.31 亿元， 截至 2025 年 6 月 30 日止六个月为人民币 2.31 亿元。 | | | 截至12月31日止年度 | | 截至6月30日止六個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2024年 | 2025年 | | | | | ( ...

南华期货（603093）计划于2025年12月12日至12月17日期间招股，拟全球发售1.08亿股H股，其中香港 公开发售占约10%，国际发售占约90%，并附带15%超额配股权。每股发售价介于12至16港元，预计将 于2025年12月22日正式在联交所开始买卖。 所得款项净额将全部拨归横华国际，用于加强其在香港(30%)、英国(30%)、美国(20%)、新加坡(10%)的 境外附属公司资本基础，以配合区域业务增长及扩展能力，剩余10%用作一般企业用途及补充营运资 金。 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年总收入计，集团在中国所有期货公司中排名第八，在所有非金融机 构相关期货公司中排名第一。集团主要在中国境内及国际市场提供期货及衍生品服务，包括为实业客 户、金融机构及个人投资者提供全面定制化的衍生品及风险管理服务，并致力于提供多元化的财富管理 服务。 假设发售价为中位数14港元且未行使超额配股权，预计此次全球发售将获得约14.1亿港元的所得款项净 额。 ...

集团拟将全球发售所得款项净额全部拨归横华国际，计划加强集团于香港、英国、美国及新加坡的境外 附属公司的资本基础。具体而言：1．预期所得款项净额约30%将用于增加集团香港经营业务的资本基 础，以配合集团于香港及东亚的潜在业务增长，以及于马来西亚成立一间附属公司，以扩展集团于该地 区的业务能力；2．预期所得款项净额约30%将用于增加集团于英国经营业务的资本基础，配合集团于 英国及欧洲的潜在业务增长，主要为期货经纪及结算服务；3．预期所得款项净额约20%将用于增加集 团于美国经营业务的资本基础，以配合集团于北美的潜在业务增长，主要为期货经纪及结算服务；以及 建立当地营销网络，以继续扩大集团于北美的客户基础；4．预期所得款项净额约10%将用于增加集团 于新加坡经营业务的资本基础，以配合集团于新加坡及其他东南亚国家的潜在增长，主要用于期货经纪 及结算服务及资产管理服务，以及扩展集团为东南亚客户提供实物商品交收的能力；5．预期所得款项 净额约10%将用作一般企业用途及补充集团境外经营业务的营运资金。 责任编辑：卢昱君 南华期货股份（02691）于2025年12月12日-2025年12月17日招股，公司拟全球发售1.08亿 ...

格隆汇12月12日丨南华期货股份(02691.HK)发布公告，公司拟全球发售约1.08亿股H股，中国香港发售 股份1076.6万股，国际发售股份9689.3万股(以上可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)；2025 年12月12日至12月17日招股，预期定价日为12月18日；发售价将为每股发售股份12.00-16.00港元，H股 的每手买卖单位将为500股，中信证券为独家保荐人；预期股份将于2025年12月22日开始在联交所买 卖。 具体而言，集团拟将全球发售所得款项用于以下用途：预期所得款项净额约30%将用于增加集团中国香 港经营业务的资本基础，以配合集团于中国香港及东亚的潜在业务增长，以及于马来西亚成立一间附属 公司，以扩展集团于该地区的业务能力；约30%将用于增加集团于英国经营业务的资本基础，配合集团 于英国及欧洲的潜在业务增长，主要为期货经纪及结算服务；约20%将用于增加集团于美国经营业务的 资本基础，以配合集团于北美的潜在业务增长，主要为期货经纪及结算服务，以及建立当地营销网络， 以继续扩大集团于北美的客户基础；约10%将用于增加集团于新加坡经营业务的资本基础，以配合集团 于新加坡及其他东南亚国 ...

集团是中国领先的期货公司，为客户提供全球金融服务。根据弗若斯特沙利文报告，集团按2024年的总 收入计在中国所有期货公司中排名第八，按2024年总收入计在所有非金融机构相关期货公司中排名第 一。本集团的主要重点乃于中国境内及国际市场提供期货及衍生品服务。凭借集团对中国及境外客户需 求的深入理解，以及集团对全球金融及衍生品市场的敏锐洞察力，集团为实业客户、金融机构及个人投 资者提供全面且定制化的衍生品及风险管理服务，集团亦致力于为中国及境外的投资者提供更多元化的 财富管理服务。 假设超额配股权未获行使，经扣除集团就全球发售应付的包销佣金及其他估计发售开支，并假设发售价 为每股股份14.00港元(即指示性发售价范围的中位数)，集团估计将从全球发售中获得约14.1亿港元的所 得款项净额。 集团拟将全球发售所得款项净额全部拨归横华国际，计划加强集团于香港、英国、美国及新加坡的境外 附属公司的资本基础。具体而言：1.预期所得款项净额约30%将用于增加集团香港经营业务的资本基 础，以配合集团于香港及东亚的潜在业务增长，以及于马来西亚成立一间附属公司，以扩展集团于该地 区的业务能力;2.预期所得款项净额约30%将用于增加集 ...

集团拟将全球发售所得款项净额全部拨归横华国际，计划加强集团于香港、英国、美国及新加坡的境外 附属公司的资本基础。具体而言：1.预期所得款项净额约30%将用于增加集团香港经营业务的资本基 础，以配合集团于香港及东亚的潜在业务增长，以及于马来西亚成立一间附属公司，以扩展集团于该地 区的业务能力;2.预期所得款项净额约30%将用于增加集团于英国经营业务的资本基础，配合集团于英国 及欧洲的潜在业务增长，主要为期货经纪及结算服务;3.预期所得款项净额约20%将用于增加集团于美国 经营业务的资本基础，以配合集团于北美的潜在业务增长，主要为期货经纪及结算服务;以及建立当地 营销网络，以继续扩大集团于北美的客户基础;4.预期所得款项净额约10%将用于增加集团于新加坡经营 业务的资本基础，以配合集团于新加坡及其他东南亚国家的潜在增长，主要用于期货经纪及结算服务及 资产管理服务，以及扩展集团为东南亚客户提供实物商品交收的能力;5.预期所得款项净额约10%将用作 一般企业用途及补充集团境外经营业务的营运资金。 集团的财务表现进一步彰显了集团多元化业务的实力。集团的年度利润由2022年的人民币2.46亿元大幅 增长至2024年的人民 ...

文：宏源期货党委书记、董事长 谢鲲 2026年是实施"十五五"规划的开局之年，也是迈向全面建设社会主义现代化国家新征程的关键一年。中 央经济工作会议深刻分析当前经济形势，系统部署了明年经济工作的总体要求与重点任务，强调要"持 续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建 设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升 和量的合理增长"，为我国明年经济发展指明了方向、明确了要求。党的二十届四中全会审议通过的 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，系统谋划了"十五五"时期发展的 战略蓝图，其中明确提出要加强建设金融强国，稳步发展期货、衍生品和资产证券化，为扎实做好"十 五五"时期期货市场发展提供了基本遵循和行动指南。 深入贯彻落实党的二十届四中全会精神，准确把握中央经济会议精神的总体要求，全面落实《关于加强 监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》部署，是当前和今后一个时期期货行业把准方向、谋划 发展、推动实践的根本指引。期货行业必须紧紧围绕国家战略部署，深化对金融工作政治性、人民性的 认识，积极发 ...

Core Viewpoint - Nanhua Futures Co., Ltd. is progressing towards its H-share listing on the Hong Kong Stock Exchange after passing the IPO hearing, with Citic Securities as the sole sponsor [2][3]. Company Overview - Nanhua Futures, established in 1996, has a registered capital of 610 million RMB and is primarily owned by Hengdian Group Holding Co., Ltd. with a 69.68% stake [3]. - The company is recognized as a leading futures firm in China, ranking eighth among all futures companies by total revenue in 2024, and first among non-financial related futures companies [2][3]. Financial Performance - The operating revenues for Nanhua Futures from 2022 to 2025 (first half) are as follows: approximately 954 million RMB in 2022, 1.29 billion RMB in 2023, 1.35 billion RMB in 2024, and 593 million RMB in the first half of 2025 [4][5]. - The net profits for the same periods are approximately 246 million RMB in 2022, 403 million RMB in 2023, 458 million RMB in 2024, and 231 million RMB in the first half of 2025 [4][5]. Revenue Breakdown - The revenue from domestic futures brokerage for 2022, 2023, 2024, and the first half of 2025 is 536 million RMB, 571 million RMB, 494 million RMB, and 190 million RMB, respectively, showing a declining trend in operating profit margins [5][6]. - Conversely, revenue from overseas financial services has shown a steady increase, with figures of 231 million RMB in 2022, 567 million RMB in 2023, 654 million RMB in 2024, and 327 million RMB in the first half of 2025, along with high operating profit margins [6]. Future Plans - Nanhua Futures plans to issue up to 12.38 million shares for its overseas listing, with the proceeds aimed at strengthening the capital base of its subsidiaries in Hong Kong, the UK, the US, and Singapore [3].

Group 1 - Nanhua Futures Co., Ltd. has submitted a listing application to the Hong Kong Stock Exchange, with CITIC Securities as the exclusive sponsor, marking its second attempt to list [1] - Nanhua Futures is recognized as a leading futures company in China, ranking second in return on equity (ROE) among all Chinese futures companies for 2024 and first in overseas revenue [5] - The company focuses on providing futures and derivatives services in both domestic and international markets, capitalizing on significant opportunities in China's futures industry driven by policy and market demand [5] Group 2 - The Chinese futures market is the largest commodity market globally, covering over 140 products across 41 industries, including agriculture, energy, and metals [5] - As of the end of 2024, there are 146 listed products in China, including 125 commodities (73 futures and 52 options) and 20 financial products (8 futures and 12 options) [5] - The demand for Chinese enterprises to participate in global financial markets, including futures and derivatives, is increasing, benefiting companies with strong international operations [5] Group 3 - Nanhua Futures' annual profit increased significantly from RMB 245.9 million in 2022 to RMB 458.0 million in 2024, with a compound annual growth rate of 36.5% [6] - The company's profit remained stable, with RMB 230.5 million for the six months ending June 30, 2024, and RMB 231.3 million for the six months ending June 30, 2025 [6] Group 4 - The net income from commissions and fees for Nanhua Futures was RMB 498.038 million, while net interest income reached RMB 326.538 million [9] - The total operating income for the company was RMB 954.406 million, with operating expenses amounting to RMB 658.362 million, resulting in an operating profit of RMB 296.044 million [9] - The profit before tax was RMB 294.833 million, leading to a net profit of RMB 245.912 million for the year [9]

Core Viewpoint - Nanhua Futures Co., Ltd. has submitted a listing application to the Hong Kong Stock Exchange, with CITIC Securities as the exclusive sponsor, marking its second attempt to list [1] Company Overview - Nanhua Futures is a leading futures company in China, ranked second in terms of ROE among all Chinese futures companies for 2024 and first in terms of overseas income [4] - The company focuses on providing futures and derivatives services in both domestic and international markets [4] Market Opportunity - The Chinese futures market, after 30 years of development, is experiencing significant opportunities driven by policy and market demand [4] - According to Frost & Sullivan, the Chinese futures market is the largest commodity market globally, covering over 140 products across 41 industries, including agriculture, energy, and metals [4] - The correlation between futures and spot prices exceeds 90%, making it an important pricing benchmark [4] - China operates six futures exchanges, offering a variety of futures and options, with 146 listed products expected by the end of 2024 [4] Financial Performance - Nanhua Futures' annual profit increased significantly from RMB 245.9 million in 2022 to RMB 458.0 million in 2024, with a compound annual growth rate of 36.5% [5] - The company's profit remained stable, with RMB 230.5 million for the six months ending June 30, 2024, and RMB 231.3 million for the six months ending June 30, 2025 [5] Revenue Breakdown - The net income from commissions and fees increased from RMB 272.3 million to RMB 611.7 million over the reported periods [8] - Net interest income rose from RMB 253.3 million to RMB 681.8 million, while interest expenses increased from RMB 19.9 million to RMB 59.8 million [8] - Operating income grew from RMB 593.1 million to RMB 1.354 billion, reflecting the company's strong performance in the market [8]