Core Viewpoint - The company has abruptly terminated a financing plan involving nearly 500 million yuan, citing changes in market conditions, but the underlying issue is the significant discount in the stock issuance price compared to the market price, raising concerns about potential regulatory scrutiny and shareholder backlash [1][2]. Group 1: Financing and Market Conditions - The company withdrew its application for a private placement of shares, which was intended to raise funds from related parties of the actual controller [1]. - The pricing for the private placement was set at 8.96 yuan per share, which is 73% lower than the market closing price of 15.52 yuan, leading to concerns about the high discount and potential regulatory issues [2]. Group 2: Operational Risks - The company's sales expense ratio has been significantly higher than the industry average, recorded at 37.88%, 41.45%, and 41.20% from 2021 to 2023, raising concerns about its operational health [3]. - The core pharmaceutical business is underperforming, with a projected revenue of only 37 million yuan for the main product in 2024, a decrease of 25.15% year-on-year, and a significant drop in sales volume [3]. Group 3: Disclosure Issues - The company has a troubling history of delayed disclosures, including a lawsuit involving over 100 million yuan, which was not disclosed until July 2023, despite the case being initiated in August 2022 [4]. - A key product from a subsidiary lost its agency rights in May 2022, but the news was not disclosed until August 2022, raising further concerns about transparency [4]. Group 4: Future Challenges - The company has faced substantial asset impairment charges totaling 339 million yuan over the past three years, indicating weaknesses in internal risk management [5]. - Despite the termination of the financing plan, the company claims it will not affect normal operations, but it faces significant challenges in regaining market confidence amid high sales expenses and a trust crisis in disclosures [5].

Core Viewpoint - The company has decided to terminate its stock issuance plan to specific investors, which has been in progress for over two years, due to changes in market conditions and regulatory scrutiny [2][3][4]. Group 1: Termination of Stock Issuance - The stock issuance plan aimed to raise up to 500 million yuan for working capital but faced criticism due to a significant price difference between the issuance price of 8.96 yuan per share and the market price of 15.52 yuan per share, representing a 73.21% premium [3][5]. - The company emphasized that the termination of the stock issuance will not have a significant adverse impact on its normal business operations and will not harm the interests of shareholders, especially minority shareholders [3][4]. Group 2: Financial Performance and Concerns - The company has faced scrutiny regarding its high sales expenses, which were 185 million yuan, 156 million yuan, and 167 million yuan from 2021 to 2023, accounting for 37.88%, 41.45%, and 41.20% of revenue, respectively, indicating a higher rate than industry peers [5][8]. - The company's main pharmaceutical product, Bimodine Ointment, saw a revenue decline of 25.15% in 2024, with total revenue from pharmaceuticals dropping from 12.23% in 2023 to 9.80% in 2024 [8][9]. Group 3: Regulatory and Compliance Issues - The company has previously received warnings from regulatory bodies for disclosure violations, including delays in reporting significant litigation and changes in core business operations, which have raised concerns about its compliance and risk management practices [7][10]. - The termination of the stock issuance plan may lead to increased regulatory scrutiny, especially regarding the fairness of pricing in related party transactions [4][6].

中国新闻网消息，伴随互联网医疗蓬勃发展，线上购药因便捷高效已成为不少患者的新选择。然而，部分 电商平台处方药销售乱象频发，严重威胁消费者用药安全。 中国新闻网《民生调查局》记者调查发现，在多家电商平台网售处方药过程中，患者无须上传病历、处方 等资料，"医生"在缺乏实质性医疗评估的情况下"秒开"处方，甚至存在"先药后方"现象。此外，部分在线 诊疗平台的处方药销售页面还存在违规展示、超适应症宣传和销售未获批药品的情况。 01 乱象一： 处方审核形同虚设 "先药后方"成潜规则 实测：10s，从问诊到开处方 "秒开"处方、"先药后方"……近日，记者登录多家电商平台，提交购药申请，实测了线上买药的全过程。 记者发现购买处方药的流程异常简便，消费者无须上传病历、处方等资料，在线医生"对药下症"秒回复、 缺乏实质性的医疗评估。 记者在某平台下单处方药玛巴洛沙韦后，平台提示"请选择线下已确诊疾病"。记者仅在"疾病栏"选择了"流 行性感冒"，并确认"已确诊此疾病并使用过该药，且无过敏史、无相关禁忌症和不良反应"。很快，记者的 购药订单通过了验证。 提交清单后，系统跳转至问诊板块。系统显示一位汉中百寿健康互联网医院"医生"已接诊 ...

编者按： 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张斯文 于娜 北京报道 本专题将立足宏观视野，剖析政策东风与市场机遇；深入微观肌理，聚焦产业跃迁与企业沉浮。我们将从政策导 向、产业链条、公司战略等多维度切入，既展现蓬勃发展的成就，也直面存在的挑战与隐忧，力求发现问题，并 提出具有前瞻性与操作性的建设性意见。 期待这一系列报道能为关注中国医药创新未来的读者，提供有价值的洞察与启发。敬请垂注。 近期创新药概念股在A股和港股市场均表现出强劲的上涨势头，创新药ETF国泰（517110）年内涨超25%，港股创 新药ETF（513120）年初至今涨幅已超过60%。 冠昊生物作为一家创新药概念公司，股价同样受到二级市场追捧。 2025年5月13日至6月12日，冠昊生物累计上涨28.56%，股价最高达到18.38元。尤其是在6月3日，公司股价达到阶 段性高点，当日涨幅达19.97%，属于医疗器械行业当日十大牛股之一。 但此后，冠昊生物股价出现明显回落，6月4日下跌8.87%，报收于16.75元。6月12日股价报收于16.97元，较6月3 日的高点下跌约2.3%。 （来源：同花顺） 然而，《华夏时报》记者 ...

2024年11月，由上海泽德曼医药科技有限公司陈庚辉博士团队主导研发的本维莫德乳膏(商品名：泽立美)在我国获批上市，成为全球首个用于2岁及以上特 应性皮炎患者的非激素外用创新药。紧随其后，美国Dermavant公司开发的同成分药物Tapinarof乳膏(商品名：VTAMA)于同年12月获FDA批准。尽管两者核 心成分相同，但在疗效、价格及患者可及性上却呈现显著差异。 研发背景：中国原研，中美同源 本维莫德的发现可追溯至20世纪90年代，陈庚辉博士在加拿大西蒙弗雷泽大学研究时，发现异小杆线虫共生菌产生的本维莫德具有抗炎特性。此后，他联合 创立加拿大Welichem公司并取得专利。2000年，本维莫德知识产权分属中加两地，陈庚辉博士回国在深圳创立天济药业，与Welichem公司同步推进开发。 2012年，葛兰素史克(GSK)获得海外开发权益，后于2018年转售美国Dermavant公司。历经多年研发，泽立美凭借本土化优势率先在中国上市，而VTAMA则 成为美国市场的"高价新星"。 根据III期临床试验数据，泽立美与VTAMA在治疗8周后均展现出优异疗效： EASI75应答率：泽立美组54.4%vs VTAMA组5 ...

中国银屑病药物行业调研简报 | 2025/04 www.leadleo.com 报告标签：银屑病、自免产品、仿制药 2025年4月 1 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹 研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究 院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用"头豹研究院"或"头豹"的商号、商标，头豹研究院无任何前述名 称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 头豹调研简报 | 2025/04 银屑病药物行业 Q1：为什么卡泊三醇倍他米松软膏的首仿获批具有里程碑意义？ 银屑病患者 有关节症状 评估其活动指数、并发症，并进行患者教育 红皮病型及脓疱型 寻常型 轻度 中重度 外用药 外用药物治疗 系统治疗 光疗 无效 生物制剂 证实诊断 记录严重程度 评估并发症 NSAID DMARD 无效 NSAID：非甾体类抗炎药 DMARD：抗风湿病药物 图表1：中国 ...

2025年第82届美国皮肤病研究学会年会(SID)于5月7日至10日在美国圣地亚哥举行，来自北京大学人民 医院赵琰教授关于泽立美本维莫德乳膏治疗特应性皮炎的确证性临床研究数据重磅亮相本次年会。这是 首个且唯一针对中国人群的研究，展示了泽立美本维莫德乳膏在速效止痒、疗效持久及安全性方面的显 著优势。 研究结果为全球特应性皮炎（AD，俗称湿疹）治疗领域提供了全新视角，特别是在非激素治疗方面开 创了重要里程碑。泽立美本维莫德乳膏于2024年11月起陆续在中国、美国、日本、加拿大、德国和法国 等多个国家获批上市，成为全球首个AhR靶点治疗≥2岁儿童和成人AD的非激素药物。此次公布的数据 不仅凸显了其在中国人群中的临床优势，也为全球AD患者带来了新的希望。 研究核心成果概述 速效止痒：泽立美乳膏在治疗初期即展现出显著的止痒效果。瘙痒症状在治疗第1天开始缓解，第2天改 善幅度显著加大，与安慰剂组相比差异显著。具体数据显示，泽立美乳膏组第1天的平均PP-NRS变化率 为-5.2%，第2天为-8.0%，充分展现了其快速缓解瘙痒的功效。 长期疗效维持：为期一年的长期研究显示，停药后无复发率高达70%。表明泽立美乳膏具有显著的长 ...

本维莫德乳膏"特皮版"(即泽立美乳膏)是我国自主研发的具有全新作用机制和靶点的创新药，也是全球 首个批准用于2岁以上儿童与成人特应性皮炎治疗的芳香烃受体(AhR)调节剂。作为一款新药，很多人 对其药效原理、使用细节、安全性和长期疗效等都很关心……为此，我们整理了大家最关心的50个问 题，并逐一解答。 1.问：泽立美是啥药？治啥病的？ 答：泽立美是治疗湿疹(特应性皮炎)的新药膏。 2.问：这药是进口的还是国产的？ 答：泽立美是中美日同时批准、具有国际品质的新药。 3.问：泽立美是激素药膏吗？ 答：不是激素。它是一种全新作用方式的药膏(AhR调节剂)，不是咱们常说的激素药膏。 4.问：那它和以前的药膏(比如他克莫司、吡美莫司)一样吗？ 答：不一样。泽立美的作用方式新颖独特，与以前的药膏都不同。 答：小孩用效果尤其突出。儿童用药8周有效率达70%以上(其他外用药有效率通常为40%-50%)，7-11岁 儿童的有效率更是高达83.9%。 10.问：用了泽立美，皮疹能完全消退吗？ 5.问：泽立美是怎么起作用的？ 答：它通过发挥抗菌、抗氧化等多方面作用，改善引起湿疹的皮肤炎症、皮肤屏障损伤。 6.问：几岁患者能用？ 答： ...