昔日"玻尿酸大王"正在经历业绩增长阵痛期。8月26日，华熙生物披露2025年半年报显示，上半年实现 营业收入22.61亿元，同比下降19.57%；归母净利润2.21亿元，同比下降35.38%；扣非后的归母净利润 降幅高达45%。这场业绩颓势背后是核心业务的结构性塌陷：占营收近半的皮肤科学创新转化业务（原 功能性护肤品业务）延续2024年31.62%的下滑惯性，成为业绩主要拖累。而华熙生物押注的新品，尚 未能填补传统玻尿酸产品的需求缺口。 自2024年启动业务流程与组织改革以来，华熙生物董事长兼总经理赵燕亲自下沉核心板块管理的举措未 能立竿见影。目前华熙生物正陷入新旧动能转换的空窗期：既面临传统玻尿酸市场萎缩压力，又未能在 新赛道形成竞争壁垒。面对行业新风口冲击与自身多业务板块下滑压力，这场始于18个月前的自救运 动，尚未能扭转业绩下滑的颓势。 核心业务成最大拖累 2025年上半年，华熙生物交出上市以来"最差中报"，营收与利润双双下滑。2025年半年报显示，华熙生 物上半年实现营业收入22.61亿元，同比下降19.57%；归属于上市公司股东的净利润为2.21亿元，同比 下降35.38%；归属于上市公司股东的扣除 ...

本报讯 （记者梁傲男）8月26日晚间，华熙生物科技股份有限公司（以下简称"华熙生物"）发布2025年 半年度报告。财报显示，凭借战略调整与技术深耕，华熙生物在第二季度实现归母净利润同比增长 20.89%，净利润率自2024年一季度以来首次实现同比、环比双提升，标志着其战略变革成效初步显 现。 上半年，公司经营活动产生的现金流量净额2.2亿元，盈利现金比率98.6%，与净利润基本持平，主要得 益于应收账款周转效率改善、应付账款合理统筹，业务回款质量高，具备扎实现金支撑。 通过产品迭代与库存精细化管理，公司存货周转效率边际改善，第二季度存货周转天数从第一季度的 391天降至321天，存货原值较期初减少7572万元，去库存策略成效初显。 报告期内，公司全面梳理研发资源与科研脉络，明确自身科研优势与发展边界，以优化科研投入、聚焦 业务主线，推动研发从"广度覆盖"向"深度突破"转型。 2025年上半年，公司研发投入达2.31亿元，同比增长15.25%。投入主要集中于原料（高端透明质酸、生 物活性物新产品）与医疗终端业务，预计未来随项目聚焦，研发费用与效率将进一步优化。 聚焦核心资源 华熙生物以合成生物制造能力为基础，构 ...