证券研究报告 2025 年 06 月 16 日 湘财证券研究所 行业研究 锂电材料行业周报 高镍三元价格持续走弱，负极材料量价同跌 相关研究： 《正极价格延续弱势，负极开工明显下滑》 20250608 《锂源价格新低带动相关材料价格下行》 20250602 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -1 -8 -3 绝对收益 -2 -10 7 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 核心要点： ❑ 市场行情：上周锂电材料行业反弹 1.53%，跑赢基准 1.79pct 根据 Wind 数据，上周1锂电材料行业反弹 1.53%，跑赢基准（沪深 300） 1.79pct。行业估值（市盈率 TTM）回升 0.51x 至 31.5x，当前处于 20.8%2 长期历史分位。 ❑ 正极材料：上周三元前驱体价格持续下调，碳酸锂现货价小幅反弹，期 价依旧走低，氢氧化锂价格延 ...

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源： #鑫椤锂电 " 4月锂电产业链各材料涨跌不一，四氧化三钴、钴酸锂、三元材料及前驱体价格出现一定幅度 上涨，电解铜、六氟磷酸锂、锰酸锂、碳酸锂价格走低。 数据来源：ICC鑫椤 锂电 三元材料细分市场概况 据ICC鑫椤 锂电显示，3月5系三元材料占比16.3%，6系占比36.7%，高镍型（含NCA、9系）三元占比 46.5%。 数据来源：ICC鑫椤锂电 正极材料概况 据ICC鑫椤 锂电显示，4月国内四大正极材料合计产量为35.83万吨，同比增长27%，环比增长4%。其中 三元材料产量为5.62万吨，磷酸铁锂产量为28.07万吨，钴酸锂产量0.97万吨，锰酸锂产量为1.17万吨。 " 数据来源：ICC鑫椤 锂电 负极材料 据ICC鑫椤 锂电显示，4月国内负极材料产量达到21.82万吨，同比增长18%，环比增长4.7%。 数据来源：ICC鑫椤 锂电 电解液 据ICC鑫椤 锂电显示，4月国内电解液产量为16.09万吨，同比增长41%，环比增长2.5%。 三元前驱体 据ICC鑫椤 锂电显示，4月国内三元前驱体产量为7. ...

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ " 2月锂电产业链各材料涨跌不一，铜、铝、三元材料及前驱体、钴酸锂价格出现一定幅度上涨，电池级EC\EMC\DMC和碳酸锂、四氧化三钴价格下 跌。 " 数据来源：ICC鑫椤资讯 正极材料概况： 数据来源：ICC鑫椤资讯 -广告- 三元材料细分市场概况： 据ICC鑫椤资讯显示，2月5系三元材料占比20.3%，6系占比34.6%，高镍型（含NCA、9系）三元占比44.5%。 数据来源：ICC鑫椤资讯 负极材料： 据ICC鑫椤资讯显示，2月国内负极材料产量达到18.81万吨，同比增长65%，环比下滑4.0%。 据ICC鑫椤资讯显示，2月国内四大正极材料合计产量为28.16万吨，同比增长95%，环比下滑17%。其中三元材料产量为4.19万吨，磷酸铁锂产量为22.51 万吨，钴酸锂产量0.63万吨，锰酸锂产量为0.83万吨。 数据来源：ICC鑫椤资讯 电解液： 据ICC鑫椤资讯显示，2月国内电解液产量为13.4万吨，同比增长113%，环比下滑7.5%。 数据来源：ICC鑫椤资讯 隔膜： 据ICC鑫椤资讯显示，2月国内隔膜产量为1 ...